Przyszłość polityki fiskalnej

We wrześniu. 21, 2021, Investopedia, we współpracy z innym członkiem rodziny wydawnictw internetowych Dotdash, Bardzo dobrze, ma być gospodarzem wyjątkowej wirtualnej konferencji: „Twoje pieniądze, Twoje zdrowie”. Ta konferencja pomoże doradcom finansowym poprowadzić klientów do wielkiego resetu finansowego, wyposażyć inwestorów w inteligentne spostrzeżenia teraz i dostarczyć najbardziej wiarygodnych i zrozumiałych informacji na temat zdrowia i majątku, których potrzebujesz, aby odzyskać zdrowie psychiczne i fizyczne oraz przygotować się finansowo w 2022.

Dwa panele dyskusyjne podczas tej konferencji będą brzmiały: „Inwestowanie przez pandemię: jak pandemia zmieniła zachowanie inwestorów i Wpływ na rynki globalne” i „Leczenie ekonomicznych blizn pandemii”. Prawdopodobnym tematem podczas jednej lub obu tych sesji będzie przyszłość z Polityka fiskalna i jego wpływ na naszych czytelników. Wśród ekspertów finansowych zaplanowanych do udziału będą: Liz Ann Sonders, główny strateg inwestycyjny w Charles Schwab & Co., Inc. oraz

Ethan Harris, szef globalnych badań ekonomicznych w Bank of America Merrill Lynch Global Research. Poniżej przedstawiamy wyjątki z ich najnowszych notatek badawczych.

Od Liz Ann Sonders

„Gdy lato się kończy, wkrótce zbliżamy się do września – historycznie najgorszego miesiąca dla akcji pod względem średnich wyników. Oprócz sezonowości istnieje kilka zagrożeń, z którymi boryka się rynek… w tym pogorszenie szerokość, zanikające bodźce monetarne i fiskalne, szczytowe wskaźniki zarobków/wzrostu gospodarczego i oczywiście delta wariant. Jednak indywidualnie lub zbiorowo nie powinny być traktowane jako komunikat „wyjdź”.

Od Ethana Harrisa

„Pozostaliśmy na optymistycznym końcu globalnego konsensusu wzrostu od końca zeszłego roku, ale teraz obniżamy nasz pogląd. Co najważniejsze, bliźniacze silniki globalnego wzrostu – Stany Zjednoczone i Chiny – dławią się. Chociaż spowolnienie w USA jest spowodowane zarówno wzrostem liczby przypadków COVID, jak i poważnymi ograniczeniami po stronie podaży, Spowolnienie Chin wynika głównie z zacieśnienia polityki, połączonego z powolną reakcją na słabszych dane. Jednak w obu przypadkach spodziewamy się powrotu do solidnego wzrostu od czwartego kwartału”.

Przyszłe wyzwanie dla polityki fiskalnej

Kongresowe Biuro Budżetowe (CBO) przewiduje, że federalne deficyt budżetowy wyniesie 3,0 biliony dolarów w 2021 roku. Przy 13,4% z produkt krajowy brutto (PKB), byłby to drugi co do wielkości niedobór od 1945 roku, przekroczony jedynie o 14,9% odnotowany w 2020 roku, kiedy deficyt wynosił 3,1 biliona dolarów.

Należy zauważyć, że od 1977 roku rok podatkowy rządu federalnego zakończył się we wrześniu. 30. Od 1842 do 1976 roku zakończył się 30 czerwca, po zbieżności z rokiem kalendarzowym przed 1842.

CBO prognozuje, że deficyty spadną w ciągu najbliższych kilku lat w miarę zmniejszania się wydatków związanych z pandemią. Jednak deficyt będzie rósł przez większość kolejnych lat, napędzany wzrostem koszty odsetek oraz zwiększone wydatki na programy uprawnień, osiągając 5,5% PKB w 2031 r. Całkowite nakłady federalne wyniosły 6,6 bln USD w 2020 r. i obecnie szacuje się, że wyniosą 6,8 bln USD w 2021 r. i 5,5 bln USD w 2022 r.

Dług federalny w posiadaniu społeczeństwa wynosi obecnie 102,7% PKB, a CBO przewiduje, że do 2031 r. osiągnie 106,4%. Poprzedni rekord wyniósł 106,1% w 1946 r., bezpośrednio po II wojnie światowej, która była okresem ogromnych wydatków wojskowych. Od czasu osiągnięcia niedawnego minimum na poziomie 31,5% w 2001 r. wskaźnik ten gwałtownie rośnie.

