אפוטרופוסים נגד ברוקרים-סוחרים: למה זה משנה לתעודות סל של קנאביס

עמדותיהם של אנשים בנוגע לסיר משתנים באופן דרמטי, כאשר 68% מהמבוגרים האמריקאים הגיעו לאחרונה לגאלופ סקר התומך בלגליזציה של מריחואנה בארה"ב, בעלייה חדה מ -12% בלבד יותר מחמישה עשורים לִפנֵי. למרות סיווגו כחומר מבוקר ברמה הפדרלית בארה"ב, מדינות נוספות פועלות בדרך ההפוכה לגליזציה של מריחואנה. החל מאפריל 2021, 16 מדינות וושינגטון הבירה, הכשירו שימוש במריחואנה לבילוי, בעוד 43 אישרו קנאביס או מוצרים נלווים לשימוש רפואי. זה לא רק שחובבי הסירים מתרגשים, זה גם אומר מהלכים גדולים בעולם ההשקעות.

מספר חברות השיקו משלהן קרנות נסחרות (תעודות סל) במאמץ לנצל את השינויים בלגליזציה של קנאביס ששוטפים את האומה. תעודות הסל הקנאביס מספקות למשקיעים חשיפה לחברות העוסקות במישרין ובעקיפין בצמיחת צמחי המריחואנה, כמו גם בתוכנה, טכנולוגיה וחלקים אחרים בתעשייה. תעודות הסל הקנביס בעלות הביצועים הטובים ביותר עשוי לספק למשקיעים תשואות משמעותיות. אבל בגלל הנושאים המורכבים סביב חוקיות הקנאביס, עדיין יש אתגרים שמנפיקים אותם תעודות סל. עיקר, בעיקר, הוא נושא המשמורת. מי יחזיק בניירות ערך של תעודות סל אלה? שימוש בתעודות סל רגילות

אפוטרופוסים כדי לטפל בנכסיהם, אך מי שעוסק במניות קנקן וניירות ערך אולי יצטרך לעבור מתווכים-סוחרים. מה ההבדל? המשך לקרוא כדי לברר פרטים נוספים על שתי הגופים הללו, כמו גם ההשלכות של תעודות סל הקשורות לסיר.

אפוטרופוסים נגד ברוקרים-סוחרים

אפוטרופוסים הם בדרך כלל גדולים מוסדות פיננסיים שאחראים על החזקת ניירות הערך של לקוחותיהם. ככזה, הם אחראים לשמירה על נכסי לקוחותיהם, בין אם הם בצורה פיזית או אלקטרונית. גופים אלה עשויים גם לספק שירותים אחרים כגון תמיכה במס, ניהול חשבונות, הסדרי עסקאות ותשלומי ריבית. סוחרי ברוקרים, לעומתם, נוטים להגיע לגודלם בגודלם, החל מפעולות עצמאיות קטנות ועד חברות בנות של בנקים להשקעות גדולים יותר. גופים אלה אחראים על קנייה ומכירה של ניירות ערך שונים עבור לקוחותיהם. הם יכולים להחזיק מניות בדיוק כמו שמחזיקי בנקים, והם גם חופשיים מחוקי בנקאות פדרליים.

כפי שצוין לעיל, תעודות סל מסורתיות משתמשות לעיתים קרובות באפוטרופוסים, שממלאים מספר פעולות מפתח כולל שליחת וקבלת תשלומים והחזקת מזומנים ו/או ניירות ערך המוחזקים בקרן תיק עבודות. אבל המצב הרבה פחות ברור כשזה מגיע ל תעשיית הסירים. שאלות המשמורת היו נושא מרכזי בכל הנוגע לתעודות סל למריחואנה. זה נובע בחלקו מ העובדה שבנקים גדולים בארה"ב רבים אינם ששים לשמש כאפוטרופוסים של כספים שהושקעו בהם חֲשִׁישׁ.

אם כי בילוי קנאביס כיום חוקי ביותר מעשר מדינות, וזמינות רפואית בהרבה אחרות, הפרטים של מדיניות הלגליזציה משתנים ממדינה למדינה. אם זה לא היה מסובך מספיק, מריחואנה עדיין בלתי חוקית ברמה הפדרלית. זה מקשה על בנק אפוטרופוס פוטנציאלי להעריך איך בדיוק נראה התפקיד הזה בהתמודדות עם קבוצת חברות מריחואנה. אפילו אם ה חברות קנאביס שבסיסה בקנדה, שם מריחואנה נהנית מלגליזציה מלאה, הבנקים האמריקאים עדיין נוטלים אחריות כאשר הם מתמודדים עם משרד המשפטים האמריקאי. בקיצור, אפוטרופוס בנק של קרן מריחואנה יכול להתמודד עם בעיות משפטיות כתוצאה מחוקי הבנקאות ברמה הפדרלית בגלל סיווגו כחומר מבוקר.

מה המשמעות של תעודות סל קנאביס?

