Kim jest nabywca strategiczny?

Kim jest nabywca strategiczny?

Nabywca strategiczny to firma, która: nabywa inna firma z tej samej branży do przechwytywania synergie. Nabywca strategiczny uważa, że ​​obie spółki połączone będą większe niż suma ich odrębnych poszczególnych części i dąży do integracji nabywanego podmiotu na dłuższą metę wartość kreacja.

Ponieważ nabywca strategiczny spodziewa się uzyskać większą wartość z przejęcia niż jego wartość rzeczywista, zazwyczaj będzie skłonny zapłacić a premia cena w celu zamknięcia transakcji.

Jak działa nabywca strategiczny

Jak sama nazwa wskazuje, strategiczni nabywcy kupują firmy, które czują się strategicznie dopasowane do tego, co już posiadają. A firma docelowa jest zwykle konkurentem w tej samej branży co kupujący lub firmą o uzupełniających się atrybutach w innej podobnej branży. Część „strategia” wchodzi w grę, gdy nabywca widzi możliwość ekspansji linie produktów na tym samym rynku, rozgałęziaj się na nowe regiony, zabezpiecz dodatkowe kanały dystrybucji, lub ogólnie doładowania sprawność operacyjna.

Załóżmy, że producent żywności, który od dziesięcioleci wytwarza przetworzoną żywność, chce rozpocząć starania o oferowanie produktów ekologicznych. Staje się strategicznym nabywcą, gdy przejmuje firmę produkującą żywność ekologiczną do obsługi tego samego rynku.

Po przejęciu połączona spółka nie tylko na tym skorzysta Górna linia synergii, ale stworzy również synergie produkcyjne i dystrybucyjne poprzez zwiększenie wykorzystanie fabryki stawek i przy użyciu tych samych kanałów do dostarczania produktów do klientów.

W całej strukturze kosztów połączonej firmy można wyeliminować nakładające się koszty, takie jak zbędna fabryka lub powierzchnia biurowa i usługi zewnętrzne. Z możliwościami zwiększenia sumy obroty i ulepszyć wydajność jednocześnie strategiczny nabywca ma duże szanse na zamianę dwa plus dwa na pięć.

Krytyka strategicznych nabywców

Nabywca strategiczny często generuje dużą część oszczędności kosztów poprzez: zwalnianie pracownicy. Kiedy łączą się dwie firmy działające na tym samym rynku, wiele stanowisk zaczyna się nakładać lub przepełniać, pozostawiając część pracowników nadwyżki do wymagań.

Na przykład nie ma potrzeby dwojga dyrektorzy finansowi (CFO), sprzedaż i marketing personel może zostać zredukowany, a warstwa zarządzania średniego szczebla nie jest już potrzebna. Zwolnienie tych pracowników ma sens dla strategicznego nabywcy, pomagając mu obniżyć koszty i zwiększyć wydajność, chociaż nie wszyscy są tak wyrozumiali.

Obawy o potencjalną utratę miejsc pracy mogą wywołać oburzenie opinii publicznej, związki handlowei rząd. Negatywna reklama może zaszkodzić reputacji firmy. W niektórych rzadkich przypadkach może to nawet doprowadzić do zawetowania przejęcia, szczególnie jeśli strategicznym nabywcą jest nabywca zagraniczny, którego większość operacji znajduje się za granicą.

Przykład Kupującego Strategicznego

W 2017 r. Amazon.com Inc. (AMZN) trafił na pierwsze strony gazet, gdy kupił sieć spożywczą Whole Foods za 13,7 mld USD. Amazon był strategicznym nabywcą, który miał dwa główne cele: natychmiastową i daleko idącą penetrację branży spożywczej oraz sieć cegła i zaprawa lokalizacje, które obsługują wielu tego samego rodzaju klientów, którzy robią zakupy online w Amazon.

Jedną z pierwszych misji Amazona było zwiększenie Whole Foods przychody czyniąc produkty ekologicznego sklepu spożywczego „dostępnymi dla każdego”. Amazon nie marnował czasu, zostawiając swój ślad, oferując swoim subskrybentom zniżki w sklepach i bezpłatne dwugodzinne dostawy.

Jak dotąd obniżki cen i inne nowe usługi nie przełożyły się na kradzież znacznej części artykułów spożywczych przez Amazon udział w rynku od gigantów branżowych Walmart Inc. (WMT) i Kroger Co. (KR). Warto jednak pamiętać, że jest to projekt długofalowy i jak każda duża akwizycja, która musiała przeżyć bóle wzrostu. Nowe przedsięwzięcie jest wciąż w toku i nie spodziewano się, że natychmiastowy sukces zostanie osiągnięty z dnia na dzień.

Innym przykładem nabywcy strategicznego jest przejęcie przez T-Mobile konkurencyjnego Sprinta w 2020 roku. Umowa między trzecimi i czwartymi co do wielkości operatorami bezprzewodowymi w Ameryce w tym czasie została wyceniona na 26,5 miliarda dolarów, a połączona firma obsługuje około 127 milionów klientów, zgodnie z Dziennik Wall Street. Firmy telekomunikacyjne wskazują, że fuzja stworzyła znacznie „groźniejszego konkurenta” dla AT&T Inc. (T) i Verizon Communications Inc. (VZ).

Kupujący strategiczny a Kupujący finansowy

Nabywcy są często określani jako strategiczni lub nabywcy finansowi. W przeciwieństwie do pierwszego, celem nabywcy finansowego jest kupowanie firm za jak najmniejsze pieniądze, z nadzieją na ich sprzedaż z zyskiem za pięć lub dziesięć lat. ten sektor cel, w którym działa, niekoniecznie jest ważny, a stawki wystarczająco duże, aby mieć wpływ, są zwykle preferowane w stosunku do pełnej skali przejęcia.

Nabywcy finansowi szukają potencjalnych okazji, które można ulepszyć i ostatecznie zapewnić inwestorom przyzwoity zwrot. Często będą zainteresowani czym przepływ gotówki inwestycja będzie generować, a także rodzaj strategie wyjścia zaoferuje w przyszłości.