"טיול אקראי בוול סטריט" חוגג 50, והתנאים המובילים שלנו של השנה

ברוך שובך וברוך הבא לסיפון. למישהו עוד יש צליפת שוט מההיפוך הקשה הזה? שוקי המניות בארה"ב מגיעים לאחר שבוע מטורף, עם דיבורים קשים יותר מצד הפד ועוד סימנים לאינפלציה דביקה-גבוהה. במהלך השבוע איבד מדד הדאו 2.8% - הירידה השבועית החמורה ביותר מאז ספטמבר. מדד S&P 500 ירד ב-3.4% והנאסד"ק ירד ב-4%. ה מדד מחירי היצרן (PPI) לנובמבר הגיע קצת יותר חם מהצפוי, מכיוון שהמחירים הסיטוניים ממשיכים לעלות. תוסיפו את זה לעליות התעסוקה הטובות מהצפוי שראינו בנובמבר, וזה באמת שווה רק דבר אחד - הפד יצטרך להישאר אגרסיבי עם העלאות ריבית כי הכלכלה עדיין חמה מדי.

ה FOMC נפגש השבוע, ו חוזים עתידיים של קרנות הפד, על פי קבוצת CME כלי השעון של הפד, הראה סבירות של 80% שהוועדה תעלה את התעריפים בחצי אחוז, או 50 נקודות בסיס (bps), השבוע. זה לא יפתיע אף אחד, אבל כולנו נצפה ב-Fed עלילת נקודות-התרשים המשעמם ביותר בכלכלה, כדי לראות היכן הוועדה חושבת שהשיעורים צריכים להיות בעוד שלושה עד שישה חודשים מהיום.

נראה כי משקיעים רבים ממצבים את עצמם ליותר ניציות מ ה בנק מרכזי, לאור התזרים הכבדים ממניות בשבוע שעבר. על פי נתונים מ-Refinitiv Lipper, ארה"ב

קרנות מניות רשם משיכות של 26.6 מיליארד דולר - התזרים השבועי הגדול ביותר מאז אפריל 2021. מתוך סכום זה, 9.9 מיליארד דולר הגיעו מקרנות לצמיחה במניות, ו-2.2 מיליארד דולר הגיעו מקרנות ערך, כאשר המכירה נמשכה שבוע שלישי ברציפות בכל מגזר; 992 מיליון דולר נכנסו לקרנות אג"ח בארה"ב ו-886 מיליון נכנסו לחייבים במס קרנות אג"ח, מכיוון שהמשקיעים הגדולים נעשים יותר נוחים עם תשואות של שלוש עד 5%, לאור הרעידות במניות, והמזומנים ממשיכים לשלוט בכל מה שסביבי. קרנות שוק הכסף בנובמבר נרשמה הכנסה של 50 מיליארד דולר, הסכום הגבוה ביותר מאז דצמבר 2021.

דיברנו על תחזיות שוק וול סטריט ותחזיות עבור S&P 500 ב-12 החודשים הבאים בתוכנית האחרונה. התחזיות הללו נעות בין הדוביות ביותר, של בסביבות 3200 מברקליס, ועד לשוריות מעט יותר מוולס פארגו, בסביבות 4500 עבור יעד סוף שנה. שניהם מרמזים על עלייה או ירידה במדד S&P 500 של לא יותר מ-10%. אבל אסטרטגי השוק ב-BNP Paribas חושבים שהגרוע מכל עוד לפנינו. הצוות, בראשות גרג בוטל, ראש אגף הון ו נגזרות אסטרטגיה, מצפים א כְּנִיעָה אירוע בשנה הבאה - "השלכת המגבת". הצוות כותב, "זו תהיה סטייה מהזרם שוק דובים משטר, שהתאפיין בירידה במניות, כמו כפולות P/E התקשרו".

הצוות של בוטל כרה 100 שנים של נפילות בבורסה כדי לקבוע מה עשוי להתקדם בדרכנו. בהנחה של שוק הדובים המהיר של מרץ 2020, כאשר שוק הדובים החל, BNP אומרת שתנאי השוק הנוכחיים משקפים את 2002 יותר משנת 2020, בהתחשב בקצב התוף סביב המיתון הממשמש ובא. השוק הדובי הזה היה ארוך יותר משנתיים, עם נסיגה של 50%, ומהלך של 29% מהשיא לשפל מדד התנודתיות VIX. שוק דובי מיתון טיפוסי הוא באורך של כשנה וחצי, עם חציון drawdown של 38% ושיא חציוני ב-VIX של 40.5.

