שמירה על זה אמיתי עם ראול פאל של Real Vision

שפל סופר עבור מניות, אג"ח ומטבעות קריפטוגרפיים התגלגל עד לשבוע שעבר, ממש עד יום שישי, כאשר הנאסד"ק רשם את הרווח החזק ביותר שלו ביום אחד מאז נובמבר 2020. למרות העליות של יום שישי, הממוצעים הגדולים רשמו הפסדים לשבוע, כאשר הדאו נסגר ביותר מ-2% ורשם את רצף הפסדים הראשון שלו בן שבעה שבועות מאז 2001. מדד S&P 500 ירד ב-2.5% והגיע לרצף ההפסדים השבועי הארוך ביותר שלו מאז 2011, בעוד שהנאסד"ק ירד ב-2.8%. זו הייתה שנה קשה וקשה בכל שוקי ההון. שווי שוק עולמי של 35 טריליון דולר נמחק מתחילת השנה. זה 14% מכל העושר העולמי, כולל טריליון דולר של הפסדים במטבעות קריפטוגרפיים. כדי לשים את ההפסדים הללו בפרספקטיבה, בשנת 2008 נרשמה ירידה של 19% בערך השוק העולמי, וזה לא כולל נכסים לא פיננסיים כמו דיור.

ובכל זאת, פרספקטיבה היא הכל, במיוחד עבור משקיעים שהושקעו בשוק המניות של ארה"ב במשך חמש שנים לפחות. תאמינו או לא, מדד S&P 500 עלה ב-26% מתחילת 2020. ה- Nasdaq 100 החזיר בממוצע 17% בעשר השנים האחרונות. תשואות די טובות. לכן, למרות שזה כואב כרגע, וזה יכול להחמיר, אנחנו צריכים להרים את הראש מהחול ולשים לב לטרנדים ארוכי טווח. זה לא אומר שלא תעשה כלום. אתה צריך להקצות, אתה צריך לאזן מחדש, אתה צריך לעמוד בממוצע בעלות הדולר אם אתה יכול, ולהמשיך לקנות כשהמחירים ממשיכים לרדת אם אתה רוצה לעבור את השפל. הבעיה היחידה היא שאנחנו לא יודעים כמה זמן יימשך השפל. אז אם סף ההפסדים שלך הוא 25% או יותר לפני שאתה לא יכול לסבול את זה יותר, ואתה צריך את הכסף שהשקעת עבור הוצאות בטווח הקרוב (כמו בשנה עד שנתיים הקרובות) אתה צריך לחשוב היטב על סבילות הסיכון שלך, אופק ההשקעה שלך וערך הזמן של כֶּסֶף.

הכירו את ראול פאל

ראול פאל הוא כלכלן, אסטרטג השקעות, וכן מנכ"ל ומייסד שותף של Real Vision, מותג מדיה פיננסית. מר פאל הוא גם המייסד והמנכ"ל של Exponential Age Asset Management, חברת ניהול השקעות. כמו גם המייסד והמנכ"ל של Global Macro Investor, מחקר מאקרו כלכלי ואסטרטגיית השקעות שירותים. בסך הכל, יש לו למעלה מ-44 שנות ניסיון בענף הפיננסים.

מה יש בפרק הזה?

הירשם עכשיו: פודקאסטים של אפל / Spotify / גוגל פודקאסטים / PlayerFM

השווקים העולמיים הם בלגן כרגע. אין שתי דרכים לגבי זה. מחוץ למגזרי האנרגיה והכרייה במדינות שעמוסים בתעשיות הללו, קשה להכניס כסף לעבודה. כבר ראינו שווקים כאלה בעבר, אבל צריך מישהו מיוחד כדי לראות אותם מגיעים. ראול פאל עשה קריירה של לראות סביב פינות כאלה. הוא כלכלן, אסטרטג השקעות, סוחר לשעבר, המייסד והמנכ"ל של Global Macro Investor, והמייסד השותף ומנכ"ל Real Vision, חברת מדיה פיננסית שאנחנו מעריצים גדולים שלה כאן בחברת Investopedia, והוא חבר טוב ב- עֵסֶק. הוא גם האורח המיוחד שלנו השבוע ב-Investopedia Express. ברוך הבא.

