Wojna handlowa uderza w ropę, akcje i rentowność obligacji

Główne ruchy

Ropa naftowa tkwi w samym środku geopolitycznego przeciągania liny podaży i popytu, które ciągnie ją w dwóch przeciwnych kierunkach.

Z jednej strony masz obawy dotyczące dostaw – jak sankcje Stanów Zjednoczonych na irańską ropę, spowolnienia w Wydobycie w USA z łupków i zanieczyszczona rosyjska ropa – które próbują wpłynąć na cenę ropy naftowej wyższy.

Z drugiej strony masz obawy o popyt – jak potencjalne spowolnienie światowej gospodarki dzięki wojna handlowa między Stanami Zjednoczonymi a Chinami – które próbują podbić cenę ropy naftowej niżej.

W tej chwili wygrywają obawy o popyt. Ropa naftowa spadła dziś poniżej 60 USD za baryłkę po raz pierwszy od 29 marca i zamknęła się na poziomie 57,74 USD w miarę wzrostu napięć handlowych.

To była straszna wiadomość dla niezależnych firm naftowych i gazowych, takich jak Hess Corporation (HES), Devon Energy Corporation (DVN) i Noble Energy, Inc. (NBL) – które dziś spadły odpowiednio o 7,93%, 7,30% i 6,93%. Im niższe ceny ropy naftowej, tym mniej pieniędzy te firmy zarabiają na każdej baryłce ropy, którą wydobywają z ziemi.

Jeśli rozmowy handlowe między Stanami Zjednoczonymi a Chinami wkrótce się nie poprawią, cena ropy prawdopodobnie będzie dalej spadać. Jedną z rzeczy, która może ustabilizować ceny ropy, jest gwałtowne zmniejszenie produkcji przez Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC), ale prawdopodobnie stanie się to dopiero późnym latem, kiedy grupa się spotka, jeśli w ogóle.

S&P 500

S&P 500 ledwo uniknął ukończenia głowa i ramiona niedźwiedzi wzór odwrócenia dzisiaj. Indeks spadł do śróddziennego minimum 2805,49 – co jest zgodne z potencjałem dekolt niedźwiedziego wzoru – przed zjazdem do zamykającego dzwonu. Indeks zamknął się na poziomie 2822,24, ale traderzy mają dużo pracy, aby ustabilizować rynek akcji przed długim trzydniowym weekendem z okazji Dnia Pamięci (Memorial Day).

Jak wspomniałem powyżej, niezależne akcje ropy i gazu ucierpiały najmocniej, ale cofnięcia w dużych firmach technologicznych – takich jak United Technologies (UTX), Broadcom, Inc. (AVGO) i International Business Machines Corporation (IBM) – niewiele pomogło sprawie byczej.

Jedynym jasnym punktem na Wall Street był dziś… narzędzia sektor. Akcje spółek użyteczności publicznej wzrosły, gdy Rentowności skarbowe upadł – dzięki czemu stopy dywidendy na tych akcjach są bardziej atrakcyjne w porównaniu – a handlowcy zaczęli obracać pieniądze w bardziej defensywne sektory.

Energia Eversource (ES), Korporacja AES (AES) i Duke Energy Corporation (DUK) były trzema najlepszymi akcjami w sektorze usług użyteczności publicznej, ale nawet ich wzrosty były ograniczone odpowiednio do 1,49%, 1,45% i 1,24%.

Miej oko na Pomoc o 2816,94 jutro. Jeśli nie wytrzyma długiego weekendu, S&P 500 może spodziewać się większej korekty.

Czytaj więcej:

Jak ropa naftowa wpływa na ceny gazu?

5 kroków do osiągnięcia zysku na handlu ropą naftową

Ropa naftowa i waluty: zrozumienie ich korelacji

Wskaźniki ryzyka – TNX

Jeśli chodzi o dywersyfikację swojego portfela, masz dwie podstawowe opcje. Możesz kupować akcje lub obligacje, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe.

Teraz zdaję sobie sprawę, że rozprzestrzenianie się produkty giełdowe (ETP) – podobnie jak fundusze ETF i banknoty ETN – umożliwiły dywersyfikację Twojego portfela na różne inne aktywa, takie jak złoto, ropa i waluty obce. Ale jeśli chodzi o to, większość inwestorów nadal przeznacza większość swoich dolarów inwestycyjnych na akcje i obligacje.

Kiedy inwestorzy są bardziej pewni, że gospodarka Stanów Zjednoczonych i światowa będzie się rozwijać w przyszłości, zwykle inwestują więcej pieniędzy w akcje, a mniej w obligacje. I odwrotnie, gdy inwestorzy są mniej pewni, że gospodarka Stanów Zjednoczonych i światowa będzie się rozwijać, zwykle inwestują mniej pieniędzy w akcje, a więcej w obligacje. Wiedząc o tym, możemy obserwować oznaki, że inwestorzy przenoszą pieniądze z jednej klasy aktywów do drugiej i ekstrapolować to, co dzieje się z zaufaniem traderów.

Dzisiaj widzieliśmy potwierdzenie, że inwestorzy w dużym stopniu przenoszą pieniądze do Treasuries. Kiedy inwestorzy zaczynają przenosić pieniądze do Treasuries, cena tych Treasuries wzrasta w odpowiedzi na wzrost popytu. To z kolei powoduje spadek rentowności obligacji skarbowych, ponieważ ceny i rentowności mają odwrotną korelację.

10-letnia stopa kapitalizacji (TNX) znajduje się w trendzie spadkowym od listopada 2018 r., ponieważ coraz większa liczba traderów przenosi pieniądze z akcji i wraca do obligacji skarbowych. Ostatnie odbicie wsparcia nastąpiło 27 marca, kiedy odbiło się od wsparcia na poziomie 2,36%.

Niestety dla byków na giełdzie ten poziom nie utrzymał się dzisiaj. TNX załamał się dzięki wsparciu, spadając do 2,30% – najniższego poziomu od października. 17, 2018 – coraz więcej traderów wyciągało pieniądze z akcji i wkładało je do Treasuries.

Widząc to, mówi mi, że niektórzy inwestorzy tracą zaufanie do akcji. Jeszcze za wcześnie na panikę. W końcu S&P 500 rósł w 2019 r., podczas gdy TNX spadał, ale jest to znak ostrzegawczy, że zwyżkowa dynamika słabnie.

Czytaj więcej:

Jakie czynniki ekonomiczne wpływają na rentowność skarbu państwa?

Dimon z JPM widzi rentowność 10-letnich obligacji na poziomie 5%

Zrozumienie rentowności i stóp procentowych Skarbu Państwa

Bottom Line - Handel w czasie wojny handlowej

Handel wojną handlową okazał się niezwykle trudny na Wall Street. Wydaje się, że każda potencjalnie dobra lub zła wiadomość może w dzisiejszych czasach podnieść lub obniżyć rynek.

Miejmy nadzieję, że wkrótce odczujemy ulgę, ale do tego czasu wygląda na to, że zmienność i niepewność będą głównymi tematami na rynku.

Czytaj więcej:

Dlaczego wojna handlowa nie zmiażdży zysków amerykańskich korporacji

Tesla będzie dalej spadać po tym, jak Morgan Stanley obniży sprawę niedźwiedzia do 10 USD

Poznaj podstawy inwestowania

Podoba Ci się ten artykuł? Uzyskaj więcej przez logować się do biuletynu Chart Advisor.