Jak dostosować i odnowić swoje portfolio

Równoważenie portfela to nic innego jak regularna konserwacja Twoich inwestycji, taka jak wizyta u lekarza na przegląd lub wymiana oleju w samochodzie. Zrównoważenie oznacza sprzedaż niektórych akcji i kupno obligacji lub odwrotnie, tak aby przez większość czasu Twój portfel był alokacja aktywów odpowiada poziomowi zwrotów, który próbujesz osiągnąć, i poziomowi ryzyka, które czujesz nabierający. I chociaż przywracanie równowagi obejmuje kupowanie i sprzedawanie, nadal jest częścią długoterminowej, pasywnej strategii inwestycyjnej – typu, który zwykle radzi sobie najlepiej na dłuższą metę. W tym artykule porozmawiamy więcej o tym, czym jest przywracanie równowagi, a także dlaczego, jak często i jak to robić.

Dlaczego warto zrównoważyć swój portfel?

Zrównoważenie portfela to jedyny sposób, aby być na bieżąco z wyznaczonym celem alokacja aktywów. Alokacja aktywów odnosi się do procentu Twojego portfela, który jest utrzymywany w różnych inwestycjach, takich jak 80% akcji i 20% obligacji. Twoja docelowa alokacja aktywów to procent, który chcesz zatrzymać w każdej inwestycji, aby czuć się komfortowo z poziomem ryzyka bierzesz i jesteś na dobrej drodze do uzyskania zwrotu z inwestycji, którego potrzebujesz, aby osiągnąć swoje cele, takie jak możliwość przejścia na emeryturę z wiekiem 65. Im więcej posiadasz akcji, tym większe ryzyko podejmujesz i im bardziej zmienny będzie Twój portfel (tym bardziej jego wartość będzie się zmieniać wraz ze zmianami na rynku). Ale akcje mają tendencję do osiągania znacznie lepszych wyników niż obligacje na dłuższą metę, dlatego tak wielu inwestorów polega bardziej na akcjach niż na obligacjach, aby osiągnąć swoje cele.

Kiedy giełda ma się dobrze, procent wartości w dolarach twojego portfela, który jest reprezentowany przez akcje, wzrośnie wraz ze wzrostem wartości twoich akcji. Jeśli zaczniesz na przykład od 80% przydziału do akcji, może on wzrosnąć do 85%. Wtedy Twój portfel będzie bardziej ryzykowny, niż zamierzałeś. Rozwiązanie? Sprzedaj 5% swoich akcji i kup obligacje za pieniądze. To jest przykład przywracanie równowagi.

Kiedy rynek ma się dobrze, z psychologicznego punktu widzenia możesz mieć trudności z przywróceniem równowagi. Kto chce sprzedawać dobrze prosperujące inwestycje? Mogą pójść wyżej i możesz przegapić! Rozważ te trzy powody:

1. Mogą spaść niżej, a wtedy poniesiesz większe straty, niż czujesz się komfortowo.
2. Kiedy sprzedajesz dobrze prosperującą inwestycję, blokujesz te zyski. Są prawdziwe; nie istnieją tylko na ekranie Twojego rachunku maklerskiego. A kiedy kupujesz inwestycję, która nie jest tak skuteczna, otrzymujesz okazję. Ogólnie rzecz biorąc, sprzedajesz drogo, a kupujesz nisko, co jest dokładnie tym, na co liczą wszyscy inwestorzy.
3. Rebalancing zwykle wiąże się ze sprzedażą tylko od 5% do 10% swojego portfela. Więc nawet jeśli niepokoi cię pomysł sprzedawania zwycięzców i kupowania przegranych (w krótkim okresie), przynajmniej robisz to za niewielką kwotę.

Przez większość czasu będziesz sprzedawać akcje i przywracać równowagę na obligacje. Badanie Vanguard, obejmujące lata 1926-2009, wykazało, że dla inwestora, który chciał utrzymać saldo 60% akcji i 40% obligacji, było tylko siedem razy w tych latach, kiedy utrzymanie idealnej alokacji docelowej wiązało się z odchyleniem proporcji obligacji o co najmniej 5% od 40% cel.

Oczywiście nie musisz ponownie balansować. Im bardziej twój portfel będzie obciążony akcjami, tym wyższy prawdopodobnie będzie twój długoterminowy zwrot. Ale nie będą one dużo wyższe niż w przypadku bardziej zrównoważonej alokacji aktywów, a dodatkowe zmienność może spowodować podjęcie szkodliwych finansowo decyzji, takich jak sprzedaż akcji ze stratą. Dla całkowicie racjonalnego inwestora (którym tak naprawdę nikt nie jest) sensowne może być posiadanie 100% akcji. Ale dla każdego, kto reaguje emocjonalnie na widok spadku salda konta emerytalnego, gdy rynek giełdowy cierpi, trzymaj niektóre obligacje i regularne przywracanie równowagi to najlepszy sposób na śledzenie planu i osiągnięcie najlepszych zwrotów skorygowanych o ryzyko czas.

Jednym z momentów, w których inwestorzy schodzili z równowagi z obligacji i przechodzili na akcje, był kryzys finansowy z 2008 roku. W tamtych czasach kupowanie akcji, które spadały, mogło wydawać się przerażające. Ale te akcje były zasadniczo kupowane z ogromnym rabatem, a długi hoss, który nastąpił po Wielkiej Recesji, sowicie wynagrodził tych inwestorów. Dziś ci sami inwestorzy powinni nadal się balansować. Jeśli nie, staną się mocno przeważone w akcjach i ucierpią bardziej niż potrzebują do następnego spadku na rynku. Ponieważ rynki są cykliczne, jest tylko kwestią czasu, kiedy losy rynkowe, dobre lub złe, się odwrócą.

Jak często należy przywracać równowagę?

Istnieją trzy częstotliwości, z którymi możesz zrównoważyć swój portfel:

1. Zgodnie z ustalonymi ramami czasowymi, jak raz w roku w czasie podatkowym.
2. Za każdym razem, gdy docelowa alokacja zasobów odbiega o określony procent, na przykład 5% lub 10%.
3. Zgodnie z ustalonymi ramami czasowymi, ale tylko wtedy, gdy docelowa alokacja zasobów przesunęła się o pewien procent (kombinacja opcji 1 i 2).

Minusem pierwszej opcji jest to, że możesz tracić czas i pieniądze (w postaci koszty transakcji) równoważenie niepotrzebnie. Naprawdę nie ma sensu przywracanie równowagi, jeśli Twój portfel jest zaledwie 1% od zgodności z Twoim planem.