ראול:

"שלום חברי. טוב לראות אותך כמו תמיד."

כיילב:

"טוב לראותך. יש כל כך הרבה מה לפרוק, אבל אני רוצה להתחיל עם שלך מאקרו גלובלי פרספקטיבה כרגע. ראית הרבה מהמשברים האלה באים והולכים. התקשרת לכמה מהם בעבר. כמה זה גרוע? כמה רע זה יכול להיות עבור הגלובלי שוקי המניות?"

ראול:

"אז, אני חוזה כבר זמן מה שהתוצאה הולכת להיות א שֵׁפֶל, ואני סופר לאט לאחור את מה שמגיע. מה שאנחנו רואים עכשיו זה הרגע המפחיד הזה שבו של אינפלציה עדיין גבוה, אבל הצמיחה הכלכלית מתחילה להתפרץ, והשווקים ממש נאבקים עם זה. אני חושב שזה ממשיך... ה הידוק של תעריפים, שיעור השינוי של ריביות... ראינו את זה של אנשים משכנתאות לעלות בצורה מגוחכת. אנחנו רואים שחברות טכנולוגיה כבר מתחילות לדבר על פיטורים. ראינו את הדולר עולה. ראינו את כל הדברים האלה. סְחוֹרָה המחירים עולים. יוקר המחיה, שכר האנשים, לא עולים כל כך. אלה די מבטיחים מיתון. זה מה ששוק המניות אומר לך.

השאלה היא, 'כמה זמן זה נמשך, ומה יהיה האכיל לַעֲשׂוֹת?' כי הפד הראה לנו במרץ 2020 מה הם יכולים לעשות, וזה היה עצום גירוי יכול לעצור מצב מאוד מכוער. במצב זה, יש להם אינפלציה גבוהה. אז, הם יצטרכו לעשות את מה שהם עשו ב-2008, כלומר להתעלם מהרעש של האינפלציה ולהבין שהכלכלה התפוצצה. ב-2008, האינפלציה עמדה על 6%, והם הורידו את הריבית בשיא האינפלציה. הנפט היה 140 דולר, והם הורידו את הריבית. עכשיו, הפד עכשיו סוג של אומר, 'לא, לעולם לא היינו עושים את זה. בוא נחכה ונראה״. אז שלי מאקרו הדעה היא שאנחנו במיתון. זה הולך להיות די מגעיל. הפד לא היה צריך לעשות מה שהם עשו, אבל שוק האג"ח התהדק להם בכל מקרה. הפד למעשה לא עשה הרבה, שוק האג"ח עשה הכל, ושהפד יצטרך לפרוק את הבלגן הזה, אבל הוא יהפוך מבולגן יותר קודם. משתמש בכל ה אינדיקטורים טכניים שאני מסתכל, ההשקפה שלי היא, 'אם אנחנו הולכים להגיע לאיזון ראוי או לשפל, זה קורה ביוני'. אז, יש לנו מעכשיו ליוני כדי שכולם יתחרפנו".

כיילב:

"בין כאן ליוני, יש עוד פגישה של הפד, נכון? אנחנו הולכים לקבל העלאה נוספת בריבית. כנראה חצי אחוז. אנחנו הולכים לקרוא עוד על האינפלציה. קיבלנו אחד השבוע, 8.3% שנה על פני שנה. זה עדיין קרוב לשיא של 40 שנה. ונראה שאין האטה של שוק השוורים בסחורות. ואתה יכול להסתכל רק על אנרגיית דלק מאובנים טהור, נפט וגז, אבל תראה את האחרים שאני יודע שאתה מסתכל עליהם בקפידה רבה ויש לך במשך כל הקריירה שלך. האם השוק השוורי הזה של סחורות פשוט ממשיך ללא הפוגה עכשיו?"

