Jak długo trwa fuzja?

Zbiorowy fuzje i przejęcia czas ich wykonania może się znacznie różnić. Czas ten może trwać od sześciu miesięcy do kilku lat. Istnieje wiele pojedynczych kroków, które muszą być pomyślnie wykonane przez dwie osoby spółki publiczne zanim zostaną prawnie połączone w jeden podmiot. Spółki zwykle współpracują z bankiem inwestycyjnym w celu zarządzania procesem fuzji, który obejmuje zatwierdzenia, dokumentację i wdrożenie.

Gdy firmy przechodzą przez proces łączenia, połączenie oś czasu jest często ważnym nagłówkiem komunikacji. Kierownictwo zazwyczaj omawia szczegóły połączenia i bieżące pytania analityków w terenie w kwartalne raporty o zarobkach. Punkty kontrolne, terminy i harmonogramy mogą być zmieniane w trakcie trwania procesu. Należyta staranność regulacyjna na całym świecie dla światowych konglomeratów może ujawnić dowolną liczbę dziwactw, które mogą wydłużyć czas do pełnego zatwierdzenia.

Planowanie

W istocie okres fuzji rozpoczyna się, gdy firma decyduje się na zakup innej firmy. Firma określi, dlaczego fuzja jest korzystna dla jej działalności i jakie pozytywne elementy uzyska z przejęcia innej firmy. Będzie to wymagało również dogłębnej oceny własnej działalności.

Przeprowadzi analizę swojej branży, kim są jej konkurenci, jakie są bariery dalszego rozwoju, w jaki sposób łańcuch dostaw działa i wiele innych czynników. Firma będzie musiała ocenić swoje mocne i słabe strony, aby określić, gdzie znajdują się luki w jej działalności i jak te luki można wypełnić poprzez przejęcie. Oceniając te obszary, firma przejmująca będzie mogła określić, czego potrzebuje od fuzji: zwiększone przychody, redukcje kosztów, dominacja na rynku, ulepszenia technologii lub jakiekolwiek inne korzystny synergie.

Umowa fuzji

Gdy firma przejmująca określi potrzebę fuzji, wyszukuje spółki docelowe, decyduje się na spółkę, która będzie dobrze pasuje i ceni tę firmę, cały proces fuzji oficjalnie zaczyna się od oferty złożonej przez jedną firmę do inne.

Obie firmy będą zazwyczaj uczestniczyć w dyskusjach za zamkniętymi drzwiami na temat proponowanej fuzji i mogą zostać zawarte porozumienia po pierwszej ofercie, ale zwykle negocjacje będą obejmować kilka ofert i dalsze rozmowy, które mogą potrwać miesiące.

należyta staranność

Gdy oferta zostanie zaakceptowana, należyta staranność zaczyna się okres. Jest to długi i szczegółowy proces, w którym firma przejmująca analizuje każdy aspekt firmy docelowej. Obejmuje to wszystkie aspekty finansowe, od bilansów po wskaźniki, pracowników, klientów, łańcuchy dostaw, udział w rynku, procedury operacyjne i nie tylko. To badanie firmy docelowej pomaga nabywcy potwierdzić lub skorygować wartość firmy docelowej oraz wykryć potencjalne problemy z przejmowanym biznesem.

Po osiągnięciu porozumienia między dwiema firmami i sfinalizowaniu due diligence, obie firmy zdecydują o ostatecznym rodzaju sprzedaży. Firmy określą, czy sprzedaż zostanie dokonana poprzez zakup aktywów, czy poprzez zakup akcji. Nabywca sfinalizuje wówczas umowę dotyczącą finansowania zakupu.

Ostateczne szczegóły propozycji połączenia są określone w komunikatach korporacyjnych i przekazywane do akcjonariusze obu firm. Ogłoszenia i komunikaty o fuzji zawierają również szczegóły dotyczące głosów akcjonariuszy, które zwykle mają miejsce na specjalnym zgromadzeniu lub corocznym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki. Zakładając, że obie strony uzyskają wymagane głosy, fuzja przechodzi do fazy zatwierdzania przez organy regulacyjne.

Zatwierdzenie regulacyjne

W wielu przypadkach przyjazne oferty fuzji zwykle przechodzą dość szybko przez fazę komunikacji korporacyjnej, ale mogą być spowolnione przez miesiące lub lata w fazie zatwierdzania przez organy regulacyjne. Ogólnie rzecz biorąc, czas potrzebny na zatwierdzenie przez organ regulacyjny będzie zależeć od zakresu i wielkości działalności firmy.

Firmy, które działają w wielu lokalizacjach geograficznych, muszą uzyskać zgodę organów regulacyjnych od rządu każdego kraju. Im więcej krajów działalności, tym proces ten może być dłuższy i bardziej żmudny. W Stanach Zjednoczonych regulatorzy rządowi będą uważnie przyglądać się konkurencyjnym aspektom fuzji oprócz zmiennych operacyjnych. W niektórych przypadkach firmy mogą być zobowiązane do zintegrowania pewnych przepisów nakazanych przez rząd przed uzyskaniem zgody. Może to obejmować zbycie w niektórych obszarach połączonych przedsiębiorstw, w których można zidentyfikować cechy monopolistyczne, aby przestrzegać antymonopolowy prawa.

Dolna linia

Generalnie, synergii oczekuje się zazwyczaj po fuzji spółek, która wynika z połączenia kluczowych obszarów biznesowych i redukcji kosztów. Te połączenia i synergie stwarzają największą potrzebę analizy korporacyjnej i głębokiego due diligence.

Różne zmienne zaangażowane w każdy indywidualny scenariusz fuzji są również czynnikami napędzającymi całkowity czas potrzebny na zakończenie fuzji od wprowadzenia do ostatecznego całościowego aprobata. Szacunki rynkowe określają termin zakończenia fuzji od sześciu miesięcy do kilku lat. W niektórych przypadkach sfinalizowanie całego procesu fuzji może zająć tylko kilka miesięcy. Jeśli jednak istnieje szeroki zakres zmiennych i przeszkód w uzyskaniu akceptacji, proces połączenia może zostać wydłużony do znacznie dłuższego okresu.