שאלת המשמורת הייתה גדולה עבור מנפיקי תעודות סל הכוללות מוצרי מריחואנה. קח את הדוגמה של ETFMG Alternative Harvest ETF המבוסס על ארה"ב (MJ), תעודת הסל הגדולה ביותר לקנאביס לפי נכסים המנוהלים נכון לכתיבת שורות אלה, ב -1.8 מיליארד דולר. חברת MJ הגיעה באמצעות טרנספורמציה של אחת מהקרנות הקיימות הקיימות בעבר, שהתמקדו בנדל"ן באמריקה הלטינית. במקום להשתמש בתהליך הגשת ההשקה הרגיל, המנפיק פשוט החליף אינדקסים, ועקף את הצורך באפוטרופוס חדש. הבנק האמריקאי - בנק בעל שכר פדרלי ואפוטרופוס הקרן המקורית - סיים את יחסיו עם MJ מבלי לציין סיבה בפומבי. במקום זאת, סוחר הברוקרים Wedbush Securities Inc. הפך לאפוטרופוס. תעודת הסל של קנאביס אמפור את סימור (CNBS) הלך בדרך דומה. קרן זו משתמשת כאפוטרופוס שלה Cowen Execution Services LLC, סוחר ברוקרים אחר.

מכיוון שהיחס למריחואנה משתנה ברחבי הארץ, בנקים נוספים עשויים להיות מוכנים לקבל את הסיכונים הכרוכים בתעשיית הסירים. לדוגמה, בנק ניו יורק מלון (BK) הוא האפוטרופוס של תעודת הסל קנאביס טהור של AdvisorShares (אתה חי רק פעם אחת) וקרן אחותה, AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS). MSOS היא תעודת הסל החדשה למריחואנה, שהושקה בספטמבר 2020. למרות YOLO לא הייתה תעודת הסל הראשונה למריחואנה, היא הייתה קרן המריחואנה הראשונה בבורסת ניו יורק (NYSE) המגובה על ידי מוסד גדול. YOLO הצליחה לאבטח את הבנק כאפוטרופוס לאחר שהבטיחה לבנק ול- NYSE, שם הוא נסחר, לספק מידע על כל אחת מההשקעות הפוטנציאליות שלו.

כדי להימנע מלהיתקל בנושאים משפטיים פוטנציאליים, אפשרות אחת לכספי קנאביס היא להתמקד אך ורק ב: חברות בעקיפין הקשורים לייצור קנאביס, חברות המתמחות במחקר קנאביס רפואי, או חברות העוסקות במימון תַעֲשִׂיָה. תעודת הסל של Global X Cannabis (POTX), שהושק בספטמבר 2019, נוקט בגישה זו. גלובל X מציינת בתשקיף שלה כי POTX תשקיע רק בחברות המספקות מוצרים ו שירותים בתעשיית הקנאביס אם חברות אלה פועלות באופן חוקי תחת פדרל, מדינה ומקומית חוקים. למרות שחלק מהחברות יוכלו לפעול באופן חוקי ברמה הממלכתית והמקומית, ייתכן שהן לא יוכלו לעשות זאת ברמה הפדרלית, וזה יבטל אותן מהתחשבות ב- POTX. POTX מעסיקה את האחים בראון הארימן ושות 'כאפוטרופוס שלה.

אתה יכול לשלם יותר

למרות שנושא האפוטרופוס מול הברוקר-סוחר אולי לא נראה רלוונטי ישירות למשקיע פוטנציאלי של קנאביס, יש לזכור כמה דברים חשובים. היזהר מהפוטנציאל של עלויות נוספות הכרוכות בהשתתפות בקרנות אלה. זה עשוי לקרות בגלל תוספת ביקורות הנדרש על ידי רשות ניירות ערך ובורסה (SEC) בהתאם למעמד מי שמחזיק בניירות הערך. ה- SEC דורש מאפוטרופוסים על כלי השקעה כגון תעודות סל להגיש לביקורות שנתיות של הנכסים הכלולים באותם קרנות אם הם אינם כפופים כבר לביקורות שנתיות. מתווך-סוחר פרטי שבדרך כלל לא יהיה כפוף לביקורות אלה, כך שיעלה את עלות דרישות הביקורת באופן משמעותי.

בשורה התחתונה

הדברים בהחלט משתנים עבור תעשיית המריחואנה ברמת המדינה. אך מכיוון שהתרופה עדיין לא חוקית ברמה הפדרלית, המשקיעים צריכים לקחת צעד אחורה ולרסן את ההתרגשות שלהם. למרות שתעודות סל של מריחואנה כמו YOLO ו- MSOS עשויות להיות בעלות בַּנק מוכנים לפעול כאפוטרופוס שלהם, זה לא יכול להיות המקרה בכל תעודת סל שמגיעה. שטח ה- ETF של קנאביס עדיין קטן, עם פחות מעשרה קרנות שהושקו עד כה. הקפד להיזהר מתוספים נוספים עמלות שמכסים דברים כמו ביקורת הפתעות. ובדיוק כמו כל השקעה אחרת, חשוב לעשות את המחקר שלך לפני שתוריד כסף.