Musisz zdecydować, z jakim „dryfem” jesteś w porządku – jak daleko możesz pozwolić, aby alokacja aktywów odbiegała od celu – aby określić, jak często należy ponownie zrównoważyć. Innymi słowy, jeśli docelowa alokacja wynosi 60% akcji, 40% obligacji, czy chcesz ponownie zrównoważyć, gdy portfel zdryfował do 65% akcji, 35% obligacji, czy możesz spokojnie poczekać, aż osiągnie 70% akcji, 30% obligacji?

Jak się okazuje, nie musisz się zbytnio martwić, kiedy i jak często przywracasz równowagę. To samo badanie Vanguard, w którym przeanalizowano portfel 60/40 z lat 1926-2009, wykazało, że „nie ma optymalnej częstotliwości ani progu przy wyborze strategii równoważenia”. Ktoś, kto rebalansował co miesiąc, miałby ponad 1000 zdarzeń rebalansowania, podczas gdy ktoś, kto rebalansował kwartalnie, miałby 335, a ktoś, kto rebalansował co roku, miałby tylko 83. Jednak średnia roczna stopa zwrotu i zmienność były niemal identyczne we wszystkich trzech grupach. Ktoś, kto miał próg 10% i corocznie równoważył (opcja 3), miałby tylko 15 zdarzeń równoważenia w ciągu tych 83 lat. Vanguard zaleca sprawdzanie swojego portfela co sześć miesięcy lub raz w roku i przywracanie równowagi na poziomie 5%, aby uzyskać najlepszą równowagę między zarządzanie ryzykiem i minimalizacja kosztów.

Idąc o krok dalej, badanie Vanguard wykazało, że dobrze byłoby nigdy nie przywracać równowagi swojego portfela. Średnio ktoś, kto zaczynał z 60% alokacją do akcji, skończyłby z 84% alokacją do akcji. Ta osoba nie poświęciłaby czasu ani pieniędzy na przywracanie równowagi. Zmienność ich portfela była o około 2,5 punktu procentowego wyższa niż w przypadku inwestora, który dokonał ponownego zbilansowania. A ich średnie roczne zwroty wyniosły 9,1% w porównaniu z 8,6%, 8,8% i 8,6% w przypadku hipotetycznych inwestorów, którzy dokonywali bilansu miesięcznego, kwartalnego i rocznego.

Innym razem warto rozważyć coroczne przywracanie równowagi, gdy twoja sytuacja życiowa zmienia się w sposób, który wpływa na twoją tolerancję na ryzyko:

Żonaty multimilionerem?

Możesz bezpiecznie przejść na bardziej konserwatywną alokację aktywów. Zakładając, że zarówno ty, jak i twój współmałżonek mądrze zarządzacie istniejącymi aktywami, możesz już zostać nastawiony na całe życie.

Zostać niepełnosprawnym lub poważnie zachorować?

Ponownie, możesz chcieć zmienić równowagę na coś bardziej konserwatywnego, ponieważ chcesz móc wydać pieniądze, które masz w czasie, który ci pozostał. Będziesz także potrzebował pieniędzy na rachunki medyczne prędzej niż później.

Rozwód i brak odpowiedzialności za alimenty lub alimenty?

Nie mając nikogo do utrzymania poza sobą, możesz zdecydować się na ponowne zbilansowanie akcji na wyższy procent, ponieważ podejmowanie ryzyka nie wpłynie na twoją rodzinę.

Planujesz kupić dom w ciągu najbliższych kilku lat?

Rozsądnie byłoby przywrócić równowagę na więcej obligacji i mniej akcji, aby mieć mnóstwo gotówki do wyciągnięcia – nawet w przypadku spowolnienia na rynku – kiedy będziesz gotowy wypłacić swoją zaliczkę.

Teraz, gdy omówiliśmy, czym jest przywracanie równowagi i dlaczego powinieneś (prawdopodobnie, być może) to zrobić, porozmawiajmy o tym, jak to zrobić.

Spójrz na swoje ogólne portfolio

Aby uzyskać dokładny obraz swoich inwestycji, musisz spojrzeć na wszystkie swoje konta łącznie, a nie tylko na konta indywidualne. Jeśli masz oba 401(k) i Roth IRA, chcesz wiedzieć, jak oni ze sobą współpracują. Jak wygląda Twoje połączone portfolio? Oczywiście pominiesz ten krok, jeśli masz tylko jedno konto inwestycyjne.

Skorzystaj z jednej z tych trzech metod, aby stworzyć połączony obraz wszystkich swoich rachunków inwestycyjnych.

1. Arkusz

Na jednym arkuszu wprowadź każde ze swoich kont, każdą inwestycję na tych rachunkach i ile masz pieniędzy w każdej inwestycji. Zwróć uwagę, czy każda inwestycja jest akcjami, obligacjami czy gotówką. Oblicz procent swoich zasobów przydzielonych do każdej kategorii. Nie jest to najłatwiejsza ani najszybsza metoda, ale może być fajna, jeśli jesteś maniakiem finansów osobistych, który lubi tworzyć arkusze kalkulacyjne.

Następnie porównaj alokację swoich zasobów w każdej kategorii z alokacją docelową. Jeśli któryś z Twoich zasobów jest fundusze docelowe lub zrównoważone fundusze, które będą obejmować zarówno akcje, jak i obligacje, skonsultuj się ze stroną internetową firmy oferującej te fundusze (np. Fidelity, Vanguard, Schwab) lub witrynę badawczą, taką jak Morningstar (której użyliśmy do stworzenia poniższego arkusza kalkulacyjnego), aby zobaczyć, jak się asygnowany.

Konto	Serce	Nazwa funduszu	Dyby	Więzy	Gotówka	Całkowity
401(k)	VTSMX	Fundusz Vanguard Total Stock Market Index	$9,900	–	$100	$10,000
VBMFX	Vanguard Total Bond Market Index Fund	–	$9,800	$200	$10,000
Roth IRA	IVV	iShares Core S&P 500 Index ETF	$6,000	–	–	$6,000
GOVT	ETF obligacji skarbowych USA iShares	–	$1,960	$40	$2,000
Całkowity	$15,900	$11,760	$340	$28,000
Aktualna alokacja	56.7%	42.0%	0.3%	100%
Alokacja docelowa	60.0%	40.0%	0.0%	100%
Różnica	-3.7%	2%	0.3%

 Dziękujemy MoneyUnder30.com za podstawowy format tego arkusza kalkulacyjnego.

