Dokapitalizowanie: tajniki

Co to jest dokapitalizowanie?

Dokapitalizowanie to proces restrukturyzacji zadłużenia i kapitału własnego firmy, często w celu ustabilizowania struktury kapitałowej firmy. Proces obejmuje głównie wymianę jednej formy finansowania na inną, np. usunięcie akcje uprzywilejowane ze struktury kapitałowej firmy i zastąpienie ich więzy.

Zrozumienie dokapitalizowania

Dokapitalizowanie to strategia, którą firma może wykorzystać do poprawy stabilności finansowej lub przebudowy struktury finansowej. Aby to osiągnąć, firma musi zmienić swoje stosunek zadłużenia do kapitału własnego dodając więcej długu lub więcej kapitału do swojego stolica. Istnieje wiele powodów, dla których firma może rozważyć dokapitalizowanie, w tym:

• Spadek ceny akcji
• Aby uchronić się przed wrogim przejęciem
• Aby zmniejszyć zobowiązania finansowe i zminimalizować podatki
• Aby zapewnić inwestorzy venture capital ze strategią wyjścia
• Bankructwo

Kiedy dług firmy maleje proporcjonalnie do jej kapitału własnego, ma mniej wpływ. Jego zysk na akcję (EPS) powinien spaść po zmianie. Ale jej akcje byłyby coraz mniej ryzykowne, ponieważ firma ma mniej zobowiązań dłużnych, które wymagają spłaty odsetek i zwrotu główny po dojrzałości. Bez wymogu zadłużenia firma może zwrócić akcjonariuszom więcej swoich zysków i gotówki.

Powody, dla których warto rozważyć dokapitalizowanie

Kilka czynników motywuje firmę do dokapitalizowania. Firma może zdecydować się na wykorzystanie go jako strategii obrony przed wrogie przejęcie. Zarząd spółki docelowej może zdecydować się na większą emisję długu, aby uczynić go mniej atrakcyjnym dla potencjalnego nabywcy.

Innym powodem może być zmniejszenie zobowiązań finansowych. Wyższy poziom zadłużenia w porównaniu z kapitałem własnym oznacza wyższe płatności odsetek. Za pomocą handel wierzytelnościami na akcje, firma może obniżyć poziom zadłużenia, a tym samym wysokość odsetek, które wypłaca swoim wierzycielom. To z kolei poprawia ogólną kondycję finansową firmy.

Ponadto dokapitalizowanie jest realną strategią, która ma pomóc w utrzymaniu cen akcji przed spadkiem. Jeśli firma stwierdzi, że jej akcje tracą na wartości, może zdecydować się na zamianę kapitału własnego na dług, aby ponownie podnieść cenę akcji.

Niektóre firmy mogą również stosować dokapitalizowanie, aby zminimalizować płatności podatkowe, wdrożyć strategia wyjściowa dla inwestorów venture capital lub reorganizują się podczas bankructwa. Firmy często wykorzystują to jako sposób na dywersyfikację wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego w celu poprawy płynność.

Rodzaje dokapitalizowania

Firmy mogą z wielu powodów wymieniać dług na kapitał lub odwrotnie. Przykładem zastąpienia długu przez kapitał w strukturze kapitałowej jest sytuacja, w której firma emituje akcje w celu odkupu dłużne papiery wartościowe, zwiększając swój udział w kapitale własnym w stosunku do kapitału dłużnego. Nazywa się to dokapitalizowaniem kapitałowym.

Inwestorzy zadłużeni wymagają rutynowych płatności i zwrotu kapitału w terminie zapadalności, więc zamiana zadłużenia na kapitał pomaga firmie utrzymywać środki pieniężne i wykorzystywać środki pieniężne generowane z działalności operacyjnej do celów biznesowych, reinwestycji lub zwrotu kapitału do kapitału własnego posiadacze.

Z drugiej strony firma może wyemitować dług i wykorzystać gotówkę do wykupu akcji lub emisji dywidendy, skutecznie dokapitalizowując spółkę poprzez zwiększenie udziału zadłużenia w strukturze kapitałowej. Kolejną korzyścią z zaciągania większego zadłużenia jest to, że odsetki można odliczyć od podatku, podczas gdy dywidendy nie. Płacąc odsetki od dłużnych papierów wartościowych, firma może obniżyć swój podatek i zwiększyć sumę zwracanego kapitału zarówno inwestorom dłużnym, jak i kapitałowym.

Rządy biorą również udział w masowej rekapitalizacji sektorów bankowych swoich krajów w czasach kryzys finansowy oraz kiedy pojawia się wypłacalność i płynność banków i większego systemu finansowego pytanie. Na przykład rząd USA dokapitalizował krajowy sektor bankowy różnymi formami kapitału własnego, aby utrzymać wypłacalność banków i systemu finansowego oraz utrzymać płynność poprzez Program pomocy w przypadku kłopotliwych aktywów (TARP) w 2008 roku.