ראול:

"לא. אני חושב שכאן הנרטיב התקדם יותר מדי. אז, הנרטיב מבוסס על הכל לְסַפֵּקכלומר, 'לא השקענו מספיק בנפט וגז, ולא השקענו מספיק במתכות ולכן... ואוכל.' עכשיו, אוכל הוא מצב שונה בגלל הדשן, אבל את האחרים כולם שוכחים דרש."

"עכשיו, היה לי מזל. הייתי ב-Real Vision, ראיינתי את פייר אנדורנד, סוחר הנפט המפורסם בעולם, ואת דווייט אנדרסון, לשעבר טייגר, שהוא אחד המפורסמים קרן גידור מנהלים בסחורות. הבחורים האלה אומרים, 'אם אנחנו לא נזהרים, יש לנו לדרוש הרס.' עכשיו, עדיין לא קיבלנו את זה, אבל שימו לב למחיר הנפט הגולמי. אם זה ידחק יותר, זה רק יפגע עוד יותר בכיסם של אנשים. אבל אם זה מתקלקל, זה אומר לנו שהביקוש נעלם עכשיו. אז, אני צופה בזה כמו נץ. נחושת לא יצאה כבר הרבה זמן, ונחושת אמרה לנו שהביקוש נשחק. הסינים בעצם יצאו מהמשוואה כי הם סגרו את הכלכלה שלהם שוב".

"לכן, זה מצב רעוע. אני חושב שמחירי הסחורות יורדים ויורדים די קשה. שוב, דומה מאוד למה שראינו ב-2008, שם הנפט היה 140 דולר, והוא נשבר בסופו של דבר בקיץ 2008, למרות שהפד קיצץ כל הדרך מיולי".

כיילב:

"אני כל כך שמח שהבאת את הפרספקטיבה של 2008–2009. ושוב, דרשו השמדה. אתה יודע, התרופה למחירים גבוהים, ראול, היא מחירים גבוהים. אז לפעמים זה דואג לעצמו, אבל אני מקווה שזה לא מחסל את הכלכלה".

ראול:

"כי אל תשכח, תחשוב על שוק הדיור בארה"ב, נכון? ברור שזה מאט. הריבית על המשכנתא עלתה. אנשים בנו יותר מדי מְלַאי. אז מה הבונים האלה הולכים לעשות? הם הולכים להפסיק לקנות מוצר, וכך אתה הורס את הביקוש. וזה קורה בכל מקום, וזה יקרה בכל מקום. אנשים דוחים את התוכניות שלהם בגלל העלויות. אז זה מגיע."

כיילב:

"אתה קריפטו נִלהָב. לא סתם הגעת לכאן. אתה עוקב אחרי השווקים האלה כבר די הרבה זמן ומשקיע בחלקם. אבל מה דעתך על התלול הגדול למכור את על פני המטבעות הגדולים והרווחים כמו ביטקוין ו את'ריום? האם אנחנו הולכים רחוק מדי מהר מדי כמו שאנחנו תמיד עושים עם שלנו רוחות חיות, או שזו חישוב של השוק בדרכים אחרות? כי זה עדיין קצת כמו נער".

ראול:

"זה כמו נער. אבל בואו נודה בזה, את'ריום ירד ב-40% השנה, וה- של נאסד"ק ירידה של 25%. אז זה לא נורא. ואת'ריום, למשל, לא עשה שפל חדש לעומת השנה שעברה, בזמן שזרקנו אינפלציה והעלאות ריבית ומלחמות והכל. אז אני חושב שהסבירות היא... אני לא חושב שקיבלנו את המסיביות חלק עליון מפוצץ. יש לנו מעין טופ נשיפה. ואני חושב שאנחנו בטווח הרחב והמרושל הזה כי החלל לא הולך ונעלם. אני מתכוון, בנקים מרכזיים בונים מטבע דיגיטלי פסי רכבת. כולם בונים הכל, אז זה לא ייעלם".