הכירו את ברטון מלכיאל

ד"ר ברטון ג. מלכיאל, הפרופסור לכלכלה של יו"ר הבנק הכימי, אמריטוס וכלכלן בכיר באוניברסיטת פרינסטון, הוא של Wealthfront מנהל השקעות ראשי (CIO). ד"ר מלכיאל הוא מחבר ספר ההשקעות הנקרא, הליכה אקראית בוול סטריט, שעזר להשיק את מהפכת ההשקעות בעלות נמוכה על ידי עידוד מוסדיים ומשקיעים בודדים לשימוש קרנות אינדקס. ד"ר מלכיאל, גם מחברו של מרכיבי ההשקעה, הוא אחד מתומכי המשקיעים המובילים במדינה.

לפני תפקידו הנוכחי, מר מלכיאל בילה 28 שנים כדירקטור בקבוצת ואנגארד. לאורך שנות ה-70 וה-80, כיהן מר מלכיאל כחבר במועצת היועצים הכלכליים של נשיא ארה"ב (1975-1977), נשיא איגוד הפיננסים האמריקאי (1978), ודיקן בית הספר לניהול ייל (1981-1988).

מה יש בפרק הזה?

הירשם עכשיו: פודקאסטים של אפל / Spotify / גוגל פודקאסטים / PlayerFM

בראש רשימת הספרים הטובים ביותר של כל משקיע על השקעות, שוק המניות ואיך וול סטריט באמת עובדת, אתה הולך למצוא הליכה אקראית בוול סטריט מאת ברטון מלכיאל. פורסם לראשונה לפני כמעט 50 שנה, הליכה אקראית יותר מעמידה במבחן הזמן. בעוד שהמוצרים, השירותים, הגודל וההיקף של תעשיית ההשקעות גדלו באופן אקספוננציאלי, הדיירים, שיעורים, והעצות המפורטות בתנ"ך זה למשקיעים הן אפילו חזקות יותר ומוכחות יותר היום ממה שהיו 1973.

למזלנו, מלכיאל ממשיך לעדכן את ספרו ולחלוק את חוכמתו. הוא פרופסור לכלכלה של יו"ר הבנק הכימי, אמריטוס וכלכלן בכיר בפרינסטון האוניברסיטה, ומנהל ההשקעות הראשי של Wealthfront, השקעות פיננסיות דיגיטליות ואישיות פּלַטפוֹרמָה. הוא האורח המאוד מיוחד שלנו השבוע, ב-Investopedia Express. ברוך הבא, פרופסור. זה כבוד אמיתי לארח אותך כאן.

ברטון: "תענוג להיות כאן."

כיילב: "ובכן, מזל טוב על 50 שנה על הספר הנהדר שלך. עבדת בענף השירותים הפיננסיים בסמית בארני לפני שעזבת לאקדמיה, ואז כתבת הליכה אקראית, למעשה מסיט את המסך בוול סטריט. מה גרם לך לרצות לעשות את זה?"

ברטון: "ובכן, אני מתעניין בשוק המניות מאז שהייתי ילד צעיר. גדלתי די עני. לא השקעתי - לא היה לי כסף להשקיע. אבל ידעתי את המחיר של מניית ג'נרל מוטורס בערך כמו ממוצע החבטות של טד וויליאמס. גדלתי בבוסטון, אז טד וויליאמס היה הגיבור שלי בזמן שגדלתי".

"אז תמיד התעניינתי, והתחלתי את הקריירה שלי, כפי שהצעת היטב, בוול סטריט. ובעצם כל עבודה אקדמית שעשיתי הייתה בבורסה. ומעולם לא עזבתי את עולם העסקים, כי למרות שהייתי אקדמאי במשך רוב חיי, אני מכהן במספר ועדות השקעות. כיהנתי בכמה עשרות דירקטוריונים של חברות. וכך, החיים בשני העולמות עבדו לי טוב מאוד".

