Rozmiar ma znaczenie dzięki inteligentnej wersji beta

Czynnik wielkości jest powszechnie wymieniany jako jeden z głównych powodów, dla których niektórzy inteligentna wersja beta strategie oferują potencjał lepszej wydajności w porównaniu z tradycyjnymi ważona czapką indeksy. Jednak zwykłe przydzielanie większych części portfela akcji między spółkami o małej kapitalizacji a spółkami o dużej kapitalizacji nie zawsze jest zwycięską strategią.

Podczas gdy mniejsze spółki mogą w dłuższej perspektywie osiągać lepsze wyniki niż ich duże odpowiedniki, spółki o małej kapitalizacji mają historycznie więcej niestabilne i nie ma gwarancji, że mniejsze firmy zapewnią lepsze zwroty skorygowane o ryzyko niż duże kapitaliki. Dobrą wiadomością jest to, że w przypadku mniejszych akcji niektóre czynniki inwestycyjne mogą pomóc w zwiększeniu zwrotów spółek o małej kapitalizacji, jednocześnie potencjalnie obniżając zmienność. Niektóre fundusze ETF mogą pomóc inwestorom uzyskać dostęp do wieloczynnikowego podejścia do spółek o małej kapitalizacji.

„Inne czynniki, takie jak wartość, dynamika i niska zmienność, zwykle lepiej sprawdzają się w przypadku mniejszych akcji”

powiedział Morningstar. „Rozmyślne ukierunkowanie na akcje o małej kapitalizacji o tych cechach będzie prawdopodobnie bardziej owocne niż szeroko zakrojone podejście do inwestowania w szerszy przekrój mniejszych firm”.

JPMorgan Diversified Return US Small Cap Equity ETF (JPSE) to pomysł na wieloskładnikowy fundusz ETF o małej kapitalizacji, który należy rozważyć. JPSE, która ma niewiele ponad rok, śledzi indeks Russell 2000 Diversified Factor Index, będący opartą na czynnikach odpowiedzią na szeroko rozpowszechniony indeks Russell 2000.

Indeks ten wykorzystuje „podejście oparte na regułach, które łączy konstrukcję portfela opartą na ryzyku z wieloczynnikowym wyborem bezpieczeństwa, w tym czynnikami wartości, jakości i momentum”, zgodnie z Zarządzanie aktywami JPMorgan. „Ma na celu dywersyfikację ryzyka na poziomie sektora i zapasów, jednocześnie zapewniając ekspozycję na czynniki, które mogą potencjalnie zwiększyć zwroty”.

„Uważa się, że akcje wartościowe osiągają lepsze wyniki, ponieważ są bardziej ryzykowne niż ich droższe odpowiedniki i oferować wyższe oczekiwane zwroty, aby zrekompensować inwestorom to ryzyko lub dlatego, że są niewłaściwie wycenione ”, zgodnie z Poranna gwiazda. „Wyjaśnienie oparte na ryzyku jest wiarygodne. Akcje wartościowe mają zwykle mniej atrakcyjne perspektywy biznesowe niż akcje bardziej wyceniane”.

Akcje spółek o małej kapitalizacji, choć potencjalnie ekscytujące, zwykle należą do bardziej niestabilnych mniejszych spółek. Odwrotnie, wartość małej kapitalizacji jest historycznie jedną z najlepszych kombinacji czynników. Zapewniając inwestorom ekspozycję na czynniki wartości i wzrostu, JPSE zapewnia, że ​​inwestorzy nie muszą izolować tych czynników za pomocą poszczególnych akcji lub funduszy.

Ważny jest również czynnik jakości, ponieważ dotyczy mniejszych zapasów. Wiele spółek o małej kapitalizacji może oferować atrakcyjne perspektywy wzrostu, ale nie gwarantuje to rentowności ani siły finansowej. Z definicji wysokiej jakości akcje będą prawdopodobnie poparte solidnym bilansem i solidnym zespołem zarządzającym, czyli cechami, które mogą zmniejszyć zmienność, nawet w przypadku spółek o małej kapitalizacji.

„Akcje o wysokiej rentowności są zwykle mniej zmienne i lepiej trzymają się podczas spadków na rynku niż ich mniej dochodowe odpowiedniki”, powiedział Morningstar.

Wartość JPSE wzrosła o 13,3% od początku roku, co stanowi przewagę o 100 punktów bazowych nad indeksem Russell 2000.