כיצד פועלות תעודות סל ממונפות

מהי תעודת סל ממונפת?

קרן נסחרת ממונפת (ETF) היא נייר ערך שניתן לסחור בו נגזרים פיננסיים וחוב כדי להגביר את התשואות של מדד בסיסי. בעוד שהוא מסורתי קרן הנסחרת בבורסה בדרך כלל עוקב אחר ניירות הערך במדד הבסיסי שלה על בסיס אחד לאחד, תעודת סל ממונפת עשויה לשאוף ליחס 2: 1 או 3: 1.

תעודות סל ממונפות זמינות לרוב המדדים, כגון מדד Nasdaq 100 וה ממוצע תעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA).

מוסבר תעודות סל ממונפות

תעודות סל הן קרנות המכילות סל ניירות ערך שמקורם במדד אותו הם עוקבים. לדוגמה, תעודות סל העוקבות אחר מדד S&P 500 יכיל את 500 המניות ב- S&P. בדרך כלל, אם ה- S&P ינוע ב -1%, תעודת הסל גם תנוע ב -1%.

תעודת סל ממונפת העוקבת אחר S&P עשויה להשתמש במוצרים פיננסיים וחובות שמגדילים כל רווח של 1% ב- S&P לרווח של 2% או 3%. היקף הרווח תלוי בכמות המינוף המשמשת בתעודת הסל. מינוף היא אסטרטגיית השקעה המשתמשת בכספים שאולים לרכישת אופציות וחוזים עתידיים כדי להגדיל את ההשפעה של תנועות המחירים.

עם זאת, מינוף יכול לפעול גם בכיוון ההפוך ולהוביל להפסדים למשקיעים. אם המדד הבסיסי יורד ב -1%, ההפסד גדל על ידי המינוף. מינוף הוא חרב פיפיות כפולות כלומר היא יכולה להוביל לרווחים משמעותיים, אך היא יכולה גם להוביל להפסדים משמעותיים. המשקיעים צריכים להיות מודעים לסיכונים של תעודות סל ממונפות מכיוון שהסיכון להפסדים גבוה בהרבה מזה של השקעות מסורתיות.

ה דמי ניהול ו עלויות העברה הקשורים לתעודות סל ממונפות עלולות להקטין את תשואת הקרן.

המינוף בתעודות סל ממונפות

תעודת סל ממונפת עשויה להשתמש בנגזרות כגון חוזי אופציות להגדיל את החשיפה למדד מסוים. הוא אינו מגביר את התשואות השנתיות של מדד, אלא עוקב אחר השינויים היומיים. חוזי אופציות מעניקים למשקיע יכולת לסחור בנכס בסיסי ללא התחייבות שעליהם לקנות או למכור את נייר הערך. לחוזי אופציות יש תאריך תפוגה שלפיו יש לבצע כל פעולה.

לאופציות יש עמלות מקדמות - המכונה פרמיות - הקשורות אליהן ומאפשרות למשקיעים לרכוש מספר רב של מניות נייר ערך. כתוצאה מכך, אופציות מרובדות עם השקעה כמו מניות יכולות להוסיף לרווחים של החזקת השקעת המניות. בדרך זו, תעודות סל ממונפות משתמשות באפשרויות כדי להוסיף לרווחים של תעודות סל מסורתיות. מנהלי תיקים יכולים גם ללוות לרכוש מניות נוספות של ניירות ערך, להוסיף עוד יותר את עמדותיהם אך גם להוסיף את הפוטנציאל ל רווחים.

ממונף ETF הפוך משתמש במינוף כדי להרוויח כסף כאשר המדד הבסיסי יורד בערך שלו. במילים אחרות, תעודת סל הפוכה עולה בעוד המדד הבסיסי יורד ומאפשר למשקיעים להרוויח משוק דובי או מירידות שוק.

עלויות המינוף

יחד עם הוצאות ניהול ודמי עסקה, יכולות להיות עלויות אחרות הכרוכות בכספים שנסחרו בבורסה. לתעודות סל ממונפות יש עמלות גבוהות יותר מאשר תעודות סל שאינן ממונפות כיוון שצריך לשלם פרמיות כדי לרכוש את חוזי האופציות כמו גם את עלות ההלוואות-או השוליים. לתעודות סל ממונפות רבות יש יחסי הוצאות של 1% ומעלה.

למרות יחסי ההוצאות הגבוהים הקשורים לתעודות סל ממונפות, קרנות אלו לרוב יקרות פחות מצורות מרווח אחרות. מסחר ב שולים כולל מתווך המלווה כסף ללקוח, כך שהלווה יוכל לרכוש מניות או ניירות ערך אחרים כאשר ניירות הערך מוחזקים כבטוחה להלוואה. הברוקר גם גובה ריבית על הלוואת הרווח.

לדוגמה, מכירה קצרה, הכוללת הלוואת מניות מברוקר כדי להמר על מהלך כלפי מטה, יכולה לשאת עמלות של 3% או יותר על הסכום שנלווה. השימוש בשוליים לרכישת מניות יכול להיות יקר באותה מידה ויכול לגרום לכך שיחות שוליים אם התפקיד יתחיל להפסיד כסף. שיחת מרווח מתרחשת כאשר מתווך מבקש כסף נוסף כדי לגבות את החשבון אם ניירות הערך יאבדו ערך.

תעודות סל ממונפות כהשקעות לטווח קצר

תעודות סל ממונפות משמשות בדרך כלל סוחרים המעוניינים לשער על מדד, או לנצל את המומנטום הקצר של המדד. בשל המבנה בסיכון גבוה ובעלות גבוהה של תעודות סל ממונפות, הן משמשות לעתים רחוקות כהשקעות לטווח ארוך.

לדוגמה, לחוזי אופציות יש תאריכי תפוגה ובדרך כלל נסחרים בטווח הקצר. קשה להחזיק השקעות ארוכות טווח בתעודות סל ממונפות מכיוון שהנגזרות המשמשות ליצירת המינוף אינן השקעות לטווח ארוך. כתוצאה מכך, סוחרים מחזיקים לעתים קרובות בתפקידים בתעודות סל ממונפות למשך מספר ימים או פחות. אם תעודות סל ממונפות מוחזקות לתקופות ארוכות, התשואות עשויות להיות שונות למדי מהמדד הבסיסי.

דוגמה בעולם האמיתי לתעודת סל ממונפת

מניות ה- Direxion Daily Financial Bull 3x (FAS) תעודת סל מחזיקה במניות של חברות פיננסיות גדולות בארה"ב על ידי מעקב אחר מדד ראסל 1000 שירותים פיננסיים. יש לה יחס הוצאות של 0.99% והאחזקות המובילות כוללות את ברקשייר האת'וויי (BRK.B), ויזה (ו) ו- JP Morgan Chase (JPM). מטרת תעודת הסל היא לספק למשקיעים 3xs את התשואה עבור המניות הפיננסיות שבהן היא עוקבת.

אם משקיע, למשל, השקיע 10,000 דולר בתעודת הסל והמניות שעוקבות אחרי המדד עלו ב -1%, תעודת הסל תחזיר 3% באותה תקופה. עם זאת, אם המדד הבסיסי ירד ב -2%, ל- FAS יהיה הפסד של 6% לאותה תקופה.

כפי שצוין קודם לכן, תעודות סל ממונפות משמשות למהלכים קצרי טווח בשוק ויכולים לגרום לרווחים או הפסדים גדולים מאוד למשקיעים.