Byki wprowadzają się przed porodem Raport

Główne ruchy

To było dziś na rynku pół dnia, które zakończyło się dużymi wzrostami byków i kolejnym rekordowym zamknięciem indeksu S&P 500. Nie wiem, czy potrafię w pełni wytłumaczyć dzisiejszy entuzjazm, ale jak nie mogę się doczekać Biuro Statystyki Pracy' (BLS) raport o bezrobociu, myślę, że mogę mieć teorię.

W ciągu ostatnich 10 lat po pozytywnym raporcie BLS (ponad 200 000 miejsc pracy) nastąpiły pozytywne 30-dniowe zwroty na S&P 500 w nieco ponad 70% przypadków. Raporty negatywne (mniej niż 100 tys. zadań) mają prawie losowy związek ze zwrotami z następnych 30 dni, chyba że dostosujemy tę próbkę o jedną niewielką różnicę.

Jeśli raport jest negatywny, a Fed jest zaangażowany w łagodzenie polityki pieniężnej (np. cięcie stóp), rynek był wyższy 30 dni później w 80% przypadków. Fed jeszcze nie obniżył stóp, ale rynek wycenia prawie 100% szans, że zrobi to w lipcu, więc myślę, że to kwalifikuje się jako okres luzowania.

Traderzy mogą spieszyć się, aby wejść na rynek przed raportem w piątek rano, aby wykorzystać prawdopodobną reakcję na wzrost. To jedna z tych sytuacji, w których dobre wieści to dobre wieści, a złe wieści to dobre wieści, ponieważ oznacza to, że Fed będzie nadal łagodził sytuację. Przykład tego, co mam na myśli z 2012 roku, można zobaczyć na poniższym wykresie. BLS poinformował w maju o marnych 69 tys. nowych miejsc pracy. Było to tuż przed rozpoczęciem przez Fed trzeciej rundy

luzowanie ilościowe (QE-III).

Jest jeszcze jedno małe zastrzeżenie do tych statystyk: zyski po złym raporcie są zwykle gromadzone w pierwszym tygodniu po opublikowaniu danych. Reakcja w 2012 roku była pod tym względem czymś odstającym. Oznacza to, że ceny mogą być nawet wyższe, podobnie jak raporty dużych banków, które mają opublikować zyski za drugi kwartał za dwa tygodnie.

S&P 500

Jak wspomniałem, S&P 500 osiągnął dziś nowy rekord wszechczasów, któremu nie dorównały małe kapitalizacje czy akcje transportowe. Według Teoria Dowa, nadal chcemy, aby transporty (lub przynajmniej małe kapitalizacje) osiągnęły nowy szczyt jako potwierdzenie, zanim liczymy na znacznie większe zyski z S&P 500.

Podejrzewam, że głównym powodem, dla którego S&P 500 prowadził dziś inne indeksy, była wiadomość, że Christine LaGarde (była szefowa MFW) została nominowana do kierowania Europejski Bank Centralny (EBC). LeGarde jest uważany za monetarnego gołębia, a duże międzynarodowe korporacje z S&P 500 są w lepszej pozycji, aby to wykorzystać niż większość spółek o małej kapitalizacji.

Jej nominacja prawdopodobnie nie pomoże USA. deficyt handlu – rzekomy powód „wojny handlowej” – która dzisiaj osiągnęła szczyt od pięciu miesięcy. Będzie to kwestia, którą inwestorzy amerykańscy będą uważnie obserwować.

Czytaj więcej:

Co musisz wiedzieć o raporcie o zatrudnieniu

Zyski a Zarobki: jaka jest różnica?

Czego można oczekiwać od zarobków alfabetu

Wskaźniki ryzyka – schronienie waluty

Z perspektywy ryzyka wciąż szukam oznak, że perspektywy poprawiają się od trendu bezpieczna przystań waluty. Jak wspomniałem w zeszłym tygodniu w Chart Advisorze, jen japoński (JPY) jest dobrym wskaźnikiem apetytu na ryzyko, ponieważ jest pożyczany w celu sfinansowania zakupu bardziej ryzykownych aktywów. Jest to część tzw.carry tradena rynkach forex.

Jeśli zneutralizuję wpływ ostatnich wahań dolara amerykańskiego, jen nadal wygląda na bardzo mocnego. Na poniższym wykresie skrzyżowałem JPY z funtem brytyjskim (GBP), gdzie ujemna trend wskazuje, że JPY zyskuje w stosunku do GBP, ponieważ zakup kosztuje mniej, mocniej JPY GBP. To samo porównanie jest również zgodne z innymi walutami rezerwowymi w porównaniu z JPY.

Jeśli inwestorzy przejdą do bardziej pewnych perspektyw, spodziewalibyśmy się osłabienia jena. Nie jest niemożliwe, aby rynek zwyżkował na silniejszego jena, ale byłoby to niezwykłe. Krzyż kursowy flirtuje z Pomoc w przedziale 135,70, co może zmienić się w punkt obrotu w następnym tygodniu. Jeśli tak jest, to myślę, że perspektywy na lipiec się poprawią.

Czytaj więcej:

Handel na rynku Forex: Przewodnik dla początkujących

Czy można zmierzyć nastroje inwestorów?

Dlaczego wielcy inwestorzy spoglądają na rynek marihuany o wartości 194 miliardów dolarów

Podsumowanie – Oczekiwania dotyczące zarobków to niski poziom

Chociaż raport o pracy i potencjalne wiadomości handlowe w piątek są ważne, zarobki wkrótce zdominują prognozy na lato. Raporty dużych banków mają się rozpocząć w tygodniu 15 lipca, aw kolejnym tygodniu perspektywy zysków powinny być łatwe do oszacowania.

Myślę, że nadal istnieje powód do optymizmu, że akcje mogą utrzymać swoje szczyty. Zacks Research informuje o szacowanym spadku zarobków o 2,9% w drugim kwartale, co stanowi niski poziom. Niewiele zajęłoby, aby perspektywa zmieniła się bardziej pozytywnie, gdyby przewodnictwo i/lub wyniki są w stanie pokonać te obniżone oczekiwania.

Czytaj więcej:

Strategie dla sezonu kwartalnych zarobków

Penny Stocks do zakupu za pomocą analizy technicznej na lipiec 2019 r.

Poznaj podstawy inwestowania

Podoba Ci się ten artykuł? Uzyskaj więcej przez logować się do biuletynu Chart Advisor.