Definicja zabezpieczeń zabezpieczonych hipoteką (MBS)

Co to jest zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką (MBS)?

Zabezpieczenia hipoteczne (MBS) to inwestycja podobna do obligacji, która składa się z pakietu kredytów mieszkaniowych zakupionych od banków, które je wyemitowały. Inwestorzy w MBS otrzymują okresowe płatności podobne do płatności kuponowych obligacji.

Zrozumienie zabezpieczeń zabezpieczonych hipoteką (MBS)

Zabezpieczenia hipoteczne (MBS) to odmiana zabezpieczenia zabezpieczone aktywami ale taki, który powstaje wyłącznie poprzez łączenie kredytów hipotecznych. Inwestor, który kupuje papier wartościowy zabezpieczony hipoteką, zasadniczo pożycza pieniądze nabywcom domów. MBS można kupić i sprzedać za pośrednictwem brokera. Minimalna inwestycja różni się w zależności od emitenta.

Jak stało się rażąco oczywiste w czasie krachu kredytów hipotecznych subprime w latach 2007-2008, zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką jest tak samo mocne, jak hipoteki, które je zabezpieczają. MBS może być również nazywany zabezpieczeniem hipotecznym lub przekazem hipotecznym.

Zasadniczo zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką zamienia bank w pośrednika między nabywcą domu a branżą inwestycyjną. Bank może udzielać swoim klientom kredytów hipotecznych, a następnie sprzedawać je z rabatem w celu włączenia do MBS. Bank rejestruje sprzedaż jako plus w swoim bilansie i nic nie traci, jeśli nabywca domu kiedyś nie wywiąże się z płatności.

Ten proces działa dla wszystkich zainteresowanych, ponieważ każdy robi to, co powinien. Oznacza to, że bank przestrzega rozsądnych standardów udzielania kredytów hipotecznych; właściciel domu płaci terminowo, a agencje ratingowe, które oceniają MBS, dokonują należytej staranności.

Aby móc dziś sprzedawać na rynkach, MBS musi być wystawiony przez przedsiębiorstwo sponsorowane przez rząd (GSE) lub prywatna firma finansowa. Hipoteki muszą pochodzić od regulowanej i autoryzowanej instytucji finansowej. A MBS musiało otrzymać jedną z dwóch najwyższych ocen wydanych przez akredytowane agencja ratingowa.

Istnieją dwa popularne typy MBS: pass-through i zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO).

1. Przejścia: Przejścia mają strukturę trustów, w których spłaty kredytów hipotecznych są zbierane i przekazywane inwestorom. Zazwyczaj podają terminy zapadalności na pięć, 15 lub 30 lat. Okres obowiązywania tranzytu może być krótszy niż określony termin zapadalności, w zależności od spłat kapitału hipotecznego, które składają się na świadczenie tranzytowe.
2. Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO): CMO składają się z wielu pul papierów wartościowych, które są znane jako plastry lub transze. Transze otrzymują ratingi kredytowe, które określają stopy zwracane inwestorom.

MBS a kryzys finansowy

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką odegrały kluczową rolę w kryzys finansowy która rozpoczęła się w 2007 roku, a następnie zlikwidowała biliony dolarów bogactwa, zrujnowała Bracia Lehmani wstrząsają światowymi rynkami finansowymi.

Z perspektywy czasu wydaje się nieuniknione, że szybki wzrost cen mieszkań i rosnący popyt na MBS zachęci banki do obniżenia standardów kredytowych i zachęci konsumentów do wskoczenia na rynek w dowolnym momencie koszt.

To był początek subprime MBS. Z Freddie Mac i Fannie Mae agresywnie wspierając rynek kredytów hipotecznych, spadła jakość wszystkich papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, a ich ratingi straciły na znaczeniu. Następnie, w 2006 roku, ceny mieszkań osiągnęły szczyt.

