Dowiedz się o bańce w ekonomii

Co to jest bańka?

Bańka to cykl gospodarczy charakteryzujący się szybką eskalacją wartości rynkowej, zwłaszcza ceny aktywów. Po tej szybkiej inflacji następuje szybki spadek wartości lub skurcz, który jest czasami określany jako „awaria” lub „pęknięcie bańki”.

Zazwyczaj bańka powstaje w wyniku gwałtownego wzrostu cen aktywów, który jest napędzany żywiołowym zachowaniem rynku. Podczas bańki aktywa zazwyczaj są sprzedawane po cenie lub w przedziale cenowym, który znacznie przekracza wewnętrzną wartość aktywa (cena nie jest zgodna z podstawy aktywa).

Przyczyna baniek jest kwestionowana przez ekonomistów; niektórzy ekonomiści nie zgadzają się nawet, że bańki w ogóle występują (na podstawie tego, że ceny aktywów często odbiegają od ich wartości wewnętrznej). Jednak bąbelki są zwykle identyfikowane i badane dopiero z perspektywy czasu, po masowym spadku cen.

Jak działa bańka

Bańka ekonomiczna pojawia się za każdym razem, gdy cena towaru znacznie przekracza jego rzeczywistą wartość. Bąbelki są zazwyczaj przypisywane zmianie zachowania inwestorów, chociaż to, co powoduje tę zmianę w zachowaniu, jest przedmiotem dyskusji.

Bańki na rynkach akcji i w gospodarkach powodują, że zasoby są przenoszone do obszarów szybkiego wzrostu. Pod koniec bańki zasoby są ponownie przemieszczane, powodując deflację cen.

Japońska gospodarka doświadczyła bańki w latach 80. po częściowej deregulacji banków w tym kraju. Spowodowało to ogromny wzrost cen nieruchomości i cen akcji. Boom dot-comów, zwany także bańką dot-comów, był bańką na giełdzie pod koniec lat dziewięćdziesiątych. Charakteryzował się nadmierną spekulacją w firmach związanych z Internetem. Podczas boomu internetowego ludzie kupowali akcje technologii po wysokich cenach — wierząc, że mogą je sprzedać po wyższej cenie — aż do utraty zaufania i dużej korekty rynkowej.

Badania amerykańskiego ekonomisty Hymana P. Minsky pomaga wyjaśnić rozwój niestabilności finansowej i podaje jedno wyjaśnienie cech kryzysów finansowych. Dzięki swoim badaniom Minsky zidentyfikował pięć etapów typowego cykl kredytowy. Podczas gdy jego teorie przez wiele dziesięcioleci pozostawały w dużej mierze poza zasięgiem radaru, kryzys kredytów hipotecznych typu subprime 2008 odnowiło zainteresowanie jego sformułowaniami, które również pomagają wyjaśnić niektóre wzorce bańka.

Przemieszczenie

Ten etap ma miejsce, gdy inwestorzy zaczynają dostrzegać nowy paradygmat, jak nowy produkt lub technologia, lub historycznie niskie stopy procentowe. Może to być w zasadzie wszystko, co przykuwa ich uwagę.

Bum

Ceny zaczynają rosnąć. Następnie nabierają jeszcze większego rozmachu, gdy na rynek wchodzi coraz więcej inwestorów. To przygotowuje grunt pod boom. Istnieje ogólne poczucie, że nie udaje się wskoczyć, co powoduje, że jeszcze więcej osób zaczyna kupować aktywa.

Euforia

Kiedy uderza euforia i zaleta ceny gwałtownie rosną, można by powiedzieć, że ostrożność inwestorów jest w większości wyrzucana przez okno.

Przyjmowanie zysków

Ustalenie, kiedy bańka pęknie, nie jest łatwe; gdy bańka pęknie, nie będzie się ponownie nadmuchiwać. Ale każdy, kto potrafi zidentyfikować wczesne sygnały ostrzegawcze, zarobi pieniądze na sprzedaży pozycji.

Panika

Ceny aktywów zmieniają kurs i spadają (czasem tak szybko, jak rosły). Inwestorzy chcą je zlikwidować za wszelką cenę. Ceny aktywów spadają, gdy podaż przewyższa popyt.

Przykłady bąbelków

Najnowsza historia obejmuje dwie bardzo istotne bańki: bańkę internetową z lat 90. i bańkę na rynku nieruchomości w latach 2007-2008. Jednak pierwsza odnotowana bańka spekulacyjna, która pojawiła się w Holandii w latach 1634-1637, dostarcza ilustracyjnej lekcji, która odnosi się do współczesności.