כיילב: "הספר נקרא הליכה אקראית, אבל כפי שאתה מתאר בפרק אחר פרק, זה לא כל כך אקראי כשמסתכלים כיצד תעשיית השירותים הפיננסיים מצאה יותר ויותר דרכים עבורנו לתת להם את הכסף שלנו. תסביר איך הליכה אקראית עלה בדעתך בעת כתיבת הספר, וכיצד הוא למעשה מתרחש לאורך כל מהלך הספר."

ברטון: "ובכן, בעצם, אני חושב על המילה 'אקראי' כמשמעותה בעצם בלתי צפוי, ובלתי צפוי ב התחושה שבאמת מאוד מאוד קשה לחזות למי הולכים מנהלי ההשקעות הגדולים לִהיוֹת. והבעיה היא, שאתה לא יכול פשוט לקחת את מנהלי ההשקעות הגדולים של העבר ולומר שהם הולכים להיות מנהלי ההשקעות הגדולים בעתיד. באופן דומה, אתה לא יכול להסתכל על דפוס של מחירי מניות ולומר, "לחברת X, Y, Z יש הרבה מאוד מומנטום, ולכן כדאי ללכת ולהשקיע בו", כי המומנטום יכול להסתיים ב- דופק לב."

"הרעיון של הליכה אקראית הוא שאי אפשר לחזות את זה. לא יכולת להגיד את זה וורן באפט עמד להיות מנהל השקעות נהדר, בדיוק כפי שאי אפשר לומר זאת קתי ווד, שבאופן מוחלט ירה את האורות בשנת 2000, התכוון להמשיך ב-2021 וב-2022. ואי אפשר לומר שבגלל שמניה עלתה ב-2022, היא תעלה ב-2023. לזה אני מתכוון באקראי. בעיקרו של דבר, מה שאנשים צריכים להבין הוא שהרבה ממה שקורה בשוק, במיוחד בטווח הקצר יותר, הוא בעצם בלתי צפוי".

כיילב: "הפוקוס של החלק הראשון של הספר הוא על בועות, ויש כל כך הרבה מה ללמוד שם. כשאתה קורא על מאניה של צבעונים, בועות האלקטרוניקה, והרבה מאלה שעקבו דור אחרי דור, אתה לא יכול שלא לחשוב על כמה מהבועות שעברנו. אבל בואו נדבר רגע על מאניה של צבעונים, כי אני תמיד מתייחס לזה, ואני לא חושב שהרבה אנשים באמת מבינים איך זה קרה. מה כל כך ריתק אותך עם בועת המאניה של הצבעונים? אני רוצה לקשר את זה לכמה מהבועות שראינו לאחרונה".

ברטון: "פקעת הצבעונים הייתה באמת בועת ההשקעה הקלאסית, ו'קלאסית' הן בגלל כמה מחירי פקעת הצבעונים היו גבוהים, אבל כמה מגוחך נראה בדיעבד שאנשים התחילו להעלות השערות על פקעות צבעונים, ושפקת צבעונים בודדת יכולה לעלות כמו של אציל. טִירָה. ולכן, מכיוון שהימנעות מבועות - הימנעות מלהיסחף באיזו מאניה - היא כל כך חשובה למשקיעים, חשבתי שמועיל לספר את המאניה הקלאסית הזו".

"צבעונים הגיעו במקור מהמזרח התיכון; הם הוכנסו להולנד. אנשים אהבו צבעונים, והם התחילו ספקולציות שהפכו פקעת צבעונים בודדת להכפילה, ואז שוב להכפיל, ו ואז להכפיל שוב, כשפקעת צבעונים אחת נמכרת בסופו של דבר בערך שווה ערך למה שטירה של אציל הייתה מוכרת ל. ואז, כמובן, מה שקורה עם כל הבועות הוא שבסופו של דבר יש אנשים שאומרים, "היי, רגע, למה שנשלם כל כך הרבה עבור פקעת צבעונים אחת?" ופתאום, הבועה מתרוקן, התרסקות - ובהולנד, פקעות הצבעונים היו מונחות על האדמה למעשה חסרות ערך".

