Model komputera Goldman ostrzega, że rynek niedźwiedzi jest blisko
Ponieważ Wall Street nadal spada w tym tygodniu, jeden zespół analityków twierdzi, że rynek nie powinien spaść terytorium niedźwiedzia, definiowany jako akcje lub indeks spadające o co najmniej 20% od rocznego maksimum, pomimo własnego programu komputerowego wskazującego na coś przeciwnego. (Zobacz też: Dlaczego Exodus na giełdzie dopiero się zaczął.)
We wrześniu Goldman Sachs zbudował wskaźnik byka/niedźwiedzia, który łączy kilka zmiennych w celu odgadnięcia ryzyka punktu zwrotnego na rynku. Analitycy doszli do wniosku, że „wiele szczytów hossy było związanych z kombinacją warunków w oparciu o 5 czynników”. Czynniki te obejmują dynamikę wzrostu (mierzoną przez średni percentyl dla NAS. Indeksy ISM), nachylenie krzywa dochodowości, inflacja bazowa, bezrobocie i zapas wyceny, mierzony przez Shiller wielokrotność ceny-zarobku.
Podczas gdy bankowy wskaźnik byka/niedźwiedzia utrzymuje się powyżej 70%, poziom „zwykle związany z wysokim ryzykiem dla inwestorów kapitałowych”, Goldman analitycy wydali we wtorek notę informującą inwestorów, aby się nie martwili, ponieważ rynkowi brakuje kluczowych fundamentów, aby odpowiedni rynek bessy rozwijać.
Analitycy sugerują, że recesja jest mało prawdopodobna
Bank wskazał, że niska stopa bezrobocia wraz z silnym tempem wzrostu gospodarczego wypaczyła wyniki, a nie wzrost stóp czy silna inflacja bazowa. „Obecnie bardzo niski poziom bezrobocia i silne tempo wzrostu zwykle wiązałyby się z innymi zagrożeniami – w szczególności większymi Polityka pieniężna, bardziej płaska krzywa dochodowości i rosnąca inflacja bazowa. Jednak pozostają one przytłumione i bez wzrostu tego ryzyka perspektywa recesji i „cyklicznej” bessy jest niewielka” – napisali analitycy.
Ze względu na brak inflacji „niektóre z tych zmiennych mogą wydawać się rozciągnięte bez bicia dzwonków alarmowych dla inwestorów kapitałowych” – napisali stratedzy, którzy wskazał, że jest wysoce nieprawdopodobne, aby stopy procentowe odpowiednio wzrosły, a tym samym odwróciły krzywe dochodowości lub wymusiły recesję, bez wzrostu stopy bazowej inflacja.
Według CNBC stopa bezrobocia w USA, na najniższym poziomie od prawie dwóch dekad, wynosi około 4,1%. Tymczasem rdzeń PCE indeks, Rezerwy Federalnej preferowana miara inflacji jest poniżej Bank centralnycel 2%. "To strach przed recesją i spadającymi zyskami jest normalnym wyzwalaczem 'cyklicznych' bessów, które prawie zawsze mają swoje korzenie w zacieśnionej polityce monetarnej" - napisali analitycy. (Zobacz też: JPM ostrzega klientów przed akcjami technologicznymi.)
