הגדרה של רכישה משנית (SBO)

מהו רכישה משנית (SBO)?

המונח רכישה משנית (SBO) מתייחס לעסקה הכרוכה במכירת חברת תיק על ידי פיננסי אחד לָתֵת חָסוּת או חברת הון פרטי לאחר. רכש מסוג זה מעיד על סיום השליטה או המעורבות של המוכר בחברה. רכישות משניות נתפסו היסטורית כמכירות פאניקה. ככזה, הם יכולים להיות קשים למימושם. רכישות משניות אינן זהות למשנה שׁוּק רכישות או משניות, אשר בדרך כלל כרוכות ברכישת תיקי נכסים שלמים.

כיצד פועלים רכישות משניות (SBO)

רכישה משנית היא כספית עִסקָה הכרוך במכירת חברת תיקים - ישות שבה יש לתאגיד השקעה. הקונה והמוכר הם בדרך כלל נותני חסות כספיים או הון פרטי מוּצָק. רכישה משנית מציעה הפסקה נקייה בין המוכר למשקיעים שותפים אחרים. לחברות הון פרטיות המעוניינות לצאת מהשקעה היו להן שתי אפשרויות אחרות - הן לקחו את חברות הפורטפוליו שלהן לציבור או מכרו אותן לחברה אחרת הפעילה באותו תַעֲשִׂיָה.

חלק מהסיבה לכך שחברות מוכרות פרטיות פרטיות מחפשות הזדמנויות רכישה משניות היא שהן מציעות מיידיות נְזִילוּת דומה ל הנפקה ראשונית לציבור (הנפקה). למרות שהם עשויים להיות קטנים יותר בהיקף, SBO מאפשר לחברה המוכרת לוותר על הצורך לעמוד בדרישות הרגולטוריות המצורפות להנפקה. רכישות משניות לעיתים קרובות הגיוניות כאשר החברה המוכרת כבר מממשת רווחים משמעותיים מההשקעה, או כאשר הקנייה חברת פרייבט אקוויטי יכול להציע יתרונות גדולים יותר לחברה הנרכשת ונמכרת. רכישות קניות נחשבות גם למכירות מצוקה מכיוון שהן מתבצעות בזמנים בהם חברות צריכות למכור נכסים כדי להימנע מבעיות כלכליות. במקרים אלה, רוב המשקיעים השותפים המוגבלים ראו בהם השקעות לא אטרקטיביות.

בשנות האלפיים נרשמה עלייה בפופולריות של רכישות משניות. התפתחות זו מונעת במידה רבה על ידי גידולים הזמינים עיר בירה לרכישות כאלה. מספר SBOs ממשיך לעלות - למעשה, יותר מ -40% מכל האקזיטים הפרטיים של הון פרטי מגיעים באמצעות רכישות משניות. חברות הון פרטיות ממשיכות לרכוש רכישות משניות ממגוון סיבות, כולל:

• מכירה ל קונים אסטרטגיים או שהנפקה אינה מהווה אופציה לנישה או לעסקים קטנים
• רכישות משניות עשויות לייצר נזילות מהירה יותר
• עסקים עם צמיחה איטית עם גבוהים תזרימי מזומנים עשוי לפנות יותר לחברות הון פרטיות מאשר למשקיעים במניות ציבוריות או לתאגידים אחרים

שיקולים מיוחדים

יש כמה דברים שחברת הרכישה יכולה לעשות כדי לוודא שהקנייה הגיונית כולל קביעת פוטנציאל להצלחה עתידית של הישות על ידי סקירת הצלחותיה הקודמות וביצוע בדיקות מאמץ ואחרות מחקר.

רכישות משניות מצליחות אם ההשקעה מבשילה עד לנקודה שבה יש צורך או רצוי למכור ולא להמשיך להחזיק בהשקעה. או, אם ההשקעה יצרה משמעותית ערך עבור החברה המוכרת. רכישה משנית עשויה להצליח גם אם לקונה ולמוכר יש ערכות מיומנות משלימות. בתרחיש כזה, רכישה משנית יכולה לייצר תשואות גבוהות משמעותית ו עולה על ביצועים סוגים אחרים של רכישות בטווח הארוך.