8 zysków korporacji, które są podatne na kryzys w Chinach

Gwałtowne spowolnienie gospodarcze w Chinach stało się powodem do niepokoju wśród inwestorów giełdowych, którzy są właścicielami amerykańskich spółek, które czerpią znaczne przychody z tego rynku. W miarę rozpoczynania się sezonu sprawozdawczego o zyskach przedsiębiorstw może to mieć duży wpływ na wyniki finansowe wielu firm – podobnie jak miało to miejsce w przypadku Apple Inc. (AAPL), kiedy wydał ponure prognozy oparte na obniżonych oczekiwaniach w Chinach. „Domyślam się, że to, co zrobił Apple, będzie planem dla wielu innych firm” – mówi Joe LaVorgna, główny ekonomista dla obu Ameryk w paryskiej firmie Bankowość inwestycyjna oraz zarządzanie aktywami firma Natixis, za historię w Dziennik Wall Street. „Uwaga będzie przenikać krajobraz” – dodał.

Wśród firm w Indeks S&P 500 (SPX), ta ósemka należy do tych, które czerpią największy procent swoich łącznych przychodów ze sprzedaży w Chinach: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (

TXN), Intel Corp. (INTC), Starbucks Corp. (SBUX) i Apple, według FactSet Research Systems zgodnie z raportem w Zegarek rynku. W poniższej tabeli wymieniono zarówno całkowitą sprzedaż w Chinach, jaką te firmy odnotowały w ostatnich latach podatkowych na początku 2018 r., jak i odsetek ich łącznej sprzedaży, który to reprezentował. Dane za cały rok 2018 nie są jeszcze dostępne.

Wielkie wpływy z Chin

• Qualcomm: 14,6 mld USD sprzedaży w Chinach, 65,4% całkowitych przychodów
• Qorvo: 1,9 miliarda dolarów, 62,0%
• Broadcom: 9,5 mld USD, 53,7%
• Mikron: 10,4 miliarda dolarów, 51,1%
• Texas Instruments: 6,6 mld USD, 44,1%
• Intel: 14,8 miliarda dolarów, 23,6%
• Starbucks: 4,5 miliarda dolarów, 20,2%
• Apple: 44,7 miliarda dolarów, 19,6%

Źródło: Zestaw faktów, według MarketWatch

Znaczenie dla inwestorów

Korporacje mają dużą swobodę w raportowaniu wyników według regionu, a FactSet znalazł tylko 62 członków S&P 500, które według ich szacunków mają regionalne wybicia, które oferują rozsądne przybliżenia chińskiego rynek. Jednak w niektórych z tych przypadków Chiny mogą być połączone z Tajwanem, Hongkongiem, Japonią lub całym regionem Azji i Pacyfiku.

Spośród tych 62 przedsiębiorstw 20 pochodziło co najmniej 18,9 % całkowitej sprzedaży w ostatnich latach podatkowych z rynku chińskiego, biorąc pod uwagę opisane powyżej niedoskonałości analityczne. Apple, Intel, Qualcomm, Micron i Broadcom to także pięć z sześciu firm z indeksu S&P 500 o największej łącznej sprzedaży w Chinach. Drugi to producent samolotów Boeing Co. (BA), z 11,9 mld USD. Jednak Chiny stanowią 12,8% całkowitej sprzedaży Boeinga, więc ta firma nie znalazła się na powyższej liście.

Jako grupa, 20 największych firm z indeksu S&P 500 pod względem wartości ich sprzedaży do Chin wypracowało 158 miliardów dolarów przychodu z tego rynku w ciągu ostatnich lat podatkowych, według MarketWatch. To oczywiście tylko wierzchołek góry lodowej, jeśli chodzi o wpływ Chin na amerykańskie firmy, biorąc pod uwagę, że ta lista nie obejmuje wielkich nazwisk, takich jak Amazon.com Inc. (AMZN), które w swoich raportach umieszczają razem całą sprzedaż poza Stanami Zjednoczonymi.

Patrząc w przyszłość

Oczywiście, niektóre firmy mogą nadal dobrze sobie radzić w obliczu chińskiego spowolnienia. Nike Inc. (NKE), na przykład sprzedaż w Chinach eksplodowała w zeszłym roku, a Texas Instruments może być mniej dotknięty, ponieważ sprzedaje głównie producentom, a nie konsumentom, według Journal.

Mimo to postęp w rozmowach handlowych między USA a Chinami jest powiązanym źródłem niepokoju, ponieważ cła nałożone przez USA na przywóz z Chin wywołuje środki odwetowe ze strony Chin, które ograniczają perspektywy sprzedaży przez amerykańskie firmy w Chinach. Tymczasem inwestorzy posiadający akcje szerokich funduszy inwestycyjnych, fundusze indeksowe, oraz ETF-y może mieć nieoczekiwanie dużą ekspozycję na spowolnienie gospodarcze w Chinach i konflikt handlowy z USA