Wahania walut: jak wpływają na gospodarkę

Wahania kursów walut są naturalnym skutkiem zmienne kursy walut, co jest normą w większości dużych gospodarek. Na kursy walut wpływa wiele czynników, w tym wyniki gospodarcze kraju, perspektywy inflacji, różnice stóp procentowych, przepływy kapitału i tak dalej. Kurs wymiany waluty jest zazwyczaj określany przez siłę lub słabość gospodarki bazowej. W związku z tym wartość waluty może zmieniać się z jednej chwili na drugą.

Dalekosiężny wpływ waluty

Wiele osób nie zwraca uwagi kurs wymiany ponieważ rzadko muszą. Codzienne życie typowej osoby toczy się w ich walucie krajowej. Kursy walut mają znaczenie tylko w przypadku okazjonalnych transakcji, takich jak podróże zagraniczne, płatności importowe lub za granicą przekazy pieniężne.

Podróżujący z zagranicy mogą schronić się w silnej walucie krajowej, ponieważ dzięki temu podróż do Europy byłaby tania. Jednak minusem jest to, że silna waluta może wywierać znaczny wpływ na gospodarkę w dłuższej perspektywie, ponieważ całe branże stają się niekonkurencyjne, a tysiące miejsc pracy są tracone. Chociaż niektórzy mogą preferować silną walutę, a słaba waluta może skutkować większymi korzyściami ekonomicznymi.

Wartość waluty krajowej w Rynek walutowy jest kluczową kwestią dla banków centralnych, gdy ustalają Polityka pieniężna. Bezpośrednio lub pośrednio poziom waluty może odgrywać rolę w oprocentowaniu kredytu hipotecznego, zwrot z Twojego portfela inwestycyjnego, ceny artykułów spożywczych w lokalnym supermarkecie, a nawet pracę horyzont.

Wpływ waluty na gospodarkę

Poziom waluty bezpośrednio wpływa na gospodarkę w następujący sposób:

Handel towarem

Odnosi się to do importu i eksportu danego kraju. Ogólnie rzecz biorąc, słabsza waluta powoduje, że import jest droższy, a jednocześnie pobudza eksport, czyniąc go tańszym dla zagranicznych klientów. Słaba lub silna waluta może przyczynić się do deficyt handlu lub Nadwyżka handlowa nadgodziny.

Załóżmy na przykład, że jesteś eksporterem z USA, który sprzedaje widżety po 10 USD nabywcy w Europie. Kurs wymiany wynosi 1 EUR = 1,25 USD. Dlatego koszt dla europejskiego nabywcy wynosi 8 € za widget.

Teraz powiedzmy, że dolar słabnie, a kurs wymiany wynosi 1 € = 1,35 USD. Twój kupujący chce wynegocjować lepszą cenę, a Ty możesz sobie pozwolić na przerwę, jednocześnie płacąc co najmniej 10 USD za widżet. Nawet jeśli ustawisz nową cenę na 7,50 EUR za widżet, co z punktu widzenia kupującego oznacza 6,25% zniżki, Twoja cena w dolarach wynosi 10,13 USD po aktualnym kursie wymiany. A słaby dolar amerykański pozwala Twojej firmie eksportowej pozostać konkurencyjną na rynkach międzynarodowych.

I odwrotnie, silniejsza waluta może zmniejszyć konkurencyjność eksportu i sprawić, że import będzie tańszy, co może spowodować dalsze rozszerzenie deficytu handlowego, ostatecznie osłabiając walutę w samoregulacji mechanizm. Ale zanim to się stanie, branże zależne od eksportu mogą zostać zniszczone przez nadmiernie silną walutę.

Rozwój ekonomiczny

Podstawowa formuła ekonomii PKB jest:

​gDP=C+i+g+(x−m)gdzie:C=​ Konsumpcja lub wydatki konsumentów, największe​i=Inwestycje kapitałowe przedsiębiorstw i gospodarstw domowychg=Wydatki rządowe(x−m)=Eksport−Import lub eksport netto​

Z tego równania jasno wynika, że ​​im wyższa wartość eksportu netto, tym wyższy PKB kraju. Jak wspomniano wcześniej, eksport netto ma odwrotna korelacja z siłą waluty krajowej.

Przepływy kapitałowe

Kapitał zagraniczny zwykle napływa do krajów, które mają silne rządy, dynamiczne gospodarki i stabilne waluty. Naród potrzebuje względnie stabilnej waluty, aby przyciągnąć kapitał od zagranicznych inwestorów. W przeciwnym razie perspektywa strat kursowych spowodowanych przez deprecjacja waluty może odstraszyć zagranicznych inwestorów.