כיילב: "אתה עושה עבודה כל כך נהדרת בספר, בלדבר על איך לשלוט בהתנהגויות שלנו. אני הולך לרשום כמה מהטיפים שהזכרת שם - התעלמות מחבריך - במיוחד אלה שמנסים לכפות עליך לקנות משהו, להימנע ממסחר יתר, למכור את המפסידים שלך - לא את המנצחים שלך, הימנעות מהנפקות חמות, הימנעות מטיפים חמים ומאנשים מחוץ נְשִׁימָה. אני אוהב את הקטע הזה של הספר, שבו אתה מדבר על המוכר חסר הנשימה הזה, או הברוקר חסר הנשימה שרוצה להכניס אותך למשהו. כמה חשוב להיות מסוגלים לשלוט בהתנהגות שלנו? זה דבר כל כך פשוט לומר, אבל דבר כל כך קשה לעשות כמשקיעים".

ברטון: "שני הדברים שכל כך חשוב לשלוט בהם הם, האחד: הימנעות מלהיסחף בבועות, ושניים: כמה קשה להיות חוסך ממושמע. אתה יודע, אחד הדברים שאני מראה בספר - ויש תרשים נפלא, או יותר נכון, טבלה, שמראה החל מהזמן שקרנות אינדקס הפכו זמינות, שאם רק היה לך אדם שיש לו את המשמעת לחסוך משהו כמו 20 דולר בשבוע, ולהשקיע את זה בקרן אינדקס, שבמשך תקופה של 40 שנה פלוס - שעם החיסכון הצנוע הזה בדיוק, אתה יכול לקבל 1.5 מיליון דולר היום."

"אבל המשמעת לומר, "אני הולך לחסוך באופן קבוע, אני הולך לשלם לעצמי קודם מהמשכורת שלי. גם אם אני חי משכורת למשכורת, אני הולך להוציא כמה דולרים ולהניח אותם בצד, ואני הולך להשקיע לא משנה עד כמה כולם יהיו פסימיים לגבי העתיד. אני פשוט אמשיך את זה כדבר קבוע וקבוע".

כיילב: "אני אוהב כמה מהמושגים האחרים שאתה נכנס אליהם, כולל המושגים שלנו והמושגים שלנו סביב סיכון. והדרך שבה אתה מתאר את זה בספר הוא: "מה נקודת השינה שלך?" דבר איתנו על נקודת השינה שלך, ואיך זה כל כך חשוב לדעת, ולהיות נוח איתה, כמשקיע."

ברטון: "השורה מגיעה מהערה מפורסמת של ג'יי פי מורגן, שם חבר שלו אמר, "אני פשוט כל כך מודאג לגבי ההשקעות שלי. אני לא יכול לישון." וג'יי פי מורגן אמר, "טוב, תמכור עד לנקודת השינה." אם אתה כזה אדם, רק ודא שהתיק שלך מאוזן עם הרבה השקעות בטוחות יחסית, כולל אֲפִילוּ שטרות אוצר."

"אם למישהו יש סוג כזה של מזג היום, הייתי אומר, "תראה, אתה יכול לקנות נייר ערך של האוצר לשנתיים שמניב כמעט 5%." אני חושב שהמניות הרגילות יצליחו יותר לאורך זמן לרוץ, אבל אתה צריך שיהיה לך מספיק מהתיק שלך בהשקעה מהסוג הזה, כדי שלא תצטרך לדאוג אם החלק של ההשקעה שלך שנמצא במניות רגילות הוא, למעשה, מאוד נָדִיף."

כיילב: "מה לגבי ה השערת שוק יעיל— פופולרי, כמובן, בעשורים האחרונים, אבל משהו שאתה כותב עליו הרבה. שוב, היו לנו הרבה נקעים של שווקים, וחלק מזה נובע, אתה יודע, הרבה משקיעים חדשים שנכנסו לשוק במהלך השנתיים האחרונות, בוודאי בזמן נעילה. אבל אתה עדיין מאמין בזה? האם זה עדיין שוכר בחוץ שמשקיעים צריכים לשים לב אליו?"

ברטון: "כן, אני עדיין מאמין בזה, ומאמין בזה לא פחות מתמיד. המשמעות של השערת השוק היעיל היא, בפשטות, שמידע נרשם במחירים במהירות. כך שאם חברת תרופות בדיוק מצאה תרופה חדשה לסרטן, וזה אמור להכפיל את מחיר מניית החברה, המחיר יגיב היום — הוא לא יגיב לאט לאורך זמן. ואני מאמין שזה עדיין קורה".