To, czy te poziomy wydatków federalnych i zadłużenia są trwałe na dłuższą metę, jest kluczowym problemem dla decydentów w przyszłości.

Federalne skoki wydatków w 2020 i 2021 r.

Rozwijający się kryzys związany z COVID-19 wprawił amerykańską gospodarkę w ostry kryzys recesja począwszy od lutego 2020 r stopa bezrobocia osiągnięcie 14,7% do kwietnia 2020 r. oraz realny (skorygowany o inflację) produkt krajowy brutto (PKB), spadając o 3,5% rok do roku (r/r) w 2020 r. W międzyczasie amerykańska giełda weszła w rynek niedźwiedzia w marcu 2020 r., a indeks S&P 500 nie odbił się do swoich szczytów sprzed pandemii aż do czerwca 2020 r.

W 2020 i 2021 r. rząd federalny USA uchwalił pięć głównych pakietów stymulacyjnych i pomocowych oraz jeden pakiet uzupełniający, związany z COVID-19. Łącznie rząd przywłaszczył sobie ponad 5,6 biliona dolarów, jak opisano poniżej. To ponad 25% rocznego PKB USA, w oparciu o roczną stopę 22,7 biliona dolarów odnotowaną w II kwartale 2021 r.

Pakiety stymulacyjne i pomocowe związane z COVID-19

Kongres uchwalił trzy pełne pakiety i jeden dodatek w marcu i kwietniu 2020 r., w szczególności Ustawa o pomocy, zasiłku i bezpieczeństwie ekonomicznym koronawirusa (ustawa CARES), która przeznaczyła 2,3 biliona dolarów na różne działania. Jest to największy pojedynczy pakiet pomocowy w historii USA pod względem nominalnej kwoty w dolarach (nie skorygowanej o inflację). Dodatkowy pakiet przywłaszczył dodatkowe 484 miliardy dolarów.

Czwartym pakietem był Rachunek stymulacyjny i ulgowy w wysokości 900 miliardów dolarów dołączona do głównej omnibusowej ustawy budżetowej uchwalonej w grudniu 21, 2020. Piąty to 1,9 biliona dolarów Ustawa o amerykańskim planie ratunkowym, podpisana w dniu 11 marca 2021 r. Podsumowując, pięć pakietów zawierało następujące kluczowe postanowienia:

• Bezpośrednie płatności gotówkowe na rzecz osób fizycznych
• Zasiłki dla bezrobotnych dla freelancerów i pracowników koncertowych
• Podwyżki wysokości i czasu trwania zasiłków dla bezrobotnych
• Rezygnacja wczesne wycofanie kary na 401(k) kontach, z zastrzeżeniem ograniczeń
• Hipoteka wyrozumiałość oraz moratorium na przejęcia hipotecznych kredytów hipotecznych wspieranych przez władze federalne
• Pożyczki i dotacje na utrzymanie firm i osób zatrudnionych, częściowo poprzez Program ochrony wypłaty (PPP) i Pożyczka na wypadek katastrofy gospodarczej (EIDL) program
• Dotacje dla szpitali, podmiotów świadczących opiekę zdrowotną, szkół, uniwersytetów, miejsc występów na żywo oraz władz stanowych i lokalnych
• Tworzenie Pomoc na wypadek pandemii bezrobocia (PUA) dla samozatrudnionych i pracowników kontraktowych oraz Odszkodowanie dla bezrobocia w sytuacji pandemicznej w nagłych wypadkach (PEUC) dla osób, które wyczerpały swoją pomoc dla bezrobotnych
• Zwiększenie do 2022 roku maksymalnego rocznego Zasiłek na dziecko, z zastrzeżeniem ograniczeń dochodów
• Zwolnienie niektórych zasiłków dla bezrobotnych z podatków federalnych, z zastrzeżeniem ograniczeń dochodów

Ponadto zarówno administracje Trumpa, jak i Bidena wydały szereg zarządzeń wykonawczych mających na celu udzielenie pomocy w czasie kryzysu COVID-19. Wśród nich były: wydłużenie terminów płacenia podatków federalnych; wyrozumiałość i wybaczenie kredytów studenckich; ten Pomoc w utraconych zarobkach program (LWA); tymczasowa pomoc dla właścicieli domów i najemców; odroczenie z podatki dochodowe dla osób fizycznych, z zastrzeżeniem ograniczeń dochodów; oraz tymczasowe wstrzymanie eksmisji mieszkaniowych.