"אנחנו בתקופה הזו שבה משקיעים קמעונאיים לא יכלו להרשות זאת לעצמם ממוצע עלות דולר יותר בגלל שהכיס שלהם נפגע מרווחים ריאליים שליליים (כלומר, שכרם לא עלה מהר כמו האינפלציה). אז, הם צריכים להוציא את זה בסופרמרקט ולא על קריפטו. אז, כן, ועכשיו יש לנו א סיכון בגלל המיתון. תמיד התמודדתי עם המרחב הזה בידיעה שהוא עולה ויורד. זה יורד ב-60%–70% במגמת יומן ארוכת טווח, בדומה לאמזון. אם היית צריך לקנות את אמזון אחרי הנפקה, הוא ירד ב-96%. לאחר מכן היא עלתה בכמה מאות אחוזים, ואז ירדה ב-85%. אבל אם אתה מסתכל אחורה על ההיסטוריה, זה מודל רשת והוא נכנס לתרשים לוגריתמי נחמד וארוך וזה פשוט מתאים לערוץ, אבל זה תמיד מרגיש מפחיד. אבל אתה לא מקבל מאה 'x' הפוך ללא חיסרון. תנודתיות הוא פונקציה של המשחק. זה המחיר שאתה משלם לטווח ארוך החזרות. והתפקיד שלנו הוא לסנן, 'האם התנודתיות שווה לשלם או לא?'".

כיילב:

"בוא נדבר על NFTs, אותם אסימונים שאינם ניתנים לשינוי, והקריפטו. מה אתה רואה את המצב העתידי של אלה שנמצאים ב אינטרנט 3 עוֹלָם? אני יודע שחשבת על זה, אז מה דעתו של ראול לגבי זה?"

ראול:

"לכן, פריצת הדרך של NFT אינה קשורה ל-JPEG של קופים, שברור שבבעלותי אחד מהם עם מועדון היאכטות המשועמם. זה לא זה. זה במספר רמות. ראשית, זה אומר שניתן לרשום נכס או חוזה דיגיטלי ייחודי על א בלוקצ'יין. זה באמת מה שזה. אז אם אתה חושב על חוזים ייחודיים יש לך... מעשי הבית שלך, הם ייחודיים. ובכן, זה יכול להיות NFT. אז למה שנעשה את זה? ובכן, זה אומר שאוכל להעביר לך אותו אם אמכור לך את הבית שלי, באופן מיידי, ללא מתווכים. דברים מהסוג הזה הם באמת מעניינים".

"רוב חוזי הביטוח בקנה מידה גדול יותר נוטים להיות נגזרים במשא ומתן, נגזרות OTC, בשווקים הפיננסיים. כל אלה יכולים להיות NFTs. הם יכולים להיות גם זהות דיגיטלית מכיוון שבתוך החוזה החכם הזה, אנחנו יכולים לקבל את מי שאנחנו, שלנו KYC. אז אני יכול לשים לך את ה-NFT שלי, וזה יכול לאשר את ה-KYC שלי, ואני יכול לעשות את זה אפילו בלי לחשוף מי אני. אבל זה רק אומר, 'הדברים האלה נכונים, הוא בגיל הנכון ובמדרגת ההכנסה הנכונה, והכסף נקי, וזה אומת'. כל זה יכול לקרות גם כן. אז, NFTs הם זה."

"NFTs הם גם היכולת, בעולם דיגיטלי שבו העלות של הכל הולך לאפס כי הכל נהיה זול יותר, כמו אחסון בענן, הכל, זה הולך לאפס. אז איך עוצרים שהכל יגיע לאפס? ובכן, אחד מהם הוא לשים אותו על הבלוקצ'יין וליצור מַחְסוֹר. וכך הם עושים, הם עוצרים את הדבר הזה לאפס. אז, עכשיו אתה יכול לשים אמנות דיגיטלית כי המוזיקה הגיעה לאפס, נכון? זו דוגמה מצוינת".

כיילב:

"נאפסטר עשה את זה למוזיקה, אתה צודק."

