שוק הפסקות בחוסר הפתעה מוחלט

מהלכים מרכזיים

פעמיים בשנה, יו"ר הפדרל ריזרב עושה את דרכו לגבעת הקפיטול כדי להעביר את דו"ח המדיניות המוניטרית לקונגרס. היום, יו"ר הפד, ג'רום פאוול, העיד בפני ועדת הבנקים של הסנאט. מחר הוא יעיד בפני ה ועדת השירותים הפיננסיים של הבית.

במהלך דבריו היום, פאוול לא הפתיע איש בכך שאישר את החלטת הבנק המרכזי להפסיק את העלאת הריבית. בהקשר ל שיעור הקרנות הפדרליותפאוול הצהיר, "עם ריבית המדיניות שלנו בטווח של ניטרלי, עם לחצי אינפלציה מושתק ועם כמה סיכונים שליליים שדיברנו עליהם, זה זמן טוב להתאזר בסבלנות ולצפות ולחכות ולראות איך המצב מתפתח."

במילים אחרות, הפד לא יכול להצדיק את העלאת הריבית כדי להילחם אִינפלַצִיָה מכיוון שנראה שהאינפלציה לא מהווה בעיה כרגע, והיא לא יכולה להסתכן בפגיעה בכלכלת ארה"ב על ידי העלאת שיעורים כי יש יותר מדי סיכונים - מאי ודאות סחר ופוליטית ועד להאטה הכלכלית העולמית צְמִיחָה.

בהקשר ל המאזן של הפדיו"ר פאוול הסביר, "נמשיך להשתמש בריביות המנוהלות שלנו כדי לשלוט בריבית הפוליסה, עם היצע נרחב של רזרבות כך שלא יידרש ניהול אקטיבי של היתרות. לאחר שקיבלה החלטה זו, הוועדה יכולה כעת להעריך את העיתוי והגישה המתאימים לסיום מחזור המאזן".

כשקוראים את עלי התה כאן, נראה שהאנליסטים מאמינים שזה אומר שהפד הולך להיות פחות אגרסיבי בפירוק המאזן שלה, מה שאמור לעזור לתמוך בשוק האוצר האמריקאי ו ה ניירות ערך מגובי משכנתאות שׁוּק.

זה בדיוק מה שוול סטריט ציפה לשמוע היום. זה לא אומר שוול סטריט לא מתרגש ממה ששמע בעדותו של פאוול. הסוחרים נרגשים מכך שהפד מתכנן לעכב את העלאת הריבית ולשמור על חלק נכבד מהמאזן העצום שלו. אבל סוחרים כבר תמחרו את החדשות הללו בעמדותיהם.

כאשר שמועות והנחות תומחרו מראש, לא הרבה קורה לאחר פרסום החדשות הרשמיות. אתה יכול לראות את זה עם התגובה של תשואת האוצר ל-10 שנים (TNX). זה ירד מעט על האישור שהפד ירכוש עוד אוצר בעתיד כדי לשמור על אחזקות האוצר שלו במאזן שלו, אבל ה-TNX נשאר הרבה בתוך קונסולידציה טווח שהוא נמצא בו מאז סוף ינואר.

מבוסס על מגמת הירידה המתכנסת רמת התנגדות והמגמה העלייה רמת תמיכה, לא נראה שטווח האיחוד הזה יחזיק מעמד הרבה יותר זמן לפני שה-TNX נשבר החוצה, אבל הפריצה הזו לא התרחשה היום כי היו"ר פאוול לא הצליח לספק דבר בלתי צפוי זָרָז.

S&P 500

בדיוק כפי שסוחרי אג"ח לא הרגישו צורך לנקוט בפעולה דרמטית בשוק האוצר, כך הרגישו סוחרי המניות אין צורך לשנות את הסטטוס קוו בשוק המניות בעקבות עדותו של היו"ר פאוול.

מדד S&P 500 פתח מעט נמוך יותר ממחיר הסגירה שלו אתמול, זינק מעט במהלך המסחר באמצע היום ולאחר מכן נסוג בחזרה כדי לסגור כמעט בדיוק במקום שבו הוא נפתח. בעוד שתנועה חסרת ברק זו לא הצליחה לשבור את המדד באמצעות התנגדות, היא גם לא הצליחה לעשות זאת מצביעים על כך שמגמת העלייה השורית ש-S&P 500 נהנה ממנה כל השנה עלולה להגיע לרמה סגור.

מדד ה-S&P 500 עדיין נמצא במרחק בולט מפריצת רמת ההתנגדות של 2,816.94 שהמדד נקבע באוקטובר. 17, 2018, ואולי רק תזדקק להפתעה חיובית קטנה כדי לדחוף לשיאים חדשים של 2019.

קרא עוד:

מדיניות פיסקלית לעומת מדיניות מוניטרית: יתרונות וחסרונות

מדיניות מוניטרית מתאימה

כיצד פועלת מדיניות מוניטרית לא שגרתית

מדדי סיכון - פאונד בריטי (GBP)

הליש"ט הבריטי (GBP) נאבק מאז אפריל 2018, כאשר סוחרי המטבעות תהו מה עלול להיות גורלה של הכלכלה הבריטית אם היא מתוכננת ברקזיט מהאיחוד האירופי לא הולך טוב.

עם מועד היציאה של 29 במרץ מתקרב במהירות ואין עסקת סחר בין בריטניה לאיחוד האירופי, הייתם חושבים שסוחרי מטבעות ייכנסו לפאניקה וימכרו את ה- GBP. אבל אתה תהיה טועה. הם עושים בדיוק ההפך.

ה GBP/USD עלה היום גבוה יותר, והשלים א ראש וכתפיים הפוכים דפוס היפוך שורי כאשר הליש"ט התחזק והדולר האמריקאי (דולר ארה"ב) נחלש בתגובה לעדותו של היו"ר פאוול. מטבעות נוטים לאבד כוח כאשר הבנק המרכזי הקשור אליהם מאותת שהוא הולך לנקוט במדיניות מוניטרית מתאימה יותר.

צמד המטבעות עבר כברת דרך מהשפל של 52 שבועות של 1.2373 דולר ל-GBP בינואר. 3. הוא התאושש ב-14% במהלך החודשיים האחרונים ונסגר היום ב-1.3254.

זה אומר לנו שלמרות שיש אי ודאות וסיכונים שמסתחררים סביב הדיון על הברקזיט, סוחרי מטבעות מאמינים שיותר מדי סיכון תומח לשוק. שימו לב שסוחרי המטבעות האלה ימשיכו לטפס על חומת הדאגה לאורך חודש מרץ.

קרא עוד:

קשה, רך, בהמתנה או ללא עסקה: הסבר על תוצאות הברקזיט

ברקזיט: מנצחים ומפסידים

מדוע הפאונד הבריטי חזק יותר מהדולר האמריקאי

שורה תחתונה: ציפיות

הישרדות בוול סטריט עוסקת בהבנה ותגובה נאותה לציפיות. כאשר הציפיות מתקיימות, לא צריך לעשות הרבה כדי להתאים את תיק העבודות שלך.

עם זאת, כאשר הציפיות אינן מתקיימות - בין אם כלפי מעלה או כלפי מטה - יש לבצע התאמות.

קרא עוד:

הימור של באפט של 58 מיליארד דולר על 3 מניות

פרסי הברוקרים המקוונים הטובים ביותר של Investopedia לשנת 2019

למד את היסודות של השקעות

נהנית מהמאמר הזה? תשיג יותר נרשם לניוזלטר Chart Advisor.