ETF vs. Fundusz powierniczy: jaka jest różnica?

ETF-y vs. Fundusz powierniczy: przegląd

Inwestorzy mają do czynienia z oszałamiającym wachlarzem możliwości: akcje lub obligacje, krajowe lub międzynarodowe, różne sektory i branże, wartość lub wzrost itp. Decydowanie o zakupie fundusz powierniczy lub fundusz giełdowy (ETF) może wydawać się banalną kwestią przy wszystkich innych, ale istnieją kluczowe różnice między tymi dwoma rodzajami funduszy, które mogą mieć wpływ na to, ile pieniędzy zarabiasz i jak je zarabiasz.

Zarówno fundusze inwestycyjne, jak i ETF-y posiadają portfele akcji i/lub obligacje, a czasami coś bardziej egzotycznego, na przykład metale szlachetne lub towary. Muszą przestrzegać tych samych przepisów dotyczących tego, co mogą posiadać, ile można skoncentrować w jednym lub kilku gospodarstwach, ile pieniędzy mogą pożyczyć w stosunku do wielkości portfela, oraz jeszcze.

Poza tymi elementami ścieżki się rozchodzą. Niektóre różnice mogą wydawać się niejasne, ale mogą sprawić, że jeden rodzaj funduszu będzie lepiej odpowiadał Twoim potrzebom.

Fundusze ETF

Jak sama nazwa wskazuje, fundusze notowane na giełdzie handlują na giełdach, tak jak robią to akcje zwykłe; po drugiej stronie handlu jest ktoś inny inwestor jak ty, a nie zarządzający funduszem. Możesz kupować i sprzedawać w dowolnym momencie sesji handlowej — bez względu na aktualną cenę w oparciu o warunki rynkowe — nie tylko pod koniec dnia. I nie ma minimalnego okresu utrzymywania. Jest to szczególnie istotne w przypadku ETF-ów śledzących aktywa międzynarodowe, gdzie cena aktywa nie została jeszcze zaktualizowana w celu odzwierciedlenia nowych informacji, ale wycena na rynku amerykańskim została zaktualizowana. W rezultacie fundusze ETF mogą odzwierciedlać nową rzeczywistość rynkową szybciej niż fundusze inwestycyjne.

Kolejną kluczową różnicą jest to, że większość funduszy ETF śledzi indeksy, co oznacza, że ​​starają się dopasować zwroty i ruchy cen indeksu, takie jak S&P 500, poprzez zgromadzenie portfela, który najlepiej pasuje do składników indeksu. Zarządzanie pasywne to nie jedyny powód, dla którego fundusze ETF są zazwyczaj tańsze. ETF-y śledzące indeksy mają niższe koszty niż fundusze inwestycyjne śledzące indeksy, a kilka aktywnie zarządzanych ETF-ów jest tańszych niż aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne. Najwyraźniej dzieje się coś innego. Odnosi się do mechanizmów prowadzenia dwóch rodzajów funduszy oraz relacji między funduszami a ich udziałowcami.

W przypadku ETF, ponieważ kupujący i sprzedający prowadzą ze sobą interesy, menedżerowie mają znacznie mniej do zrobienia. Dostawcy ETF chcą jednak, aby cena funduszu ETF (ustalona przez transakcje w ciągu dnia) była jak najbardziej zbliżona do wartości aktywów netto indeksu. W tym celu dostosowują podaż udziałów, tworząc nowe udziały lub odkupując stare udziały. Cena za wysoka? Dostawcy ETF stworzą większą podaż, aby ją obniżyć. Wszystko to można wykonać za pomocą programu komputerowego, nietkniętego ludzką ręką.

Struktura ETF skutkuje również większą efektywnością podatkową. Inwestorzy w ETF-y i fundusze inwestycyjne są corocznie opodatkowani na podstawie zysków i strat poniesionych w ramach portfeli. Jednak fundusze ETF angażują się w mniej transakcji wewnętrznych, a mniejszy handel powoduje mniej zdarzeń podlegających opodatkowaniu (mechanizm tworzenia i umarzania ETF zmniejsza potrzebę sprzedaży). Tak więc, o ile nie zainwestujesz za pośrednictwem 401(k) lub innych instrumentów uprzywilejowanych pod względem podatkowym, Twoje fundusze inwestycyjne przekażą Ci podlegające opodatkowaniu zyski, nawet jeśli po prostu posiadałeś akcje. Tymczasem w przypadku portfela opartego wyłącznie na ETF podatek będzie generalnie problemem tylko wtedy, gdy sprzedasz akcje.