Kredytobiorcy subprime zaczęli zalegać, a rynek mieszkaniowy zaczął długo się załamywać. Coraz więcej ludzi zaczęło odchodzić od kredytów hipotecznych, ponieważ ich domy były warte mniej niż długi. Nawet konwencjonalne kredyty hipoteczne stanowiące podstawę rynku MBS odnotowały gwałtowne spadki wartości. Lawina braku płatności spowodowała, że ​​wiele MBS i zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO) opartych na pulach kredytów hipotecznych było znacznie przeszacowanych.

Straty nawarstwiły się, gdy inwestorzy instytucjonalni i banki próbowały i nie udało się uwolnić złych inwestycji MBS. Zaostrzenie akcji kredytowej spowodowało, że wiele banków i instytucji finansowych znalazło się na krawędzi niewypłacalności. Akcja kredytowa została zakłócona do tego stopnia, że ​​całej gospodarce groziło załamanie.

W końcu do akcji wkroczył Departament Skarbu USA z ratowaniem systemu finansowego o wartości 700 miliardów dolarów, mającym na celu złagodzenie kryzys kredytowy. ten Rezerwa Federalna kupił 4,5 biliona dolarów w MBS w ciągu lat, podczas gdy Program pomocy w przypadku kłopotliwych aktywów (TARP) zastrzyk kapitału bezpośrednio do banków.

Kryzys finansowy w końcu minął, ale całkowite zaangażowanie rządu było znacznie większe niż często przytaczana kwota 700 miliardów dolarów.

MBS są nadal kupowane i sprzedawane dzisiaj. Znowu jest dla nich rynek po prostu dlatego, że ludzie zazwyczaj spłacają kredyty hipoteczne, jeśli mogą. Fed nadal jest właścicielem ogromnej części rynku MBS, ale stopniowo wyprzedaje swoje udziały. Nawet CDO powróciły po kilku latach po kryzysie, które wypadły z łask. Zakłada się, że Wall Street nauczył się swojej lekcji i będzie kwestionować wartość MBS, zamiast bezmyślnie je kupować. Czas pokaże.

Często Zadawane Pytania

Jakie są rodzaje papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS)?

Istnieją dwa popularne typy MBS: pass-through i zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO). Przejścia mają strukturę trustów, w których spłaty kredytów hipotecznych są zbierane i przekazywane inwestorom. Zazwyczaj podają terminy zapadalności na pięć, 15 lub 30 lat. OZZ składają się z wielu pul papierów wartościowych, które są znane jako plastry lub transze. Transze otrzymują ratingi kredytowe, które określają stopy zwracane inwestorom.

Jaki jest związek między MBS a bankiem?

Zasadniczo zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką zamienia bank w pośrednika między nabywcą domu a branżą inwestycyjną. Bank może udzielać swoim klientom kredytów hipotecznych, a następnie sprzedawać je z rabatem w celu włączenia do MBS. Bank rejestruje sprzedaż jako plus w swoim bilansie i nic nie traci, jeśli nabywca domu kiedyś nie wywiąże się z płatności. Ten proces działa dla wszystkich zainteresowanych, o ile wszyscy robią to, co powinni. Oznacza to, że bank przestrzega rozsądnych standardów udzielania kredytów hipotecznych; właściciel domu płaci terminowo, a agencje ratingowe, które oceniają MBS, dokonują należytej staranności.

Co to jest zabezpieczenie oparte na aktywach (ABS)?

Papier wartościowy zabezpieczony aktywami (ABS) to rodzaj inwestycji finansowej, która jest zabezpieczona pulą bazową aktywa – zazwyczaj generujące przepływy pieniężne z zadłużenia, takie jak kredyty, leasingi, salda kart kredytowych lub należności. Przybiera formę obligacji lub banknotu, wypłacając dochód według stałej stopy przez określony czas, aż do terminu zapadalności. Dla inwestorów zorientowanych na dochód ABS może być alternatywą dla innych instrumentów dłużnych, takich jak obligacje korporacyjne czy fundusze obligacji. W przypadku emitentów ABS umożliwiają pozyskiwanie środków pieniężnych, które można wykorzystać na pożyczki lub inne cele inwestycyjne.