ראול:

"זה נכון. עכשיו, אני יכול להיות בלהקה, ליצור מוזיקה שהיא NFT, ועכשיו זה נדיר כי רק אנשים מסוימים יכולים להשתמש במוזיקה או להחזיק בזכויות על המוזיקה. אותו דבר עם אמנות. זה קורה עם אמנות. זה קורה בכל מקום כדי לאפשר לאנשים ליצור מחסור בעולם דיגיטלי. ואנחנו עוברים לעולם דיגיטלי. אנחנו עוברים ל metaverse ללא קשר. ואתה ואני מדברים בזום עכשיו זו החוויה המטאוורסית כי זו תמונה דיגיטלית שלך וקול דיגיטלי. זה לא אמיתי, אבל אנחנו חושבים שזה אמיתי כי עכשיו התרגלנו לזה. אנחנו נכנסים לעולם הדיגיטלי הזה, אז אנחנו צריכים ליצור מחסור. אם לא, אין ערך לכלום".

"אז, אני חושב שזה הרבה. זה גם עושה משהו סביב הקהילה, וזה דבר מאוד חזק. אתה ואני יודעים מתעשיית המדיה, קהילה זה הכל, כי אם לא, אתה רק שדרן, ולשדרנים אין קהילה, והם לא בעלי ערך רב. אבל ברגע שיש לך מערכת יחסים דו כיוונית עם הקהל שלך, אז יש לך משהו באמת מעניין, ו-NFTs לעשות את זה. הם יוצרים קהילה כי זה מזהה, זה כמו חברות במועדון גולף או בית סוהו או מה שזה לא יהיה, אבל זה ניתן להעברה. אני יכול לשלם חמישה אלפים בשנה עבור החברות שלי בבית סוהו, אבל אני לא יכול להעביר את זה אליך. אני רק צריך לתת לזה לחלוף. אבל אם אני יכול לקנות אותו ואז להעביר אותו למישהו אחר, אז יש לזה ערך מתמשך, וזה מעניין בפני עצמו. אז, יש הרבה ב-NFTs. זה פשוט אזור ממש גדול".

כיילב:

"מחסור, קהילה, אותנטיות. נשמע כמו שלושה דברים שאנחנו הולכים להזדקק להם ולהוקיר כשאנחנו נכנסים לדורות הבאים כאן כי אתה צודק, אנחנו נכנסים למטא-הורס. את נראית מצוין דיגיטלית, דרך אגב, ו..."

ראול:

"כמוך, ידידי."

כיילב:

"זה עובד בשבילך. אז אני לא יכול לחכות לראות אותך ב-Web 3. בסדר, בוא ניכנס ל-Real Vision. פלטפורמת הווידאו הזו שהתחלת עוד ב-2013. זה עדיין הולך חזק היום. אנשים, אני אוהב את Real Vision. היינו שותפים עם Real Vision. אם אתה רוצה לצפות בשיחות ממש חכמות עם המשקיעים והסוחרים המובילים בעולם שנכנסים לתערובת כמונו, ל-Real Vision יש הרבה מזה. שמעתי שאתה מתאר את זה פעם אמיתי בתור 'נטפליקס למימון', אבל זה הפך להרבה יותר מזה. לאנשים שלא מכירים, ספרו לנו מה זה היום וספרו לנו מה התוכניות שלכם להמשך".

ראול:

"כן תודה לך. התחלנו להיות רק ספק תוכן. ראינו... העניין היה שרוב האנשים לא קיבלו את איכות המידע שהייתה לי במוקד של תעשיית קרנות הגידור. ואנשים עברו את 2008 ו-2012 באירופה כשאיבדנו את מערכת הבנקאות, והם לא ידעו על זה. וחשבתי, 'אני צריך לעשות משהו בנידון. זה לא נכון שאנחנו מקבלים את המידע כמקורבים והזרים לא'. ראינו את תנועת "כבוש את וול סטריט", האינדינאדוס בספרד. כולם כעסו כי לא ידעו".

