Akcje widziane w niekończących się wstrząsach pośród polityki handlowej

ten wojna handlowa między Stanami Zjednoczonymi a Chinami eskaluje bez końca, zwiększając prawdopodobieństwo, że giełda zostanie opanowana przez wysokie zmienność i gwałtowne spadki w dającej się przewidzieć przyszłości, według kilku inwestorów i obserwatorów rynku. W ostatnich miesiącach wiele głównych ruchów na rynku było skorelowanych z nowymi wydarzeniami w konflikt handlowy, czyli zmieniające się oczekiwania co do jego przyszłego przebiegu i prawdopodobieństwa wystąpienia w odpowiednim czasie Rezolucja.

„Możliwe, że nadal będziemy obserwować zmienność handlową i napięcia handlowe aż do wyborów, ponieważ jest to silna pozycja polityczna” – David Kelly, szef globalny strateg w JPMorgan Asset Management, powiedział Dziennik Wall Street. W niedźwiedzim znaku dla analitycy techniczni, oboje Indeks S&P 500 (SPX) i Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadł poniżej ich 50-dniowego średnie kroczące wcześniej w tym tygodniu. Jednak oba indeksy pozostały powyżej swoich 200-dniowych średnich, a S&P przesunął się nieco powyżej 50-dniowej średniej do czwartku wczesnym popołudniem, jak pokazano na poniższym wykresie.

Znaczenie dla inwestorów

Pozytywnym znakiem technicznym jest to, że oprócz tego, że S&P 500 jako całość jest powyżej 200-dniowego ruchu średnia, więc 58% akcji, które ją tworzą, według analizy danych rynkowych Dow Jones cytowanych przez Dziennik. Chociaż jest to powyżej 39% wartości na koniec 2018 r., jest jednak znacznie poniżej ostatniego szczytu 73% osiągniętego w kwietniu.

Jako niedawny dowód na to, jak sytuacja handlowa wstrząsa rynkami, w poniedziałek akcje gwałtownie spadły po tym, jak Chiny ogłosiły cła na około 60 miliardów dolarów import z USA, a następnie rósł przez kilka dni po tym, jak prezydent Trump wskazał, że umowa handlowa zostanie sfałszowana „we właściwym czasie”, jak cytuje Dziennik. Niektórzy inwestorzy przewidują, że Trump jeszcze nie skończył z działaniami taryfy, handel i protekcjonizm, co oznacza, że ​​od teraz do wyborów w 2020 r. pozostaną one dużymi kwestiami politycznymi, a tym samym dużymi czynnikami wpływającymi na ceny akcji.

Dodając do niepewności dotyczącej handlu, istnieje możliwość, że cła nałożone przez Trumpa, takie jak te na całą importowaną stal i różne import z Chin prawdopodobnie będzie trwałym posunięciem protekcjonistycznym, a nie tylko kartą przetargową w negocjacjach handlowych, wynika ze szczegółowej analizy w New York Times. Według „Timesa” Torstena Slok, głównego ekonomisty Deutsche Bank Securities, Stany Zjednoczone mają teraz średnią stawkę celną ważoną według handlu na poziomie 4,2%. To jest wyższy niż każdy z pozostałych sześciu innych G-7 kraje uprzemysłowione, ponad dwukrotnie więcej niż w przypadku pięciu z sześciu, a nawet więcej niż większość rynki wschodzące krajów, w tym Chin i Rosji.

W tym tygodniu inwestorzy będą chcieli sprawdzić, czy Trump poradzi sobie z wcześniejszymi groźbami nałożenia globalnych ceł samochodowych, co może zrujnować krótki wzrost akcji. Ten ruch wywołał krytykę zarówno ze strony producentów samochodów, jak i analityków politycznych, a także spowodowałby gwałtowny wzrost cen samochodów dla konsumentów.

Patrząc w przyszłość

Wstrząsy wywołane wojnami handlowymi mogą wyglądać łagodnie, jeśli prognoza znaczącego długoterminowego niedźwiedzia jest prawidłowa. Albert Edwards, współszef strategii globalnej w Bankowość inwestycyjna firma Societe Generale twierdzi, że rynki zmierzają w kierunku finansowej i ekonomicznej „epoki lodowcowej”. Zgodnie z tym scenariuszem szturm dotkliwych deflacja spowoduje spadek rentowności i cen akcji amerykańskich i europejskich obligacji. Edwards mówi, że doświadczenia Japonii po jej uznaniu bańka burst pod koniec lat 80. jest szablonem dla jego strasznego scenariusza.