Zaawansowana wskazówka: Możesz dalej rozbić kategorie akcji i obligacji, aby uzyskać bardziej szczegółowy obraz. Jaki procent Twoich akcji to na przykład spółki o małej lub dużej kapitalizacji? Jaki procent jest krajowy czy międzynarodowy? Jaki procent Twoich obligacji to papiery korporacyjne, a jaki papiery wartościowe emitowane przez rząd?

Kiedy sprawdzisz alokację aktywów w swoich funduszach, zauważysz, że fundusze rzekomo w 100% przeznaczone na określoną klasę aktywów często mają niewielki procent swoich aktywów, być może 0,5% do 2%, w gotówce. Nie przejmuj się tym drobnym szczegółem podczas przywracania równowagi w swoim portfolio.

Ponadto w powyższym przykładzie zauważysz, że nasz inwestor nie odszedł daleko od docelowej alokacji aktywów. Mogą zdecydować się nie zawracać sobie głowy przywracaniem równowagi, dopóki różnica nie wyniesie 5%, a nawet 10%.

2. Oprogramowanie maklerskie

Niektóre firmy maklerskie umożliwiają swoim klientom przeglądanie wszystkich swoich inwestycji w jednym miejscu, a nie tylko inwestycji, które posiadają w tym domu maklerskim. Przykłady obejmują Merrill Edge Asset Allocator i Fidelity’s Full View. Musisz podać swoje dane logowania do każdego konta, którego dane chcesz wyświetlić. Jeśli na przykład korzystasz z pełnego widoku Fidelity i masz samozatrudnioną 401(k) z Fidelity i Roth IRA z Vanguard, musisz podać Fidelity swoje dane logowania do Vanguard, aby zobaczyć połączone zasoby swoich dwóch kont przydział.

3. Aplikacje

Aplikacje takie jak Personal Capital's Investment Checkup, SigFig's Portfolio Tracker, FutureAdvisor i Wealthica (dla Kanadyjscy inwestorzy) mogą zsynchronizować się z istniejącymi kontami, aby zapewnić regularnie aktualizowany i kompletny obraz Twojego inwestycje. Możesz korzystać z tych aplikacji za darmo; ich dostawcy mają nadzieję, że zarejestrujesz się w jednej z płatnych usług firmy, takich jak zarządzanie portfelem. Ponownie, będziesz musiał podać tym witrynom dane logowania do swoich rachunków maklerskich, aby zobaczyć połączoną alokację aktywów.

Jeśli uważasz, że znalezienie sposobu na zbadanie całego portfolio to zbyt dużo pracy lub jeśli nie chcesz udostępniać swojego loginu szczegółowe informacje w różnych witrynach, oto kolejna strategia: staraj się utrzymać docelową alokację zasobów w każdym z Twoich rachunki. Upewnij się, że 401(k) jest przydzielone 60% na akcje i 40% na obligacje i zrób to samo dla swojego IRA. Następnie dostosuj saldo na każdym koncie w razie potrzeby.

Przeanalizuj swoje portfolio

Gdy uzyskasz pełny obraz swoich portfeli, przeanalizuj te cztery rzeczy:

1. Ogólna alokacja aktywów

Jaki procent twoich inwestycji to akcje, obligacje i gotówka? Jak ta alokacja wypada w porównaniu z alokacją docelową?

Zaawansowana wskazówka: Jeśli posiadasz akcje Berkshire Hathaway, zwróć szczególną uwagę. Chociaż technicznie jest to akcja, ma duże zasoby gotówki i obligacji. Być może będziesz musiał wykonać ręczne obliczenia alokacji zasobów, jeśli oprogramowanie, którego używasz, nie jest wystarczająco inteligentne, aby to rozpoznać.

2. Ogólne ryzyko

Jeśli okaże się, że masz 70% akcji i 30% obligacji, czy jest to dla Ciebie zbyt ryzykowne? Jeśli stwierdzisz, że masz 20% gotówki, 30% obligacji i 50% akcji, czy nie podejmujesz wystarczającego ryzyka, aby osiągnąć swoje cele inwestycyjne?

3. Całkowite opłaty

Najlepiej, jeśli chcesz, aby opłaty inwestycyjne były jak najbliżej zera, a dzięki zwiększonej innowacyjności i konkurencji na rynku inwestycyjnym możesz osiągnąć ten cel. Na przykład fundusz Fidelity Total Market Index Fund (FSTMX) ma roczny wskaźnik kosztów na poziomie 0,09% dla akcji klasy inwestorskiej, które wymagają minimalnej inwestycji w fundusz w wysokości 2500 USD. Im wyższe opłaty inwestycyjne, tym niższe zwroty, a wszystko inne jest równe. Inne opłaty, na które należy uważać, obejmują obciążenia za kupno i sprzedaż funduszy inwestycyjnych oraz prowizje za kupowanie i sprzedaż akcji i ETF-ów. W przypadku długoterminowych inwestorów typu „kup i trzymaj” obciążenia i prowizje mogą z czasem kosztować mniej niż coroczny wskaźniki wydatków.

4. Zwroty

Czy zwroty z Twojego portfolio spełniają Twoje cele? Jeśli tak nie jest, niekoniecznie jest to problem: to, na czym naprawdę zależy, to długoterminowe średnie roczne zwroty. Dlatego chcesz przyjrzeć się, jak radzą sobie inwestycje Twojego portfela w porównaniu z podobnymi inwestycjami. Czy twój fundusz giełdowy śledzi indeks, który powinien śledzić? Możesz to sprawdzić na Morningstar, który uznał za stosowne wzorce dla różnych funduszy i stworzył kolorowe wykresy, które pokazują, jak Twój fundusz radził sobie w porównaniu z benchmarkiem. Inną możliwością jest to, że alokacja aktywów twojego portfela nie może spełnić twoich celów. Jeśli Twoim celem jest uzyskanie 8% średniego rocznego zwrotu, a Twój portfel składa się w 80% z obligacji i 20% z akcji, prawie nie ma szans, że osiągniesz swój cel, chyba że zmienisz alokację aktywów na 80% akcji i 20% więzy.

