איך סיטיגרופ מרוויחה את הכסף שלה

מה מפריד בנק אחד מהמתחרים שלו? כשהבנקים בארצות הברית ממשיכים להתמזג ואוליגופוליז, התשובה האמיתית היא "לא הרבה". ארבעת הבנקים האמריקאים הגדולים הם כה דומיננטיים עד שהרביעי בגודלו בנכסים, Citigroup Inc. (ג), יש נכסים כפולים מהחמישי בגודלו.

סיטי הציגה את הכספומט בארצות הברית עוד בשנות השבעים ויצרה חידושים נוספים בדרך,כולל אישור הפקדה ו רבית דרבית על חשבונות חיסכון.הבנק פרץ גם בדרכים מפוקפקות יותר. זה היה אחד המרוויחים הראשונים של תוכנית להקלה על נכסים בעייתיים (TARP) שגמלה בנקים מנוהלים עם מיליארדי דולרים (במקרה של סיטי, 25 מיליארד דולר) כספי משלם המסים בעקבות משבר המשכנתאות ב -2008.בשנה וחצי לפני שר האוצר פנה בחסד את המזרקה הציבורית לכיסיה של סיטי, מחיר המניה של הבנק ירד מיותר מ -500 דולר ל -35 דולר.לאחר פיצולים מרובים ופיצולים הפוכים, מניות Citi נותרו מאז בספרות הכפולות, שעדיין גבוהות מספיק כדי לתת לבנק שווי שוק בסביבות 123.87 מיליארד דולר החל מיוני 2020.זה חלק מ תעודת סל ProShares UltraPro Short S & P500.

סיטי דיווחה על הכנסות של 20.7 מיליארד דולר לרבעון הראשון של 2020, לעומת 18.6 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד.הנה איך סיטי עושה את הכסף שלה.

סיפור על שתי דלקות

סיטי מצאה את עצמה בצד הלא נכון של ההיסטוריה במהלך משבר המשכנתאות לפני עשור. החלטת הבנק להכפיל את משכנתאות הסאב -פריים ערב המשבר הפיננסי גרמה להפסדים של 18.7 מיליארד דולר בשנת 2008.על מנת להאט את הפסדי הבנק פיצתה סיטי את פעילותו לשתי חברות בנות מובחנות: Citicorp ו- Citi Holdings.

"סיטיקורפ היא זיכיון הליבה שלנו והיא תהיה המקור לרווחיות ולצמיחה ארוכת הטווח של סיטי", אמר מנכ"ל העבר ויקראם פנדיט אמר בזמן. "ננהל את העסקים והנכסים שלנו ב- Citi Holdings כדי לייעל את ערכם לאורך זמן".

סיטיקורפ, פשוטו כמשמעו, שולט בפעולות ה"ליבה "של סיטי ומופרד לשלוש חטיבות: בנקאות צרכנית עולמית, קבוצת לקוחות מוסדיים ותאגידים. הראשונה מחטיבות אלה פועלת בשם "Citibank". הוא מטפל בדברים הרגילים שאתה מצפה מבנק צרכני, כגון החזקת כספי מפקידים, הלוואת כספים לעסקים קטנים והצעת ייעוץ פיננסי ברמה נמוכה. סיטיבנק היא גם ביתם של סיטי כַּרְטִיס הפעילות, שלמדנו שוב ושוב היא המקום בו הבנקים נהנים ממרווחי הרווח הגבוהים ביותר שלהם.

קבוצת הלקוחות המוסדיים היא השנייה בחטיבות Citicorp. כאן מבצעת Citi את בנקאות ההשקעות המסורתית שלה, כגון הלוואות לחברות ולניירות ערך. כאשר ספרינט קורפ. (ס) התמזגה עם חברת SoftBank היפנית, ושימשה יטי כיועצת הפיננסית המובילה. עסקי לקוחות מוסדיים ירדו ב -2% לרמה של 9.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2018.החטיבה האחרונה של Citicorp היא המחלקה התאגידית שלה, המקבילה למחלקות תאגידיות בגופים חוץ בנקאיים אחרים. זהו חשבון לתפעול השוטף, שכר עבודה, אחזקות הנדל"ן של הבנק ופריטים אחרים הדרושים לניהול עסקים. זה לא עושה כסף, אבל זה חיוני. הכנסות התאגידים ירדו גם הם ב -5% ל -494 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2018.

Citi Holdings, לעומת זאת, מנהלת תיק קטן של נכסים של 54 מיליארד דולר, שמשווים רק 3% מסך המאזן של סיטיגרופ. בשיאה ניהלה סיטי אחזקות נכסים בשווי של יותר מ -800 מיליארד דולר, מה שיהפוך את חברת הבת לבנק החמישי בגודלה במדינה-גם כעת וגם כאשר הוא נוצר בשנת 2009.אולם ברבעון הרביעי של 2016 הודיעה סיטיגרופ כי לא תפריד עוד את תוצאות החברה מ- Citi Holdings כאשר תדווח על רווחים.

הגעה עולמית

ל- Citi יש כ -200 מיליון חשבונות לקוחות ופועלת ביותר מ -160 מדינות, המפרידות פעולות בארבעה אזורים גיאוגרפיים: צפון אמריקה, אמריקה הלטינית, אסיה פסיפיק ואירופה/האמצע מזרח אפריקה. במבט בעיקר על בנקאות צרכנית לפי אזורים, צפון אמריקה היא ללא ספק הרווחית ביותר של סיטי. היבשת היוו הכנסות של יותר מ -5.2 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2020. קצת פחות ממחצית מזה, 2.1 מיליארד דולר, מגיע כרטיסי אשראי, מרכז הרווח התמידי עבור רוב הבנקים.

אירופה, המזרח התיכון ואפריקה נותרו שוק קטן עבור סיטי. במערב אירופה סיטי כמעט ולא נרשמת. השווקים הגדולים ביותר שלה בחלק זה של העולם הם פולין, רוסיה ואיחוד האמירויות הערביות; צרפת, גרמניה ובריטניה אינן גורמות. הכנסות הבנקאות לצרכנות באירופה, במזרח התיכון ובאפריקה הסתכמו בקושי ב -3.4 מיליארד דולר לרבעון הראשון של 2020.

באמריקה הלטינית יתרות ההלוואה הממוצעות גבוהות אף יותר. בנקאות הצרכנים שם הניבה הכנסות של 1.19 מיליארד דולר ברבעון זה. זה עוזב את אסיה, האזור בו בנקאות ניירות הערך של סיטי היא הגדולה ביותר ביחס לבנקאות הצרכנית המקבילה שלה. ההכנסות מהבנקים לצרכנות ביבשת הגדולה והמאוכלסת ביותר בעולם הסתכמו ברבעון הראשון של 2020 ב -1.7 מיליארד דולר, כתוצאה מצמיחה בפיקדונות, הלוואות וביטוח.

בשורה התחתונה

ממניות דומיננטיות בשוק הבנקאות ועד להשפעה על הלוביסטים, לסיטי יש כל מה שצריך. כאשר תאגיד מקבל ערבויות פדרליות חוזרות ונשנות שהוא לא יכול להיעלם, המשקיעים צריכים להתייחס לזה כאל אור ירוק ולרוץ איתו.