Inwestorzy opcji PayPal (PYPL) zmieniają perspektywę po zarobkach

Po PayPal Holdings, Inc. (PYPL) poinformował, że nie spełnił oczekiwań co do przychodów za drugi kwartał. Nie może to dziwić biorąc pod uwagę, że kurs akcji PYPL spadł o 6,2% dzień po publikacji raportu.

PayPal zgłosił i zysk na akcję (EPS) w wysokości 1,15 USD i przychodach w wysokości 6,24 miliarda USD, pokonując oczekiwania analityków na poziomie 1,12 USD w EPS, ale brakuje oczekiwanych przychodów na poziomie 6,27 miliarda USD. Warto zauważyć, że firma przedstawiła niższe niż oczekiwano wytyczne na trzeci kwartał. Przed ogłoszeniem inwestorzy utrzymywali cenę akcji w zakresie PayPal, ze sporą liczbą out-of-the-money opcje połączeń w otwarte zainteresowanie.

Wolumen obrotu opcjami wskazywał, że inwestorzy kupowali i sprzedawali połączenia stawia; jednak aktywność opcyjna po zyskach sugeruje, że inwestorzy nie są pewni co do kursu akcji PYPL w przyszłości. Dzieje się tak, ponieważ akcja cenowa spadła do dolnej części zakresu zmienności, znacznie poniżej swojego 20-dniowego średnia ruchoma

, podczas gdy aktywność opcji oznacza, że ​​inwestorzy zarówno kupują opcje sprzedaży, jak i sprzedają opcje kupna.

Handel opcjami to dosłownie zakład na prawdopodobieństwa rynku – zakład postawiony przez traderów, którzy są średnio lepiej poinformowani niż większość inwestorów. Kluczem do maksymalizacji wglądu w działalność handlu opcjami jest zrozumienie kontekstu, w którym nastąpił ruch cen. Poniższy wykres ilustruje akcję cenową dla kursu akcji PYPL z sierpnia. 6, ilustrujący konfigurację po raporcie o zarobkach.

Obecne trendy

Jednomiesięczny trend akcji spowodował spadek kursu akcji z rekordowego poziomu pod koniec lipca do względnie średniego przedziału, po czym dzień po ogłoszeniu spadł o 6,2%. Cena spadła do dolnych ekstremów, zanim stopniowo wzrosła do zakresu poniżej średniej, przedstawionego przez badania techniczne na tym wykresie.

Studia te są tworzone przez 20 dni Kanał Keltnera wskaźniki. Przedstawiają one poziomy cen, które stanowią wielokrotność Średni rzeczywisty zakres (ATR) dla akcji. Ta tablica pomaga podkreślić sposób, w jaki cena spadła ze środkowej części tego zakresu do dolnych granic. Ta zmiana ceny z akcji PYPL oznacza, że ​​inwestorzy ocenili wartość PYPL na niższym poziomie w przyszłości.

Obserwatorzy wykresów mogą zauważyć, że traderzy wyrażali optymizm w kwestii zarobków, w oparciu o trend cenowy zamknięcia PYPL powyżej 20-dniowej średniej ruchomej. Obserwatorzy wykresów mogą również wyrobić sobie opinię o oczekiwaniach inwestorów, zwracając uwagę na szczegóły handlu opcjami. Przed ogłoszeniem handlowcy zdawali się oczekiwać, że akcje PayPal wzrosną po zyskach.

Działalność handlowa

Ostatnia aktywność traderów opcji sugeruje, że biorą pod uwagę akcje PYPL przewartościowany i kupili opcje sprzedaży jako zakład, że akcje zamkną się w polu przedstawionym na wykresie między dniem dzisiejszym a sierpniem. 20, następny miesiąc termin ważności dla opcji. Pole w czerwonej ramce przedstawia ceny oferowane przez sprzedających opcje sprzedaży. Oznacza to 68% szans, że akcje PYPL zamkną się w tym przedziale lub niżej do sierpnia. 20. Sprzedający są więc tylko lekko niedźwiedzi. Jednak kupujący podbijają te ceny, co sugeruje, że kupujący uważają te opcje za zaniżone. Ponieważ wycena oznacza tylko 32% szans, że ceny mogą zamknąć się poniżej tego czerwonego pola, wydaje się, że kupujący są skłonni przyjąć te długie kursy.

