Czy firma może mieć zbyt dużo gotówki?
Gotówka to coś, co firmy uwielbiają mieć, ale jeśli możesz w to uwierzyć, istnieje coś takiego, jak posiadanie za dużo. Wiele rzeczy przyczynia się do rozwoju firmy pozycja gotówkowa. Na pierwszy rzut oka inwestorzy powinni szukać spółek z dużą ilością gotówki w bilansie. Pod warunkiem, że wszystko idzie dobrze, finansowanie dłużne pomaga firmie przygotować się do zwiększenia zysków, ale inwestorzy znają niebezpieczeństwa zadłużenia. Kiedy sprawy nie idą zgodnie z planem, dług może oznaczać kłopoty. Jeśli chodzi o gotówkę, istnieją zarówno dobre, jak i złe powody, dla których firma ma przepełnione kasy.
Dobre powody dla dodatkowej gotówki
Często są dobre powody, aby znaleźć więcej gotówki na bilans niż sugerują zasady finansowe, jest rozsądne. Po pierwsze, utrzymująca się i rosnąca rezerwa zazwyczaj sygnalizuje dobre wyniki firmy. Rzeczywiście, pokazuje, że gotówka gromadzi się tak szybko, że kierownictwo nie ma czasu, aby dowiedzieć się, jak ją wykorzystać.
Kluczowe dania na wynos
- Firmy mają czasem niefortunny problem z posiadaniem zbyt dużej ilości gotówki.
- Jeśli gotówka jest stałym elementem bilansu, inwestorzy będą się zastanawiać, dlaczego pieniądze nie są wykorzystywane.
- Rosnąca gotówka może również wskazywać, że firma generuje wysokie przychody.
- Firmy kapitałochłonne mają większe trudności z pozyskiwaniem gotówki ze względu na ciągłą potrzebę uzupełniania sprzętu.
- Inwestorzy mogą lepiej zorientować się w potrzebach gotówkowych firmy, patrząc na takie rzeczy, jak przyszłe przepływy pieniężne, cykle biznesowe, plany wydatków kapitałowych i nadchodzące płatności zobowiązań.
Bardzo udanych firm w sektorach, takich jak oprogramowanie i usługi, rozrywka i media nie mają te same poziomy wydatków wymagane firm kapitałochłonnych. Więc ich gotówka się gromadzi.
Natomiast firmy z dużą ilością nakłady inwestycyjne, podobnie jak producenci stali, muszą inwestować w sprzęt i zapasy, które należy regularnie wymieniać. Firmom kapitałochłonnym znacznie trudniej jest utrzymać rezerwy gotówkowe. Inwestorzy powinni ponadto zdawać sobie sprawę, że firmy w branże cykliczne, podobnie jak przemysł, muszą utrzymywać rezerwy gotówkowe, aby przetrwać cykliczne spadki. Firmy te muszą gromadzić środki pieniężne znacznie przekraczające to, czego potrzebują w krótkim okresie.
Złe powody dodatkowej gotówki
Mimo to nie należy lekceważyć wytycznych podręcznikowych. Wysoki poziom gotówki w bilansie może sygnalizować nadchodzące zagrożenie. Jeśli gotówka jest bardziej lub mniej stałym elementem bilansu spółki, inwestorzy muszą zapytać, dlaczego pieniądze nie jest oddany do użytku. Gotówka może być tam, ponieważ zarządzanie zabrakło możliwości inwestycyjnych lub jest zbyt krótkowzroczne i nie wie, co zrobić z pieniędzmi.
Siedzenie na gotówce może być kosztownym luksusem, ponieważ ma koszt alternatywny, Co sprowadza się do różnicy pomiędzy odsetkami od zapasów gotówki i cenę zapłaconą za posiadanie gotówki mierzona przez spółką koszt kapitału.
Jeśli firma może uzyskać 20% zwrotu z kapitału inwestując w nowy projekt lub rozwijając biznes, kosztownym błędem jest utrzymywanie gotówki w banku. Jeśli zwrot projektu jest mniejsza niż koszt spółki kapitału, środki pieniężne powinny być zwrócone akcjonariuszom.
Najczęściej firma bogata w gotówkę naraża się na nieostrożność. Spółka może paść ofiarą niechlujstwa nawyki, w tym niewystarczającą kontrolą wydatków i niechęć do stale rosnących śliw wydatki. Duże zasoby gotówki usuwają również pewną presję na kierownictwo.
Jak firmy ukrywają nadmiar
Nie daj się zwieść popularnemu wyjaśnieniu, że dodatkowa gotówka daje menedżerom większą elastyczność i szybkość zarabiania przejęcia kiedy uznają to za stosowne. Firmy, które posiadają nadwyżkę środków pieniężnych koszty agencji gdzie są kuszeni do „budowania imperium”. Mając to na uwadze, uważaj na pozycje bilansowe, takie jak „rezerwy strategiczne” i „rezerwy restrukturyzacyjne”, ponieważ można je analizować jako banalne uzasadnienie gromadzenia zapasów gotówka.
Wiele można powiedzieć o firmach, które się wychowują fundusze inwestycyjne na rynkach kapitałowych. Rynki kapitałowe zapewniają większą dyscyplinę i przejrzystość decyzji inwestycyjnych, a tym samym zmniejszają koszty agencji. pale pieniężne niech firm spódnica otwarty proces i uniknąć kontroli, co się z nim, ale zwykle kosztem zysków inwestorów.
Dolna linia
Grać bezpiecznie, inwestorzy powinni patrzeć na pozycjach pieniężnych przez sito teorii finansowego i wypracować odpowiedniego poziomu gotówki. Biorąc pod uwagę przyszłe przepływy pieniężne firmy, cykle koniunkturalne, plany nakładów inwestycyjnych i wschodzące odpowiedzialność płatności, inwestorzy mogą obliczyć, ile gotówki naprawdę potrzebuje firma.