Finansowanie dłużne a Finansowanie kapitałowe: jaka jest różnica?

Finansowanie dłużne a Finansowanie kapitałowe: przegląd

Przy finansowaniu firmy „koszt” to wymierny wydatek pozyskania kapitału. Z dług, są to odsetki, które firma płaci od swojego zadłużenia. Z kapitał, koszt kapitału odnosi się do roszczenia od dochodów przekazywanych akcjonariuszom za ich udziały własnościowe w przedsiębiorstwie.

Finansowanie dłużne

Gdy firma pozyskuje pieniądze na kapitał, sprzedając instrumenty dłużne inwestorzy, jest znany jako finansowanie dłużne. W zamian za pożyczenie pieniędzy osoby lub instytucje stają się: wierzyciele i otrzymać obietnicę, że kapitał i odsetki od zadłużenia będą spłacane w regularnych odstępach czasu.

Finansowanie kapitałowe

Finansowanie kapitałowe to proces pozyskiwania kapitału poprzez sprzedaż udziałów w spółce. Finansowanie kapitałowe wiąże się z odsetkami od akcjonariusze. Finansowanie kapitałowe może wahać się od kilku tysięcy dolarów zebranych przez przedsiębiorcę od prywatnego inwestora do pierwszej oferty publicznej (IPO) na giełdzie wartej miliardy.

Przykład

Jeśli oczekuje się, że firma będzie dobrze funkcjonować, zazwyczaj można uzyskać finansowanie dłużne po niższych kosztach efektywnych.

Na przykład, jeśli prowadzisz małą firmę i potrzebujesz 40 000 USD finansowania, możesz wykupić 40 000 USD pożyczka bankowa na 10 procent oprocentowanielub możesz sprzedać sąsiadowi 25 procent udziałów w firmie za 40 000 dolarów.

Załóżmy, że w następnym roku Twoja firma zarobi 20 000 USD. Gdybyś wziął pożyczkę bankową, twoje odsetki (koszt finansowania dłużnego) wyniosłyby 4000 USD, co oznaczałoby 16 000 USD zysku.

I odwrotnie, gdybyś korzystał z finansowania kapitałowego, miałbyś zerowy dług (a w rezultacie brak odsetek) koszt), ale zatrzymałoby tylko 75% Twojego zysku (pozostałe 25% należy do Ciebie sąsiad). Dlatego Twój osobisty zysk wyniósłby tylko 15 000 USD lub (75% x 20 000 USD).

Na tym przykładzie możesz zobaczyć, jak taniej jest dla Ciebie, jako pierwotnego akcjonariusza Twojej firmy, wyemitowanie długu w przeciwieństwie do kapitału własnego. Podatki sprawiają, że sytuacja jest jeszcze lepsza, jeśli miałeś zadłużenie, ponieważ koszty odsetek są odliczane od zarobków wcześniej podatki dochodowe są pobierane, działając w ten sposób jako tarcza podatkowa (chociaż w tym przykładzie zignorowaliśmy podatki dla uproszczenia).

Oczywiście zaleta stałego oprocentowania długu może być również wadą. Stanowi stały wydatek, zwiększając tym samym ryzyko firmy. Wracając do naszego przykładu, załóżmy, że Twoja firma zarobiła tylko 5000 USD w ciągu następnego roku. W przypadku finansowania dłużnego nadal będziesz miał te same 4000 USD odsetek do spłacenia, więc pozostanie Ci tylko 1000 USD zysku (5000-4000 USD). W przypadku kapitału własnego znowu nie ponosisz kosztów odsetek, ale zatrzymujesz tylko 75 procent swoich zysków, pozostawiając w ten sposób 3750 USD zysków (75% x 5000 USD).

Jeśli jednak firma nie wygeneruje wystarczającej ilości gotówki, łączne koszty charakter zadłużenia może okazać się zbyt uciążliwy. Ta podstawowa idea reprezentuje ryzyko związane z finansowaniem dłużnym.

Dolna linia

Firmy nigdy nie są całkowicie pewne, jakie będą ich zarobki w przyszłości (chociaż mogą dokonywać rozsądnych szacunków). Im bardziej niepewne ich przyszłe zyski, tym większe ryzyko. W efekcie firmy z bardzo stabilnych branż o spójnym Przepływy środków pieniężnych generalnie intensywniej korzystają z zadłużenia niż firmy z branż ryzykownych lub firmy, które są bardzo małe i dopiero rozpoczynają działalność. Nowe przedsiębiorstwa o dużej niepewności mogą mieć trudności z uzyskaniem finansowania dłużnego i często finansują swoją działalność głównie poprzez kapitał własny. (Aby zapoznać się z pokrewnymi lekturami, zobacz „Czy firma powinna emitować dług czy kapitał własny?")