"עכשיו, הרבה אנשים אומרים שהבעיה בהשערת השוק היעיל היא שזה אומר שהמחירים תמיד נכונים. וזה לא נכון - המחירים לא תמיד נכונים - המחירים תמיד שגויים. אנשים מסוימים עשויים לחשוב שהתרופה החדשה לסרטן תשלש את מחיר המניה. כמה אנשים אחרים יחשבו שזה רק יעלה את מחיר המניה ב-50%. אז השוק לא יבין את זה בדיוק כמו שצריך. אבל אף אחד לא יודע בוודאות אם המחיר גבוה מדי או נמוך מדי".

"ולכן, מה שתיאוריית השוק היעיל אומרת הוא שייתכן שמחירי השוק אינם נכונים. למעשה, הם כנראה תמיד טועים, אבל אף אחד לא יודע בוודאות אם הם גבוהים מדי או נמוכים מדי, ולמעשה, השוק עושה עבודה יעילה למדי של לעשות את זה נכון - בצורה כל כך יעילה שלנסות לאפות את ההימורים שלך, ולבחור תיק שאתה חושב שיצליח יותר מתיק השוק, פשוט לא עושה זאת עֲבוֹדָה."

"אחד הדברים שהצלחתי לעשות ב-50 השנים שחלפו מאז הליכה אקראית הספר שפורסם לראשונה הוא להסתכל על התוצאות. והתוצאות הן ששנה אחר שנה שני שלישים ממנהלי התיקים הפעילים - אנשי המקצוע - מוכים על ידי קרן אינדקס פשוטה, וזו השלישי שמנצח בשנה אחת אינו זהה לאלו שמנצחים בשנה הבאה, כך שכאשר אתה מחבר את זה על פני עשר או 15 או 20 שנים, אתה מגלה 90% מ קרנות פעילות ביצועים נמוכים יותר מקרן אינדקס פשוטה בעלות נמוכה."

כיילב: "בוא נדבר קצת על מה שעשית עם Wealthfront. Wealthfront שוב, פלטפורמת השקעות דיגיטליות ומימון אישי פופולרי מאוד - כזו שאנו סוקרים ומדרגים די גבוה כאן ב-Investopedia. מה הקשר שלך עם Wealthfront, ולמה Wealthfront?

ברטון: "נרשמתי ל-Wealthfront כי היא עשתה בדיוק מהסוג שעשיתי תמיד מומלץ בספר, בכך שמה שהוא עושה, הוא מרכיב תיק של אינדקס פשוט מאוד כספים - א סך קרן הבורסה, קרן בינלאומית כוללת, א קרן שווקים מתעוררים, קרן אג"ח. זה למעשה מרכיב תיקים של קרנות אינדקס בעלות נמוכה, וזה בדיוק מה שאני חושב שאנשים צריכים לעשות".

"אבל זה עושה משהו אחר, שלדעתי הוא בעצם מאוד חשוב, וזה עושה משהו שנקרא קצירת הפסדי מס. כיום בעולם ההשקעות, ביצועים גבוהים נקראים בדרך כלל 'אלפא'. במידה שאתה מרוויח 1% יותר מהשוק — זה מה שאנשי מקצוע בתחום ההשקעות קוראים לצבור אלפא. עכשיו, אני סקפטי שאנשים מרוויחים אלפא, כפי שהצעתי לך. יש מעט אנשים שעשו את זה בטווח הארוך. אבל בגדול, זה לא קורה. אבל הדרך הבטוחה ביותר להשיג אלפא היא באמצעות קצירת הפסדי מס".

כיילב: "בואו ניכנס לסיבוב ברק כאן. אני שונא לגרום לך לעשות תשובות קצרות, כי יש לך כל כך הרבה דברים נהדרים לומר, אבל אנחנו הולכים לנסות לעשות 10 שניות על כל תגובה כאן, כי אני פשוט כל כך סקרן לגבי התגובה שלך. אז בואו נתחיל. האם אתה מוכן?"

