Definicja wykupu menedżerskiego (MBO)

Co to jest wykup menedżerski (MBO)?

Wykup menedżerski (MBO) to transakcja, w ramach której kadra zarządzająca firmy kupuje aktywa i operacje zarządzanej przez siebie firmy. Zarządzanie wykupić przemawia do profesjonalnych menedżerów ze względu na większe potencjalne nagrody i kontrolę z bycia właścicielami firmy, a nie pracownikami.

Jak działa wykup menedżerski (MBO)

Preferowane są wykupy menedżerskie (MBO) strategie wyjścia dla dużych korporacji, które chcą sprzedawać oddziały, które nie są częścią ich podstawowej działalności, lub przez prywatne firmy, w których właściciele chcą przejść na emeryturę. ten finansowanie wymagany w przypadku MBO jest często dość znaczny i zwykle stanowi połączenie długu i kapitału własnego, który pochodzi od nabywców, finansistów, a czasem od sprzedawcy.

Podczas gdy kierownictwo może czerpać korzyści z posiadania po MBO, musi przejść od: bycie pracownikami dla właścicieli, co wiąże się ze znacznie większą odpowiedzialnością i większym potencjałem strat.

Jednym z najlepszych przykładów wykupu menedżerskiego jest sytuacja, w której Michael Dell, założyciel firmy komputerowej Dell, zapłacił w 2013 r. 25 miliardów dolarów w ramach wykup menedżerski (MBO) założonej przez siebie firmy, traktując ją jako prywatną, aby móc sprawować większą kontrolę nad kierunkiem rozwoju Spółka.

Wykup menedżerski (MBO) vs. Wpis menedżerski (MBI)

Wykup menedżerski (MBO) różni się od wykupu menedżerskiego (MBI), w którym zewnętrzny zespół zarządzający nabywa spółką i zastępuje dotychczasowy zespół zarządzający. Różni się również od lewarowanego wykupu menedżerskiego (LMBO), w którym kupujący wykorzystują aktywa firmy jako zabezpieczenie w celu uzyskania finansowanie dłużne. Przewaga MBO nad LMBO polega na tym, że firma obciążenie długiem może być niższy, co daje mu większą elastyczność finansową.

Przewaga MBO nad MBI polega na tym, że dotychczasowi menedżerowie przejmują biznes, mają znacznie lepszą zrozumienie tego i nie ma żadnej krzywej uczenia się, co miałoby miejsce, gdyby była prowadzona przez nowy zestaw menedżerowie. Wykupy menedżerskie (MBO) są przeprowadzane przez zespoły kierownicze, które chcą otrzymać nagrodę finansową za przyszły rozwój firmy w sposób bardziej bezpośredni niż tylko jako pracownicy.

Zalety i wady wykupu menedżerskiego (MBO)

Wykupy menedżerskie (MBO) są postrzegane jako dobre okazje inwestycyjne przez fundusze hedgingowe oraz dużych finansistów, którzy zazwyczaj zachęcają firmę do przejścia na prywatne, aby usprawnić działalność i poprawić rentowność z dala od opinii publicznej, a następnie upublicznić się na znacznie wyższym poziomie wycena w dół drogi.

W przypadku, gdy wykup menedżerski (MBO) jest wspierany przez private equity fundusz, biorąc pod uwagę, że istnieje dedykowany zespół zarządzający, prawdopodobnie zapłaci atrakcyjną cenę za aktywa. Chociaż fundusze private equity mogą również uczestniczyć w transakcjach MBO, preferują MBI, w przypadku których firmy są prowadzone przez menedżerów, których znają, a nie przez obecny zespół zarządzający.

Jednak struktura MBO ma również kilka wad. Chociaż zespół zarządzający może czerpać korzyści z posiadania własności, musi przejść od bycia pracownikami do właścicieli, co wymaga zmiany sposobu myślenia z menedżerskiego na przedsiębiorczy. Nie wszyscy menedżerowie mogą z powodzeniem dokonać tej zmiany.

Ponadto sprzedający może nie osiągnąć najlepszej ceny za sprzedaż aktywów w MBO. Jeśli istniejący zespół zarządzający jest poważnym oferentem dla aktywów lub operacji będących sprzedanymenedżerowie mają potencjalny konflikt interesów. Oznacza to, że mogą bagatelizować lub celowo sabotować przyszłe perspektywy aktywów, które są na sprzedaż, aby je kupić po stosunkowo niskiej cenie.