Zarobki Royal Caribbean: Czego szukać w RCL

Royal Caribbean Group Ltd. (RCL), globalna firma zajmująca się wycieczkami wycieczkowymi, poniosła w zeszłym roku straty netto w wysokości 5,8 miliarda dolarów, gdy pandemia COVID-19 rozprzestrzeniła się na cały świat. Przychody firmy prawie wyparowały, gdy spadły pasażerskie podróże wakacyjne, a koszty wzrosły, gdy gigantyczne statki firmy zawinęły w porcie. Teraz dyrektorzy Royal Caribbean widzą zalążek zwrotu w 2021 r., Kiedy statki wycieczkowe firmy zaczynają ponownie uruchamiać się i rosnąć przychody.

Inwestorzy będą obserwować, jak szybko postępuje ożywienie Royal Caribbean, gdy firma ogłosi zyski za trzeci kwartał roku obrotowego 2021 przed otwarciem rynku w październiku. 29, 2021. Analitycy spodziewają się zawężenia skorygowanych strat na akcję w ujęciu rok do roku (r/r), ponieważ przychody gwałtownie wzrosną rok do roku, choć nadal znacznie poniżej poziomów sprzed pandemii.

Inwestorzy skupią się również na obłożeniu Royal Caribbean, będącym miarą dostępnej pojemności pasażerskiej lub kabin, które są wykorzystywane. Obłożenie firmy gwałtownie spadło z powodu pandemii, ale oczekuje się, że będzie rosło sekwencyjnie w porównaniu z ostatnimi trzema kwartałami. Kurs nadal będzie mocno spadał w porównaniu z tym samym kwartałem rok temu, III kwartałem roku obrotowego 2021.

Pomimo słabych wyników finansowych firmy, akcje Royal Caribbean przez większą część ubiegłego roku osiągały lepsze wyniki niż cały rynek, chociaż w tym okresie odnotowały dramatyczne spadki. Akcje odnotowały znaczny wzrost pod koniec października 2020 r., a następnie ponownie w lutym i czerwcu 2021 r. Następnie gwałtownie się cofnął i pod koniec lipca krótko osiągnął gorsze wyniki niż rynek, zanim przesunął się do końca września. Od tego czasu zapasy spadły. Akcje firmy zapewniły roczny końcowy zwrot w wysokości 45,5%, wyprzedzając zwrot z indeksu S&P 500 w wysokości 34,2%.

Historia zarobków Royal Caribbean

Przed wybuchem pandemii Royal Caribbean odnotowała co najmniej 11 kolejnych kwartałów dodatniego skorygowanego zysku na akcję (EPS). Jednak począwszy od pierwszego kwartału roku obrotowego 2020, Royal Caribbean straciła pieniądze przez sześć kwartałów z rzędu. Skorygowane straty firmy na akcję były największe w drugim kwartale roku obrotowego 2020, kiedy firma odnotowała -6,13 USD za akcję. Od tego czasu straty nieznacznie zmniejszyły się r/r. Jedynym wyjątkiem jest II kwartał roku obrotowego 2021, kiedy firma odnotowała skorygowaną stratę w wysokości 5,06 USD na akcję. Strata ta była mniejsza niż w tym samym kwartale rok wcześniej, ale sukcesywnie przewyższała straty w I kwartale roku obrotowego 2021 i IV kwartale roku obrotowego 2020. W trzecim kwartale analitycy spodziewają się, że Royal Caribbean zgłosi skorygowany EPS w wysokości -4,15 USD za akcję, co byłoby mniejszą stratą niż w tym samym kwartale rok temu, a także mniejszą w drugim kwartale roku obrotowego 2021.

Historia przychodów Royal Caribbean jest podobna. Po długiej passie poprawy kwartalnych przychodów r/r, firma zaczęła odnotowywać spadek przychodów w I kwartale roku obrotowego 2020. Te spadki były dramatyczne, ponieważ Royal Caribbean odnotowała ujemne przychody w trzecim kwartale roku obrotowego 2020. W ostatnich trzech kwartałach przychody stanowiły ułamek tego, co było przed pandemią. Analitycy przewidują teraz, że przychody znacząco wzrosną w trzecim kwartale roku obrotowego 2021. Mimo to oczekuje się, że przychody wyniosą tylko około 20% przychodów Royal Caribbean w trzecim kwartale roku obrotowego 2019, przed pandemią.

Kluczowe statystyki Royal Caribbean
Szacunki na III kwartał roku obrotowego 2021	III kwartał roku obrotowego 2020	III kwartał 2019 r.
Skorygowany zysk na akcję	-$4.15	-$5.62	$4.27
Przychody (M)	$652.8	-$33.7	$3,186.9
Obłożenie (%)	48.5	100.0	110.5

Źródło: Widoczna alfa

Kluczowa metryka

Jak wspomniano powyżej, inwestorzy będą również skoncentrowani na wskaźniku obłożenia Royal Caribbean, czyli procencie obłożenia, do którego odnosi się firma po prostu jako „obłożenie”. Oblicza się ją, mnożąc liczbę pasażerów przewożonych w okresie pomiarowym przez liczbę dni poszczególnych rejsów pasażerów, a następnie podzielenie przez dostępną pojemność pasażerską, mierzoną przez dostępne dni rejsów pasażerskich (APCD).

Miara pojemności zakłada podwójną obłożenie na kabinę, dlatego możliwe jest obłożenie większe niż 100% — czasami kabiny są zajmowane przez więcej niż dwóch pasażerów. Cała branża rejsów wycieczkowych odczuła spadek obłożenia podczas pandemii. Oczekuje się, że obłożenie odbije się, ponieważ zagrożenia dla zdrowia związane z koronawirusem ustąpią, chociaż rozprzestrzenianie się wariantu Delta może spowolnić to ożywienie.

Royal Caribbean zgłosiła obłożenie przekraczające 100% w każdym kwartale od II kw. 2017 do I kw. 2020. Liczba ta spadła do 84,5% w II kwartale roku obrotowego 2020, po czym spadła do 42,9% w IV kwartale tego roku. Od tego czasu spadł jeszcze bardziej, spadając do zaledwie 27,5% w ostatnim kwartale. Analitycy spodziewają się poprawy sekwencyjnej do 48,5%, chociaż jest to nadal znacznie niższy rok w porównaniu do poziomów sprzed pandemii.