ברטון: "מוּכָן!"

כיילב: "אני אגיד שם או מילה, ואתה נותן לי את האסוציאציה של המילה שלך אליה. בואו נתחיל עם וורן באפט".

ברטון:"משקיע גדול לטווח ארוך ומאמין בקרנות אינדקס".

כיילב: "אילון מאסק."

ברטון: "ברור שגאון מהקמת טסלה, אבל אולי כמו הרבה גאונים, קצת משוגעים."

כיילב: "ג'ף בזוס."

ברטון: "שוב, גאון בהקמת אמזון, ועזר רב לצרכנים של אמריקה."

כיילב: "ג'ק בוגל."

ברטון: "כנראה המשקיע שעשה יותר עבור המשקיע הקטן מכל אדם אחר בעולם".

כיילב: "ESG."

ברטון: "אני סקפטי, כי אני לא בטוח שבאמת אחד תואם את אידיאל ה-ESG, ואני חושש שאנשים לא יקבלו תשואות טובות ולא השקעות מוסריות".

כיילב: "מטבע מוצפן."

ברטון: "אני ספקן. ספקן מוחלט. יהיו לנו מטבעות קריפטוגרפיים בעתיד, אבל ממשלות יהיו אלו שיוזמו אותם".

כיילב: "הימורים בוול סטריט - פורום Reddit."

ברטון: "שוב, בעצם קזינו הימורים."

כיילב: "כתבת את אחד הספרים הגדולים על השקעות, אבל מה הספר האהוב עליך על השקעות שאינו שלך?"

ברטון: "הייתי אומר שהספר הקלאסי של ג'ק בוגל על ​​קרנות נאמנות יהיה אחד מהם. ספר נוסף יהיה ספרו של צ'רלי אליס, ניצחון במשחק המפסיד. שוב, שניהם די עולים בקנה אחד עם הרעיונות שהעליתי ב-Random Walk."

כיילב: "כן, נצחי, בדיוק כמו הספר שלך גם כן. בסדר, מה התחזיות שלך לשנת 2023? לא חייב להיות קשור לשוק, אבל אם זה ממוקד משקיעים, אפילו טוב יותר. אבל מה לדעתך יש שם בחוץ, שלא מקבל מספיק תשומת לב או אולי כן, אבל הוא בעצם עניין גדול יותר ממה שאנשים עשויים לחשוב?"

ברטון: "מה שאני מודאג ממנו יותר ממשקיעים אחרים, וזה גם לגבי 2023, 2024 וגם 2025, הוא שאני חושש שה אִינפלַצִיָה שיש לנו הולך להיות הרבה יותר מתמיד ממה שהרבה אנשים חושבים. ואני חושב שזה משתי סיבות. אני מודאג בגלל הדמוגרפיה. יש לנו אוכלוסייה מזדקנת ואוכלוסייה שלא גדלה, כוח העבודה אינו גדל. אז אני חושב שהמחסור בכוח אדם שיש לנו עכשיו לא יסתיים בקלות רבה. ונראה שיש לנו, כמדינה, אנמוס נגד הגירה, וזו תהיה אחת הדרכים לפתור את הבעיה, כי החלקים המתעוררים של העולם גדלים וצעירים. אז אני מודאג מהלחצים האינפלציוניים מחוסר כוח עבודה".

"אני גם מודאג מהלחצים האינפלציוניים שיבואו מתחושת השנאה שלנו כלפי גלובליזציה. הגלובליזציה הייתה כוח גדול להורדת מחירים, ונראה שאנחנו נסוגים מהגלובליזציה. נראה שאנחנו נסוגים מרצון לסחור עם סין ואחרות מדינות מתעוררות. ואני כן מודאג שהמצב צפוי להיות מאוד מאוד קשה לשנת 2023 ואילך".

"עכשיו, אחרי שאמרתי את זה, אני רוצה להיכנס עם העצה, אבל אתה עדיין צריך להישאר בקורס, כי מה אם יהיה לנו עשור של סטגפלציה? עכשיו, אני לא מציע שזה הולך להיות כל כך גרוע, אבל זה יכול להיות. מה קרה במהלך העשור האחרון של הסטגפלציה שלנו - שנות ה-70? אז היית צריך להפסיק להשקיע? למרות העובדה שמדד סטנדרד אנד פורס, בסוף העשור של שנות ה-70, היה זהה ל זה היה בהתחלה, והייתה לנו צמיחה נמוכה מאוד, ושהייתה לנו אינפלציה גבוהה, התשובה היא לא."

