היעד הבא ללוביסטים: חוק האינטרסים הטובים ביותר ב- SEC

עכשיו כי ה משרד העבודההכלל הנאמן (DOL) מת באופן רשמי, תשומת הלב הופנתה כעת אל של נציבות הביטחון והחילופין חבילת הכללים המוצעת (SEC), תקנה האינטרס הטוב ביותר. אותם לוביסטים שחסמו בהצלחה את נאמן כלל מכוונים כעת למאמצי ה- SEC ליצור סטנדרט חדש לייעוץ השקעות, המחייבים את המתווכים לשים את האינטרסים של לקוחותיהם במקום הראשון. אם מאמצי העבר הם אינדיקציה להצלחה עתידית, ה- SEC עומד בפני התנגדות אדירה. (למידע נוסף ראו: חוק האמון של DOL נגנז באופן רשמי.)

הצעת SEC קובעת תקן 'אינטרסים הטובים ביותר'

תקנת SEC המוצעת, כרגע תחת תקופת תגובה ציבורית בת 90 יום עד אוגוסט. 7, 2018, נועד לקבוע סטנדרט התנהגות של "האינטרס הטוב ביותר" עבור מתווכים-סוחרים ואלו הקשורים לחברות סוחרי ברוקרים כשהם מציעים המלצות לגבי מכירת נייר ערך כלשהו, או מתן ייעוץ השקעות ללקוח קמעונאי.

התקנה המוצעת גם מנסה להבהיר את חובת הנאמנות שאליה מחזיקים יועצי השקעות בכל אינטראקציות עם לקוחות, מציג סיכום חדש ונדרש של קשרי לקוחות (טופס CRS) המפרט את "היקף ותנאיו" של מערכת היחסים, ומגביל את מי שיכול להשתמש הכותרות "יועץ" ו"יועץ ", כינוי שעלול להטעות שיכול לגרום ללקוחות הרושם כי מתווך מוחזק בנאמן תֶקֶן. אנשי מקצוע יידרשו לגלות, אם לא לחסל, את כל ניגודי העניינים.

instagram viewer

מניעת ניגוד עניינים

באופן כללי, תוכנית ה- SEC לרפורמה בייעוץ השקעות נועדה להרתיע אנשי מקצוע המציעים ייעוץ השקעות מהמלצה על מוצרי השקעה השווים למוצרים אחרים, פחות יקרים, אבל זה לשלם גבוה יותר עמלה ולחזק את הפיצוי הכולל שלהם. התקנה תרחיב גם את מי המחויב לפעול לטובת הלקוחות על ידי החלת תקן הנאמנות על כל מי שמתווך מוצרי פרישה, לא רק יועצי השקעות.

לרוע המזל, ה- SEC אינו מגדיר את "האינטרס הטוב ביותר" בהצעתו, ויוצר בלבול באשר לאכיפת התקנה. ה ההצעה של SEC מדינות: "... אנו סבורים כי אם סוכן / ת מתווך פעל לטובת הלקוח הקמעונאי בעת ביצוע ההמלצה תפעיל את העובדות והנסיבות של ההמלצה הספציפית והלקוח הקמעונאי המסוים. "(עבור עוד, ראה: חוק סודיות של SEC: "האינטרס הטוב ביותר.")

היסטוריה של מאמצי הסברה מוצלחים

המתנגד הבולט ביותר לתקנת SEC המוצעת הוא האיגוד הלאומי לביטוח ויועצים פיננסיים (NAIFA). NAIFA, יחד עם מספר תובעים שותפים כולל המועצה האמריקאית לביטוחי חיים (ACLI), המכון לשירותים פיננסיים (FSI) ו- איגוד תעשיות ניירות ערך ושווקים פיננסיים (SIFMA), סייעה בהפלת חוק האמון של ה- DOL. כמה ארגונים שנלחמו בשלטון ה- DOL, כגון FSI, הביעו תמיכה בהצעת ה- SEC.

דיאן בויל, סגנית נשיא בכיר ליחסי ממשלה, צוטטה במגזין Financial Advisor, וטענה כי מאמצי ההסברה של הקבוצה מוצלחים בגלל הגישה שלהם: "אנו ממנפים צוות, לוביסטים מכוננים וכל שלושת סניפי הממשלה כדי להגן על חברינו ועל לקוחותיהם".

