Porównanie wolnych przepływów pieniężnych i Operacyjne przepływy pieniężne

Wolne przepływy pieniężne a Operacyjne przepływy pieniężne: przegląd

Wolne przepływy pieniężne to gotówka, którą firma generuje w ramach normalnej działalności biznesowej przed wypłatą odsetek i po odjęciu wszelkich pieniędzy wydanych na wydatki kapitałowe. Nakłady inwestycyjne, w skrócie CAPEX, to zakupy długoterminowych środków trwałych, takich jak rzeczowe aktywa trwałe.

Operacyjny przepływ środków pieniężnych, z drugiej strony, to środki pieniężne generowane z normalnych operacji biznesowych lub działań. Operacyjne przepływy pieniężne pokazują, czy firma generuje wystarczająco dużo dodatnich przepływów pieniężnych, aby prowadzić działalność i rozwijać swoją działalność.

Wolne przepływy pieniężne i operacyjne przepływy pieniężne są często używane jako mierniki przy porównywaniu konkurentów w tych samych lub porównywalnych branżach. Operacyjne przepływy pieniężne, wolne przepływy pieniężne i zarobki to ważne wskaźniki podczas badania i oceny firmy, która jest rozważana pod kątem inwestycji.

Operacyjne przepływy pieniężne

Operacyjny przepływ środków pieniężnych jest ważnym miernikiem, ponieważ pokazuje inwestorom, czy firma ma wystarczające środki na opłacenie rachunków lub kosztów operacyjnych. Innymi słowy, aby firma była rentowna w perspektywie długoterminowej, musi istnieć więcej wpływów pieniężnych z działalności operacyjnej niż wypływów pieniężnych.

Operacyjne przepływy pieniężne są obliczane poprzez odjęcie przychodów i odjęcie kosztów operacyjnych za dany okres. Operacyjne przepływy pieniężne są rejestrowane w rachunku przepływów pieniężnych firmy, który jest raportowany zarówno w ujęciu kwartalnym, jak i rocznym. Operacyjny przepływ środków pieniężnych wskazuje, czy firma może wygenerować wystarczający przepływ gotówki, aby utrzymać i rozwijać się działalności operacyjnej, ale może też wskazywać, kiedy firma może potrzebować zewnętrznego finansowania kapitału ekspansja.

Wolne przepływy pieniężne

Wolny przepływ pieniężny to przepływ pieniężny, który jest dostępny dla wszystkich inwestorów przed wypłaceniem gotówki na spłatę zadłużenia, dywidendę lub wykup akcji.

Wolne przepływy pieniężne są zwykle obliczane jako operacyjne przepływy pieniężne firmy przed płatnościami odsetek i po odjęciu wszelkich zakupów kapitału. Nakłady inwestycyjne to środki, które firma wykorzystuje na zakup, modernizację i utrzymanie aktywów fizycznych, w tym nieruchomości, budynków lub sprzętu.

Innymi słowy, wolne przepływy pieniężne pomagają inwestorom określić, jak dobrze firma generuje środki pieniężne z działalności operacyjnej, ale także na ile gotówki wpływają wydatki kapitałowe. Wolne przepływy pieniężne można sobie wyobrazić jako środki pieniężne pozostałe po sfinansowaniu projektów w celu utrzymania lub rozszerzenia bazy aktywów.

Wolne przepływy pieniężne są miarą wyników finansowych, podobną do zarobków, a jej zastosowanie uważa się za jedno zOgólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP).

Wolne przepływy pieniężne i dywidendy

Kwota dostępnych przepływów pieniężnych jest zwykle używana do obliczenia prawdopodobieństwa, że ​​firma może dokonać wypłaty dywidendy. Dywidendy to wypłaty gotówkowe na rzecz inwestorów jako nagroda za posiadanie akcji. Jeśli firma generuje wolne przepływy pieniężne przekraczające wypłatę dywidendy, prawdopodobnie będzie to postrzegane jako: korzystne dla inwestorów, a może oznaczać, że spółka ma wystarczająco dużo gotówki, aby zwiększyć dywidendę w przyszły.

