Definicja funduszu indeksowego: jak to działa, zalety i wady

Co to jest fundusz indeksowy?

Fundusz indeksowy to rodzaj funduszu inwestycyjnego lub fundusz giełdowy (ETF) z portfelem skonstruowanym w celu dopasowania lub śledzenia składników finansowych indeks rynkowy, tak jak Indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500). Mówi się, że indeksowy fundusz inwestycyjny zapewnia szeroką ekspozycję rynkową, niskie koszty operacyjne i niski obrót portfela. Te fundusze podążają za swoim benchmarkiem indeks niezależnie od stanu rynków.

Fundusze indeksowe są ogólnie uważane za idealne portfele podstawowe dla kont emerytalnych, takich jak indywidualne konta emerytalne (IRA) i konta 401(k). Legendarny inwestor Warren Buffett polecił fundusze indeksowe jako przystań dla oszczędności na późniejsze lata życia. Powiedział, że zamiast wybierać poszczególne akcje do inwestycji, dla przeciętnego inwestora bardziej sensowne jest kupowanie wszystkich spółek z indeksu S&P 500 po niskich kosztach, jakie oferuje fundusz indeksowy.

Jak działa fundusz indeksowy

„Indeksowanie” to forma pasywnego zarządzania funduszami. Zamiast aktywnie zarządzającego portfelem funduszy zbieranie zapasów oraz czas na rynku— to znaczy wybierając papiery wartościowe do inwestowania i ustalając, kiedy je kupować i sprzedawać — zarządzający funduszem buduje portfel, którego zasoby odzwierciedlają papiery wartościowe określonego indeksu. Chodzi o to, aby naśladując profil indeksu — rynek akcji jako całość lub jego szeroki segment — fundusz również dopasuje swoje wyniki.

Istnieje indeks i fundusz indeksowy dla prawie każdego istniejącego rynku finansowego. W USA najpopularniejsze fundusze indeksowe śledzą indeks S&P 500. Ale powszechnie stosowanych jest również kilka innych indeksów, w tym:

• Russell 2000, składający się z akcji spółek o małej kapitalizacji
• Wilshire 5000 Total Market Index, największy indeks akcji w USA
• MSCI EAFE, składający się z zagranicznych spółek z Europy, Australii i Dalekiego Wschodu
• Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, który podąża za rynkiem obligacji ogółem
• Nasdaq Composite, składający się z 3000 akcji notowanych na giełdzie Nasdaq
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), składający się z 30 spółek o dużej kapitalizacji

Na przykład fundusz indeksowy śledzący DJIA zainwestowałby w te same 30 dużych i publicznych spółek, które składają się na ten indeks.

Portfele funduszy indeksowych zmieniają się zasadniczo tylko wtedy, gdy zmieniają się ich indeksy porównawcze. Jeżeli fundusz stosuje indeks ważony, jego zarządzający mogą okresowo równoważyć procent różnych papierów wartościowych, aby odzwierciedlić wagę ich obecności w benchmarku. Ważenie jest metodą stosowaną do równoważenia wpływu pojedynczego gospodarstwa w indeksie lub portfelu.

Fundusze indeksowe a Aktywnie zarządzane fundusze

Inwestowanie w fundusz indeksowy jest formą pasywne inwestowanie. Odwrotną strategią jest aktywne inwestowanie, realizowane w aktywnie zarządzanych funduszach inwestycyjnych – tych z opisanym powyżej menedżerem portfela doboru papierów wartościowych i pozycjonowania rynkowego.

Niższe koszty

Jedną z głównych przewag funduszy indeksowych nad aktywnie zarządzanymi odpowiednikami jest niższe zarządzanie Współczynnik kosztów. Wskaźnik kosztów funduszu — znany również jako wskaźnik kosztów zarządzania — obejmuje wszystkie koszty operacyjne, takie jak płatności dla doradców i menedżerów, opłaty transakcyjne, podatki i opłaty księgowe.

Ponieważ zarządzający funduszami indeksowymi po prostu odtwarzają wyniki indeksu porównawczego, nie potrzebują usług analityków badawczych i innych osób, które pomagają w procesie selekcji akcji. Zarządzający funduszami indeksowymi rzadziej handlują pakietami akcji, ponosząc mniejsze opłaty transakcyjne i prowizje. W przeciwieństwie do tego, aktywnie zarządzane fundusze mają większy personel i przeprowadzają więcej transakcji, co zwiększa koszty prowadzenia działalności.

Dodatkowe koszty zarządzania funduszem znajdują odzwierciedlenie we wskaźniku kosztów funduszu i są przenoszone na inwestorów. W rezultacie tanie fundusze indeksowe często kosztują mniej niż jeden procent — typowe jest 0,2%-0,5%, a niektóre firmy oferują nawet niższe wskaźniki kosztów wynoszące 0,05% lub mniej — w porównaniu do znacznie wyższych opłat, którymi zarządzają aktywnie zarządzane fundusze, zwykle od 1% do 2.5%.

Wskaźniki wydatków bezpośrednio wpływają na ogólne wyniki funduszu. Aktywnie zarządzane fundusze, z ich często wyższymi wskaźnikami kosztów, są automatycznie w niekorzystnej sytuacji dla funduszy indeksowanych i mają trudności z nadążaniem za swoimi benchmarkami pod względem ogólnego zwrotu.

Jeśli masz internetowe konto maklerskie, sprawdź w swoim funduszu powierniczym lub przesiewaczu ETF, jakie fundusze indeksowe są dla Ciebie dostępne.