Zaawansowana wskazówka: Jeśli na tym etapie okaże się, że masz niewygodną liczbę kont — być może masz kilka planów 401(k) u kilku byłych pracodawców — rozważ ich konsolidację. Możesz przenieść stare salda 401 (k) na konto IRA (tradycyjne lub Roth, w zależności od rodzaju posiadanego 401 (k) lub tego, czy chcesz płacić podatki, aby przejść na Roth). Przełącznik IRA zapewnia maksymalną kontrolę nad opłatami i inwestycjami. Lub, jeśli podoba Ci się 401(k) obecnego pracodawcy i Twój obecny pracodawca na to pozwala, możesz przenieść swoje stare salda 401(k) do obecnego 401(k). Należy zauważyć, że salda 401(k) mają większą ochronę przed wierzycielami.

Dowiedz się, co nowego

Innowacje inwestycyjne mogą oznaczać, że to, co obecnie posiadasz, nie jest najlepszą opcją do osiągnięcia Twoich celów. Na przykład możesz mieć indeksowy fundusz wzajemny, który pobiera wskaźnik kosztów w wysokości 0,5%, podczas gdy możesz posiadać prawie identyczny indeksowy fundusz ETF ze wskaźnikiem kosztów 0,05%. Czy to brzmi zbyt dobrze, aby mogło być prawdziwe? Jak można uzyskać prawie identyczną inwestycję za o wiele mniej? W przeciwieństwie do niektórych funduszy inwestycyjnych, fundusze ETF rzadko obciążają sprzedażą lub 12b-1 (marketingowe) opłaty. Ponadto, w przeciwieństwie do niektórych funduszy inwestycyjnych, fundusze ETF są zwykle zarządzane pasywnie (podążają za danym indeksem według inwestuje we wszystkie akcje z tego indeksu), nie jest aktywnie zarządzana przez zarządzających funduszami ludzkimi wybierając zwycięzców i przegrani. Zarządzanie pasywne jest nie tylko tańsze, ale również przynosi lepsze zyski — częściowo ze względu na niższe opłaty.

Inną możliwością jest to, że możesz przenieść swoje aktywa do robo-doradcy, aby obniżyć opłaty i wyeliminować zadanie zarządzania własnymi inwestycjami. Więcej o robo-doradcach porozmawiamy nieco później w tym artykule.

Co powinieneś sprzedawać vs. Kup?

Następnie nadszedł czas, aby dowiedzieć się, które inwestycje usunąć z portfela. Przede wszystkim chcesz sprzedać przeważone aktywa. Jeśli akcje osiągały lepsze wyniki niż obligacje, to pożądana przez Ciebie alokacja aktywów nie powiodła się na korzyść akcji. Możesz mieć 75% akcji i 25% obligacji, gdy Twoim celem jest posiadanie 70% akcji i 30% obligacji. W takim przypadku musisz sprzedać 5% swoich akcji.

Jakie akcje, w tym giełdowe fundusze inwestycyjne i giełdowe ETF-y, powinieneś sprzedać? Zacznij od tych:

• fundusze giełdowe ze zbyt wysokimi opłatami
• fundusze giełdowe, których nie rozumiesz
• akcje spółek, których modelu biznesowego nie rozumiesz
• akcje i fundusze, które są zbyt ryzykowne lub niewystarczająco ryzykowne dla Twojej tolerancji
• akcje i fundusze, które nie radziły sobie tak dobrze, jak ich benchmarki lub też tak, jak się tego spodziewałeś
• poszczególne akcje, które są przewartościowane lub osiągają gorsze wyniki niż ich rówieśnicy lub które nie mają już pozytywnych perspektyw

Jeśli chcesz sprzedać obligacje, rozważ następujące kryteria:

• obligacje, których ocena kredytowa spadła (te obligacje są teraz bardziej ryzykowne niż w momencie ich zakupu)
• obligacje, które osiągają gorsze wyniki niż ich benchmarki
• obligacje ze zwrotami, które nie dotrzymują kroku inflacja
• fundusze obligacji z opłatami, które są wyższe niż powinny (to znaczy, możesz dostać prawie identyczny fundusz obligacji za mniej)

Jeśli żadna z tych cech nie dotyczy Twoich aktywów, sprzedaj inwestycję z najniższą opłatą transakcyjną, taką jak akcje funduszu inwestycyjnego bez opłat transakcyjnych lub ETF.

Zanim będziesz mógł kupić nowe inwestycje, będziesz musiał poczekać na uregulowanie sprzedaży. Czas rozliczenia, czas potrzebny na sfinalizowanie sprzedaży i pojawienie się środków pieniężnych na koncie, zależy od rodzaju zakupionej lub sprzedanej inwestycji. W przypadku akcji i ETF-ów, czas rozliczenia może wynosić T+2 w żargonie branżowym, gdzie T to data zawarcia transakcji, a 2 to dwa dni robocze. Fundusze inwestycyjne rozliczają się nieco szybciej, w ciągu jednego do dwóch dni roboczych. Pamiętaj, że jeśli złożysz transakcję po zamknięciu rynku, nie zostanie ona zrealizowana do następnego dnia roboczego.

Kiedy sprzedaż się ustabilizuje, zdecyduj, co chcesz kupić. Najłatwiej jest kupić więcej tego, co już masz, w którym masz niedowagę. Ponownie przeanalizuj tę inwestycję i zadaj sobie pytanie: „Czy kupiłbym ją dzisiaj?” Jeśli nie, poszukaj nowej inwestycji zgodnej z Twoimi celami.

Zrównoważenie portfela według wieku/celów

Równoważenie portfela samo w sobie nie jest tak naprawdę funkcją tego, ile masz lat ani co chcesz osiągnąć za pomocą swojego portfela. Ale ponieważ wybór alokacji aktywów jest prekursorem przywracania równowagi portfela, porozmawiajmy o tym, jak możesz alokować swój portfel w różnych kluczowych momentach swojego życia.

Wiek 25

Prawdopodobnie czytałeś, że młodzi inwestorzy powinni lokować wysoki procent swoich pieniędzy w akcje, ponieważ mają długi horyzont czasowy i ponieważ akcje mają tendencję do osiągania najlepszych wyników w dłuższej perspektywie. Ale idealna alokacja aktywów zależy nie tylko od Twojego wieku, ale także od Twojego tolerancja ryzyka. Jeśli 10% spadek na giełdzie wywołałby panikę i zaczął sprzedawać akcje, masz niższą tolerancję na ryzyko niż ktoś, kto widziałby ten sam spadek rynku jako okazję do zakupu. Coś tak krótkiego Awangardowy quiz dotyczący tolerancji ryzyka może pomóc Ci ocenić Twoją tolerancję na ryzyko i zorientować się, jak alokować Twój portfel. Uproszczona formuła, taka jak 100 minus wiek, aby uzyskać procent portfela, który należy przydzielić do akcji (75% za 25-latek) może być przydatnym punktem wyjścia, ale musisz dostosować ten odsetek, aby dopasować go do swoich inwestycji osobowość. Możesz zainwestować 100% w akcje, jeśli masz na przykład bardzo wysoką tolerancję na ryzyko i długi horyzont czasowy.