Inwestorzy wykorzystują wolny przepływ środków pieniężnych firmy do wartości kapitału własnego, aby określić, ile gotówki pozostało do wypłaty dywidendy. Wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego to specyficzna miara wolnych przepływów pieniężnych, która oblicza środki pieniężne dostępne tylko dla inwestorów kapitałowych. Jest to gotówka dostępna po spłaceniu dłużników oraz po rozliczeniu emisji i spłat zadłużenia.

Wielu analityków uważa, że ​​nakłady dywidendowe są tak samo ważnym wydatkiem jak nakłady inwestycyjne. Zarząd spółki może zdecydować o zmniejszeniu wypłaty dywidendy. Jednak zwykle ma to negatywny wpływ na cenę akcji, ponieważ inwestorzy sprzedają udziały w spółkach, które zmniejszają dywidendy.

Swobodny przepływ środków pieniężnych i wierzyciele

Wolne przepływy pieniężne mierzą przepływy pieniężne dostępne do dystrybucji wśród wszystkich posiadaczy papierów wartościowych firmy, w tym wierzycieli. Banki pożyczające firmom chcą, aby firma była w stanie generować wolne przepływy pieniężne, aby firma była w stanie spłacić dług.

Gdyby firma chciała pożyczyć od swojego banku dodatkową kwotę pieniędzy, pożyczkodawca wykorzystałby wolne przepływy pieniężne do określenia kwoty kredytu, którą firma mogłaby spłacić. Pożyczkodawca odejmowałby bieżące spłaty zadłużenia od wolnych przepływów pieniężnych, aby określić kwotę przepływów pieniężnych dostępnych do spłacenia dodatkowych pożyczek.

Ograniczenia wolnych przepływów pieniężnych

Istnieją jednak ograniczenia swobodnego przepływu środków pieniężnych, w tym firmy, które dokonują znacznych zakupów kapitałowych. Na przykład niektóre branże są bardzo kapitałochłonne, takie jak przemysł naftowy i gazowy. Firmy naftowe muszą zakupić lub zainwestować znaczną ilość kapitału w środki trwałe, takie jak maszyny i sprzęt wiertniczy. W rezultacie wolne przepływy pieniężne mogą być niespójne w czasie, ponieważ potrzebne są te znaczące nakłady kapitałowe gotówki.

Ważne jest, aby inwestorzy porównywali wolne przepływy pieniężne z podobnymi firmami lub branżami. Nie ma sensu porównywać wolnych przepływów pieniężnych firmy naftowej z wolnymi przepływami pieniężnymi firmy marketingowej, która nie ma znaczących zakupów kapitałowych ani środków trwałych.

Wolne przepływy pieniężne a Przykłady operacyjnych przepływów pieniężnych

Poniżej znajduje się rachunek przepływów pieniężnych dla Apple Inc. (AAPL) zgodnie z raportem firmy Zgłoszenie 10-Q za okres do 28 grudnia 2019 r.

Operacyjne przepływy pieniężne

Na górze rachunku przepływów pieniężnych widzimy, że Apple przeniosło ponad 50,224 miliarda dolarów w gotówce z bilansu i 22,236 miliarda dolarów dochodu netto lub zysku z rachunku zysków i strat. Po odliczeniu codziennych kosztów operacyjnych otrzymujemy operacyjne przepływy pieniężne firmy.

Apple odnotował 30 516 miliardów dolarów przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (zaznaczone na zielono). Łączna kwota przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej obejmowała codzienne czynności operacyjne, takie jak:

• Zakupy zapasów za 28 milionów USD
• Należności na kwotę 2,015 mld USD, co stanowi pieniądze należne Apple od klientów z tytułu zaksięgowanej sprzedaży
• Zobowiązania w wysokości 1,089 mld USD, czyli pieniądze, które Apple jest winien swoim dostawcom i sprzedawcom

Wolne przepływy pieniężne

• Apple zainwestował w nową fabrykę i sprzęt, kupując aktywa o wartości 2,107 mld USD (na czerwono). Zakup to nakład gotówkowy.
• Wiemy już, że operacyjne przepływy pieniężne firmy wyniosły 30,516 miliardów dolarów.
• W rezultacie wolny przepływ środków pieniężnych Apple wyniósł 28,409 mld USD za ten okres (30,516 - 2,107 USD).
• Ponieważ kwota odsetek nie jest podana, ten wolny przepływ środków pieniężnych jest przed dodaniem płatności odsetek.