מה המשמעות של החלפת רשת?

מהי רשת החלפה?

רשת החלפה היא הדדית מסגרת אשראי נקבע בין שניים או יותר בנקים מרכזיים. מטרתה של רשת החלפות היא לאפשר לבנקים מרכזיים להחליף מטבעות זה עם זה על מנת לשמור על נוזל ויציבה שוק המטבעות.

רשתות החלפה ידועות גם בשם "קווי החלפת מטבעות", או בשם "הסדרי מטבע הדדיים זמניים".

הבנת רשתות החלפה

מטרתה של רשת החלפות היא לשמור על נזילות במטבעות זרים ובמקומיים כך בנקים מסחריים יכולים לשמור על המנדט שלהם דרישות מילואים. על ידי הלוואת מטבע ביניהם ומכירה פומבית של הכספים הלווים לבנקים פרטיים, בנקים מרכזיים יכולים להשפיע על היצע המטבעות ובכך לסייע בהורדת הריבית שהבנקים גובים בעת הלוואות לכל אחד אַחֵר. ריבית זו ידועה בשם שער בין -בנקאי.

רשתות החלפה יכולות למלא תפקיד קריטי בשמירה על יציבות השוק הפיננסי כאשר הנזילות מתוחה אחרת, כגון בעיצומה של

מחנק אשראי. רשת ההחלפות יכולה לסייע בהגברת הגישה של הבנקים למימון בר השגה, אשר בתורו ניתן להעביר לעסקים בכל המשק בצורה של הלוואות בנקאיות. מסיבה זו, הבנקים המרכזיים מכונים לעתים "המלווה למוצא אחרון".

בארצות הברית, ה שירות פדרלי מפעילה רשתות החלפה בסמכות שהוענקה לה על ידי סעיף 14 לחוק חוק הפדרל ריזרב. בכך על הבנק הפדרלי לעמוד גם בהרשאות, מדיניות ונהלים שנקבעו על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC).

במהלך משבר כלכלי 2007-2008, הסדרי רשת החלפות שימשו רבות את הבנקים המרכזיים ברחבי העולם. באותו זמן, הבנקים המרכזיים ברחבי העולם היו נואשים לשפר את תנאי הנזילות בשוק המט"ח ובקרב הבנקים המקומיים.

דוגמא בעולם האמיתי לרשת החלפות

בספטמבר בשנת 2008, בשיאו של המשבר הפיננסי, אישר הבנק הפדרלי גידול של 180 מיליארד דולר רשת ההחלפות שלה, ובכך להגדיל את מסגרת האשראי שלה מול הבנקים המרכזיים של קנדה, אנגליה ו יפן. הבנקים המרכזיים ברחבי העולם פעלו בשיתוף פעולה הדוק זה עם זה כדי לסייע במניעת היציאה מהמשבר מכלל שליטה.

לאחרונה, ה הבנק המרכזי של אירופה (ECB) הסכים באוקטובר 2013 להקים רשת החלפה עם בנק העם הסיני (PBOC). על פי הסכם זה, הארכה של הבנק המרכזי יורו בשווי של כ -50 מיליארד דולר ל- PBOC, בעוד שה- PBOC הרחיב את אותו סכום ל- ECB במטבע שלה, יוּאָן.

בעוד שרשתות החלפה נותנות לבנקים מרכזיים את היכולת להחליף מטבעות זה עם זה על פי דרישה, אין זה אומר שהם בהכרח יעשו זאת. במקום זאת, רשת ההחלפות מספקת מקור נזילות במקרה חירום, ומפחיתה את החרדה בקרב הבנקים ומשתתפי שוק אחרים. במקרה של רשת החלפות ECB-PBOC, ההסדר מפחית את הסיכון לבנקים בגוש היורו עם נוכחות בינלאומית לעשות עסקים ביואן; ולהיפך לבנקים סינים שעושים עסקים ב גוש האירו. באופן זה, הקמת רשת החלפות היא בחלקה דרך להחדיר ביטחון המשקיעים.