ההסכם המוניטרי של 1951: משמעות, היסטוריה
מהו ההסכם המוניטרי של 1951?
ההסכם המוניטרי של 1951 היה הסכם בין ארה"ב. שר האוצר וה מועצת המנהלים הפדראלית (הפד). זה ידוע גם בשם הסכם האוצר-פדרלי ריזרב. ההישג העיקרי של ההסכם היה הקמת מחדש של עצמאותו של הפדרל ריזרב. הסכם זה סלל את הדרך לתפקידו של הפד באמריקה המודרנית מדיניות מוניטרית בתור הבנק המרכזי של המדינה.
נקודות עיקריות:
- ההסכם המוניטרי של 1951 היה הסכם בין שר האוצר האמריקני לבין הפד.
- ההסכם שיקם את עצמאותו של הפדרל ריזרב וסלל את הדרך לשליטתו של הפד במדיניות המוניטרית כבנק המרכזי של המדינה.
- הפד עושה מניפולציות על היצע הכסף ומשפיע על שיעורי הריבית.
הבנת ההסכם המוניטרי של 1951
בשנת 1951, משרד האוצר והפד הגיעו להסכם המכונה גם הסכם האוצר-פדרלי רזרב. הסכם זה שבוצע הניח את הבסיס לפדרל ריזרב המודרני.
להסכם המוניטרי של 1951 הייתה השפעה משמעותית על אופן פעולתו של הפד כיום. בשנת 1913, הפד רכש לראשונה את האחריות לקביעת המדיניות המוניטרית. באמצעות מדיניות מוניטרית, הפד יכול לתמרן את אספקת כסף ולהשפיע ריביות. בעוד שחלק מהאנשים מאמינים שהפד נחוץ כדי להחליק את התנודות בכלכלה, אחרים חושבים שהמדיניות שלו היא, למעשה, אחראית למחזורי העסקים של פריחה ופריצה. כך או כך, מדיניות הפד משפיעה באופן משמעותי על המבנה והתנועה של כלכלת ארה"ב.
רקע הסכם 1951
ארצות הברית נכנסה למלחמת העולם השנייה ב-1941. שנה לאחר מכן, ב-1942, ביקש משרד האוצר האמריקני מהפד לשמור על שיעורי ריבית נמוכים בצורה יוצאת דופן כדי לשמור על ניירות ערך השוק יציב ולאפשר לממשלה ללוות כסף בריבית נמוכה יותר כדי לממן את מעורבות ארה"ב במלחמה.
מריינר אקלס היה הכיסא של הפד באותה תקופה. הוא העדיף את מימון המלחמה על ידי העלאת מסים, ולא באמצעות הלוואות בריבית נמוכה לממשלה. עם זאת, דחיפות המלחמה הביאה את אקלס לכבד את בקשתו של שר האוצר ולשמור על שיעורי ריבית נמוכים. כדי לממן הלוואות בריבית נמוכה אלה, הפד קנה כמויות גדולות של אבטחה ממשלתית.
עד 1947, המלחמה הסתיימה כבר שנתיים, אבל האינפלציה הייתה מעל 17%. הפד ניסה להגביל זאת אִינפלַצִיָה, אבל ה פְּקִיקָה שיעורי הריבית עדיין היו ברמות של ימי מלחמה. שיעורי הריבית לא השתנו מכיוון שהנשיא טרומן ושר האוצר רצו להגן על הערך של המדינה קשרי מלחמה.
עד 1951, המדינה נכנסה למלחמת קוריאה, והאינפלציה טיפסה ליותר מ-21%. הפד וה ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FMOC) הסכימו שביטול הצמדת הריבית נחוץ כדי למנוע את המשך האינפלציה ושפל נוסף. הם נפגשו עם הנשיא טרומן והגיעו להסכמה.
ההסכם קבע כי הפד ימשיך לתמוך במחיר של שטרות לחמש שנים למשך תקופה, שלאחריה שוק האג"ח יצטרך לקחת על עצמו את האחריות להנפקות אלו.