To badanie Vanguard, o którym mówiliśmy wcześniej, wykazało, że przy hipotetycznym portfelu zainwestowanym w latach 1926-2009 średnio roczny zwrot po inflacji wynosiłby zaledwie 2,4% dla kogoś, kto zainwestował 100% w obligacje i aż 6,7% dla kogoś, kto zainwestował 100% w zapasach. Ale różnica między inwestowaniem 100% w akcje a 80% w akcje i 20% w obligacje wynosiła zaledwie pół punktu procentowego, przy czym te ostatnie przynosiły realny średni roczny zwrot w wysokości 6,2%. A ktoś, kto zainwestował 70% w akcje i 30% w obligacje, zarobiłby 5,9%, podczas gdy inwestor 60/40 zarobiłby 5,5%.

To, co możemy wyciągnąć z tych ustaleń, to to, że najważniejszą rzeczą jest zainwestowanie w coś wypróbowanego i prawdziwego; może nie inwestuj 100% lub nawet 20% swojego portfela w bitcoin, co nadal jest uważane za wysoce spekulacyjne. Ponieważ większość ludzi jest bardziej zdenerwowana, gdy tracą pieniądze na giełdzie, niż są szczęśliwi, gdy zarabiają na giełdzie, strategia to sprawia, że ​​czujesz się komfortowo z ilością podejmowanego ryzyka i pomaga utrzymać kurs podczas korekt rynkowych jest najlepszą strategią dla Ty. Więc nawet jeśli masz 25 lat i ciągle słyszysz, że powinieneś zainwestować 80% w akcje, jeśli czujesz się komfortowo tylko z 50% w akcjach i chcesz zatrzymać pozostałe 50% w obligacjach, to w porządku.

Wiek 45

W tym momencie swojego życia mogłeś otrzymać spadek od rodzica lub dziadka i zastanawiasz się, co zrobić z pieniędzmi i jak ta gratka powinna wpłynąć na twoją strategię inwestycyjną. (Albo możesz nigdy nie otrzymać spadku lub nie, dopóki nie będziesz miał 60, 70 lub 80 lat.) Innym scenariuszem, z którym spotyka się wiele osób w wieku około 45 lat, jest potrzeba pieniędzy, aby wysłać dziecko na studia — dziesiątki tysięcy dolarów, a może nawet setki tysięcy, jeśli masz kilkoro dzieci lub dziecko uczęszczające do prywatnej szkoły, które nie otrzymało żadnych środków finansowych pomoc.

Jeśli odziedziczysz aktywa, takie jak akcje, musisz zdecydować, jak pasują one do ogólnego portfela i odpowiednio je zrównoważyć. Posiadanie większej ilości pieniędzy może oznaczać, że wolisz bardziej konserwatywną alokację, ponieważ nie musisz podejmować tak dużego ryzyka, aby osiągnąć potrzebny wzrost. Dziedziczenie wielu akcji może całkowicie zepsuć alokację docelową; być może będziesz musiał sprzedać wiele z nich i kupić obligacje. Lub możesz odziedziczyć wiele obligacji i chcieć posiadać więcej akcji. Będziesz także chciał zastanowić się, czy konkretne aktywa, które odziedziczyłeś, to rzeczy, które kupiłbyś, gdybyś wybierał inwestycje za własne pieniądze. A jeśli odziedziczysz gotówkę, cóż, możesz po prostu wykorzystać pieniądze na zakup akcji i obligacji, które chcesz stworzyć idealną alokację aktywów.

Jeśli chodzi o płacenie za studia, powiedzmy, że masz plan 529, konto z ulgą podatkową, które pomaga rodzinom oszczędzać pieniądze na wydatki na edukację. Kiedy Twoje dziecko ma 10 lub więcej lat przed ukończeniem studiów, możesz zastosować agresywną alokację aktywów z wysokim odsetkiem akcji. Gdy Twoje dziecko zbliża się do wieku studenckiego, musisz przywrócić równowagę w sposób, który sprawi, że alokacja aktywów będzie bardziej konserwatywna. Użyj wpłat na konto, aby kupić obligacje zamiast akcji. Wartość konta musi z czasem stać się mniej zmienna i bardziej stabilna, abyś mógł: wypłacaj pieniądze na edukację Twojego dziecka, kiedy ich potrzebujesz, bez konieczności sprzedawania inwestycji po strata. Niektóre plany 529 mają nawet opcje oparte na wieku, które działają jak fundusze emerytalne z datą docelową, ale z krótszym horyzontem czasowym związanym z wychowywaniem dzieci i wysyłaniem ich na studia.

Również w wieku 45 lat, jeśli odniosłeś duży sukces i uważnie obserwowałeś swoje wydatki, możesz być na dobrej drodze do wcześniejszego przejścia na emeryturę. W takim przypadku może być konieczne rozpoczęcie przywracania równowagi w kierunku bardziej konserwatywnej alokacji aktywów. Z drugiej strony możesz nie chcieć — zależy to od twojej filozofii posiadania akcji na emeryturze, która znowu ma związek z twoją tolerancją na ryzyko. Kiedy dzieli Cię od zera do 10 lat do przejścia na emeryturę, uważa się, że Twój portfel znajduje się w fazie przejściowej. Większość ekspertów twierdzi, że powinieneś zmierzać w kierunku alokacji aktywów, która jest bardziej ważona w kierunku obligacji niż w stronę akcji – ale nie za bardzo, ponieważ nadal potrzebujesz ciągłego wzrostu, abyś nie przeżył swojego teczka. Zamiast przesuwać się w kierunku 40% obligacji, 60% alokacji aktywów giełdowych, które mogą być zalecane dla kogoś, kto planuje przejść na emeryturę w wieku 65 lat, możesz przejść w kierunku alokacji 50/50. Podczas przywracania równowagi będziesz sprzedawać akcje i kupować obligacje.