Lepsze zwroty?

Niższe koszty prowadzą do lepszej wydajności. Zwolennicy argumentują, że fundusze pasywne z powodzeniem przewyższają najaktywniej zarządzane fundusze inwestycyjne. Prawdą jest, że większości funduszy inwestycyjnych nie udaje się pokonać szerokich indeksów. Na przykład w ciągu pięciu lat kończących się w grudniu 2019 r. 80% funduszy o dużej kapitalizacji generowało zwrot mniejszy niż S&P 500, według danych Karta wyników SPIVA dane z indeksów S&P Dow Jones.

Z drugiej strony, pasywnie zarządzane fundusze nie próbują pokonać rynku. Ich strategia zamiast tego ma na celu dopasowanie ogólnego ryzyka i zwrotu na rynku – zgodnie z teorią, że rynek zawsze wygrywa.

Zarządzanie pasywne prowadzące do pozytywnych wyników wydaje się być prawdziwe na dłuższą metę. Przy krótszych okresach aktywne fundusze inwestycyjne radzą sobie lepiej. Karta wyników SPIVA wskazuje, że w ciągu jednego roku tylko 70% funduszy inwestycyjnych o dużej kapitalizacji osiągnęło gorsze wyniki niż S&P 500. Innymi słowy, ponad jedna trzecia z nich pokonała go w krótkim okresie. Również w innych kategoriach reguły aktywnie zarządzanych pieniędzy. Na przykład prawie 70% funduszy inwestycyjnych o średniej kapitalizacji pobiło swój benchmark S&P MidCap 400 Growth Index w ciągu roku.

Nawet w długim okresie, gdy aktywnie zarządzany fundusz jest dobry, jest bardzo, bardzo dobry. Dziennik Biznesu Inwestora's "Najlepsze fundusze inwestycyjne 2019” raport wymienia dziesiątki funduszy, które osiągnęły średni całkowity zwrot w ciągu 10 lat od 15% do 19%, w porównaniu do 13,12% indeksu S&P 500. W okresach jednego, trzech i pięciu lat znacznie przewyższały rynek. Trzeba przyznać, że jest to wyczyn, o który może się ubiegać tylko 13% z 8000 funduszy inwestycyjnych, jak wyszczególniono w raporcie.

Przykład funduszy indeksowych ze świata rzeczywistego

Fundusze indeksowe istnieją od lat siedemdziesiątych. Popularność pasywnego inwestowania, atrakcyjność niskich opłat i długotrwała hossa spowodowały, że w latach 2010-tych nastąpił gwałtowny wzrost. Według Morningstar Research w 2018 r. inwestorzy przelali ponad 458 miliardów dolarów na fundusze indeksowe we wszystkich klasach aktywów. W tym samym okresie aktywnie zarządzane fundusze odnotowały wypływy w wysokości 301 miliardów dolarów.

Jedyny fundusz, od którego wszystko się zaczęło, założony przez prezesa Vanguard Johna Bogle'a w 1976 r., pozostaje jednym z najlepszych ze względu na swoje ogólne długoterminowe wyniki i niskie koszty. Fundusz indeksowy Vanguard 500 wiernie śledził indeks S&P 500 pod względem składu i wyników. Odnotowuje roczny zwrot w wysokości 7,37%, w porównaniu do indeks wynosi 7,51%, na przykład w lipcu 2020 r. W przypadku akcji Admiral wskaźnik kosztów wynosi 0,04%, a minimalna inwestycja to 3000 USD.

Często Zadawane Pytania

Co to jest fundusz indeksowy?

Fundusz indeksowy to produkt inwestycyjny, którego celem jest dopasowanie, a nie przekroczenie wyników indeksu bazowego. Przykłady rodzajów indeksów śledzonych przez fundusze indeksowe obejmują Standard & Poor’s 500 Index, lepiej znany jako S&P 500; lub Dow Jones Industrial Average (DJIA). Fundusze indeksowe zyskały na popularności w ostatnich latach, ponieważ coraz większa liczba inwestorów przyjęła pasywne strategie inwestowania. Jednym z ich głównych atutów są niskie opłaty, jakie pobierają od aktywnych funduszy inwestycyjnych.

Jak działają fundusze indeksowe?

Fundusze indeksowe często mają strukturę funduszy giełdowych (ETF). Produkty te to zasadniczo portfele akcji zarządzane przez profesjonalną firmę finansową, w których każda akcja reprezentuje niewielki udział własnościowy w całym portfelu. W przypadku funduszy indeksowych celem firmy finansowej nie jest osiągnięcie lepszych wyników niż indeks bazowy, ale po prostu dopasowanie jego wyników. Jeśli na przykład dana akcja stanowi 1% indeksu, to firma zarządzająca funduszem indeksowym będzie starała się naśladować ten sam skład, składając 1% swojego portfela z tej akcji.

Czy fundusze indeksowe mają opłaty?

Tak, fundusze indeksowe mają opłaty, ale generalnie są one znacznie niższe niż konkurencyjne produkty. Wiele funduszy indeksowych oferuje opłaty poniżej 0,20%, podczas gdy fundusze aktywne często pobierają opłaty powyżej 1,00%. Ta różnica w opłatach może mieć duży wpływ na zwroty inwestorów, gdy jest skumulowana w długich ramach czasowych. To jeden z głównych powodów, dla których fundusze indeksowe stały się tak popularną opcją inwestycyjną w ostatnich latach.