מהו Dividend Clawback?

מהו Clawback Dividend?

החזר דיבידנד הוא הוראה חוזית לפיה משקיעים בפרויקט נדרשים להחזיר את התשלומים שקיבלו בעבר דיבידנדים. הוראה זו נכנסת לתוקף אם הפרויקט הנדון נתקל במחסור במזומן, כגון על ידי חריגה מההשקעה שלו תַקצִיב.

באופן כללי, דיווחי דיבידנד מיושמים על ידי בעלי מניות רכישת מניות נוספות בחברה, תוך שימוש בדיבידנדים קודמים שלה למימון הרכישה.

הבנת נזקי דיבידנד

מטרתה של הוראת החזר דיבידנד היא כפולה. ראשית, הם מסייעים במימון הפרויקטים בכך שהם עוזרים להבטיח שהפרויקטים ישרדו לאורך תקופות של מצוקה כלכלית. מכיוון שבעלי המניות מחויבים לספק עוד הון עצמי במידת הצורך, חברות יכולות להימנע מגייס מימון חובות שעלול להיות כרוך בכך בריתות ומגבלות אחרות.

שנית, הפרעות דיבידנד מספקות תמריץ נוסף לפרויקטים להישאר במסגרת התקציבים שלהם. אם בעלי המניות יודעים שהם יהיו אחראים לתרום הון חדש במקרה של עליית עלויות, סביר שהם יפעילו יותר פיקוח על מנת להבטיח שלא יתרחשו חריגות.

הרעיון הכללי של החזר דיבידנד משמש גם במגזרים אחרים. למשל, נהוג להשתמש בהסכמות בחוזים של עובדים או בעת משא ומתן על העלאות ובונוסים. א מנכ"ל (מנכ"ל) עשוי לקבל העלאה לקראת השלמת פרויקט חשוב, אך העלאה זו עשויה להיות מותנה בהוראת הסתגלות לפיה הכספים יוחזרו אם הפרויקט לא יושלם תקנים מוסכמים.

באופן דומה, הקבלנים עשויים להידרש לקבל סעיף סתום לפיו חלק מהחשבונית שלהם יוחזק אם השירות שהם סיפקו לא יעמוד בהתחייבויות החוזיות שלהם.

דוגמה מהעולם האמיתי לדיסק דיווידנד

מרטין הוא אחד משלושת השותפים המעורבים בשותפות תשתיות. כחלק מהסכם השותפות שלהם, מרטין ושותפיו כפופים לסעיף סתום דיבידנד.

בסך הכל, השותפות מגייסת 3 מיליון דולר באופן שווה משלושת המשקיעים, אותם היא מתכננת להוציא בתשלומים שווים בשלוש השנים הקרובות.

בשנה הראשונה השותפות מוציאה מיליון דולר והיא בדרך עם פרויקט הבנייה שלה, ומשאירה אותה עם 2 מיליון דולר בבנק. בשנה שלאחר מכן היא משיגה את אבני הדרך שלה לבנייה למרות שהוציאה 500 אלף דולר בלבד. בהתאם לכך, השותפים מחליטים לשלם דיבידנד של 500,000 דולר. זה מקטין את יתרת המזומנים של השותפות למיליון דולר.

עם זאת, בשנה השלישית, השותפות מגלה שהיא צריכה בין 500,000 ל -1.5 מיליון דולר יותר מהצפוי בתחילה. בגלל סעיף החזר הדיבידנד שלהם, השותפים נדרשים להחזיר את 500 אלף הדולרים שקיבלו בעבר כדיבידנד.

על ידי שילוב יתרת המזומנים של מיליון דולר עם 500 אלף הדולרים האחוריים של השותפים, השותפות תוכל להשלים את בנייתה עד סוף השנה השלישית.