Dlaczego firmy łączą się z innymi firmami lub przejmują je?

Fuzje i przejęcia (M&A) to działania polegające na konsolidacji firm lub aktywów w celu stymulowania wzrostu, zdobywania przewagi konkurencyjnej, zwiększania udziału w rynku lub wpływania na łańcuchy dostaw.

Rodzaje M&A

Połączenie

Fuzja opisuje scenariusz, w którym dwie firmy łączą się, a jedna z nich przestaje istnieć po wchłonięciu przez drugą. Rady dyrektorów obu firm muszą najpierw uzyskać zgodę swoich odpowiednich baz akcjonariuszy.

Nabytek

jakiś nabytek ma miejsce, gdy jedna spółka (nabywca) uzyskuje większościowy pakiet akcji w spółce przejmowanej, która notabene zachowuje swoją nazwę i strukturę prawną. Na przykład po tym, jak Amazon przejął Whole Foods w 2017 roku, ta ostatnia firma utrzymała swoją nazwę i jak zwykle kontynuowała realizację swojego modelu biznesowego.



Konsolidacja

A konsolidacja skutkuje powstaniem całkowicie nowej spółki, w której akcjonariusze obu spółek wyrażają zgodę na konsolidację i otrzymują akcje zwykłe w nowo powstałym podmiocie. Na przykład w 2018 r. Harris Corp. i L3 Technologies Inc. połączyły siły pod nową nazwą L3 Harris Technologies Inc., która stała się szóstym co do wielkości wykonawcą w branży obronnej w kraju.

Oferta przetargowa

Wezwanie opisuje publiczną ofertę przejęcia, w której firma przejmująca (tzw. oferent) bezpośrednio kontaktuje się z publicznym akcjonariuszy spółki giełdowej i oferty kupna określonej liczby ich akcji, za określoną cenę, po określonej czas. Spółka przejmująca omija zarząd i radę dyrektorów spółki docelowej, które mogą, ale nie muszą, zatwierdzić transakcję.

Nabycie aktywów

Nabycie aktywów ma miejsce, gdy jedna spółka nabywa aktywa innej, za zgodą akcjonariuszy jednostki docelowej. Zdarzenie tego typu często ma miejsce w przypadku upadłości, gdy firmy przejmujące licytują różne aktywa likwidującej się spółki.

Akwizycja kierownictwa

W przejęciach kierowniczych, które są czasami określane jako wykupy kierowane przez kierownictwo (MBO), dyrektorzy firmy kupują pakiet kontrolny w innej firmie, aby usunąć ją z giełdy i uczynić ją prywatną. Jednak aby doszło do przejęcia kierownictwa, większość akcjonariuszy spółki musi zatwierdzić transakcję.

Powody fuzji i przejęć

Firmy łączą się z innymi firmami lub nabywają je z wielu powodów, w tym:

Synergie

Łącząc działania biznesowe, ogólna wydajność wydajności ma tendencję do wzrostu i ogólne koszty zwykle spadają, ponieważ każda firma korzysta z drugiej mocne strony firmy.

Wzrost

Fuzje mogą dać firmie przejmującej szansę na zwiększenie udziału w rynku bez konieczności podnoszenia ciężarów. Zamiast tego, nabywcy po prostu kupują przedsiębiorstwo konkurenta za określoną cenę, co zwykle nazywa się fuzją horyzontalną. Na przykład firma piwna może zdecydować się na wykupienie mniejszego konkurencyjnego browaru, umożliwiając mniejszemu zakładowi produkcję większej ilości piwa i zwiększenie sprzedaży dla klientów lojalnych wobec marki.

Zwiększ moc cenową w łańcuchu dostaw

Wykupując jednego ze swoich dostawców lub dystrybutorów, firma może wyeliminować cały poziom kosztów. W szczególności wykupienie dostawcy, co jest znane jako fuzja wertykalna, pozwala firmie zaoszczędzić na marżach, które dostawca wcześniej dodawał do swoich kosztów. A wykupując dystrybutora, firma często zyskuje możliwość wysyłki produktów po niższych kosztach.

Wyeliminuj konkurencję

Wiele transakcji M&A pozwala na nabywca wyeliminowanie przyszłej konkurencji i zdobycie większego udziału w rynku. Z drugiej strony, zwykle wymagana jest duża premia, aby przekonać akcjonariuszy spółki docelowej do przyjęcia oferty. Nierzadko zdarza się, że akcjonariusze spółki przejmującej sprzedają swoje udziały i obniżają cenę w odpowiedzi na to, że spółka płaci zbyt dużo za spółkę przejmowaną.