Jak przemysł konopny może być wart bilion dolarów w ciągu dekady?

[Todd Harrison jest CIO i współzałożycielem CB1 Kapitał oraz felietonista Investopedii. Poglądy wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Investopedii.]

Asymetryczny możliwości są Świętym Graalem dla każdego inwestora, a kiedy już się pojawią, potencjalne zwroty mogą zmienić grę pokoleniową.

Karierę rozpocząłem w Morgan Stanley w 1991 roku, a następnie pełniłem funkcje kierownicze w kilku dużych funduszach hedgingowych. Byłem już dobrze zorientowany w dynamice ryzyka, kiedy zacząłem badać marihuanę w 2012 roku. Niedługo potem podzieliłem się nim jako moją najlepszą tezą inwestycyjną na następną dekadę.

Patrzyłem na dochody podatkowe, wzrost zatrudnienia, populacje więzienne, wskaźniki przestępczości i systemy sądowe, z których wszystkie prawdopodobnie skorzystałyby na legalizacji i uprzemysłowieniu konopi i konopi. Zdarzyła się jednak dziwna rzecz, zrządzeniem losu. Zacząłem podążać za nauką i kiedy to się stało, wszystko się zmieniło.

Rozdźwięk między percepcją a rzeczywistością jest miejscem, w którym znajduje się rentowność i w tym tkwi szansa na przyszłość. Pomimo 30 000-letniego związku z ludzkością, głównie przez pryzmat zdrowia i dobrego samopoczucia, marihuana pozostaje masowo źle rozumiana po dziewięćdziesięciu latach prohibicji i propagandy.

Nie będzie to rynek niszowy ani chałupniczy. Gdy społeczeństwo debatuje nad implikacjami moralnymi, pojawiło się tsunami globalnego wzrostu. Niektórzy będą nadal go palić – tak jak niektórzy nadal słuchają płyt winylowych – ale większość nie. W konopiach 2.0 będą je jeść, pić, nosić, nacierać, wbijać i kąpać się w nim.

Ponieważ aspekty dobrego samopoczucia są lepiej rozumiane i gdy nieeuforyczne przypadki użycia i produkty końcowe rozprzestrzeniają się, globalny gospodarki, spodziewamy się, że konopie staną się legalną klasą aktywów, którą przyjmują zarejestrowani doradcy inwestycyjni i finanse Doradcy.

Omówmy cztery czynniki napędzające tę asymetryczną okazję:

Czas a Polityka

Układ endokannabinoidowy (ECS) został odkryty dopiero na początku lat 90., co pomaga wyjaśnić, dlaczego tak niewielu lekarzy go badało. Odgrywa ważną rolę dla kręgowców, ponieważ pomaga regulować neuroprzekaźnictwo w celu promowania homeostazy lub równowagi fizjologicznej. A ponieważ badania nad konopiami indyjskimi są niezwykle uciążliwe ze względu na ograniczenia prawne, większość ludzi nie rozumie podobieństw między związkami w roślinie a tymi w ludziach i zwierzętach domowych.

Niektóre z kannabinoidów znajdujących się w konopiach są identyczne w działaniu z endokannabinoidami, które naturalnie wytwarzają nasze ciała. Coraz więcej naukowców uważa, że ​​w ciągu ostatnich 100 lat, kiedy przeszliśmy od bycia myśliwym i zbieraczem do pracy przy biurku i zaczęliśmy spożywać przetworzona żywność i tłuszcze trans zamiast żywności organicznej, zmienił się ton naszego ECS, co uważa się, że przyczyniło się do epidemii niezaspokojonych warunki.

Zatwierdzenie przez FDA GW Pharmaceutical’s zeszłego lata (GWPH) Epidiolex® wykazał medyczną skuteczność kannabinoidów pochodzenia roślinnego poprzez CBD o pełnym spektrum w niektórych stanach padaczkowych u dzieci. To dopiero początek; GW używa związku 1:1 CBD: THC w swoich trwających badaniach nad rakiem mózgu, a ogromne korzyści terapeutyczne niewielkich kannabinoidów nadal pojawiają się pomimo obecnych barier badawczych.

Medycyna zachodnia, która informuje giełdę, będzie wymagała dowodów klinicznych w wielu wskazaniach, zanim zaakceptuje założenie, że kannabinoidowe zdrowie jest skuteczne. Zajmie to trochę czasu, ale giełda, jako wybiegający w przyszłość mechanizm dyskontowania, zacznie wyceniać – w tej nowej rzeczywistości, zanim lek trafi na półki.

Cena a Popyt instytucjonalny

Szacujemy, że przychody amerykańskich operatorów konopi przekroczą w tym roku 5 miliardów dolarów i w większości operatorzy amerykańscy nie mogą uzyskać dostępu do systemu bankowego w taki sam sposób, jak robią to inne firmy. Sekretarz Skarbu Steve Mnuchin i Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jay Powell obaj podkreślili znaczenie rozwiązania tego problemu, ponieważ banki nadal lobbują za rozwiązaniem konfliktu między prawem federalnym a stanowym.