Wiek 65

Wiek 65 lat reprezentuje wczesne lata przejścia na emeryturę (lub tuż przed) dla większości osób, które mogą sobie pozwolić na przejście na emeryturę. (Pełny wiek emerytalny dla osób przechodzących na emeryturę wynosi 66 lat; Medicare zaczyna się od 65.) Może to oznaczać rozpoczęcie wycofywania środków z konta emerytalnego na dochód. Zrównoważenie portfela w tym wieku może oznaczać sprzedaż akcji i stopniowe przesuwanie portfela w kierunku większej wagi obligacji w miarę starzenia się. Jedynym haczykiem jest to, że nie chcesz sprzedawać akcji ze stratą; to, które inwestycje sprzedasz z zyskiem, będzie zależeć od tego, co możesz sprzedać z zyskiem. Istnienie urozmaicony w ramach każdej głównej klasy aktywów (na przykład posiadanie funduszy akcji zarówno o dużej, jak i małej kapitalizacji, zarówno międzynarodowych, jak i krajowe fundusze akcji oraz obligacje rządowe i korporacyjne) dają większą szansę na sprzedaż aktywów po zysk.

Powinieneś również mieć wdrożoną strategię wypłat na emeryturę. Być może zamierzasz wycofać 4% salda swojego portfela w pierwszym roku i skorygować tę kwotę w dolarach o stopę inflacji w każdym kolejnym roku. Zrównoważenie portfela będzie wymagało innego podejścia, ponieważ teraz rozliczasz się z regularnych wypłat, podczas gdy przed przejściem na emeryturę rozliczałeś tylko (lub w większości) składki. Możesz także dokonywać wypłat z wielu kont, co może oznaczać przywrócenie równowagi wielu kont. Po osiągnięciu wieku 72 lat będziesz musiał zacząć brać wymagane minimalne dystrybucje (RMD) od 401(k) si tradycyjnych IRA, aby uniknąć kar podatkowych.

Kiedy bierzesz RMD, możesz zrównoważyć swój portfel, sprzedając przeważoną klasę aktywów. Pamiętaj, że będziesz płacić podatki od wypłat zarobków i składek przed opodatkowaniem, chyba że jest to konto Roth. Osoby posiadające znaczne aktywa poza rachunkami emerytalnymi mogą przywrócić równowagę w tani i efektywny podatkowo sposób, doceniając prezenty inwestycje na cele charytatywne lub podarowanie akcji o niskiej podstawie (akcje z ogromnymi zyskami kapitałowymi w stosunku do ich pierwotnej wartości) znajomym lub rodzina.

Teraz, gdy już wiesz, jak działa proces przywracania równowagi, następnym pytaniem jest, czy zrobić to sam, skorzystać z robo-doradcy, czy skorzystać z pomocy prawdziwego doradcy inwestycyjnego na żywo. Rozważ zalety i wady każdego z nich pod względem umiejętności, czasu i kosztów.

Zrównoważenie portfela DIY

Samodzielne zbilansowanie portfela, bez pomocy robo-doradcy lub doradcy inwestycyjnego, nie wymaga żadnych pieniędzy. Kosztuje cię to czas; ile czasu zależy od złożoności twoich inwestycji i twojego zrozumienia, jak przywrócić równowagę. Jeśli masz jeden IRA z jednym ETF na akcje i jednym ETF na obligacje, przywrócenie równowagi będzie szybkie i łatwe. Im więcej kont i im więcej środków masz, tym bardziej skomplikowane staje się zadanie.

Najczęstszą radą dotyczącą przywrócenia równowagi jest sprzedaż inwestycji, w których jesteś przeciążony (które prawie zawsze będą akcjami, ponieważ rosną szybciej niż obligacje, jak wspomnieliśmy wcześniej) i wykorzystaj te pieniądze na zakup inwestycji, w których jesteś niedoważony, co prawie zawsze będzie więzy. Ale prostszą metodą, która może wiązać się z niższymi kosztami transakcji, jest wykorzystanie wszelkich nowych składek na koncie do zakupu inwestycji, których potrzebujesz więcej.

Jeśli otrzymasz premię na koniec roku, zwrot podatku lub duży prezent, wykorzystaj te pieniądze. Jeśli wniesiesz ryczałtowy wkład do IRA, podziel te pieniądze między akcje i obligacje w sposób, który zrównoważy Twój portfel. Możesz nie doprowadzić do idealnej realokacji swoich inwestycji z powrotem do docelowego współczynnika, ale możesz zbliżyć się na tyle, że nie warto ponosić żadnych koszty transakcji ze sprzedaży. Biorąc to pod uwagę, wiele firm brokerskich oferuje fundusze inwestycyjne i ETF bez opłat transakcyjnych, w takim przypadku nie będzie Cię nic kosztować kupowanie i sprzedawanie dokładnie tego, czego potrzebujesz.

Największe ryzyko związane z rebalansowaniem portfela DIY to nie robienie tego w ogóle, a jeśli pracujesz z kontem podlegającym opodatkowaniu, nakładanie podatków – zwłaszcza podatków od krótkoterminowych zysków kapitałowych, których stawka jest wyższa niż od długoterminowych zysków kapitałowych podatki. Za każdym razem, gdy płacisz podatki inwestycyjne, szkodzisz zwrotom netto.

Podsumowując, oto przykład tego, jak przebiega cały ten proces.

CAŁKOWITA POCZĄTKOWA WARTOŚĆ PORTFELA: 10 000 USD

Przydział przed wyrównaniem:

Wartość funduszu inwestycyjnego: 7500 USD (75% Twojego portfela)

Wartość funduszu powierniczego: 2500 USD (25% Twojego portfela)

Aby zrównoważyć:

Sprzedaj: 500 USD funduszu powierniczego akcji.

Kup: 500 USD funduszu powierniczego obligacji.

Przydział po zbilansowaniu:

Wartość funduszu inwestycyjnego: 7 000 USD (70% Twojego portfela)

Wartość funduszu powierniczego: 3000 USD (30% Twojego portfela)

CAŁKOWITA KOŃCOWA WARTOŚĆ PORTFELA: 10 000 USD

Jedna rzecz, która może skomplikować ten proces: Fundusz powierniczy, w którym chcesz kupić dodatkowe akcje, może mieć minimalną inwestycję wyższą niż 500 USD. Jeśli tak się stanie, możesz kupić akcje prawie identycznego ETF-u obligacji, który nie ma żadnego minimum inwestycyjnego.

Również, jeśli musisz zapłacić? prowizje aby kupić lub sprzedać, całkowita wartość końcowego portfela spadnie poniżej 10 000 USD.

