Co mówi Ci wskaźnik dług/EBITDA

Jaki jest stosunek zadłużenia do EBITDA?

Dług/EBITDA — zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją — to wskaźnik mierzący kwotę wygenerowanego dochodu i dostępnego do spłaty dług przed pokryciem odsetek, podatków, amortyzacji i kosztów amortyzacji. Dług/EBITDA mierzy przedsiębiorstwa zdolność do płacenia z zaciągniętego długu. Wysoki wynik wskaźnika może wskazywać, że firma ma zbyt ciężki obciążenie długiem.

Banki często uwzględniają określony cel zadłużenia/EBITDA w kowenantach dotyczących kredytów biznesowych, a firma musi utrzymać ten uzgodniony poziom lub ryzykować, że cała pożyczka stanie się natychmiast wymagalna. Miernik ten jest powszechnie stosowany przez agencje ratingowe do oceny prawdopodobieństwa niewykonania przez firmę wyemitowanego długu, a firmy o wysokim wskaźniku zadłużenia/EBITDA mogą nie być w stanie odpowiednio obsłużyć swojego zadłużenia, co prowadzi do obniżony zdolność kredytowa.

Formuła i obliczenia

$\text{Dług wobec EBITDA.}=\frac{\text{Dług.}}{\text{EBITDA.}}$

Dług wobec EBITDA=EBITDADług​

gdzie:

Dług = Długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania dłużne.

EBITDA = Zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, amortyzacją i amortyzacją.

Aby określić wskaźnik dług/EBITDA, dodaj długoterminowe i krótkoterminowe zobowiązania dłużne firmy. Liczby te można znaleźć w firmie kwartalnej i rocznej sprawozdania finansowe. Podziel to przez EBITDA firmy. Możesz obliczyć EBITDA na podstawie danych z rachunku zysków i strat firmy. Standardową metodą obliczania EBITDA jest rozpoczęcie od Zysk z działalności operacyjnej, zwany także zarobkami przed odliczeniem odsetek i podatków (EBIT), a następnie dodaj amortyzację i amortyzację.

Wskaźnik dług/EBITDA jest zbliżony do wskaźnik dług netto/EBITDA. Główną różnicą jest to, że wskaźnik dług netto/EBITDA odejmuje środki pieniężne i ich ekwiwalenty, podczas gdy standardowy wskaźnik nie.

Co stosunek może ci powiedzieć?

Wskaźnik dług/EBITDA porównuje przedsiębiorstwa całkowite zobowiązania, w tym zadłużenie i inne zobowiązania, do rzeczywistej gotówki, jaką firma wnosi, i pokazuje, jak zdolna jest firma do spłaty swojego zadłużenia i innych zobowiązań.

Kiedy pożyczkodawcy i analitycy patrzą na stosunek zadłużenia do EBITDA firmy, chcą wiedzieć, jak dobrze firma może pokryć swoje długi. EBITDA reprezentuje dochód lub dochód firmy i jest akronimem oznaczającym zarobki przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Jest obliczany przez dodanie odsetek, podatków, amortyzacji i kosztów amortyzacji do dochodu netto.

Analitycy często patrzą na EBITDA jako dokładniejszy miernik dochodów z działalności firmy, a nie dochód netto. Niektórzy analitycy postrzegają odsetki, podatki, amortyzację i amortyzację jako przeszkodę w realnych przepływach pieniężnych. Innymi słowy, postrzegają EBITDA jako czystszą reprezentację rzeczywistych przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty zadłużenia.

Ograniczenia stosunku

Analitycy lubią wskaźnik dług/EBITDA, ponieważ łatwo go obliczyć. Dług można znaleźć w bilansie, a EBITDA można obliczyć na podstawie rachunek zysków i strat. Problem polega jednak na tym, że może nie zapewniać najdokładniejszej miary zarobków. Bardziej niż zarobki, analitycy chcą zmierzyć ilość rzeczywistej gotówki dostępnej na spłatę zadłużenia.

Amortyzacja to wydatki bezgotówkowe, które tak naprawdę nie wpływają na przepływy pieniężne, ale odsetki od zadłużenia mogą być znaczącym wydatkiem dla niektórych firm. Banki i inwestorzy przyglądają się aktualnemu wskaźnikowi zadłużenia do EBITDA, aby uzyskać wgląd w to, jak dobrze firma może spłacić swój dług może chcieć rozważyć wpływ odsetek na zdolność do spłaty zadłużenia, nawet jeśli dług ten zostanie uwzględniony w nowej emisji. Z tego powodu dochód netto pomniejszony o wydatki kapitałowe, plus amortyzacja może być lepszą miarą środków pieniężnych dostępnych na spłatę zadłużenia.

Przykład wykorzystania zadłużenia do EBITDA

Na przykład, jeśli firma A ma 100 mln USD zadłużenia i 10 mln USD EBITDA, wskaźnik dług/EBITDA wynosi 10. Jeśli firma A spłaci 50% tego zadłużenia w ciągu najbliższych pięciu lat, jednocześnie zwiększając EBITDA do 25 mln USD, wskaźnik dług/EBITDA spada do dwóch.

Spadający wskaźnik dług/EBITDA jest lepszy niż rosnący, ponieważ oznacza, że ​​spółka spłaca swoje zadłużenie i/lub rosnące zyski. Podobnie rosnący wskaźnik dług/EBITDA oznacza, że ​​firma jest rosnące zadłużenie więcej niż zarobki.

Niektóre branże są bardziej kapitałochłonne niż inne, więc wskaźnik zadłużenia firmy/EBITDA powinien być porównywany tylko z tym samym wskaźnikiem dla innych firm z tej samej branży. W niektórych branżach dług/EBITDA w wysokości 10 może być całkowicie normalny, podczas gdy w innych branżach bardziej odpowiedni jest stosunek trzech do czterech.