הגדרה והחלפה של מטבעות בין מטבעות

מהי החלפה בין מטבעות?

החלפות בין מטבעות הן ללא מרשם נגזרת (OTC) בצורה של הסכם בין שני צדדים להחלפת תשלומי ריבית ו קֶרֶן נקוב בשני מטבעות שונים. בהחלפה בין מטבעות, תשלומי ריבית וקרן במטבע אחד מוחלפים בתשלומי קרן וריבית במטבע אחר. תשלומי ריבית מוחלפים במרווחים קבועים במהלך תקופת ההסכם. החלפות בין מטבעות ניתנות להתאמה אישית רבה ויכולות לכלול משתנים, ריביות קבועות, או שניהם.

מכיוון ששני הצדדים מחליפים סכומי כסף, אין צורך להציג את החלפת המטבעות בחברה מאזן.

חילופי מנהלים

במטבע חוצה מטבע, המטבע המשמש בתחילת ההסכם משמש בדרך כלל גם להחלפת המטבעות בסוף ההסכם. לדוגמה, אם החלפה רואה את חברת A נותנת לחברה B 10 מיליון ליש"ט תמורת 13.4 מיליון דולר, הדבר מרמז על ליש"ט/דולר

שער חליפין של 1.34. אם ההסכם הוא ל -10 שנים, בתום 10 השנים החברות האלה יחליפו אותן סכומים בחזרה זו לזו, בדרך כלל באותו שער חליפין. שער החליפין בשוק יכול להיות שונה באופן דרסטי בעוד 10 שנים, מה שעלול לגרום לכך עלויות הזדמנות או רווחים. עם זאת, חברות בדרך כלל משתמשות במוצרים אלה כדי גָדֵר חַיָה או לנעול שיעורים או סכומי כסף, לא לשער.

החברות עשויות גם להסכים לכך סימן לשוק הסכומים הרעיוניים של ההלוואה. המשמעות היא שכאשר שער החליפין משתנה סכומי כסף קטנים מועברים בין הצדדים כדי לפצות. זה שומר על ערכי ההלוואה זהים על בסיס סימון לשוק.

החלפת אינטרסים

החלפה בין מטבעות יכולה לכלול את שני הצדדים בתשלום שער קבוע, ושני הצדדים משלמים א שיעור צף, צד אחד משלם ריבית משתנה ואילו השני משלם שיעור קבוע. מכיוון שמוצרים אלה הם ללא מרשם, ניתן לבנות אותם בכל דרך ששני הצדדים רוצים. תשלומי ריבית מחושבים בדרך כלל רבעוני.

תשלומי הריבית נוהגים להסדיר במזומן, ולא נפרדים, מכיוון שכל תשלום יהיה במטבע אחר. לכן, במועדי התשלום, כל חברה משלמת את הסכום שהיא חייבת במטבע שבו היא חייבת לה.

השימושים של החלפות מטבעות

החלפות מטבעות משמשות בעיקר בשלוש דרכים.

ראשית, ניתן להשתמש בהחלפות מטבעות לרכישת חובות פחות יקרים. זה נעשה על ידי קבלת השיעור הטוב ביותר הזמין מכל מטבע ולאחר מכן החלפתו חזרה למטבע הרצוי עם הלוואות גב אל גב.

שנית, ניתן להשתמש בהחלפות מטבע כדי להתגונן מפני תנודות בשער החליפין. פעולה זו מסייעת למוסדות להפחית את הסיכון להיחשף למהלכים גדולים במחירי המטבע אשר עלולים להשפיע באופן דרמטי על הרווחים/עלויות בחלקים של העסק שלהם החשופים לשווקים זרים.

אחרון, החלפות מטבעות יכולות לשמש מדינות כהגנה מפני א משבר כלכלי. החלפות מטבעות מאפשרות למדינות גישה להכנסות על ידי מתן אפשרות למדינות אחרות ללוות מטבע משלהן.

דוגמה להחלפת מטבע

אחת החלפות המטבעות הנפוצות ביותר היא כאשר חברות בשתי מדינות שונות מחליפות סכומי הלוואה. שניהם מקבלים את ההלוואה שהם רוצים, במטבע שהם רוצים, אבל בתנאים טובים יותר ממה שהם יכולים לקבל על ידי ניסיון לקבל הלוואה במדינה זרה בעצמם.

לדוגמה, חברה אמריקאית, ג'נרל אלקטריק, מחפשת לרכוש יפנית יֵן וחברה יפנית, Hitachi, מחפשת לרכוש דולר אמריקאי (USD), שתי החברות הללו יכולות לבצע החלפה. לחברה היפנית יש גישה טובה יותר לשווקי החוב היפנים והיא יכולה לקבל תנאים נוחים יותר בהלוואת ין מאשר אם החברה האמריקאית נכנסה ישירות לשוק החובות היפני בעצמה, ולהיפך בארצות הברית עבור היפנים חֶברָה.

נניח שג'נרל אלקטריק צריכה 100 מיליון ¥. החברה היפנית צריכה 1.1 מיליון דולר. אם הם מסכימים להחליף סכום זה, הדבר מרמז על שער החליפין של USD/JPY של 90.9.

ג'נרל אלקטריק תשלם 1% על ההלוואה בסך 100 מיליון ¥, והתעריף ינוע. המשמעות היא שאם הריבית תעלה או תרד, כך גם תשלומי הריבית שלהם.

היטאצ'י מסכים לשלם 3.5% על הלוואתה בסך 1.1 מיליון דולר. גם שיעור זה ינוע. הצדדים יכולים גם להסכים לשמור על הריבית קבועה אם ירצו בכך.

הם מסכימים להשתמש ב -3 החודשים ליבור שיעורים כמדדי הריבית שלהם. תשלומי ריבית יתבצעו רבעון. ה סכומים רעיוניים יוחזר בעוד 10 שנים באותו שער חליפין בו הם נעלו את החלפת המטבעות.

ההבדל בריביות נובע מ תנאים כלכליים בכל מדינה. בדוגמה זו, בעת החלת ההחלפה בין מטבעות הריביות ביפן נמוכות בכ -2.5% לעומת ארה"ב.

ביום הסחר, שתי החברות יחליפו או יחליפו את סכומי ההלוואה הרעיוניים.

במהלך 10 השנים הבאות, כל צד ישלם את הריבית האחרת. לדוגמה, ג'נרל אלקטריק תשלם 1% על 100 מיליון ¥ רבעוני, בהנחה ששיעורי הריבית יישארו על כנם. זה שווה מיליון ¥ בשנה או 250,000 ¥ לרבעון.

בסוף ההסכם הם יחליפו את המטבעות באותו שער חליפין. הם אינם חשופים לסיכון שער החליפין, אך הם עומדים בפני עלויות הזדמנויות או רווחים. לדוגמה, אם שער החליפין של דולר ארה"ב/JPY עולה ל -100 זמן קצר לאחר שתי החברות ננעלות להחלפה בין מטבעות. ערך הדולר עלה בערך, בעוד שהין ירד בערך. לו ג'נרל אלקטריק הייתה ממתינה עוד קצת, הם היו יכולים להבטיח את 100 מיליון ¥ תוך החלפת 1.0 מיליון דולר בלבד במקום 1.1 מיליון דולר. עם זאת, חברות בדרך כלל אינן משתמשות בהסכמים אלה כדי להעלות השערות, הן משתמשות בהן כדי לנעול את שערי החליפין לפרקי זמן מוגדרים.