Jak netting jest wykorzystywany do kompensowania środków w obrocie papierami wartościowymi i upadłości?

Co to jest siatka?

Kompensowanie polega na kompensowaniu wartości wielu pozycji lub płatności należnych do wymiany między dwiema lub więcej stronami. Może służyć do ustalenia, której stronie należne jest wynagrodzenie w umowie wielostronnej. Netting to ogólna koncepcja, która ma wiele bardziej szczegółowych zastosowań, w tym na rynkach finansowych.

Jak działa siatka

Kompensowanie to metoda ograniczania ryzyka w kontraktach finansowych poprzez łączenie lub agregowanie wielu zobowiązań finansowych w celu uzyskania kwoty zobowiązania netto. Kompensowanie służy do ograniczania ryzyka rozliczeniowego, kredytowego i innego ryzyka finansowego między dwiema lub większą liczbą stron.

Netting jest często używany w handlu, gdzie inwestor może skompensować pozycję w jednym papierze wartościowym lub walucie inną pozycją na tym samym papierze wartościowym lub innym. Celem nettingu jest zrównoważenie strat na jednej pozycji zyskami na innej. Na przykład, jeśli inwestorowi brakuje 40 akcji papieru wartościowego i 100 akcji tego samego papieru wartościowego, pozycja jest długa netto 60 akcji.

Netting jest również używany, gdy firma składa wniosek o bankructwo przy czym strony mają tendencję do kompensowania należnych sobie sald. Nazywa się to również klauzulą ​​potrącenia lub prawem potrącenia. Innymi słowy, firma prowadząca interesy ze spółką, która nie wywiązuje się ze zobowiązań, może zrekompensować wszelkie pieniądze, które są jej winne, pieniędzmi, które są jej należne. Pozostała część stanowi łączną kwotę należną im lub im, która może być wykorzystana w postępowaniu upadłościowym.

Firmy mogą również stosować netting, aby uprościć faktury stron trzecich, ostatecznie redukując wiele faktur do jednej. Na przykład kilka oddziałów w dużej korporacji transportowej kupuje materiały papiernicze od jednego dostawcy, ale dostawca papieru korzysta również z tej samej firmy transportowej, aby wysyłać swoje produkty do inni. Dzięki kompensowaniu kwoty, jaką każda ze stron jest winna drugiej, można utworzyć jedną fakturę dla firmy, która ma zaległy rachunek. Ta technika może być również wykorzystana podczas przesyłania środków między spółki zależne.

Rodzaje siatki

Oto cztery najważniejsze sposoby wykorzystania siatki:

Siatka zamykająca

Siatka zamykająca ma miejsce po domyślny, co oznacza, że ​​strona nie dokonuje płatności kapitału i odsetek. Transakcje między dwiema stronami są kompensowane, aby uzyskać jedną kwotę, aby jedna strona zapłaciła drugiej. W nettingu po zamknięciu dotychczasowe umowy są rozwiązywane, a łączna wartość końcowa jest obliczana i wypłacana jako jeden ryczałt.

Siatka rozliczeniowa

Znane również jako kompensowanie płatności, kompensowanie rozliczeń agreguje kwoty należne między stronami i kompensuje przepływy pieniężne w jedną płatność. Innymi słowy, tylko różnica netto w łącznych kwotach jest dostarczana lub wymieniana przez stronę z zobowiązaniem netto. Zazwyczaj umowa o kompensowaniu płatności musi być zawarta przed datą rozliczenia. W przeciwnym razie każda z indywidualnych płatności byłaby należna wszystkim zaangażowanym stronom.

Siatki według Novation

Innowacja kompensowanie anuluje kompensację swapów i zastępuje je nowymi zobowiązaniami. Innymi słowy, jeśli dwie spółki mają wobec siebie zobowiązania w tej samej dacie waluty (lub dacie rozliczenia), obliczana jest kwota netto. Jednak zamiast po prostu wysłać różnicę netto do strony należnej, kompensowanie nowacji anuluje umowy i księguje nowy na kwotę netto lub łączną. Nowa umowa zbiorcza w ramach kompensowania nowacji wyraźnie różni się od kompensowania płatności, które nie rezerwuje nowej umowy; zamiast tego wymieniana jest łączna kwota netto.

Kompensacja wielostronna

Siatka wielostronna to netting angażujący więcej niż dwie strony. W takim przypadku często wykorzystywana jest izba rozliczeniowa lub centralna giełda. Netting wielostronny może również występować w ramach jednej firmy posiadającej wiele spółek zależnych. Jeśli operatorzy są winni sobie nawzajem płatności w różnych kwotach, każdy z nich może wysłać swoje płatności do centralnego podmiotu korporacyjnego lub centrum kompensowania. Główne biuro policzkowałoby faktury i różne waluty od spółek zależnych i dokonywało płatności netto na rzecz dłużnych stron. Netting wielostronny polega na łączeniu środków od dwóch lub więcej stron, tak aby można było osiągnąć uproszczony proces fakturowania i płatności.

Korzyści z siatki

Netting oszczędza firmom dużo czasu i kosztów, eliminując potrzebę przetwarzania dużej liczby transakcji miesięcznie i zmniejszając liczbę koniecznych transakcji do jednej płatności. W przypadku banków dokonujących przelewów transgranicznych ogranicza liczbę transakcji walutowych wraz ze spadkiem liczby przepływów.

Z siatką w wymiana zagraniczna, firmy lub banki mogą skonsolidować liczbę walut i transakcje walutowe w ramach większych transakcji, czerpiąc korzyści z lepszych cen. Gdy firmy mają bardziej zorganizowane ramy czasowe i przewidywalność w rozliczeniach, mogą dokładniej prognozować swoje Przepływy środków pieniężnych.

Przykład siatki

Netting jest bardzo powszechny na rynkach swap. Załóżmy na przykład, że dwie strony zawierają umowę zamiany na konkretny papier wartościowy, na mocy której obie są sobie winne pieniądze. Na koniec okresu swapowego należne są:

• Inwestor A ma otrzymać 100 000 USD od Inwestora B
• Inwestor B ma otrzymać 25 000 USD od Inwestora A
• Zamiast inwestora B płacącego inwestorowi A 100 000 dolarów, a inwestora A dającego inwestorowi B 25 000 dolarów, płatności zostaną potrącone
• Inwestor A dałby Inwestorowi B 0 USD, podczas gdy Inwestor B dałby Inwestorowi A 75 000 USD

Ten proces kompensowania ma miejsce w przypadku szerokiej gamy swapów, ale istnieje jeden rodzaj swapu, w którym netting nie występuje. Dzięki swapom walutowym, ponieważ kwoty nominalne są w różnych walutach, kwoty nominalne są wymieniane w ich odpowiednich walutach, a wszystkie należne płatności są wymieniane w całości między dwiema stronami; nie występuje kompensowanie.