Definicja długiego/krótkiego funduszu

Co to jest długi/krótki fundusz?

Fundusz long/short to rodzaj funduszu inwestycyjnego lub fundusz hedgingowy która zajmuje zarówno długie, jak i krótkie pozycje w inwestycjach typowo z określonego segmentu rynku. Fundusze te często stosują kilka alternatywnych technik inwestowania, takich jak dźwignia finansowa, instrumenty pochodne i krótkie pozycje, aby kupować stosunkowo niedowartościowane papiery wartościowe i sprzedawać przewartościowane.

Fundusze długie/krótkie mogą być również określane jako fundusze zwiększone lub 130/30 funduszy.

Podstawy długiego/krótkiego funduszu

Fundusze zajmujące długie/krótkie pozycje zazwyczaj dążą do zwiększenia zwrotu z inwestycji w określonym segmencie rynku poprzez aktywne zajmowanie zarówno długich, jak i krótkich pozycji w papierach wartościowych. Fundusze zajmujące pozycje długie/krótkie stosują różne techniki aktywnego zarządzania w celu określenia posiadanych portfeli. Mogą również wykorzystywać dźwignię finansową, instrumenty pochodne i krótkie pozycje, które mogą zwiększać ryzyko funduszu, a także potencjalny całkowity zwrot funduszu.

Fundusze długie/krótkie wykazują pewne podobieństwa do funduszy hedgingowych. Starają się oferować strategie inwestycyjne o większym ryzyku i większym potencjale zwrotu w porównaniu ze standardowymi benchmarkami. Większość długich/krótkich funduszy jest wyższa płynność niż fundusze hedgingowe, brak okresów blokady i niższe opłaty. Jednak nadal mają wyższe opłaty i mniejszą płynność niż większość funduszy inwestycyjnych. Długie/krótkie fundusze również mogą wymagać wyższych minimalne inwestycje niż inne fundusze inwestycyjne. Fundusze zajmujące długie/krótkie pozycje są ściślej regulowane niż fundusze hedgingowe, dlatego mają ograniczenia w stosowaniu dźwigni finansowej i instrumentów pochodnych, w przypadku gdy fundusze hedgingowe tego nie robią.

Długie/krótkie fundusze mogą być dobrą inwestycją dla inwestorów poszukujących ukierunkowanej ekspozycji na indeksy z pewnym aktywnym zarządzaniem. Fundusze zajmujące długie/krótkie pozycje mają również zaletę zabezpieczania się przed zmieniającym się otoczeniem rynkowym i innymi trendami, które może uwzględniać aktywne zarządzanie.

Zrozumienie strategii 130-30

Najpopularniejszą strategią long/short jest długa/krótka 130% i krótka 30% (130 - 30 = 100%) zarządzanych aktywów. Aby zaangażować się w strategię 130-30, menedżer inwestycyjny może uszeregować akcje używane w indeksie S&P 500 od najlepszych do gorszych pod względem oczekiwanego zwrotu, co sygnalizują wyniki z przeszłości. Menedżer będzie korzystał z wielu źródeł danych i reguł do rankingu poszczególnych akcji. Zazwyczaj akcje są uszeregowane zgodnie z kryteriami wyboru (na przykład całkowitymi zwrotami, wynikami skorygowanymi o ryzyko lub względną siłą) w wyznaczonym okresie wstecznym wynoszącym sześć miesięcy lub rok. Akcje są następnie klasyfikowane od najlepszych do najgorszych.

Spośród akcji o najlepszym rankingu, zarządzający zainwestowałby 100% wartości portfela i krótko sprzedał akcje z najniższego rankingu, do 30% wartości portfela. Pieniądze zarobione z krótkie wyprzedaże zostaną ponownie zainwestowane w akcje o najwyższych pozycjach, co pozwoli na większą ekspozycję na akcje o wyższej pozycji w rankingu.

Przykłady Długich/Krótkich Funduszy

Wyniki funduszy długich/krótkich, jak każdego funduszu hedgingowego, będą się różnić z roku na rok, a najlepsze fundusze w jednym roku mogą się opóźnić w innym. ICON i RiverPark to dwa z najlepszych funduszy zajmujących długie/krótkie pozycje w 2017 r., ale w 2020 r. pozostały w tyle za swoimi rówieśnikami. Mimo to zapewniają dobry wgląd w to, co robią fundusze długie/krótkie.

IKONA Długi/Krótki Fundusz

Fundusz ICON Long/Short osiągnął od początku roku wynik 25,96% na koniec grudnia. 1, 2017. Zakres inwestycji funduszu obejmuje wszystkie udziałowe papiery wartościowe będące w obrocie na rynku amerykańskim. Wykorzystuje indeks S&P 1500 jako jego reper. Fundusz wykorzystuje analizę ilościową do identyfikacji niedowartościowanych i przewartościowanych papierów wartościowych w świecie inwestycyjnym. Następnie zajmuje długie pozycje w akcjach, które uważa za niedowartościowane, a krótkie pozycje w dyby uważa się za przewartościowane.

Fundusz długich/krótkich możliwości RiverPark

RiverPark Long/Short Opportunity Fund to kolejny fundusz osiągający najlepsze wyniki w tej kategorii. Od początku roku od grudnia 1 2017 r. Fundusz odnotował zwrot w wysokości 24,07%. Fundusz stosuje własny proces inwestycyjny w celu identyfikacji niedowartościowanych i przewartościowanych papierów wartościowych. Posiada również przejrzyste ramy dla swoich portfeli. Fundusz inwestuje w amerykańskie akcje we wszystkich kapitalizacje rynkowe i może również inwestować w zagraniczne akcje. Stara się kupować niedowartościowane spółki i zajmować krótkie pozycje w przewartościowanych spółkach. Zwykle zawiera od 40 do 60 długich pozycji i od 40 do 75 krótkich pozycji.