Istnieją dwa rodzaje przepływów kapitałowych: bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ), w której inwestorzy zagraniczni przejmują udziały w istniejących spółkach lub budują nowe obiekty na rynku odbiorców; oraz zagraniczne inwestycje portfelowe, w którym inwestorzy zagraniczni kupują, sprzedają i obracają papierami wartościowymi na rynku odbiorcy. BIZ to krytyczne źródło finansowania dla rozwijających się gospodarek, takich jak Chiny i Indie.

Rządy generalnie wolą BIZ od zagranicznych inwestycji portfelowych, ponieważ te ostatnie są: gorące pieniądze które mogą szybko opuścić kraj, gdy warunki staną się trudne. Ten ucieczka kapitału może wywołać dowolne negatywne wydarzenie, takie jak dewaluacja waluty.

Inflacja

Zdewaluowana waluta może spowodować „zaimportowanie” inflacja dla krajów, które są znaczącymi importerami. Nagły 20% spadek waluty krajowej może spowodować, że import będzie kosztował o 25% więcej, ponieważ spadek o 20% oznacza, że ​​potrzebny jest wzrost o 25%, aby powrócić do pierwotnego punktu cenowego.

Stopy procentowe

Jak wspomniano wcześniej, kursy walut są kluczowym czynnikiem dla większości banków centralnych przy ustalaniu Polityka pieniężna. We wrześniu 2012 r. prezes Bank of Canada, Mark Carney, powiedział, że bank wykorzystał trwałą siłę banku dolar kanadyjski pod uwagę przy ustalaniu polityki pieniężnej. Carney powiedział, że siła dolara kanadyjskiego była jednym z powodów, dla których polityka monetarna jego kraju była „wyjątkowo akomodacyjna” przez tak długi czas.

Silna waluta krajowa wywiera nacisk na gospodarkę, osiągając taki sam wynik, jak zaostrzona polityka pieniężna (tj. wyższa stopy procentowe). Ponadto dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej w momencie, gdy krajowa waluta jest już silna, może zaostrzyć problem, przyciągając gorące pieniądze od inwestorów zagranicznych poszukujących wyższych wydajność inwestycje (co dodatkowo wzmocniłoby krajową walutę).

Globalny wpływ walut: przykłady

Rynek forex jest najaktywniejszym rynkiem na świecie, z nadwyżką przekraczającą 5 bilionów dolarów dziennie, znacznie przekraczającą globalne akcje.Pomimo tak ogromnych obrotów, waluty zwykle nie pojawiają się na pierwszych stronach gazet. Jednak są chwile, kiedy waluty poruszają się w dramatyczny sposób, a pogłosy są odczuwalne na całym świecie. Poniżej podajemy kilka przykładów:

Kryzys azjatycki 1997-98

Doskonałym przykładem spustoszenia spowodowanego niekorzystnymi ruchami walutowymi jest Azjatycki kryzys finansowy, który rozpoczął się wraz z dewaluacją bata tajskiego latem 1997 roku. Dewaluacja nastąpiła po tym, jak baht znalazł się pod intensywnym atakiem spekulacyjnym, zmuszając bank centralny Tajlandii do porzucenia kołek do dolara amerykańskiego i Platforma waluta. Ta waluta zakażenie rozprzestrzenił się na sąsiednie kraje, takie jak Indonezja, Malezja i Korea Południowa, prowadząc do poważnego skurcz w tych gospodarkach, gdy bankructwa rosły, a giełdy spadały.

Niedowartościowany juan w Chinach

W latach 1995-2005 Chiny miały renminbi stały na poziomie około 8,2 za dolara, umożliwiając jego eksportowemu molochowi czerpanie energii z tego, co według partnerów handlowych było sztucznie tłumione i niedoceniany waluta. W 2005 roku Chiny odpowiedziały na rosnący chór skarg ze strony USA i innych krajów. Pozwoliło to juanowi na stały doceniać, z ponad 8,2 RMB do dolara do około 6 za dolara do 2013 roku.

Zawirowania japońskiego jena od 2008 r. do połowy 2013 r.