Automatyczne równoważenie portfela

Najłatwiejszym sposobem na zbilansowanie portfela DIY jest wybranie funduszy, których menedżerowie dokonają równoważenia za Ciebie. Fundusze z datą docelową, które są funduszami inwestycyjnymi posiadającymi koszyk inwestycji i alokacją aktywów opartą na Twoja przewidywana (docelowa) data przejścia na emeryturę jest przykładem typu funduszu, który jest ponownie zrównoważony automatycznie. Nie musisz nic robić.

Na przykład fundusz dla inwestorów z docelową datą przejścia na emeryturę 2040 może mieć początkową docelową alokację aktywów w wysokości 90% akcji i 10% obligacji. Zarządzający funduszem będą dokonywać bilansowania funduszu tak często, jak to konieczne, aby utrzymać tę docelową alokację. Ponadto z czasem zmienią alokację aktywów funduszu, czyniąc go bardziej konserwatywnym do 2040 r. Fundusze te mają zazwyczaj niskie wskaźniki kosztów; średnia w branży wyniosła 0,62% w 2018 roku.

Co powiesz na zrównoważone fundusze inwestycyjne? Nazywane również funduszami hybrydowymi lub funduszami alokacji aktywów, są one podobne do funduszy daty docelowej pod tym względem: posiadają zarówno akcje, jak i obligacje i dążą do utrzymania określonej alokacji, np. 60% akcji i 40% więzy. Jednak ta alokacja nie zmienia się w czasie; fundusze zrównoważone są przeznaczone dla inwestorów w każdym wieku. Zrównoważone fundusze, takie jak fundusze z datą docelową, są automatycznie ponownie równoważone. Fundusze zrównoważone miały średni wskaźnik kosztów w branży na poziomie 0,66% w 2018 r.

Zrównoważenie Robo-Advisor

Po pierwsze, zastrzeżenie: Większość robo-doradcy nie zarządzaj kontami emerytalnymi sponsorowanymi przez pracodawców. Wyjątkiem jest Bloom. Robo-doradcy zarządzają jednak kontami IRA i rachunkami podatkowymi.

Praca z robo-doradcą praktycznie nie wymaga od ciebie czasu ani umiejętności: robo-doradca wykonuje całą pracę automatycznie. Wszystko, co musisz zrobić, to otworzyć konto, wpłacić na nie pieniądze i wybrać docelową alokację zasobów lub odpowiedzieć na pytania oprogramowania, aby pomóc w ustaleniu docelowej alokacji zasobów za Ciebie.

Koszty też są niskie. Robo-doradcy, tacy jak Doskonalenie, Front bogactwa, a SigFig wykorzystuje strategie, aby przywracanie równowagi stało się mniej kosztowne poprzez unikanie lub minimalizowanie krótko- i długoterminowych podatków od zysków kapitałowych. Powszechną strategią jest unikanie sprzedaży jakichkolwiek inwestycji podczas przywracania równowagi portfela. Zamiast tego, gdy wpłacasz gotówkę lub otrzymujesz dywidendarobo-doradca wykorzystuje te pieniądze do zakupu większej ilości inwestycji, której jesteś niedoważony.

Jeśli na przykład Twój portfel spadł z 60% akcji, 40% obligacji do 65% akcji, 35% obligacji, następnym razem, gdy dodasz pieniądze na swoje konto, robo-doradca wykorzysta Twój depozyt, aby kupić więcej obligacji. Nie sprzedając żadnych inwestycji, nie ponosisz żadnych konsekwencji podatkowych. Ta strategia nazywana jest przywracaniem równowagi przepływów pieniężnych.

Możesz użyć tej strategii samodzielnie, aby zaoszczędzić pieniądze, ale jest ona pomocna tylko w przypadku kont podlegających opodatkowaniu, a nie w ramach kont emerytalnych, takich jak IRA i 401(k) s. Nie ma żadnych konsekwencji podatkowych, gdy kupujesz lub sprzedajesz inwestycje w ramach konta emerytalnego.

Inną strategią robo-doradców, której używają robo-doradcy, aby utrzymać niskie koszty transakcji, jest sprzedaż dowolnej klasy aktywów, którą masz nadwagę, w dowolnym momencie, gdy zdecydujesz się wypłacić pieniądze ze swojego portfela.

Co więcej, gdy Twój robo-doradca zrównoważy Twój portfel, nie poniesiesz prowizji, transakcje lub opłaty transakcyjne, które możesz napotkać podczas przywracania równowagi samodzielnie lub za pośrednictwem doradca inwestycyjny. Robo-doradcy nie pobierają tych opłat. Zamiast tego pobierają roczną opłatę w oparciu o kwotę aktywów, którymi zarządzają dla Ciebie. Udoskonalenie, na przykład, pobiera roczną opłatę w wysokości 0,25% aktywa pod zarządzaniem, i nie ma minimalnego salda konta. A ponieważ robo-doradcy są zautomatyzowani, mogą ponownie równoważyć Twój portfel tak często, jak codziennie, więc zwykle jest on prawie idealny.

Zatrudnienie doradcy inwestycyjnego

Jeśli zatrudnisz kogoś do zarządzania Twoimi inwestycjami, równoważenie portfela jest jednym z zadań, które wykonają dla Ciebie, wraz z tworzenie planu inwestycyjnego w oparciu o Twoje cele i tolerancję ryzyka oraz rekomendowanie inwestycji, które pomogą Ci je osiągnąć cele.

Z pewnością możliwe jest samodzielne zarządzanie inwestycjami i ponowne zbilansowanie portfela. Ale niektórzy ludzie nie mają czasu, nie są pewni swojej zdolności do uczenia się tego, czego potrzebują, i wykonywania właściwych zadań lub po prostu nie chcą sobie z tym poradzić. Inni ludzie wiedzą, jak zarządzać własnymi inwestycjami, ale podejmują decyzje emocjonalne, które szkodzą ich zwrotom. Jeśli należysz do jednej z tych kategorii, zatrudnienie doradcy inwestycyjnego może się opłacić.

