Definicja aktywów poziomu 2

Co to jest zasób poziomu 2?

Aktywa poziomu 2 są aktywa finansowe oraz zadłużenie które są trudne do wyceny. Chociaż wartość godziwą można ustalić na podstawie innych wartości danych lub cen rynkowych, aktywa te nie mają normalnej wyceny rynkowej. Wartości aktywów poziomu 2, czasami nazywane „mark-to-modelaktywów, można ściśle przybliżyć za pomocą prostych modeli i metod ekstrapolacji. Metody te wykorzystują znane, obserwowalne ceny jako parametry.

Zrozumienie aktywów poziomu 2

Spółki notowane na giełdzie są zobowiązani do ustalenia wartości godziwej aktywów, które noszą w swoich księgach. Inwestorzy polegają na tych szacunkach wartości godziwej, aby przeanalizować obecny stan firmy i perspektywy na przyszłość. Według

ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP), niektóre aktywa muszą być rejestrowane według ich wartości bieżącej, a nie kosztu historycznego. Spółki notowane na giełdzie muszą również klasyfikować wszystkie swoje aktywa w oparciu o łatwość ich wyceny zgodnie ze standardem rachunkowości Financial Accounting Standards Board (FASB) 157.

Stany Zjednoczone wprowadziły trzy różne poziomy aktywów. FASB aby zapewnić przejrzystość korporacji bilanse. Aktywa poziomu 2 są klasyfikacją średnią opartą na tym, jak wiarygodnie można obliczyć ich godziwą wartość rynkową. Aktywa poziomu 1, takie jak akcje i obligacje, są najłatwiejsze do wyceny, natomiast Aktywa poziomu 3 mogą być wyceniane wyłącznie na podstawie modeli wewnętrznych lub „szacunków” i nie mają obserwowalnych cen rynkowych.

Aktywa poziomu 2 muszą być wyceniane przy użyciu danych rynkowych uzyskanych z zewnętrznych, niezależnych źródeł. Wykorzystane dane mogą obejmować notowane ceny podobnych aktywów i zobowiązań na aktywnych rynkach, ceny identyczne lub podobne aktywa i zobowiązania na nieaktywnych rynkach lub modele z możliwymi do zaobserwowania danymi wejściowymi, takie jak: stopy procentowe, stawki domyślne, oraz krzywe dochodowości.

Przykładem zasobu poziomu 2 jest swap stóp procentowych. Tutaj wartość aktywów można określić na podstawie zaobserwowanych wartości bazowych stóp procentowych i ustalonych przez rynek premie za ryzyko. Aktywa poziomu 2 są zwykle w posiadaniu firmy private equity, firmy ubezpieczeniowe i inne instytucje finansowe, które mają broń inwestycyjną.

Przykład ze świata rzeczywistego aktywów poziomu 2

Blackstone Group LP (BX) rozkłada swoje aktywa poziomu 2 w firmie 10-K oraz 10-Q wnioski dla akcjonariuszy. Zarządzający aktywami ujawnił w aktach następujące informacje:

„Wartość godziwą ustala się za pomocą modeli lub innych metod wyceny. Instrumenty finansowe, które ogólnie zalicza się do tej kategorii, obejmują obligacje korporacyjne i pożyczki, w tym obligacje korporacyjne i pożyczki utrzymywane w ramach CLO pojazdy, papiery wartościowe rządowe i agencyjne, mniej płynne i papiery wartościowe z ograniczonym kapitałem,i pewne pozagiełdowe instrumenty pochodne gdzie wartość godziwa opiera się na możliwych do zaobserwowania danych wejściowych. Obligacje uprzywilejowane i podporządkowane wyemitowane przez spółki CLO są klasyfikowane na poziomie II hierarchii wartości godziwej."

Obserwowalne vs. Wejścia nieobserwowalne

Inwestorzy i analitycy czasami mają trudności z określeniem różnicy między aktywami poziomu 2 i poziomu 3. Różnica jest jednak istotna, zwłaszcza że GAAP wymaga dodatkowych ujawnień dla aktywów i zobowiązań poziomu 3.

To, czy składnik aktywów lub zobowiązanie jest na Poziomie 2 czy Poziomie 3, zależy od danych wejściowych wyceny oraz od tego, czy wykorzystane dane rynkowe są publicznie dostępne. Rozważ następujące punkty:

• Czy wartość jest wspierana przez realne transakcje rynkowe?
• Czy cena uzyskana spoza organizacji i łatwo dostępna dla publiczności?
• Czy wycena jest dystrybuowana w regularnych odstępach czasu?

Jeśli odpowiedź na którekolwiek z tych pytań brzmi „nie”, dane wejściowe mogą zostać uznane za nieobserwowalne i w rezultacie na Poziomie 3 w hierarchii wartości godziwej.