Jen japoński był jedną z najbardziej niestabilnych walut w latach 2008-2013. Z powodu japońskiej polityki blisko zerowe stopy procentowehandlowcy faworyzowali jena za carry trade, w którym pożyczali jeny za bezcen i inwestowali w bardziej dochodowe aktywa zagraniczne. Jednak wraz z nasileniem się globalnego kryzysu kredytowego w 2008 r. jen zaczął gwałtownie zyskiwać na wartości, gdy spanikowani inwestorzy masowo kupowali walutę, aby spłacić pożyczki denominowane w jenie.

W rezultacie jen umocnił się o ponad 25% w stosunku do dolara amerykańskiego w ciągu pięciu miesięcy do stycznia 2009 roku. Następnie w 2013 r. premier Shinzo Abe ujawnił plany stymulacji monetarnych i fiskalnych (przydomek „Abenomika”), co doprowadziło do 16% spadku kursu jena w ciągu pierwszych pięciu miesięcy roku.

Obawy o euro (2010-12)

Obawy, że głęboko zadłużone narody Grecji, Portugalii, Hiszpanii i Włoch zostaną wyparte z Unia Europejska doprowadziła do spadku euro o 20% z 1,51 do dolara w grudniu 2009 roku do około 1,19 w czerwcu 2010. Euro odzyskało swoją siłę w ciągu następnego roku, ale okazało się to tylko tymczasowe. Ponowny wzrost obaw przed rozpadem UE doprowadził do 19% załamania się euro w okresie od maja 2011 r. do lipca 2012 r.

Jakie korzyści może przynieść inwestor?

Oto kilka sugestii, jak skorzystać z ruchów walutowych:

Inwestuj za granicą

Inwestorzy z USA, którzy wierzą, że banknot słabnie, powinieneś inwestować na silnych rynkach zagranicznych, ponieważ Twoje zyski zostaną zwiększone przez zyski walutowe. Rozważmy Kanadyjczyka Indeks kompozytowy S&P/TSX w latach 2000-2010. ten Indeks S&P 500 był praktycznie płaski w tym okresie, ale TSX wygenerował około 72% zwrotu w dolarach kanadyjskich. W przypadku inwestorów amerykańskich kupujących kanadyjskie akcje za dolary, zwrot z dolara amerykańskiego wyniósł około 137%, czyli 9% rocznie, ze względu na gwałtowną aprecjację dolara kanadyjskiego.

Inwestuj w amerykańskie korporacje międzynarodowe

Stany Zjednoczone mają wiele dużych firmy międzynarodowe które czerpią znaczną część dochodów i dochodów z zagranicy. Zarobki amerykańskich korporacji międzynarodowych są zwiększane przez słabszego dolara, co powinno przełożyć się na wyższe ceny akcji, gdy dolar jest słaby.

Powstrzymaj się od pożyczania w niskooprocentowanych walutach obcych

Trzeba przyznać, że nie jest to pilna kwestia od 2000 r., ponieważ stopy procentowe w USA były na poziomie rekordowe upadki przez lata.Jednak w pewnym momencie wzrosną ponownie. Kiedy tak się dzieje, inwestorzy, którzy mają ochotę pożyczać w obcych walutach po niższych stopach procentowych, powinni pamiętać o tych, którzy musieli walczyć o spłatę pożyczonego jena w 2008 roku. Morał z tej historii: nigdy nie pożyczaj w obcej walucie, jeśli jest ona podatna na aprecjację, a Ty nie rozumiesz lub nie możesz żywopłot ryzyko kursowe.

Zabezpiecz ryzyko walutowe

Niekorzystne ruchy walut mogą znacząco wpłynąć na twoje finanse, zwłaszcza jeśli masz znaczną ekspozycję na forex. Istnieje jednak wiele możliwości zabezpieczenia ryzyka walutowego, takich jak: kontrakty terminowe na waluty, forwardy walutowe, opcje walutowe oraz fundusze giełdowe, takie jak Invesco Euro CurrencyShares Euro Trust (FXE) i Invesco CurrencyShares japoński jen Trust (FXY). Rozważ te opcje, jeśli lubisz spać w nocy.

Dolna linia

Ruchy walut mogą mieć szeroko zakrojony wpływ na gospodarkę krajową, a także globalnie. Gdy dolar jest słaby, inwestorzy mogą skorzystać, inwestując za granicą lub w amerykańskie korporacje międzynarodowe. Ponieważ ruchy walut mogą stanowić poważne ryzyko, gdy ktoś ma dużą ekspozycję na rynek forex, najlepiej jest zabezpieczyć to ryzyko za pomocą wielu hedgingu instrumenty do dyspozycji.