Ciągłe rozliczenie netto (CNS)

Co to jest ciągłe rozliczenie netto?

Continuous Net Settlement (CNS) to proces rozliczeniowy stosowany przez National Securities Clearing Corporation (NSCC) dla clearing i rozliczanie transakcji na papierach wartościowych. CNS obejmuje scentralizowany system księgowania księgowego, który zapewnia uporządkowane i wydajne przepływy papierów wartościowych i salda pieniężne.

Zrozumienie ciągłego rozliczenia netto (CNS)

Podczas procesu CNS generowane są raporty, które dokumentują ruchy pieniędzy i papierów wartościowych. System ten przetwarza większość transakcji broker-to-broker w Stanach Zjednoczonych, które obejmują akcje, obligacje korporacyjne, obligacje komunalne, amerykańskie kwity depozytowe (

ADR), fundusze ETF (exchange-traded funds) oraz fundusze powiernicze inwestycji jednostkowych. NSCC jest spółką zależną Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Zalety ciągłego rozliczenia netto (CNS)

Główną zaletą CNS jest to, że minimalizuje wymianę papierów wartościowych między kontrahenci. Pozycje członków NSCC w każdej emisji są kompensowane w jedną długą pozycję i jedną krótką pozycję na koniec dnia. Podczas typowego dnia handlowego duże instytucje finansowe i ich klienci mogą wielokrotnie zajmować pozycje długie i krótkie na akcjach i ETF-y. Wiele z tych transakcji ostatecznie znosi się nawzajem, ale generuje znaczne obroty między poszczególnymi osobami akcjonariusze.

NSCC jest kontrahentem członków podczas każdego dnia w procesie CNS, eliminując ryzyko kontrahenta. Gdyby coś stało się z członkiem NSCC w ciągu dnia handlowego, NSCC byłaby odpowiedzialna za wypełnienie zobowiązań członka. W 2021 r. było ponad 3480 wpisów członków NSCC, a wiele z nich dotyczyło oddziałów jednej firmy. NSCC działa jako swego rodzaju „uczciwy broker” pomiędzy domami maklerskimi w ciągłym procesie rozliczeń netto.

Proces CNS pomaga NSCC obniżyć wartość wymienianych płatności średnio o 98% dziennie. Należy również zauważyć, że NSCC na ogół rozlicza i rozlicza transakcje na zasadzie T+2.

Przykład ciągłego rozliczenia netto

Załóżmy, że masz konto maklerskie w Fidelity i kupujesz 100 akcji Apple (AAPL). Twoje zamówienie zostanie wykonane szybko, a Twoje konto pokaże własność akcji.

Jeśli Fidelity ma więcej klientów kupujących niż sprzedających akcje Apple, będą musieli kupić akcje gdzie indziej. Kontrahentem Fidelity będzie NSCC, a nie inny dom maklerski. Fidelity może mieć więcej klientów sprzedających niż kupujących akcje Apple później w ciągu dnia, więc będą musieli sprzedać je NSCC.

Transakcje między Fidelity a NSCC będą się powtarzać. Większość z tych sprzedaży i zakupów w końcu się zlikwiduje. Na koniec dnia Fidelity będzie miała jedną długą i jedną krótką pozycję w akcjach Apple w systemie CNS.