Fundusze ETF są wciąż stosunkowo nowe, podczas gdy fundusze inwestycyjne istnieją od wieków, więc inwestorzy, którzy dopiero zaczynają, prawdopodobnie będą posiadać fundusze inwestycyjne z wbudowanymi zyskami podlegającymi opodatkowaniu. Sprzedaż tych środków może wywołać zyski kapitałowe podatki, dlatego ważne jest, aby uwzględnić ten koszt podatkowy w decyzji o przejściu na fundusz ETF. Decyzja sprowadza się do porównania długoterminowych korzyści płynących z przejścia na lepszą inwestycję i płacenia wyższego podatku z góry, w porównaniu z pozostawanie w portfelu mniej optymalnych inwestycji z wyższymi wydatkami (może to również pochłaniać Twój czas, co jest warte coś).

Fundusze inwestycyjne

Kiedy wpłacasz pieniądze do funduszu inwestycyjnego, transakcja odbywa się z firmą, która nim zarządza — Vanguards, T. Rowe Price i BlackRocks z całego świata — bezpośrednio lub za pośrednictwem firmy maklerskiej. Zakup funduszu inwestycyjnego jest realizowany według wartości aktywów netto funduszu na podstawie jego ceny w momencie zamknięcia rynku tego dnia lub następnego, jeśli złożysz zlecenie po zamknięciu rynków.

Kiedy sprzedajesz swoje akcje, zachodzi ten sam proces, ale w odwrotnej kolejności. Nie spiesz się jednak zbytnio. Niektóre fundusze inwestycyjne nakładają karę, czasami w wysokości 1% wartości akcji za wczesną sprzedaż (zwykle wcześniej niż 90 dni po wkupieniu).

Fundusze inwestycyjne mogą śledzić indeksy, ale większość z nich jest aktywnie zarządzana. W takim przypadku ludzie, którzy nimi zarządzają, wybierają różne pozycje, aby spróbować pokonać indeks, według którego oceniają swoje wyniki. Może to być kosztowne: aktywnie zarządzane fundusze muszą wydawać pieniądze na analityków, badania ekonomiczne i branżowe, wizyty w firmach i tak dalej. To zazwyczaj sprawia, że ​​fundusze inwestycyjne są droższe w prowadzeniu – i dla inwestorów – niż ETF-y.

Fundusze inwestycyjne i fundusze ETF są otwarte. Oznacza to, że liczbę wyemitowanych akcji można dostosować w górę lub w dół w odpowiedzi na podaż i popyt. Kiedy w danym dniu więcej pieniędzy wchodzi, a następnie wychodzi z funduszu inwestycyjnego, menedżerowie muszą złagodzić nierównowagę, przeznaczając dodatkowe pieniądze na pracę na rynkach. Jeśli nastąpi odpływ netto, muszą sprzedać część udziałów, jeśli w portfelu nie ma wystarczającej ilości wolnej gotówki.

Dolna linia

Biorąc pod uwagę różnice między tymi dwoma rodzajami funduszy, który z nich jest dla Ciebie lepszy? To zależy. Każdy może zaspokoić określone potrzeby. Fundusze inwestycyjne często mają sens przy inwestowaniu w niejasne nisze, w tym w akcje mniejszych spółek zagranicznych i złożonych ale potencjalnie satysfakcjonujące obszary, takie jak fundusze akcji neutralne rynkowo lub fundusze zajmujące długie/krótkie pozycje, które charakteryzują się ezoterycznym ryzykiem/nagrodą profile.

Jednak w większości sytuacji i dla większości inwestorów, którzy chcą zachować prostotę, fundusze ETF, z ich kombinacją niskich kosztów, łatwości dostępu i nacisku na śledzenie indeksów, mogą utrzymać przewagę. Ich zdolność do zapewnienia ekspozycji na różne segmenty rynku w prosty sposób sprawia, że ​​są przydatne narzędzia, jeśli Twoim priorytetem jest gromadzenie długoterminowego bogactwa ze zrównoważonym, szeroko zdywersyfikowanym portfelem.