Czy możesz zaufać dzisiejszym danym przemysłowym?

Główne ruchy

Wiele osób uważa, że ​​dane ekonomiczne, o których czytasz w prasie finansowej, są gromadzone, kompilowane i raportowane bez żadnych modyfikacji. Zdecydowanie tak nie jest: większość danych ekonomicznych jest mocno dostosowana do problemów, które: podmioty zgłaszające dane uważają, że byłyby one zbyt niestabilne, aby zrozumieć ważne trendy.

Na przykład dane ofert pracy są dostosowywane do sezonowość. Zatrudnienie w okresie letnim i przedświątecznym jest bardzo wysokie, dlatego jest ono korygowane niżej, natomiast roczne cykle zwolnień jesienią iw styczniu powodują wzrost zatrudnienia. Ponieważ jednak korekty same w sobie są szacunkami, często są bardzo błędne, co prowadzi do korekt i zaskakujących wahań z miesiąca na miesiąc.

Dostosowany i bardzo rozczarowujący Raport z produkcji Imperium z nowojorskiego Fed został opublikowany dziś rano. Raport Empire to badanie nastrojów, które analizuje aktywność produkcyjną w północno-wschodnich Stanach Zjednoczonych. W tym miesiącu odnotował największy jednomiesięczny spadek do wartości ujemnych od czasu utworzenia indeksu.

Choć dane wyglądają źle, muszą być złagodzone ogromną pozytywną niespodzianką w zeszłym miesiącu. Jak już kilkakrotnie wspominałem w doradcy wykresu, proces dodawania korekt statystycznych często prowadzi do nadmiernych korekt po zaskakująco pozytywnym lub negatywnym raporcie. Nie jest to zbyt ekscytujące nagłówki, więc prasa finansowa generalnie ignoruje ten kontekst na rzecz rozpowszechniania alarmujących, odizolowanych numerów.

Jest to jeden z tych trudnych obszarów, w których inwestorzy muszą walczyć z naszym nieodłącznym nastawieniem na postrzeganie wszystkiego w kategoriach czarno-białych i rozważyć niektóre niuanse stojące za danymi. To, że huśtawki, jakie widzieliśmy dzisiaj, są normalne po ogromnej pozytywnej niespodziance w zeszłym miesiącu, nie oznacza, że ​​dane są całkowicie błędne (a więc bycze) lub całkowicie poprawne na pierwszy rzut oka.

Prawda w danych jest gdzieś pośrodku, co jest w zasadzie podstawową zasadą analiza techniczna. Technicy próbują określić, kiedy rynek jest wykupiony lub wyprzedany, aby zmniejszyć ryzyko i wykorzystać wartość, i tutaj obowiązuje ta sama zasada.

Strategią, której używam do oceny takich danych, jest zastosowanie średniej ruchomej z co najmniej dwóch miesięcy, abym mógł zobaczyć trend bez rozpraszania się „korektami”, które mogą powodować zmienność. Jak widać na poniższym wykresie, czerwone kropki (reprezentujące dwuokresową średnią kroczącą) pokazują a spadek nastrojów od zeszłego roku, ale myślę, że przedstawia to dokładniejszy obraz tego, co jest wydarzenie.

Chociaż twierdziłem, że wiadomości prawdopodobnie nie są tak „złe”, jak się wydaje na pierwszy rzut oka, myślę, że nadal wskazują one na rosnącą słabość sektora produkcyjnego. Z perspektywy względnej wydajności, to zmienia moje nastawienie nieco negatywnie w stosunku do producentów w krótkim okresie.

S&P 500

Jak powiedziałem w zeszłym tygodniu, bez jakiegoś szoku zewnętrznego, indeks S&P 500 prawdopodobnie pozostanie względnie płaski, podczas gdy inwestorzy czekają na FOMC ogłoszenie w środę. Rynek często działa do około tygodnia przed raportem FOMC, a następnie spłaszcza się, podczas gdy inwestorzy przygotowują się do publikacji danych.

Z technicznego punktu widzenia nadal widzę duży potencjał dla Pomoc w zakresie 2820 wokół dekolt poprzedniego wzoru głowy i ramion, jeśli indeks spadnie po Fed. Nie widzę zbyt wielu krótkoterminowych zwyżek, które wyniosłyby ceny powyżej poprzednich szczytów po ogłoszeniu przez Fed, ponieważ tak wiele zostało już wycenionych. W tym momencie spodziewam się, że główny indeks oscyluje między wsparciem a opór do połowy lipca rozpocznie się sezon wyników za drugi kwartał.

Czytaj więcej:

Świętuj z nami lato! – 50% ZNIŻKI NA WSZYSTKIE KURSY HANDLOWE

Kluczowe wskaźniki finansowe dla firm produkcyjnych

Jak wymienić wzór głowy i ramion

Wskaźniki ryzyka – negatywny trend na wykresie punktowym

A skoro mowa o Fed, będzie to bardzo ciekawy raport dla inwestorów, takich jak ja, którzy obserwują politykę pieniężną jeszcze przed kryzysem finansowym. To jedno ze spotkań FOMC, na którym Fed opublikuje swoje prognozy gospodarcze, a „wykres kropkowy”, który rozkłada szacunki każdego uczestnika.

Jest to nowa innowacja wprowadzona przez prezesa Bernanke po kryzysie finansowym, więc jedyne wykresy punktowe, jakie widzieli inwestorzy, wskazywały na rosnące stopy procentowe i wzrost gospodarczy. Będzie to pierwszy raport, który pokaże przyszłe obniżki stóp i potencjalnie negatywne oczekiwania wzrostu gospodarczego.

Nie wiemy, jak rynek zareaguje na czarno-białe oświadczenie, że Fed spodziewa się skurczenia gospodarki – lub będzie potrzebował bodźców monetarnych, aby zapobiec recesji. Czy inwestorzy uznają to za brak zaufania ze strony Fed, czy też inwestorzy już wiedzą, czego się spodziewać i zlekceważą wszelkie negatywne linie trendu?

Jednym z sektorów, który ma bardzo silny związek z oczekiwaniami Fed jest budownictwo, które już znajduje się w kluczowym punkcie przegięcia. Jak widać na poniższym wykresie funduszu SPDR Homebuilder ETF (XHB), sektor znajduje się na swoich długoterminowych maksimach, gdzie wszelkie błędy w komunikacji Fedu mogą zepchnąć grupę w dół.

Czytaj więcej:

Najważniejsze wskaźniki rynku mieszkaniowego w USA

Letnie podróże i pobyt uparty

Rosyjskie fundusze ETF osiągnęły najwyższy poziom 52-tygodni, gdy sankcje USA złagodniały

Bottom Line - Spodziewaj się zmienności po środę

Rynek wciąż jest w trybie wyczekiwania, w którym handlowcy są gotowi ignorować obawy związane z handlem, spadającymi cenami energii i napięciami geopolitycznymi z Iranem, czekając na Fed. Często ten rodzaj pauzy prowadzi do szerszych huśtawek po zwolnieniu. Moim zdaniem oznacza to, że ryzyko prawdopodobnie wzrośnie pod koniec tygodnia.

Czytaj więcej:

Akcje Facebooka skaczą, gdy analitycy widzą potencjał kryptowalut

Co to jest kryptowaluta?

Poznaj podstawy inwestowania

Podoba Ci się ten artykuł? Uzyskaj więcej przez logować się do biuletynu Chart Advisor.