Należy zauważyć, że otwarte zainteresowanie w sierpniu. 6 zawierało ponad 363 000 opcji kupna w porównaniu z około 360 000 opcji sprzedaży, co pokazuje stronniczość nabywców opcji, ponieważ handlowcy faworyzowali opcje kupna zamiast sprzedaży z wąskim marginesem. Zwykle oznacza to, że inwestorzy opcji oczekują ruchu cen w górę. Po zyskach zmienność drastycznie spadła, ale liczba opcji kupna w pozycji otwartej wzrosła, a liczba opcji sprzedaży pozostała na wysokim poziomie. To sygnalizuje, że opcje kupna są sprzedawane, a nie kupowane, co tworzy niedźwiedzi sentyment.

Za strajki na pieniądze i jeden krok w dowolnym kierunku, objętość wkładu znacznie przewyższa objętość połączenia. Wolumen opcji kupna out-of-the-money spada nieco szybciej niż wolumen sprzedaży out-of-the-money, co oznaczałoby, że więcej traderów uważa, że ​​ceny akcji PYPL spadną niż tych, którzy uważają, że ceny akcji spadną wzrastać. Należy jednak zauważyć, że implikowana zmienność z tego wolumenu opcji kupna również spada, co wskazuje, że opcje kupna, chociaż są przedmiotem obrotu w dużych wolumenach, są bardziej sprzedawane niż kupowane.

Fioletowe linie na wykresie są generowane przez 10-dniowe badanie Keltner Channel ustawione na czterokrotność ATR. Miara ta ma tendencję do tworzenia silnie skorelowanych regionów silnych wsparcie i opór w akcji cenowej. Regiony te pojawiają się, gdy linie kanału robią zauważalny zwrot w ciągu ostatnich trzech miesięcy.

Poziomy, które oznaczają zakręty, są opisane na poniższym wykresie. To, co jest godne uwagi na tym wykresie, to fakt, że ceny połączeń i sprzedaży są tak zróżnicowane, że jest dużo miejsca na wyższe poziomy. Sugeruje to, że nabywcy opcji mają większe przekonanie o spadku ceny w kolejnych tygodniach po opublikowaniu raportu. Chociaż inwestorzy i inwestorzy opcjonalni spodziewali się pozytywnego ruchu po raporcie, cena akcji przesunęła się dalej w dół niż po ostatnim raporcie o zyskach.

Te poziomy wsparcia i oporu pokazują duży zakres wsparcia i oporu dla cen. W rezultacie możliwe jest, że w najbliższej przyszłości nastąpi duży ruch w obu kierunkach. Po wcześniejszym ogłoszeniu wyników, akcje PYPL wzrosły następnego dnia o 1,87%, a w kolejnym tygodniu spadły. Inwestorzy mogą spodziewać się takiego samego ruchu cen w tygodniu po tym ogłoszeniu. Mając dużo miejsca w zakresie zmienności, ceny akcji mogą w najbliższym czasie wzrosnąć lub spaść bardziej niż oczekiwano; jednak w zakresie zmienności jest więcej miejsca, aby wesprzeć ruch w górę.

Zawijanie

PayPal pokonał oczekiwania analityków dotyczące EPS, ale nie spełnił prognoz dotyczących przychodów. Firma podała niższe niż oczekiwano wytyczne za trzeci kwartał, powodując, że niektórzy handlowcy i inwestorzy stracili wiarę ze spółką, wysyłając cenę akcji do dolnej granicy zakresu zmienności na wykresach przed lekkim wzrostem w górę. Wydaje się, że inwestorzy opcjonalni sprzedają opcje kupna i kupna opcji sprzedaży, co odzwierciedla niedźwiedzie nastroje. Ta aktywność daje jednak więcej miejsca w zakresie zmienności na wzrost kursu akcji w przyszłości.