Definicja Organizacji ds. Zarządzania Inwestycjami w Drewno (TIMO)

Co to jest organizacja zarządzania inwestycjami w drewno (TIMO)?

Organizacja Zarządzania Inwestycjami w Drewno (TIMO) to grupa zarządzająca, która pomaga inwestorom instytucjonalnym w zarządzaniu ich inwestycja w lasy portfele. TIMO działa jako broker dla klientów instytucjonalnych, który znajduje, analizuje i nabywa nieruchomości inwestycyjne, które najlepiej odpowiadają ich klientom.

Podobny do niektórych REIT, raz i nieruchomości inwestycyjne zostanie wybrany, TIMO otrzymuje odpowiedzialność za aktywne zarządzanie terenami leśnymi w celu osiągnięcia odpowiednich zysków dla inwestorów.

Zrozumienie organizacji zarządzania inwestycjami w drewno (TIMO)

TIMO rozwinęły się w latach 70. po tym, jak Kongres uchwalił ustawę zwaną Ustawą o zabezpieczeniu dochodów emerytalnych pracowników, która zachęcała do inwestorzy instytucjonalni do dywersyfikacji swoich portfeli. Przed ustawą inwestycje w nieruchomości leśne dokonywały głównie zarówno duże, jak i małe firmy z branży leśnej. Do 2007 roku badanie przeprowadzone przez Realtors Land Institute (RLI) wykazało, że około 60 miliardów dolarów w ziemi było zarządzane przez TIMO.

Początkowo TIMO były pozytywnie oceniane przez ekologów, którzy uważali, że oddzielenie właścicieli gruntów leśnych od tartaków wykorzystujących tarcicę było dobrym pomysłem. Później ekolodzy zrozumieli, że TIMO nie dąży do maksymalizacji ochrony ziem leśnych Ameryki. Zamiast tego TIMO koncentrują się na maksymalizacji zwrotu finansowego dla inwestorów. Według badań opublikowanych przez Pinchot Institute for Conservation, prywatne grunty leśne są przekształcane pod zabudowę w tempie 6000 akrów dziennie.

Doradztwo Forisk utwory największe TIMO w Stanach Zjednoczonych. Poniższa tabela zawiera listę 10 największych właścicieli lasów w USA w 2021 r. według areału i porównuje to z ich rankingami z poprzedniego roku. TIMO zajmują sześć z dziesięciu najlepszych pozycji.

Dlaczego warto inwestować w Timberland?

Według RLI zyski z lasów wypadły korzystnie w porównaniu z akcjami, ale przy znacznie mniejszym ryzyku i zmienności. Inni twierdzą, że zyski z lasów zmieniały się w czasie, w miarę dojrzewania branży.

Zwroty były ujemne przez rok po kryzysie finansowym z 2008 r., ale od tego czasu rosną. Wyniki inwestycji w tereny leśne w USA są mierzone za pomocą Indeks nieruchomości leśnych NCREIF. Według NCREIF zwroty z inwestycji z terenów leśnych w USA w okresie od II kw. 2020 r. do II kw. 2021 r. wyniosły zaledwie 1,46% w porównaniu do 18.4% zdobytych przez S&P 500 w 2020 roku. Roczne wyniki nie wystarczają do dokładnego pomiaru długoterminowych wyników inwestycyjnych, ale te dane służą do wykazania różnic w rocznych zwrotach dla różnych klas aktywów.

To prawda, że ​​TIMO mogą pomóc inwestorom instytucjonalnym w dywersyfikacji ich portfeli na tereny leśne USA, ale takie nieruchomości inwestycje są prawdopodobnie najlepiej wykorzystywane jako część dobrze zdywersyfikowanego portfela z wieloma klasami aktywów, takimi jak akcje, obligacje i Surowce.

Oprócz możliwości budowania bogactwa, jakie stwarzają zmiany na rynku, istnieje wiele innych powodów, dla których warto rozważyć dodanie drewna do portfela.

1. Popyt na drewno rośnie. Od 2008 r. popyt na drewno rośnie wraz z rozwojem produktów związanych z lasami. Nawet starania o recykling papieru miały niewielki wpływ na popyt, a według Society of American Foresters każdy Amerykanin zużywa 100 stóp. drzewa rocznie.
2. Drewno jest zabezpieczenie inflacja.Wartość drewna „na pniu” rośnie szybciej niż inflacja. Według legendarnego inwestora Jeremy'ego Granthama ceny drewna w ostatnim stuleciu (~1905-2005) również rosły w tempie o około 3% wyższym niż inflacja.
3. Zwroty drewna pokonują zapasy. Mierząc zwroty za pomocą Indeksu Timberland National Council of Real Estate Investment Fiduciaries (NCREIF), zwroty z inwestycji w drewno przekroczyły te z S&P 500 w latach 1990-2007. W tym okresie roczna skumulowana stopa zwrotu NCREIF Timberland Index wyniosła 12,88% w porównaniu z 10,54% dla indeksu S&P 500. Ta nadwyżka w zamian była również zapewniona z mniejszą zmiennością, jak pokazuje Wskaźnik Sharpe'a za ten sam okres (1,06 w przypadku drewna w porównaniu z 0,45 w przypadku S&P 500), podkreślając korzyści związane z ryzykiem/zwrotem drewna w stosunku do całego rynku akcji.
4. Drewno ma niską korelację z innymi klasami aktywów. Na ceny komercyjnych gruntów leśnych wpływ ma inny zestaw czynników rynkowych i ekonomicznych niż na inne klasy aktywów. Ponieważ na ceny nie mają wpływu te same czynniki, zwroty z drewna nie są skorelowane ze zwrotami z innych klas aktywów, takich jak: dyby, więzyoraz nieruchomości. Dodanie aktywów leśnych o niskiej korelacji zwiększy dywersyfikację portfela inwestycyjnego. Zwroty NCREIF Timberland Index z lat 1990-2007 wykazały umiarkowaną lub słabą korelację ze wskaźnikami akcji i stałych dochodów oraz ujemną korelację z nieruchomościami.
5. Inwestycja w grunt jako docenienie.
   Chociaż grunty niezbędne do uprawy drewna można wydzierżawić, większość inwestorów w drewno kupuje tę ziemię. Podaż gruntów jest ograniczona, a popyt stale rośnie wraz z rozwojem populacji i rozwojem handlowym. W zależności od lokalizacji, niektóre nieruchomości mogą być traktowane jako grunty o „wyższym i lepszym wykorzystaniu”, które można sprzedać deweloperom z premią, zapewniając dodatkowe korzyści dla właścicieli drewna. Załamanie się rynków, które wymagają drewna jako surowca, stanowi potencjalne ryzyko. Jednak tereny leśne są naturalnym magazynem, w którym zapasy można przechowywać na pniu, dopóki rynki i popyt nie odbiją. Podczas gdy klęski żywiołowe, takie jak niesprzyjająca pogoda i pożary, mogą również zmniejszyć zapasy, nawet wydarzenia takie jak wybuch Mount St. Helens w 1980 r. nie wyparły inwestorów. Uszkodzone zapasy nadal były cenne i zostały sprzedane firmom drzewnym i papierniczym, a następnie przesadzone dla przyszłego zysku.