כיצד מנוכים דמי תעודות סל?
דמי ניהול השקעות עבור קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) וקרנות נאמנות מנוכות על ידי תעודת הסל או חברת הקרן, ומתבצעים התאמות ל ערך נכס נטו (NAV) של הקרן על בסיס יומי. משקיעים אינם רואים את העמלות הללו בדוחותיהם מכיוון שחברת הקופות מטפלת בהן בתוך הבית.
דמי הניהול הם רק מרכיב מהסכום הכולל יחס הוצאות ניהול (MER), וזה מה שצריך להדאיג את המשקיעים.
תיקי המפתח
- דמי ניהול - הכוללים הוצאות החל משכר מנהלים ועד שירותי משמורת ועלויות שיווק - מפחיתים את ערך השקעת תעודת הסל.
- הם קבוצת משנה של יחס הוצאות הניהול הכולל (MER).
- סכומי MER בדרך כלל נמוכים יותר עבור קרנות פסיביות מאשר עבור קופות פעילות.
- מכיוון שהעמלות מתרכבות לאורך זמן, לעמלות גבוהות יותר יכולה להיות השפעה רבה על תשואות ההשקעה הכוללות.
עמלות תעודות סל
כחלק מהפעילות הרגילה שלה, חברת תעודות סל נושאת הוצאות החל משכר מנהלים ועד לשירותי משמורת ועלויות שיווק, המופחתות מתמ"ג.
נניח של- ETF יש שנתי מוצהר יחס הוצאות של 0.75%. על השקעה של 50,000 $, ההוצאה הצפויה שישולם במהלך השנה היא 375 $. אם תעודת הסל הייתה מחזירה בדיוק 0% לשנה, המשקיע היה רואה לאט לאט את מעבר 50,000 $ לשווי של 49,625 $ במהלך השנה.
התשואה נטו שהמשקיע מקבל מהתעודת הסל מבוססת על התשואה הכוללת שהקרן הרוויחה בפועל בניכוי יחס ההוצאות הנקוב. אם תעודת הסל תחזיר 15%, ה- NAV יגדל ב- 14.25%. זהו התשואה הכוללת בניכוי יחס ההוצאות.
השפעת הוצאות הקרן
עמלות חשובות מכיוון שהן יכולות להשפיע מאוד על התשואה האולטימטיבית שלך. השקעה בסך 100 $ שצומחת ב -7% בשנה תהיה שווה $ 197 תוך 10 שנים, ללא עמלות. אם כן, הפחת תשלום שנתי של 1% והתוצאה היא 179 $, כלומר הוצאות הקרן אכלו כ -10% מהתיק הפוטנציאלי שלך. כי עמלות מתחם לאורך זמן, ממש כמו נכסי תיק, ככל שתקופת ההשקעה ארוכה יותר, כך ההפסד גדול יותר.
דרכים לצמצם הוצאות
העמלות בדרך כלל ירדו בשנים האחרונות, אך חלק מהקרנות יקרות יותר מאשר אחרות. הבחנה קריטית כאן היא ניהול פסיבי מול אקטיבי.
מנהלים פסיביים פשוט מחקים את אחזקותיו של מדד מניות, לרוב S&P 500, לפעמים עם סטיות קלות. אלה "קרן אינדקס"או"מדד תעודות סל"מנהלים מאזנים מדי פעם מחדש נכסי קרנות כך שיתאימו למדד ההשוואה, וזה בתורו כרוך בעלויות מסחר, אך הם בדרך כלל מינימליים.
מנהלים פעילים, כפי שהשם מרמז, נוטלים יד גדולה יותר בבחירת נכסי קרנות. הדבר דורש, בין היתר, מחלקות מחקר יקרות שאין לקרנות פסיביות, ובדרך כלל רמת מסחר גבוהה יותר, מה שמעלה את עלויות העסקה. כל זה בא לידי ביטוי ב- MER.
יחסי ההוצאות עבור קרנות אקטיביות ופסיביות הן בירידה. לגבי קרנות פעילות, יחס ההוצאות הממוצע המשוקלל לנכסים ירד מ -0.68% בשנת 2018 ל -0.66% בשנת 2019, בעוד שיחס ההוצאות עבור קרנות פסיביות ירד מ -0.14% בשנת 2018 ל -0.13% בשנת 2019.
לימוד שכר טרחה שנתי
במחקר השכר השנתי שלה שפורסם בשנת 2020, כוכב בוקר דיווחו כי עבור קרנות נאמנות ותעודות סל בארה"ב הפתוחה יחס ההוצאות הממוצע המשוקלל לנכסים ירד מ -0.48% בשנת 2018 ל -0.45% בשנת 2019. במהלך שני העשורים האחרונים, שיעור ההוצאות הממוצע נחתך כמעט במחצית ומורנינגסטאר מעריכה שהמשקיעים חסכו 5.8 מיליארד דולר בהוצאות הקרן בשנת 2019.
המשקיעים נהנים מאופציות קרן פחות יקרות ככל שהתחרות בין חברות הקרנות גוברת. לדברי מורנינגסטאר, חברות מתקדמות לעבר מודלים של פיצויים מבוססי עמלות ומתרחקים ממודלים מבוססי עסקאות מסורתיות. דחיית לקוחות כספים יקרים ניכרת בירידות ויציאות נטו. רק בשנת 2019, 10% הכספים הזולים ביותר ראו הזרמות של 526 מיליארד דולר.
הפופולריות של עלות נמוכה יועצי רובו הוא גורם נוסף שמוריד את העלות של שירותי ניהול הון ומפעיל לחץ על חברות הקרנות לשמור על יחסי הוצאות נמוכים. משקיעים רבים מגיבים בחיוב לדיגיטליזציה המהירה של שירותי ההשקעות והיכולת לבנות תיקים באיכות גבוהה בעלות מינימלית באמצעות פלטפורמות מקוונות הנגישות. שוק הרובו-ייעוץ העולמי צפוי להיות מוערך ביותר מ -41 מיליארד דולר עד שנת 2027, וגדל ב קצב גידול שנתי מורכב (CAGR) של כמעט 32% בין 2020 ל -2027.