Wynajmij płatnego powiernika

Ten typ profesjonalisty nie ma konfliktów interesów, które uniemożliwiają mu działanie poza Twoim najlepszym interesem. Otrzymują wynagrodzenie za czas spędzony na pomaganiu, a nie za konkretne inwestycje, które sprzedają lub liczbę transakcji, które wykonują w Twoim imieniu. W przypadku dowolnego płatnego powiernika, którego wybierzesz, sprawdź jego przeszłość za pomocą BrokerCheck Urzędu Regulacji Branży Finansowej (FINRA) stronie internetowej oraz na stronie internetowej doradcy inwestycyjnego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, dotyczącej publicznego ujawniania informacji. W zależności od rodzaju doradcy możesz sprawdzić jego pochodzenie na jednej, obu lub żadnej z tych witryn. Jeśli pojawią się w jednej z tych baz danych, możesz zobaczyć ich historię pracy, zdane egzaminy, zdobyte poświadczenia oraz wszelkie działania dyscyplinarne lub skargi klientów przeciwko nim. Czasami możesz również sprawdzić poświadczenia doradcy w organizacji uwierzytelniającej. Możesz na przykład zweryfikować indywidualne certyfikowany planista finansowy certyfikacja i doświadczenie na stronie internetowej Zarządu CFP.

Największą wadą jest koszt

Średni koszt w branży wynosi około 1,0% aktywów zarządzanych rocznie. Jeśli Twój portfel wynosi 50 000 USD, zapłacisz swojemu doradcy 500 USD rocznie. Ponadto zapłacisz wszelkie prowizje i opłaty związane z inwestycjami w Twoim portfelu. Uiszczenie wszelkich opłat, w tym opłat doradcy inwestycyjnego, zmniejszy Twoje całkowite zwroty.

Niektóre usługi doradcze starają się pobić średnią w branży. Vanguard stwierdza, że ​​przy inwestycji o wartości 250 000 USD ze średnim rocznym zwrotem na poziomie 6% w ciągu 20 lat, korzystając z osobistego doradcy firmy Usługi (które kosztują tylko 0,3% zarządzanych aktywów rocznie) mogą dać o 96 798 USD więcej w porównaniu ze średnią w branży Opłata 1,02%. Tutaj zarabiasz więcej niż przeciętnie, wydając mniej niż przeciętnie na opłaty.

Wynagrodzenie doradcy może zapłacić za siebie

Inwestorzy mają tendencję do uzyskiwania niższych zwrotów niż fundusze, w które inwestują, ze względu na ich tendencję do sprzedawania nisko i kupowania wysoko. Coach behawioralny doradcy finansowego może rozwiązać ten problem. Praca z doradcą może pomóc Ci utrzymać kurs, zwłaszcza na rynkach byka lub bessy, kiedy emocje mogą skłaniać Cię do odejścia od długoterminowej strategii inwestycyjnej. Badanie Vanguard opublikowane we wrześniu 2016 r. wykazało, że poprzez planowanie finansowe, dyscyplinę i poradnictwo – nie poprzez próby prześcignięcia rynku – doradcy mogą zwiększyć średnią roczną swoich klientów zwroty o 3%.

Innym powodem, dla którego warto zatrudnić doradcę inwestycyjnego, jest to, czy ma to oznaczać różnicę między faktycznym planem inwestycyjnym a nie robieniem niczego. Ten ostatni jest toksyczny dla twojego długoterminowego zdrowia finansowego.

Nie musisz zatrudniać kogoś na bieżąco; możesz zatrudnić kogoś do pomocy na podstawie projektu lub na godziny. Nie wszyscy doradcy działają w ten sposób, ale wielu oferuje taką opcję. Możesz też zatrudnić kogoś w dowolnym miejscu w kraju, z kim możesz się konsultować online, przez Skype lub telefonicznie.

Ostrożność: Pozornie bezpłatne porady oferowane przez niektórych pracowników i usług banków i domów maklerskich mogą zostać zrekompensowane prowizjami od zakupionych inwestycji, co tworzy konflikt interesów które mogą zniechęcić ich do polecania najlepszych opcji.

Kolejną wadą jest to, że wielu doradców ma minimalne kwoty inwestycyjne. Vanguard Personal Advisor Services ma dość niskie minimum, wynoszące 50 000 USD. Możesz nie mieć wystarczającej ilości zasobów, aby niektórzy doradcy przyjęli Cię jako klienta. Niektóre usługi wymagają zainwestowania co najmniej 500 000 USD.

Zabawną rzeczą w zatrudnianiu doradcy w celu zrównoważenia portfela jest to, że prawdopodobnie użyje on narzędzia do automatycznego równoważenia aktywów (innymi słowy, oprogramowania). To oprogramowanie uwzględnia tolerancję ryzyka inwestora, cele podatkowe (takie jak: zbiórka strat podatkowych i unikanie zysków kapitałowych i wyprzedaży) w przypadku portfela podlegającego opodatkowaniu i lokalizacji aktywów (czy przechowywać określone inwestycje na koncie niepodlegającym opodatkowaniu, takim jak 401(k) lub w opodatkowanym domu maklerskim konto).

To drogie, wyrafinowane oprogramowanie, którego nie kupiłbyś sam, tak. Ale robo-doradcy również korzystają z oprogramowania. Dlaczego więc nie zatrudnić po prostu robo-doradcy?

Badanie Vanguard opublikowane w maju 2013 r. wykazało, że 58 168 samodzielnych inwestorów Vanguard IRA w ciągu pięciu lat zakończonych 31 grudnia 2012 r. inwestorzy, którzy dokonywali transakcji z jakiegokolwiek innego powodu niż przywracanie równowagi – na przykład reagowanie na wstrząsy na rynku – radzili sobie gorzej niż ci, którzy pozostali na kierunek. Jeśli robo-doradztwo nie przeszkodzi Ci w kupowaniu drogo i sprzedawaniu tanio, opłacenie indywidualnego doradcy inwestycyjnego, aby upewnić się, że zachowasz dyscyplinę w swojej strategii inwestycyjnej, może się opłacić.

Dolna linia

Pierwsze zrównoważenie portfela może być najtrudniejsze, ponieważ wszystko jest nowe. Jest to jednak dobra umiejętność do nauczenia się i dobry nawyk, w który można się nabrać. Chociaż nie jest przeznaczony do bezpośredniego zwiększania długoterminowych zwrotów, ma na celu zwiększenie zwrotów skorygowanych o ryzyko. Dla większości ludzi mniejsze ryzyko poprzez przywrócenie równowagi jest dobrą rzeczą, ponieważ zapobiega panice, gdy rynek się załamuje i pomaga im trzymać się długoterminowego planu inwestycyjnego. A to oznacza, że ​​dyscyplina przywracania równowagi może zwiększyć Twoje długoterminowe zyski.