5 wyzwań stojących przed Goldman Sachs w 2019 roku

Potęga bankowości inwestycyjnej i handlu Goldman Sachs Group Inc. (GS) miał trudne warunki w ciągu ostatnich 52 tygodni, a jego zapasy spadły o 31% w porównaniu z 20% spadkiem w przypadku Indeks akcji KBW Banku. Długo uważany za jedną z najlepszych franczyz na Wall Street, Goldman był nękany wieloma problemami, od skandali po kwestie wzrostu.

Łowcy okazji mogą zostać zachęceni do wskoczenia do akcji, w oparciu o oczekiwania, że ​​Goldman przezwycięży krótko- i średnioterminowe wyzwania, odzyskując w dłuższej perspektywie swój pierwszorzędny status. Jednak sceptyków jest mnóstwo. Szanowany analityk giełdowy Dick Bove powiedział CNBC, „Nie chcę dotykać Goldman Sachs”.

5 wyzwań stojących przed Goldmanem:

• Stabilizacja statku pośród skandali i słabszych wyników
• Radzenie sobie ze skandalami, które mogą skutkować ogromnymi grzywnami i karami
• Dochodzenia w sprawie nadużyć mogą się przeciągać
• Poprawa słabych jednostek biznesowych
• Sprawienie, by nowy zespół zarządzający, inicjatywy rozwojowe i kontrola kosztów działały

Źródła: CNBC, Barron's, Fortune

Znaczenie dla inwestorów

Ustabilizowanie statku: David Solomon, lat 57, jest dyrektorem generalnym od października. 1, 2018, a także przewodnicząca od stycznia. 1, 2019, zastępując Lloyda Blankfeina w obu rolach. Dołączył do firmy jako wspólnik w 1999 r., w latach 2006-2016 był współkierownikiem bankowości inwestycyjnej, następnie prezesem i dyrektor operacyjny (COO), per Goldman. Solomon ma przed sobą trudne zadanie, w tym odzyskanie zaufania do firmy pośród skandali i słabszych wyników. W ćwiczeniu budowania zaufania zaangażowani będą zarówno klienci, pracownicy, jak i inwestorzy.

Skandale: Rząd Malezji zażądał od Goldmana odszkodowania w wysokości 7,5 miliarda dolarów w wyniku rzekomego niewłaściwego postępowania z państwowym funduszem inwestycyjnym 1MDB, donosi CNBC. Fundusz 1MDB został oskarżony o korupcję i pranie brudnych pieniędzy, a Goldman zaprzecza jakimkolwiek wykroczeniom.

Analityk bankowy Dick Bove uważa jednak, że „ich operacje zgodności wydaje się, że wewnętrznie się zepsuł” i podaje to jako główny powód, dla którego unikałby akcji Goldmana. Michael Carrier, analityk Bank of America Merrill Lynch, szacuje, że Goldman może ponieść karę w wysokości do 2 miliardów dolarów w wyniku afery 1MDB, co równałoby się mniej więcej jednej czwartej wartości zarobków na Barrona.

Dochodzenia: Bove spodziewa się, że sprawa Malezji postawi Goldmana pod mikroskopem amerykańskich papierów wartościowych i bankowych regulatorów przez dwa lub trzy lata, z praktycznie każdym aspektem firmy pod dochodzenie. Bove uważa, że ​​proces ten może kosztować Goldmana dziesiątki milionów dolarów, a być może setki milionów.

Zauważając, że Goldman „może spotkać się z grzywnami, karami i innymi sankcjami”, Michael Carrier stwierdził również, że dochodzenia mogą się przeciągać przez jakiś czas. Co więcej, nie wierzy, że stada mogą zacząć się odradzać, dopóki nie będzie jaśniejszych informacji na temat potencjalnych skutków. Z drugiej strony uważa, że ​​„akcje z nawiązką zdyskontowały wynik”, który przewiduje, a konkretnie karę w wysokości do 2 miliardów dolarów.

Poprawa wydajności: Dział obrotu papierami wartościowymi Goldman skurczył się z dostarczania ponad połowy przychodów firmy w 2012 r. do nieco ponad jednej trzeciej w 2017 r. CNBC raport, który wskazuje, że zwrot w handlu powinien być najwyższym priorytetem dla Davida Solomona. Wcześniej w 2018 r. wskazywał, że firma inwestuje w modernizację swojej technologii handlowej.

Inicjatywy rozwojowe: Goldman planuje zwiększyć roczne przychody o 5 miliardów dolarów do 2020 r., częściowo dzięki nowym inicjatywom biznesowym, zauważa CNBC. Na przykład firma weszła na rynek internetowej bankowości konsumenckiej z internetowymi kontami Marcus, na których ostatnio podniosła stopy procentowe w przeliczeniu na jedną trzecią CNBC raport.

„Mamy ambicję zbudowania dużej, zróżnicowanej, wysoce dochodowej cyfrowej platformy finansów konsumenckich” – powiedział Solomon w maju 2018 r., cytowany przez CNBC. Możliwe, że Goldman będzie chciał rozszerzyć swoją obecność na rynku konsumenckich usług finansowych, oferując ubezpieczenia, kredyty hipoteczne, kredyty samochodowe i zarządzanie majątkiem usług, zauważa również CNBC.

W rzeczywistości Goldman oferuje usługi zarządzania majątkiem, ale tylko dla bardzo zamożnych klientów, którzy mają do zainwestowania 10 milionów dolarów lub więcej, na Zasób inteligentny. Tylko 700 fdoradcy finansowi i 184 miliardy dolarów w aktywa pod zarządzaniem,, Goldman ma znaczny potencjał wzrostu, jeśli zdecyduje się na obniżenie minimów konta. Na przykład Morgan Stanley (SM).

Patrząc w przyszłość

Analityk Michael Carrier z BofAML uważa, że ​​Goldman ma dobre długoterminowe perspektywy na podstawie jego oceny nowego zespołu zarządzającego, inicjatyw rozwojowych i wysiłków w zakresie kontroli kosztów. Rzeczywiście, pomimo ostatnich problemów, Goldman pozostaje jednym z najbardziej znanych nazwisk w usługach finansowych, co powinno pomóc w jego wysiłkach na rzecz ekspansji.

Jeśli firma zdoła doprowadzić do skandalu w Malezji, przy minimalnych szkodach finansowych i wizerunkowych, a jednocześnie realizuje swoje inicjatywy w zakresie wzrostu i dywersyfikacji, akcje mogą być kupowane. Jednak wysiłki zmierzające do dywersyfikacji modelu biznesowego poprzez ekspansję na bardziej masowe usługi bankowe i finansowe spotkają się z ugruntowanymi rywalami.