Aktywa przebijają się przez historię: 5 największych

jakiś bańka aktywów występuje, gdy cena aktywa finansowego lub towaru wzrasta do poziomów, które znacznie przekraczają którąkolwiek z norm historycznych, wartość rzeczywista, lub oba. Problem polega na tym, że ponieważ wartość rzeczywista aktywów może mieć bardzo szeroki zakres, bańka jest często uzasadniona przez błędne założenie, że wewnętrzna wartość zasobu gwałtownie wzrosła, co oznacza, że ​​zasób jest wart znacznie więcej niż jest zasadniczo warty jest.

Niektóre bąbelki są łatwiej przewidzieć niż inni. Jeśli chodzi o rynek akcji, do identyfikacji skrajnego przeszacowania można wykorzystać tradycyjne mierniki wyceny. Na przykład indeks akcji, który jest notowany po stosunek ceny do zarobków to jest dwa razy więcej niż średnia historyczna prawdopodobnie w obszarze bańki, chociaż może być potrzebna dalsza analiza, aby dokonać ostatecznego ustalenia. Inne bąbelki są trudniejsze do wykrycia i można je zidentyfikować tylko z perspektywy czasu.

Poniżej przedstawiamy pięć największych baniek aktywów w historii, z których trzy miały miejsce od końca lat 80. XX wieku.

1. Holenderska bańka tulipana

ten Tulipomania To, co ogarnęło Holandię w latach 30. XVII wieku, jest jednym z najwcześniejszych odnotowanych przypadków irracjonalnej bańki aktywów. Podczas Holenderski Tulipan Bubble, ceny tulipanów wzrosły dwudziestokrotnie między listopadem 1636 a lutym 1637, po czym spadły o 99% do maja 1637, według byłego profesora ekonomii UCLA, hrabiego A. Thompsona.

Jak to zwykle bywa z bańkami, tulipomania pochłonęła szeroki przekrój populacji holenderskiej, aw szczytowym momencie niektóre cebulki tulipanów osiągały ceny wyższe niż ceny niektórych domów.

2. Bańka Morza Południowego

Bańka Morza Południowego z 1720 r. powstała w wyniku bardziej złożonego zestawu okoliczności niż tulipomania. South Sea Company została utworzona w 1711 roku i otrzymała od rządu brytyjskiego obietnicę monopolu na cały handel z hiszpańskimi koloniami Ameryki Południowej. Spodziewając się powtórki sukcesu Kompanii Wschodnioindyjskiej, która zapewniła Anglii kwitnący handel z Indiami, inwestorzy wykupili akcje South Sea Company.

Gdy jej dyrektorzy rozpowszechniali bajki o niewyobrażalnych bogactwach na morzach południowych (dzisiejsza Ameryka Południowa), akcje firmy wzrosły ponad ośmiokrotnie w 1720 r., od 128 funtów w styczniu do 1050 funtów w czerwcu, zanim zawalił się w kolejnych miesiącach i spowodował poważne kryzys.

3. Bańka na rynku nieruchomości i giełdy w Japonii

W dzisiejszych czasach bańki aktywów są czasami napędzane przez nadmiernie stymulujące Polityka pieniężna. Klasycznym przykładem jest japońska bańka gospodarcza lat 80. 50% wzrost jena na początku lat 80. wywołał Japończyka recesja w 1986 roku, aby temu przeciwdziałać, rząd wprowadził program bodźców monetarnych i fiskalnych.

Środki te działały tak dobrze, że sprzyjały nieokiełznanej spekulacji, w wyniku czego japońskie akcje i wartość gruntów miejskich potroiły się w latach 1985-1989.W szczytowym momencie bańki na rynku nieruchomości w 1989 r. wartość terenów Pałacu Cesarskiego w Tokio była większa niż nieruchomości w całym stanie Kalifornia.Bańka pękła w 1991 roku, przygotowując grunt pod kolejne lata deflacji cenowej i stagnacji wzrostu gospodarczego w Japonii, znane jako Utracona dekada.

4. Bańka Dotcomów

Jeśli chodzi o samą skalę i rozmiar, niewiele bąbelków pasuje do bańka dotcomów lat dziewięćdziesiątych. W tym czasie rosnąca popularność Internetu wywołała masową falę spekulacji na temat „nowa gospodarka" biznes. W rezultacie setki firm dotcomów osiągnęły wielomiliardowe wyceny, gdy tylko weszły na giełdę.

ten Indeks kompozytowy NASDAQ, gdzie znajduje się większość tych spółek technologicznych/dot-comów, wzrosła z poziomu poniżej 500 na początku 1990 r. do szczytu ponad 5000 w marcu 2000 r.Niedługo potem indeks załamał się, spadając o prawie 80% do października 2002 r. i wywołując recesję w USA.Po raz kolejny Indeks osiągnął nowy szczyt w 2015 roku, ponad 15 lat po poprzednim szczycie.

5. Bańka mieszkaniowa w USA

Niektórzy eksperci uważają, że pęknięcie bańki internetowej NASDAQ doprowadziło amerykańskich inwestorów do kupowania nieruchomości z powodu błędnego przekonania, że ​​nieruchomości są bezpieczniejsze klasa aktywów. Podczas gdy ceny domów w USA prawie podwoiły się w latach 1996-2006, dwie trzecie tego wzrostu nastąpiło w latach 2002-2006, jak wynika z raportu amerykańskiego Biura Statystyki Pracy.Nawet gdy ceny domów rosły w rekordowym tempie, pojawiały się oznaki niezrównoważonego szaleństwa – szalejące oszustwa hipoteczne, „przewracanie” mieszkań, kupowanie domów przez kredytobiorców subprime itp.

Ceny mieszkań w USA osiągnęły szczyt w 2006 r., a następnie rozpoczęły się spadki, w wyniku których przeciętny amerykański dom stracił jedną trzecią swojej wartości do 2009 r.Boom i krach na rynku mieszkaniowym w USA oraz jego efekt domina papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, zaowocowało globalnym skurczem gospodarczym, który był największy od czasów kryzysu z lat 30. XX wieku.Ten okres późnych lat 2000 stał się więc znany jako Wielka Recesja.

Dolna linia

Chociaż każda bańka jest inna, jednym wspólnym elementem większości baniek jest gotowość uczestników do zawieszenia niewiary i wytrwałego ignorowania rosnącej liczby znaków ostrzegawczych. Innym jest to, że im większa bańka, tym większe obrażenia zadaje, gdy pęka. A być może najważniejsze jest to, że pięć największych historycznych baniek, wraz z innymi po drodze, zawiera cenne lekcje, które powinni wziąć pod uwagę wszyscy inwestorzy.