היעד הראשון הוא מסמך גילוי (טופס CRS)

המטרה הראשונה של NAIFA תהיה הסיכום המוצע של רשות ניירות ערך ובורסת הלקוחות/לקוח, טופס CRS, ב במיוחד הסעיף שמונע מתווכים-סוחרים ומקורביהם להשתמש בכותרת "יועץ" או "יועץ" תחת ספציפיות נסיבות. הגיוני שהם יתחילו כאן; רוב חברי NAIFA אינם יועצי השקעות רשומים (RIA) עם חובת אמונים כלפי לקוחותיהם. במקום זאת, רובם הם סוכני ביטוח ונציגי סוכני מתווכים שהיסטוריים הוחזקו בפחות מגבילים "הַתאָמָה”סטנדרטי. לפני ש- SEC פרסמה את "תקנת האינטרס הטוב ביותר", המתווכים נדרשו רק להמליץ שנחשבו מתאימים, אך לאו דווקא לטובת לקוחותיהם.

עמדת NAIFA היא שאם חבריה ייחסמו משימוש בכותרת "יועץ" או "יועץ", היא למעשה תמנע מהם להציע ייעוץ ויכולתם לשרת לקוחות בעלי הכנסה נמוכה ובינונית תהיה מוגבלת, מה שיוצר יותר מכשולים לייעוץ פיננסי למי שצריך זאת. הכי. לוביסטים של NAIFA כבר נפגשו עם יו"ר ה- SEC ג'יי קלייטון, יחד עם שני נציבים וצוותי ה- SEC, כדי להתווכח על עמדת NAIFA. (למידע נוסף ראו: צ'ארלס שוואב: טופס הגילוי המוצע של SEC עלול לבלבל משקיעים.)

FPA יכול להיות משקל נגד

משקל נגדי פוטנציאלי ל- NAIFA יכול לנבוע מהמאמצים של איגוד התכנון הפיננסי (FPA), הארגון המקצועי העיקרי ליועצים המחזיקים בייעוד CERTIFIED FINANCIAL PLANNER ™ (CFP®). לוח ה- CFP® אישר לאחרונה קוד התנהגות חדש שיכנס לתוקף באוקטובר. 1, 2019. הקוד החדש מרחיב את תקן הנאמנות לכל סוגי הייעוץ הפיננסי מאנשי מקצוע ב- CFP.

רבים צופים כי תקנת האינטרסים הטובים ביותר ב- SEC תהפוך למעשה לתקן נאמן מושקע, ומסיבה זו יש השערות כי ה- FPA נערך לתבוע את ה- SEC. פרנק פארה, נשיא FPA, אמר זאת ראיון עם יועץ פיננסי זֶה תקן "התאמה פלוס" לסוחרי ברוקרים עשוי ליצור יתרון שיווקי ליועצים פיננסיים ול- CFP®, אך יכול גם ליצור בלבול בקרב המשקיעים. כשנשאל על אפשרות לתביעה, אמר פארה, "זה מוקדם מדי. אבל זו שאלה לגיטימית ".

SEC מנסה להבין את הציפיות של המשקיעים

כאשר NAIFA מתחילה במאמציה לאפשר לראשונה לסוחרי מתווכים לקרוא לעצמם יועצים, ולאחר מכן לשחרר עוד יותר את תקני ההתנהגות עבור כל הברוקרים, ארגונים כמו ה- FPA כנראה ימשיכו להפעיל לחץ על מנת להבטיח שהתוצאה של תקנת ה- SEC היא האינטרס הטוב ביותר לעודד תקן נאמן, ולא תקן "התאמה פלוס" פחות קפדני שעומד להועיל לאנשי מקצוע פיננסיים ולפגוע משקיעים בודדים.

ב הודעה לעיתונות של ה- SEC ב- 29 ביוני 2018 הודיע יו"ר ג'יי קלייטון על תוכניות לקיים דיונים עם שולחנות עגולים עם "משקיעי רחוב הראשי" ברחבי הארץ ביולי. זו תהיה הזדמנות למשקיעים לשוחח ישירות עם קלייטון ול"חלוק את דעותיהם בנוגע לשאלות מפתח בנוגע ליחסיהם עם איש מקצוע ההשקעות שלהם ".

"הכללים המוצעים נועדו להתאים את הכללים שלנו לציפיות המשקיעים וזה חיוני שאנו שומעים ישירות מהמשקיעים עצמם כיצד אנו יכולים להבטיח את התוצאה הטובה ביותר ", אמר קלייטון.

עדכון: ב -10 ביולי 2018, נציג מחברת NAIFA יצר קשר עם Investopedia בהצהרה זו: "NAIFA תומכת במיטב תקן ריבית ליועצים ומצפה לספק כל סיוע שאנו יכולים להציע כאשר ה- SEC מחדד את שלו הצעה. החוק לא סוכם, כך ש- NAIFA עדיין לא נקטה עמדה לא תומכת או מתנגדת לו ".