Plusy deflacji
Deflacja, w uproszczeniu, to erozja cen produktów i usług poprzez zmniejszenie popytu. Może rosnąć jeszcze dalej, ponieważ firmy gonią za ograniczonym popytem przy jeszcze niższych cenach. Dla konsumenta niższe ceny mogą wydawać się korzyścią, zwłaszcza po dłuższym okresie inflacja lub gdy płace są w stagnacji lub spadają.
W środowisku deflacyjnym ci, którzy pożyczyli środki od instytucji pożyczkowych, są teraz niechętni (lub nie mogą) spłacić pożyczonych pieniędzy. Także, dyby, więzy oraz nieruchomość które nie byłyby na rynku w warunkach inflacji, mogą zostać rozładowane poniżej rzeczywistej wartości. Z tego powodu Rezerwa Federalna toczy nieustanną walkę z inflacją za pomocą Polityka pieniężna, z myślą o strachu przed deflacją. (Zobacz też: Jak Rezerwa Federalna opracowuje politykę pieniężną.)
Deflacja w czasie
Ostatni raz, kiedy gospodarka USA cierpiała z powodu przedłużającego się okresu deflacji, miał miejsce w okresie Wielka Recesja, oficjalnie trwająca od grudnia 2007 do czerwca 2009, oraz wynikająca z niej globalna recesja w 2009 roku.
Wcześniej w okresie Wielka Depresja. Gospodarka doświadczyła podręcznikowej deflacji z dramatycznym spadkiem produkcji i poziomy cen. W latach 1928-33 USA PKB spadał każdego roku, a ponieważ istnieje globalne powiązanie z gospodarką amerykańską, inne kraje doświadczyły podobnych spadków.Kanada i Niemcy również doświadczyły własnych form deflacji.Od tego czasu w USA miały miejsce tylko krótkie okresy spadków cen, takie jak Wielka Recesja, i okresy te nie były powszechnie akceptowane jako systemowo deflacyjne. (Zobacz też: Czym był wielki kryzys?)Brak danych
Deflacja niesie ze sobą złe piętno i najprawdopodobniej prześladuje Rezerwę Federalną za każdym razem, gdy następuje zmiana kierunku stóp procentowych. Jednym z głównych problemów związanych z teoriami negatywnego wpływu deflacji jest to, że tak naprawdę nie ma zbyt wielu danych historycznych na temat badanego przedmiotu. Badania empiryczne dają znacznie większą wiarygodność, gdy opierają się na długoterminowych okresach z wieloma obserwacjami zdarzeń do badania. Biorąc pod uwagę tylko jeden, być może dwa, okresy znacznej deflacji we współczesnej historii, nie jest łatwo rozważyć potencjalne pozytywne skutki deflacji.
Nie wszystkie deflacje są złe
Rozważmy ten hipotetyczny, ale możliwy do zrealizowania przypadek: gospodarka doświadcza wydłużonego okresu wykładniczych innowacji technologicznych – intensywnego konkurencja cenowa prowadzona przez sprzedawców o niskich cenach, a następnie wydłużony okres pozyskiwania taniego kapitału i stosunkowo luźne udzielanie pożyczek standardy. Ten scenariusz może prowadzić do trwałego wzrostu podaży towarów, ponieważ stają się one tańsze w produkcji i nadmierna podaż produktów dostępnych zarówno dla konsumentów, jak i tych, którzy je dostarczają. Biorąc tylko te informacje, ta deflacyjna sytuacja wygląda dobrze dla konsumentów: tańsze produkty, większa różnorodność i więcej dostawców do ich obsługi. To sprowadza nas z powrotem do niemożności studiowania okresów deflacji we współczesnych czasach, a nawet może sugerować, że deflacja doświadczana podczas kryzysu mogła być anomalia.
Obawy przed deflacją są często mylone z tymczasowymi spadkami cen. Podczas gdy deflacja charakteryzuje się trwałym zagregowanym spadkiem łącznego wskaźnika Indeks cen konsumpcyjnych lub produkt krajowy brutto, gospodarka USA jest o wiele bardziej złożona niż w latach 20. i 30. XX wieku. Istnieją zewnętrzne wpływy na podstawowe towary, które zmieniają ceny i pozostają nienaturalnie niskie lub wysokie. Fundusze hedgingowe, wojny i trendy w popycie mogą wywierać presję na jeden towar, który może mieć wpływ na całą gospodarkę. To sprawia, że deflacja jest trudna do przewidzenia, trudna do zdefiniowania i prawie niemożliwa do zweryfikowania, dopóki nie nastanie lub prawie nie minie. Utrudnia również ustalenie, czy w rzeczywistości wszystko jest złe. (Zobacz też: Indeks cen konsumpcyjnych jest przyjacielem inwestorów.)
Dolna linia
Konsensus wśród polityków i ekonomistów jest taki, że samo zagrożenie deflacją jest problemem. A ograniczona ilość danych dostępnych do zbadania, wraz z nieco niejednoznaczną naturą samej deflacji, to tylko kilka przeszkód związanych z badaniem jej skutków. Możliwe, że środowisko deflacyjne, podobnie jak kołyszące się wahadło, zatrzymuje się na chwilę, zanim zacznie się kołysać w drugą stronę. Być może dlatego istnieje tak duża luka między okresami deflacji, a także może wyjaśniać, dlaczego obecnie wydają się one nieistnieć. A może decydenci po prostu wykonali świetną robotę w powstrzymywaniu cyklu. Tak czy inaczej, możliwe, że jakaś deflacja może być normalną częścią naszego cykl gospodarczy i nie zawsze jest taka zła. (Zobacz też: Być może recesje i depresje nie są takie złe.)