"הסיבה היא שאם עוסקת בקביעות ממוצע עלות דולר, הרווחת 6.5% בשנה על כל דולר שהושקע, אפילו בעשור הנורא הזה. וכך, גם אם הגרוע מכל יקרה, הגרוע ביותר הוא שיהיו לנו כמה נטיות סטגפלציוניות ב-2023 ואילך - עדיין הישאר בדרך, עדיין השקיע - מניות הן המניות הטובות ביותר לטווח הארוך גידור אינפלציה שאנו מכירים. וכן, דברים יכולים להיות מאוד קשים בשנה הבאה וגם אחריה, אבל הישאר במסלול".

כיילב: "עצה מצוינת, כרגיל, ואתה מפיל כל כך הרבה אבני חן נהדרות - ועלויות ממוצעות בדולר, כמובן - אחד מהסודות מרכיבים לבניית עושר, יחד עם תרכובות, שהופכות השקעה במניות ובהשקעה במדדים לכל כך חָזָק. בסדר - בוא נצא על זה. אתה יודע שאנחנו אתר מפורסם בתנאי ההשקעות והפיננסים שלנו. השלכת עלינו כל כך הרבה אבני חן היום, אבל אני תוהה, האם יש לך מונח השקעה מועדף שפשוט מדבר אל הנשמה שלך?"

ברטון: "טוב, באמת, כמה מהם. קרנות אינדקס - אני לא יכול להדגיש מספיק מהדהד את ג'ק בוגל, כי זה היה הביטוי שלו, "תשאר כמובן." שמור על המשמעת של השקעה קבועה והיה צנוע - אל תחשוב שאתה חכם יותר השוק. השוק לא תמיד צודק, אבל מאוד מאוד קשה לנצח אותו. השתחוו לחוכמת השוק".

כיילב: "כל כך טוב, כל כך יקר. פרופסור ברטון מלכיאל, המחבר של הליכה אקראית בוול סטריט: מדריך ההשקעות הטוב ביותר שכסף יכול לקנות. אתה גם פרופסור לכלכלה של יו"ר הבנק הכימי, אמריטוס, והכלכלן הבכיר באוניברסיטת פרינסטון ומנהל ההשקעות הראשי של Wealthfront. אבל יותר חשוב, והכי חשוב עבורנו, אתה אחד החברים הכי טובים של המשקיעים. זה תענוג לפגוש אותך, ותודה רבה שהגעת ל-Investopedia Express. אנחנו מתכבדים."

ברטון: "תודה רבה על השאלות הנפלאות."

10 התנאים המובילים שלנו לשנת 2022

הגיע זמן הטרמינולוגיה. הגיע הזמן שנתחכם עם טווח ההשקעה שאנחנו צריכים לדעת, השבוע. והשבוע, אנחנו לא מתכוונים לתת לכם רק קדנציה אחת. אנחנו הולכים לתת לך 10 - 10 מונחי החיפוש המובילים של Investopedia לשנת 2022.

מספר אחד: 'גלולת רעל', ואנחנו יכולים להודות לאלון מאסק על הקדנציה הבכירה של השנה של 2022. 'גלולת רעל' היא כינוי רווחי לאסטרטגיית הגנה המשמשת את הדירקטורים של חברה ציבורית כדי למנוע משקיעים אקטיביסטים, מתחרים או רוכשים אחרים מהשתלטות על חברה על ידי רכישת כמויות גדולות מהמניות שלה. ב-14 באפריל 2022, אילון מאסק הציע הצעה בלתי רצויה לרכוש את טוויטר במחיר של 54.20 דולר למניה. מועצת המנהלים של טוויטר הגיבה בתחילה באסטרטגיית גלולות רעל כדי להתנגד להשתלטות עוינת. בסופו של דבר, הלוח התרצה, ומאסק לכד את הציפור הכחולה.

