6 יחסי הכספים המרכזיים של סטארבקס (SBUX)

סטארבקס (SBUX) הוא שחקן מרכזי בתעשיית הקמעונאות. ניתוח החברה צריך לכלול יחסים פיננסיים שהן הרלוונטיות ביותר למצבה הפיננסי של החברה ולענף שלה. החברה נוטה להסתמך רבות חכירות תפעוליות, המייצגים את ההתחייבויות מחוץ למאזן של סטארבקס. כמו כן, ניתוח האפקטיביות הפיננסית של החברה חייב לקחת בחשבון את הכספים של סטארבקס מינוף מכיוון שלחברה יש חוב ניכר מאזן.

הבנת היחסים הטובים ביותר לניתוח סטארבקס

ששת היחסים הבאים הם אינדיקטורים שימושיים למעמדה הפיננסי של סטארבקס בהשוואה למתחרותיה בתעשייה.

יחס כיסוי בתשלום

בודקים את בריאות כלכלית של סטארבקס הוא שלב חשוב ניתוח יחס. בסוף שנת הכספים 2020, החברה דיווחה על חוב ארוך טווח של מעל 15.91 מיליארד דולר. לחברות חייב להיות מספיק כסף זמין לכיסוי ההתחייבויות החוזיות שלהן. בנוסף לחוב הבנקאי, לסטארבקס יש חכירות תפעוליות נרחבות מכיוון שהחברה משכירה ולא מחזיקה במתחם התפעול שלה.

החל מספטמבר 2020 (סוף השנה הכספית של החברה), היו לסטארבקס שכירות תפעוליות של כ -9 מיליארד דולר, הדגשת החשיבות של הכללת הוצאות שכר דירה בהערכת פיננסי החברה בְּרִיאוּת. חוזי שכירות דומים לחוב רגיל פרט לכך כללי חשבונאות מקובלים בארה"ב (GAAP) אינם דורשים מהוון.

ה יחס כיסוי תשלום קבוע בוחן את יכולתה של חברה לכסות את החברה שלה חיובים קבועים, כגון ריבית ו תשלומי שכירות, עם הרווחים שלה. סטארבקס דיווחה על הוצאות ריבית של 437 מיליון דולר בדוח השנתי שלה לשנת 2020. 2020 שלה רווחים לפני ריבית ומסים (EBIT) עמד על 1.6 מיליארד דולר והחיובים הקבועים שלה היו 2 מיליארד דולר. יחס הכיסוי הקבוע של סטארבקס לשנת 2020 היה 1.58. אמנם אין תקן ליחס זה, אך ככל שיחס הכיסוי של תשלום קבוע גבוה יותר, כך סטארבקס יצטרך לכסות יותר את החיובים הקבועים שלה.

יחס חוב/הון

יחס חשוב נוסף להערכת בריאותה הפיננסית של החברה הוא שלה יחס חוב/הון (D/E), מה שמראה את מידת המינוף והסיכון של החברה. בעוד שרוב האנליסטים רואים רק את ערך הספר של חוב בחישוב היחס הזה, חלק מאנשי המקצוע הפיננסיים גם גוזלים חוזי שכירות תפעוליים ו עניין מיעוט לתוך החישוב הזה.

לאורך 2020, לסטארבקס היה יחס חוב להון (D/E) שרחף ליד -2.00.

יחס שולי תפעול

כמו כל עסק אחר, סטארבקס חייבת לייצר שולי רווח ותשואות גבוהות יחסית לאלה של מתחרותיה. כמו כן, מסתכל על 'סטארבקס' יחסי רווחיות לאורך זמן מספק מדידה של מהלך החברה מבחינת יעילות עלויות ויצירת תשואות העולות על עלות ההון של החברה.

ה מרווח תפעולי הוא אחד מיחסי השוליים החשובים ביותר עבור סטארבקס. הוא מספק השוואה רבה יותר מול מתחרים שההסתמכות שלהם על הלוואות למימון פעולות משתנה. כמו כן, הרווח התפעולי מעיד על יעילות החברה מבחינת הנושים וההון בעלי מניות. לשנת הכספים 2020, שיעור התפעול של סטארבקס עמד על 6.6%, וזה גבוה בהשוואה לרווח התפעולי הממוצע של פחות מ- 5% לתעשיית הקמעונאות.

יחס שולי נטו

שולי נטו הוא מדד מכריע נוסף עבור סטארבקס מכיוון שהוא מראה את יעילות החברה בכיסוי עלויות תפעול, מימון, ו הוצאות מס. בניגוד לרווח התפעולי, הרווח הנקי מראה את האפקטיביות הפיננסית של סטארבקס מבחינת ההון המשותף שלה בעלי מניות רק. החל ממאי 2021, הרווח הנקי של סטארבקס עמד על 4.18%, שהוא גבוה מהממוצע בענף ברבעון הראשון של 2021 של 3.9%.

תשואה להון

תשואה להון (ROE) חושף כמה הכנסה יצרה חברה מכספים שמספקים בעלי המניות שלה. לחברות בעלות מניות כלכליות חזקות יש בדרך כלל ROE גבוה יותר בהשוואה ליריבות. התשואה של סטארבקס על ההון העצמי במאי 2021 עמדה על -12.46%.

החזר על הון מושקע

בחינת ה- ROE בלבד עלולה להטעות משקיעים; ניתן להשיג ROE גבוהים עם רמה גבוהה של מינוף. מסיבה זו, אנליסטים משתמשים בדרך כלל במדד אחר הנקרא החזר על הון מושקע (ROIC), המחושב לאחר מס רווח תפעולי מחולק ב הון מושקע. הון מושקע מייצג את סך ההון העצמי, החוב ו שכירות הון חובות. ROIC גבוה בעקביות, העולה על 15%, מעיד על חזקה חפיר כלכלי. החל ממאי 2021, ל- Starbucks היה ROIC של 9.48%.

אולם חסרון אחד ביחס זה הוא שהוא אינו לוקח בחשבון כל מימון מחוץ למאזן שיש לסטארבקס, כגון חכירה תפעולית. דרך אחת לעקוף את הנושא הזה היא לְנַצֵל ולכלול חכירות תפעוליות בחישוב יחס ה- ROIC.