Tulip Mania

Choć może wydawać się absurdalne sugerowanie, że kwiat może zrujnować całą gospodarkę, dokładnie to wydarzyło się w Holandii na początku XVII wieku. Handel cebulkami tulipanów rozpoczął się początkowo przez przypadek. Botanik przywiózł cebulki tulipanów z Konstantynopola i posadził je do własnych badań naukowych. Sąsiedzi następnie ukradli żarówki i zaczęli je sprzedawać. Zamożni zaczęli zbierać niektóre z rzadszych odmian jako luksusowy towar. Wraz ze wzrostem popytu rosły ceny cebulek. Niektóre rzadkie odmiany tulipanów osiągały astronomiczne ceny.

Żarówki były wymieniane na wszystko, co posiadało wartość, w tym domy i areał. W szczytowym momencie tulipanomania wywołała takie szaleństwo, że fortuny powstały w ciągu jednej nocy. Stworzenie giełda terminowa, gdzie tulipany były kupowane i sprzedawane na podstawie umów bez faktycznej dostawy, napędzały ceny spekulacyjne.

Bańka pękła, gdy sprzedawca zaaranżował duży zakup z kupującym, a kupujący się nie pojawił. W tym momencie było jasne, że wzrost cen jest nie do utrzymania. Wywołało to panikę, która ogarnęła całą Europę, obniżając wartość każdej cebulki tulipana do niewielkiego ułamka jej ostatniej ceny. Władze holenderskie wkroczyły, aby uspokoić panikę, pozwalając zleceniobiorcom na uwolnienie się od ich kontraktów za 10 procent wartości kontraktu. W końcu fortuny straciły zarówno szlachta, jak i świeccy.

Bańka Dot-Com

Bańka dot-comów charakteryzowała się wzrostem na rynkach akcji, który był napędzany inwestycjami w firmy internetowe i technologiczne. Wyrósł z połączenia inwestycji spekulacyjnych i nadmiaru kapitał wysokiego ryzyka wchodząc w uruchomienie firm. Inwestorzy zaczęli inwestować w internetowe startupy w latach 90., mając wyraźną nadzieję, że będą one opłacalne.

Wraz z rozwojem technologii i komercjalizacją Internetu, start-upy z sektora internetowego i technologicznego pomogły napędzać wzrost na giełdzie, który rozpoczął się w 1995 roku. Kolejną bańkę tworzył tani pieniądz i łatwy kapitał. Wiele z tych firm nie generowało prawie żadnych zysków, a nawet znaczącego produktu. Niezależnie od tego byli w stanie zaoferować pierwsze oferty publiczne (IPO). Ich ceny akcji osiągnęły niewiarygodne wzrosty, wywołując szał wśród zainteresowanych inwestorów.

Ale gdy rynek osiągnął szczyt, pojawiła się panika wśród inwestorów. Doprowadziło to do około 10% straty na giełdzie. Kapitał, który kiedyś był łatwy do zdobycia, zaczął wysychać; firmy z milionową kapitalizacją rynkową w bardzo krótkim czasie stały się bezwartościowe. Pod koniec 2001 roku duża część publicznych firm dot-com upadła.

Bańka mieszkaniowa w USA

Bańka na rynku nieruchomości w USA była nieruchomość bańka, która dotknęła ponad połowę Stanów Zjednoczonych w połowie 2000 roku. Było to częściowo wynikiem bańki internetowej. Gdy rynki zaczęły się załamywać, wartości nieruchomości zaczęły rosnąć. W tym samym czasie popyt na własność domów zaczął rosnąć na niemal alarmującym poziomie. Stopy procentowe zaczęły spadać. Jednoczesną siłą było pobłażliwe podejście ze strony pożyczkodawców; oznaczało to, że prawie każdy mógł zostać właścicielem domu.

Banki ograniczyły zapotrzebowanie na pożyczki i zaczęły obniżać stopy procentowe. Kredyty hipoteczne o zmiennym oprocentowaniu (ARM) stał się faworytem, ​​z niskimi stawkami początkowymi i opcjami refinansowania w ciągu trzech do pięciu lat. Wiele osób zaczęło kupować domy, a niektórzy przerzucali je dla zysku. Ale kiedy giełda znów zaczęła rosnąć, zaczęły rosnąć również stopy procentowe. W przypadku właścicieli domów z ARM ich kredyty hipoteczne zaczęły refinansować się po wyższych stawkach. Wartość tych domów spadła, co spowodowało wyprzedaż w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS). To ostatecznie doprowadziło do powstania środowiska, które spowodowało miliony dolarów niespłacanych kredytów hipotecznych.