Kiedy tak się stanie, uruchomi się kolejno kilka dynamik. Wall Street zainicjuje pokrycie, a instytucje gromadzą ekspozycję kapitałową w amerykańskich operatorach, z popytem, ​​który prawdopodobnie przytłoczy obecnych właścicieli detalicznych. Firmy amerykańskie będą miały również dostęp do finansowania dłużnego jako alternatywy dla rozwadniających ofert kapitałowych, które: powinny pomóc poprawić ich bilanse, a up-listy giełd amerykańskich zapewnią ekspozycję na szerszą baza inwestorów.

Kapitał prywatny będą nadal odgrywać ważną rolę dla wschodzącego przemysłu, ale wierzymy, że instytucje będą wyrażać większość swoich inwestycji w konopie poprzez papiery wartościowe znajdujące się w obrocie publicznym, które pozwolą na raportowanie i regulacje zgodne ze standardami branżowymi, a także zdolność do dywersyfikacji i skalowania globalnego narażenie.

Postrzeganie

Ruchy na rynkach finansowych zazwyczaj charakteryzują się trzema fazami – zaprzeczeniem, migracją i paniką – oraz nie ma wątpliwości, w której fazie obecnie się znajdujemy, chociaż wyraźnie zbliżyliśmy się do pierwszego szpic. Reforma bankowa powinna zapoczątkować migrację, która może potrwać kilka lat, zanim niewierzący będą kupcami na późnym etapie z obawy przed utratą (panika).

Rynek konopi zostanie podzielony na kilka kategorii – towary pakowane konsumenckie, w tym napoje i nutraceutyki, zastosowania przemysłowe, takie jak kompozyty z tworzyw sztucznych i beton konopny i rozwiązania oparte na skuteczności lub biotechnologia – a ta ewolucja zmieni zbiorowe postrzeganie z konopi indyjskich jako uznaniowego występku na taki, który jest wszechobecny przypadków użycia.

Korporacyjna Ameryka zwraca uwagę. Marki konstelacji (STZ), producent piwa Corona, nawiązał współpracę z Canopy Growth Corporation (CGC) do tworzenia m.in. napojów na bazie konopi, podczas gdy Altria Group (MO) współpracował z Cronos Group (CRON). Spodziewamy się znacznie większej liczby fuzji i przejęć i bylibyśmy zaskoczeni, gdyby duża farmacja nie stała się kupującym i to wkrótce.

Czytaj więcej: Nowe produkty, które mogą zakłócić rozwój branży konopi w 2019 roku

Płynność

Szacuje się, że światowe konopie indyjskie są obecnie warte 300 miliardów dolarów rocznych upraw pieniężnych i gdyby był to całkowity rynek, na który można byłoby się zwrócić, byłaby to solidna szansa. Kiedy jednak rozważamy konopie indyjskie i konopie jako składniki szerokiej gamy produktów końcowych – od kosmetyków, przez suplementy dla zwierząt, po paszę dla zwierząt, medycyna, odzież i nie tylko – przewidujemy bilion dolarów lub więcej globalnej kapitalizacji rynkowej za dziesięć lat w porównaniu z około 100 miliardami dolarów Dziś.

Akcja cenowa może odzwierciedlać bańkę internetową i krach dot.com, wraz z rosnącą falą, która unosi wszystkie łodzie przed ostatecznym pojawieniem się, które rozdzieli zwycięzców i grzeszników tego cyklu. Podobnie jak NASDAQ na przełomie wieków, wiele (jeśli nie większość) akcji konopi nie przejdzie na drugą stronę tego świeckiego jeździć, gdy branża przechodzi z rolnictwa front-endowego na towary w opakowaniach konsumenckich, zastosowania przemysłowe i biosyntezy Aplikacje.

Jednak firmy, które wykonują, odniosą sukcesy wykraczające poza to, co większość ludzi może pojąć. W ciągu najbliższych kilku lat spodziewamy się zobaczyć FAANG-fikacja amerykańskich operatorów konopi indyjskich, długoterminowy wzrost w zakresie szeregu produktów i usług, wprowadzenie całe kontynenty (Australia, Afryka) i rozwiązania oparte na skuteczności, które rozwiązują szereg zagadnień medycznych zagadki.

Podobnie jak w przypadku każdej inwestycji, wymagana jest dyscyplina i rygor, a dywersyfikacja jest zalecana w różnych branżach i regionach geograficznych, aby pomóc zrównoważyć ryzyko specyficzne dla akcji. Ale jeśli nadal postrzegasz marihuanę jako narkotyk wejściowy lub myślisz o Cheech & Chong za każdym razem, gdy się pojawia? wstać, czas się obudzić, ponieważ możliwości pokoleniowe obfitują w każdego, kto chce zapłacić Uwaga.

CB1 Capital Management zajmuje stanowisko w GWPH, CGC, CRON.