"אז חשבתי שאנחנו יכולים לשנות את זה על ידי פתיחת פלטפורמת הווידאו הזו, שראיינה את המשקיעים המפורסמים בעולם. וכך, אנשים עלו ברמה עם מידע. הרעיון היה לעשות דמוקרטיזציה של המידע הפיננסי הטוב ביותר. לאחר מכן התחלנו לספק גם דוחות מחקר. עשינו מחקר כתוב, בתוספת כל הראיונות המדהימים האלה שבהם כולנו יכולים ללמוד מהטובים בעולם. אבל אחרי זמן מה, הבנו שלמעשה בנינו קהילה, וזה מה שדיברנו עליו קודם לכן, כי אנשים הבינו שאנשים בעלי דעות דומות נמשכים ל-Real Vision. אנשים רצו ללמוד. אנשים שרצו לחשוב על העולם סביבם, איך להשקיע בו, איך להגן על החסכונות שלהם, כל הדברים האלה".

"הקהילה הזו הובילה אותנו להתחיל להאיץ את התוכניות האלה ולהתחיל לבנות קהילות חדשות. אז, חשבנו, 'אתה יודע, יש כאן הזדמנות גדולה יותר ליצור קהילת-על של כספים'. הבא הקהילה הגדולה שהבאנו הייתה קריפטו כי התלהבתי מזה, ואני במרחב מאז 2013. השקנו ערוץ קריפטו. אז, זה להביא את הקהילה הזו ולשרת אותה עם סוג המידע ששירתנו לקהילת המאקרו. למעשה, זה עתה קנינו רשת משפחתית של 800 משרדים משפחתיים, שתהיה עוד קהילה. זה עתה השקנו את Real Vision India. זו הולכת להיות קהילה אחרת".

"לכן, יש לנו הרבה מה שקורה בצד הקהילה. ואז מה שאנחנו עושים זה גם ליצור עבורם פלטפורמה. רוב האנשים אפילו לא יראו או ידעו על זה עדיין, אבל אנחנו יוצרים חווית פלטפורמה עבור כל הקהילות הללו ונותנים להם שירות בדרכים רבות. השקת המוצר הראשונה שמגיעה היא חינוך. ואני יודע שאתם בחברת Investopedia עוסקים בחינוך. יש לנו קורס מאוד מוכר. ובכן, אתה זוכר את לקס ואן דאם. אז, את הקורס של לקס קנינו וערכנו מחדש וצילמנו מחדש עם כמה משקיעים מדהימים בתור המנטורים לכל העניין. כל קורס החינוך והתכנות הזה מתחילים לצאת ביוני. אז, זה אחד גדול, וזה הולך להיות גם חלק משכבות החברות שלנו. אנחנו לא מתכוונים לגבות על זה תשלום נוסף, זה יהיה חלק מהחוויה".

"אז אנחנו בוחנים כל מיני כלים וחוויות אחרות עבור אנשים. יש לנו גם פלטפורמת מדיה חברתית בשם Exchange, שבה יש לנו הרבה דיונים. אז בגלל שכולנו בונים עכשיו, יש לנו הרבה דברים, ו-Real Vision בעוד שנה הולך להיות שונה מאוד מ-Real Vision עכשיו. יהיו עוד כל כך הרבה חוויות ייחודיות שיוסיפו ערך לקהילה כדי לאפשר לאנשים לקבל את כל הכלים והמידע שהם צריכים. והדבר המרגש באמת הוא שהקהילה שלנו היא אחת הקבוצות החכמות בעולם. אנחנו קוראים לזה ה-Hive Mind. אפילו התחלנו לסקור אותם כדי לראות את הקצאות לנכסים, והן עולות על השווקים כי זו קבוצה שנבחרה בעצמה של אנשים שלמדו את התוכן, בלעו אותו וירקו פלט. אז אנחנו יכולים לעשות הרבה גם עם הידע של Hive Mind הקהילתי, להחזיר אותו לאנשים כי אם יש לנו רשת מומחים בתוך Real Vision, אנחנו צריכים לפתוח אותה לכולם".

