Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Co to jest Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) to założona w 1999 roku amerykańska firma świadcząca usługi finansowe, świadcząca usługi rozliczeniowe i rozrachunkowe na rynkach finansowych. Kiedy DTCC powstała w 1999 roku, połączyła funkcje Depository Trust Company (DTC) i National Securities Clearing Corporation (NSCC). NSCC jest obecnie spółką zależną DTCC.

Jak działa Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

DTCC codziennie przetwarza biliony dolarów papierów wartościowych. Jako scentralizowana izba rozliczeniowa dla różnych giełd i platform kapitałowych, DTCC rozlicza transakcje między kupującymi i sprzedawców papierów wartościowych i odgrywa kluczową rolę w automatyzacji, centralizacji, standaryzacji i usprawnianiu światowych finansów rynków.

Na przykład, gdy inwestor składa zlecenie za pośrednictwem swojego brokera — a transakcja odbywa się między tym brokerem a innym brokerem lub podobny specjalista ds. finansów — informacja o tej transakcji jest wysyłana do NSCC (lub równoważnej izby rozliczeniowej) dla izby rozliczeniowej usługi.

Po przetworzeniu i zarejestrowaniu transakcji przez NSCC przekazuje raport zaangażowanym brokerom i specjalistom finansowym. Ten raport zawiera ich pozycje netto w papierach wartościowych po transakcji i pieniądze, które mają zostać rozliczone między obiema stronami.

W tym momencie NSCC przekazuje instrukcje rozrachunku do DTCC; DTCC przenosi własność papierów wartościowych z rachunku maklera sprzedającego na rachunek maklera, który dokonał zakupu. DTCC odpowiada również za przelew środków z rachunku brokera kupującego na rachunek brokera, który dokonał sprzedaży. Broker jest wtedy odpowiedzialny za dokonanie odpowiednich korekt na koncie swojego klienta. Cały ten proces zwykle ma miejsce w tym samym dniu, w którym ma miejsce transakcja. Proces dla inwestorów instytucjonalnych jest podobny do procesu dla inwestorów detalicznych.

DTCC rozlicza zdecydowaną większość transakcji na papierach wartościowych w USA. Rozliczenie jest ważnym krokiem w realizacji transakcji na papierach wartościowych. Zapewniając, że transakcje są realizowane prawidłowo i terminowo, proces rozliczenia przyczynia się do zaufania inwestorów i zmniejsza ryzyko rynkowe; terminowe i dokładne transakcje gwarantują, że inwestorzy nie stracą pieniędzy z wypłacalnymi firmami maklerskimi lub innymi pośrednikami.

DTCC świadczy usługi rozliczeniowe, rozliczeniowe i informacyjne dla szerokiej gamy produktów związanych z papierami wartościowymi, w tym z zabezpieczeniem rządowym i hipotecznym papiery wartościowe, obligacje korporacyjne i komunalne, instrumenty pochodne, fundusze inwestycyjne, instrumenty rynku pieniężnego, alternatywne produkty inwestycyjne oraz ubezpieczenia produkty.

Czasami korporacje rozliczeniowe mogą zarabiać opłaty rozliczeniowe działając jako strona trzecia w handlu. Na przykład izba rozliczeniowa może otrzymać gotówkę od kupującego oraz kontrakty na papiery wartościowe lub kontrakty futures od sprzedającego. Następnie korporacja rozliczeniowa zarządza giełdą i pobiera opłatę za tę usługę. Wysokość opłaty zależy od wielkości transakcji, wymaganego poziomu usługi oraz rodzaju instrumentu będącego przedmiotem obrotu. Inwestorzy dokonujący kilku transakcji w ciągu dnia mogą generować znaczne opłaty. W szczególności w przypadku kontraktów terminowych, opłaty za rozliczenie mogą się kumulować dla inwestorów, ponieważ długie pozycje mogą rozłożyć opłatę za kontrakt na dłuższy okres.

Depozytariusz Trust Company (DTC) vs. Krajowa Korporacja Rozliczeniowa Papierów Wartościowych (NSCC)

National Securities Clearing Corporation, obecnie spółka zależna DTCC, została założona w 1976 roku. Przed utworzeniem NSCC giełdy były zamykane raz w tygodniu w celu dokończenia długiego zadania przetwarzania papieru certyfikaty akcji. Duży wolumen obrotu przytłaczał firmy maklerskie, a wiele z nich zdecydowało się na zamknięcie w każdą środę (oprócz skrócenia godzin handlu w inne dni tygodnia).

Brokerzy musieli fizycznie wymieniać certyfikaty, co wymagało od nich zatrudniania ludzi do noszenia zaświadczeń i czeków. Proces przenoszenia papierów wartościowych również w dużej mierze opierał się na fizycznym prowadzeniu dokumentacji. Wymiana fizycznych certyfikatów giełdowych była trudna, nieefektywna i coraz droższa.

Aby rozwiązać ten problem, wprowadzono dwie zmiany: po pierwsze, zalecono, aby wszystkie świadectwa papierowe były przechowywane w jednej scentralizowanej lokalizacji oraz aby proces został zautomatyzowany poprzez prowadzenie elektronicznej ewidencji wszystkich certyfikatów, które wykazały zmiany własności i innych papierów wartościowych transakcje. To ostatecznie doprowadziło do powstania w 1973 roku Depository Trust Company (DTC).

Druga, siatki wielostronne zostało zaproponowane. W procesie kompensowania wielostronnego wiele stron decyduje o zsumowaniu transakcji (zamiast rozliczania ich indywidualnie). Cała ta działalność nettingowa jest scentralizowana w celu zmniejszenia ilości faktur i rozliczeń płatności. W odpowiedzi na tę propozycję wielostronnego kompensowania w 1976 r. utworzono NSCC.