מספר שתיים: 'שֵׁפֶל'. המילה הזו הייתה על השפתיים של כולם בשנת 2022 בגלל אותה אינפלציה גבוהה דביקה ועליית הריבית, שהם בדרך כלל מתכון למיתון. מיתון מוגדר כירידה משמעותית, רחבה וממושכת בפעילות הכלכלית. בהתחשב בתחזיות הכלכליות הנוכחיות, צפו שהמונח הזה יישאר פופולרי בשנה הבאה.

מספר שלוש:'השתלטות עויינת'. זה עוד מונח שצץ בזכות אילון מאסק וטוויטר. הצעתו הבלתי רצויה של מאסק לרכישת טוויטר ב-14 באפריל נחשבה להשתלטות עוינת, המתייחסת לרכישת חברה אחת על ידי חברה אחרת, בניגוד לרצונה של הראשונה.

מספר ארבע: 'שוק דובים'. למרות ש-2022 הייתה שנת הנמר, דוב גנב את ההצגה השנה.

מספר חמש: 'אחסון קר'. אחסון קר וארנקים קרים הפכו פופולריים מאוד השנה, כאשר משקיעי מטבעות קריפטוגרפיים הגיבו לחדשות על פריצות לנכסים דיגיטליים שוברי שיאים באינטרנט. ארנקים קרים הם ארנקים דיגיטליים לא מחובר לאינטרנט, ולכן פחות פגיע לפריצות ולנפילות של מערכות מקוונות.

מספר שש: 'שיעור הקרנות הפדרליות'. המונח 'שיעור קרנות פדרליות' מתייחס לשיעור הריבית שנקבע על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC), וזה הקצב שבו בנקים מסחריים ללוות ולהשאיל את היתרות העודפות שלהם זה לזה בן לילה.

מספר שבע: 'כְּנִיעָה.' תחשוב על כניעה כמו לזרוק את המגבת. כניעה בהשקעה מתארת ​​כאשר מספר לא מבוטל מהמשקיעים נכנעים לפחד ומוכרים פרק זמן קצר, מה שגורם למחיר של נייר ערך או שוק לרדת בחדות על רקע מסחר גבוה כרך. בעוד שמדד S&P 500 ירד ב-25% מהשיאים שלו השנה בנקודת השפל שלו, רוב המשקיעים מעולם לא נכנעו באמת כפי שעשו בשווקי הדובים בעבר, בהתחשב בדיווחים מכמה דיווחים מקוונים מתווכים.

מספר שמונה: 'מוזהבים'. איגרות חוב ממשלתיות בבריטניה, הודו ומספר מדינות אחרות של חבר העמים ידועות כ-gilts, שהן המקבילות לניירות ערך של משרד האוצר של ארה"ב במדינות שלהן. בספטמבר 22, מחירי האג"ח של ממשלת בריטניה, או אג"ח, זכו לירידה הגדולה ביותר מאז תחילת משבר ה-COVID-19 במרץ 2020, כראש ממשלה דאז. ליז טרוס ניסה לדחוף קדימה אג'נדה כלכלית של הקלות מס, בתוך האינפלציה המשתוללת. היא נאלצה לסגת מתוכניתה ולפטר את שר האוצר שלה, והטעות בסופו של דבר עלתה לה במשרתה.

מספר תשע: 'פטרודולרים'. פטרודולרים הם הכנסות מיצוא נפט גולמי הנקובות בדולרים אמריקאיים. בפברואר ב-24, רוסיה פלשה לאוקראינה, מה שתרם לדחיפת מחירי הנפט הגולמי גבוה מ-125 דולר לחבית באביב האחרון.

ומספר עשר:'אינפלציה הליבה'. האינפלציה הייתה בראש ובראשונה ואחד המונחים הפופולריים ביותר שלנו כל השנה, במיוחד כששיעור האינפלציה השנתי הגיע לשיא של 40 שנה. אינפלציית הליבה היא השינוי בעלויות הסחורות והשירותים, לא כולל מחירי מזון ואנרגיה. מחירי המזון והאנרגיה פטורים מהחישוב הזה, מכיוון שהמחירים שלהם יכולים להיות תנודתיים מדי או להשתנות בצורה פרועה, כפי שראינו כל השנה, וזו הסיבה שאינפלציית הליבה הייתה כל כך פופולרית.