כיילב:

"ובכן, אנחנו ציפורי נוצה כי אנחנו אוהבים חינוך, אתם אוהבים חינוך. ואנשים, יש כל כך הרבה תוכן. זהו מזנון בלתי נגמר של ראיונות חכמים באמת, פודקאסטים, ניוזלטרים. ראול, יש לך ערוץ משלך שם שאתה מדבר על קריפטו. זה זמין לאנשים, אבל אתה חייב לבדוק את Real Vision כי זה היה משאב כה יקר עבורנו. וכמו שאמרתי, אלה מחנכים בדיוק כמונו, אבל הם מדברים עם כמה מהמוחות החכמים ביותר ומשקיעים בערך כמו מה שאנחנו עושים כאן, עכשיו. אנחנו תמיד אוהבים לשאול את האורחים המיוחדים שלנו, ראול, לגבי עצות ההשקעות הטובות ביותר שקיבלו בחייהם. מי נתן לך את זה, ולמה זה כל כך חשוב לך?"

ראול:

"זה היה למעשה מפול טיודור ג'ונס, שנשמע כאילו אני מתהדר, אבל זה מה שזה. והוא אמר שהמשקיעים הטובים ביותר שהוא ראה היו אנשים שהמסחר שלהם אופק זמן תואם את אופק הזמן של הרעיון שלהם. אז מה זה אומר? הרבה אנשים אומרים, 'אני חושב שהבנק המרכזי הולך להפיל את המטבע והזהב צריך ללכת לירח'. ואתה אומר, 'כמה זמן זה? כמה זמן על פני איזו תקופה?' הם אמרו 'עשר שנים'. ואז הם קונים זהב היום ואז מקבלים נעצר בחוץ שלושה ימים לאחר מכן. הם לא תואמים את אופק הזמן. בדרך כלל זה אומר שהם לא מימדו את העמדה ושמרו בראשם".

"אני עובר את זה בקריפטו עכשיו. דעתי היא שיש לי ראייה של עשר שנים. אז אני לא יכול להיות מודאג לגבי הטווח הקצר של התנועה כי אם לא, אני סוחר בהשקפות קצרות טווח ולא בהשקפה לטווח ארוך. איך פותרים את זה? אתה פותר את זה על ידי גודל מסחר. זה לא כל כך גדול שכאשר זה הולך נגדך, אתה לא נפסק מהמסחר באמצע התזה ארוכת הטווח שלך. וזה דורש מיומנות כדי ללמוד את זה, אבל הדבר הבסיסי הזה הוא, אם יש לך ראייה ארוכת טווח, אז החליפו את ההשקפה ארוכת הטווח. אל תחליף את זה, 'אוי, אלוהים, השוק ירד. אני צריך לצאת.' אתה לא מחליף את ההשקפה שלך. ואנשים נקרעים ומפסידים כסף. אז, השקפתו של פול הייתה השקפה מסחרית. יש כמה אנשים... והוא מדהים. אז, יש לו דעות ארוכות טווח, אבל הוא משנה אותה, ותפיסת המסחר שלו היא מה שהוא סוחר. אז, הוא אומר, 'כל מה שמעניין אותי זה מה יכול לקרות בשלושת הימים הבאים, וזה יכול להיות ההפך הגמור מההשקפה ארוכת הטווח שלי'. זה ממש ממש קשה לעשות".

כיילב:

"כן, זה שחמט רב מימדי. אבל זו הסיבה שהוא פול טיודור ג'ונס ומדוע אתה מכבד אותו כל כך. אחרון, ראול, מונח ההשקעות האהוב עליך. אתה יודע שאנחנו אתר שבנוי על ההשקעה שלנו במונחים. מהו מונח ההשקעה האהוב עליך, ולמה הוא מדבר אלייך כל כך?"

