Prawda o „Sprzedaj w maju i odejdź”

Jedno stare powiedzenie radzi inwestorom w akcje:Sprzedaj w maju i wynoś się”. Opiera się na założeniu, że sześć „letnich” miesięcy od maja do października zwykle odnotowuje mniejsze zyski niż sześć „zimowych” miesięcy od listopada do kwietnia. Analitycy techniczni w Bank of America Merrill Lynch, oddziale Bank of America Corp. (BAC), a Mark Hulbert, wieloletni badacz strategii inwestycyjnych, przedstawili niedawno własne poglądy. Inni analitycy wskazują na badania empiryczne dotyczące wyższości Kup i trzymaj inwestowanie w czas na rynku strategie takie jak ta.

Przedwczesny sprzedaż w maju

Analitycy Merrill Lynch twierdzą, że maj odnotowuje wzrost na giełdzie w 57% przypadków, podczas gdy średnia ruch to niewielki spadek o 0,06%, jak podano w ich miesięcznym portfelu wykresów globalnych rynków z kwietnia 18. Patrząc na 3-miesięczne dane sezonowe od 1928 r., okres czerwiec-sierpień jest zazwyczaj drugim najlepszym w roku, ze wzrostem w 63% przypadków i średnim zyskiem 2,97%, wskazuje Merrill. Ponadto piszą, że słaby maj zwykle zwiastuje „mocniejszy” okres od czerwca do sierpnia. Jeśli jest jakaś pora na sprzedaż latem, zwykle będzie to lipiec-sierpień, dodaje Merrill.

Nie dotyczy w tym roku

W oparciu o nowe badania, sezonowy wzorzec „Sprzedaj w maju i odejdź”, zwany także wskaźnikiem Halloween lub Strategia Halloween, w rzeczywistości obowiązuje tylko w trzecim roku kadencji prezydenta USA, zapewnia Mark Hulbert w swojej kolumnie MarketWatch. W pozostałych trzech latach nie ma statystycznie istotnego wzorca, mówi. W związku z tym radzi swoim czytelnikom, że „w tym roku nie ma na co stawiać”.

Analizując dane od 1897 r., Hulbert stwierdza, że ​​okres „zimowy” w trzecim roku kadencji prezydenckiej przynosi średnio 11% wzrost, podczas gdy okres „letni” oznacza niewielką stratę. W pierwszym, drugim i czwartym roku „zimy” rosną o 3%, a „lato” o 2%. Hulbert jest znany z analizowania historii biuletynów inwestycyjnych za pośrednictwem swojego Hulbert Financial Digest (opublikowany w latach 1980-2016) i jego Ocena Hulberta system.

Najlepiej kupić i trzymać

Korzystając z 142 lat danych, analitycy z CXO Advisory Group z siedzibą w Wirginii przyjrzeli się trzem strategiom: (1) utrzymywanie akcji listopad-kwiecień i gotówka maj-październik (tj. „Kup w maju i odejdź”), (2) robienie czegoś przeciwnego i (3) trzymanie akcji cały rok. Podczas gdy strategia (1) przyniosła lepsze zwroty niż (2), strategia (3) była zdecydowanie najlepsza ogólnie, jej wyższość wzrosła, gdy w analizie uwzględniono koszty transakcji, według magazynu Forbes. Podobne badanie, oparte na danych z ostatnich 20 lat, przyniosło ten sam wniosek: na Wall Street Daily.

Strateg giełdowy Sam Stovall z S&P Global Market Intelligence wyraził swój własny sceptycyzm na temat „Sprzedaj w maju i odejdź”. W zeszłym roku, zauważając, że Indeks S&P 500 (SPX) wzrosła średnio o 1,4% w miesiącach „letnich” od 1945 r., Stovall poinformował klientów, że „roczna stopa zwrotu w wysokości 1,4% jest lepsza niż dostałby się w gotówce, przynajmniej w niedawnej przeszłości, a S&P 500 wzrósł w tym sezonowo łagodnym okresie 63% czas," cytowany w USA Today.