ראול:

"תשואה מותאמת לסיכון. זה מסכם את מה שדיברנו עליו הרגע. מה שאתה מחפש זה כמה סיכון אתה לוקח לעומת כמה תגמול אתה מקבל מזה. אז אם נחזור למטבעות קריפטוגרפיים כי זו דוגמה מצוינת וכל כך הרבה אנשים מעורבים. הסיכון, אם אתה אומר לאמא שלך, 'אה, זה יורד ב-70%', היא אומרת, 'מה אתה עושה, אתה אידיוט?' ואז אתה אומר, 'כן, אבל זה נוטה לעלות 10 עד 50 'x' לאורך אופקי זמן של שלוש עד חמש שנים.' ואתה כמו, 'ירידה של 70%, עלייה 50... זה סיכון/פרס עצום.' זה היחידות של סיכון מול תגמול. אנשים, אם אתה מבין את זה, אתה יכול לבחור את ההימורים הטובים יותר. כל כך הרבה אנשים פשוט לוקחים הימורים של 50/50 מתוך תחושה... אתה צריך לומר, 'בסדר, שלי לעצור הפסד נמצא במרחק של 1%. אני הולך לעצור את זה שם. אבל המטרה שלי, ההשקפה שלי או המקצוע שלי, היא שאני חושב שזה הולך לרדת ב-5%.' אז, עכשיו יש לך יחידת סיכון אחת, חמש יחידות תגמול. אם תחשוב במונחים האלה, לאורך זמן תנצח".

כיילב:

"אני אוהב את זה. אתה האדם הראשון שהעלה את זה, אבל זה כל כך בעל ערך וזה הגיוני מאוד. אבל זה העניין. אנחנו נותנים לרוחות החיות שלנו להשתלט, ואנחנו עושים את ההימור הזה של 50/50. כל כך הרבה מאיתנו, במקום לחשוב, 'מהי אותה תשואה מותאמת סיכון? כמו כן, מה אופק הזמן שלי?' אנשים, אתם תוהים למה הבאתי את ראול? בגלל זה הבאתי אותו. אתה תוהה מה יש ב-Real Vision? חכמים כאלה. אתה צריך לבדוק את זה ב realvision.com. עקבו אחר ראול והצוות שלו ומה הם עושים שם, והירשם לכמה מהניוזלטרים האלה ולפודקאסט שלהם כי הם אדירים. כל כך טוב שיש אותך ב-Investopedia Express, ידידי. תודה שהיית איתנו".

ראול:

"קיילב, תמיד כיף לראות אותך."

תקופת השבוע: מכירת יתר

הגיע זמן הטרמינולוגיה. הגיע הזמן שנתחכם עם טווח ההשקעה שאנחנו צריכים לדעת השבוע. הקדנציה של השבוע מגיעה אלינו מקארסטן בורץ' מפארק לה גראנג', אילינוי, ממש מחוץ לשיקגו. קרסטן ממליץ מכירת יתר השבוע, ואנחנו אוהבים את המונח הזה, לאור המכירה התלולה בטכנולוגיה, ביוטכנולוגיה, מניות התאוששות ומטבעות קריפטוגרפיים בזמן האחרון. לפי האתר האהוב עלי, המונח מכירת יתר מתייחס למצב שבו נכס נסחר במחיר נמוך יותר ויש לו פוטנציאל להקפצת מחיר. מצב מכירת יתר יכול להימשך זמן רב למדי, ולפיכך מכירת יתר לא אומרת שבקרוב תגיע עליית מחירים או אפילו בכלל.

אינדיקטורים טכניים רבים מזהים רמות מכירת יתר וקניית יתר, כמו חוזק יחסי וממוצעים נעים. אינדיקטורים אלו מבססים את הערכתם על היכן המחיר נסחר כעת ביחס למחירים קודמים. משקיעים יכולים גם להשתמש בניתוח יסודי כדי להעריך אם נכס עשוי להימכר יתר על המידה וחרג מדדי הערך האופייניים שלו, כמו מחיר לרווח או מחיר למכירות. העניין הוא שמכירת יתר היא סוג של סובייקטיבי. אז אמנם אפשר לומר שנכס נמכר יתר על המידה ביחס למגמות היסטוריות, אבל זה באמת שווה רק מה שהאדם הבא מוכן לשלם עבורו. הצעה טובה, קרסטן. אנו שולחים לך זוג הגרביים הטובות ביותר של Investopedia לטיול הבא שלך לריגלי פארק או קומסקיי, הידוע כיום כשדה התעריף המובטח. אבל אנחנו נמשיך לקרוא לזה קומסקי, בבקשה.